都叫我TANG老师

El artículo que compartí antes del informe de Micron ayer recomendaba que, durante la caída posterior a que saliera el informe de Micron, se pudiera construir una posición en la línea media de las Bandas de Bollinger; de hecho, tocó la línea media y luego activó un rebote fuerte de 20 centímetros.
#MU En el after-hours de las acciones de EE. UU., el informe de Micron ha sido realmente impactante: los contratos a largo plazo fijan la capacidad para los próximos 3-5 años en más de un 20%, fijan el margen bruto y rompen la preocupación típica por las acciones cíclicas. Creo que el mercado empezará a volver a evaluar este sector. Anoche, cuando salió el informe, justo se dejó caer hasta la línea media de las Bandas de Bollinger; ahora, en el after-hours, ya ha rebotado 20 puntos, alrededor de 1200.
Al desmontar un servidor de IA y ver su interior, los 2 componentes más valiosos son: uno es #GPU y el otro es la memoria. Para la mirada técnica, la GPU es la fuerza motriz y la memoria es el tanque de combustible.

#SK海力士 Decisión formal de emitir ADR estadounidenses en NASDAQ: 17,9 millones de acciones nuevas, con fondos recaudados de hasta 45.5 billones de wones coreanos
▶️ Resumen de la emisión ADR Fecha de la resolución del consejo: 24 de junio de 2026 (asisten los seis directores externos) Tipo de emisión: Nueva emisión de acciones DR (mediante colocación por terceros) Bolsa de cotización: NASDAQ (NASDAQ Global Select Market) Fecha de cotización estimada: 10 de julio de 2026 Fecha de cotización estimada de las nuevas acciones: 29 de julio de 2026 Fecha de suscripción y pago: 14 de julio de 2026
▶️ Tamaño de la emisión Límite máximo de nuevas acciones: 17,9 millones de acciones Precio de emisión de referencia: 2,555.5 wones coreanos por acción ordinaria (basado en el cierre del 23 de junio) Importe total de la emisión de DR (referencia): aproximadamente 45.4534 billones de wones coreanos Ratio de conversión de acciones base por cada DR: 0.1 acción (1 DR = 0.1 acción ordinaria) El precio final de emisión se confirmará después de la construcción del libro de órdenes

#AI Ahora tan de moda y popular, supongo que mucha gente tampoco entiende el proceso de cómo funciona.
¿Por qué cuando escribimos un fragmento, la IA de texto hace que aparezcan resultados que se corresponden?
Ahora mismo, enumeraré el principio del flujo completo, es decir, la fase de inferencia (inference) que normalmente se llama, desde la entrada hasta el resultado de salida, porque esto es lo que realmente ocurre cuando usamos IA en nuestro día a día. Descripción general del proceso (7 pasos principales)
Tú ingresas una pregunta (Prompt)
Tokenización (Tokenization)
Incorporación (Embedding)
El Transformer procesa capa por capa (cálculo central)
Salida de logits → muestreo de la siguiente palabra
Repite el paso 5 hasta que termine la generación

Desde el desglose de datos, veamos cuál es el más valioso, a continuación desglosamos un gabinete completo de Nvidia GB200 con 72 tarjetas por componentes, para ver cuánto vale cada parte.
Actualmente, un gabinete completo de Nvidia GB200 con 72 tarjetas cuesta entre 20 y 30 millones de RMB, tomaremos el valor medio, 25 millones de RMB para calcular; composición del gabinete completo de Nvidia GB200 con 72 tarjetas.
72 B200 GPU, 36 Grace CPU, 36 nodos de cálculo GB200 Superchip, gabinete de enfriamiento líquido, interconexión NVLink/NVSwitch, conexión externa a la red InfiniBand/Ethernet.
Chip de cálculo B200 GPU/paquete, sin HBM, estimado en 8 millones, representa el 32%, de los cuales 72 núcleos B200 tienen un valor central, incluyendo die de GPU, empaquetado avanzado, sustrato, etc.

Ayer las acciones de EE.UU. se desplomaron, y como líder puro de HBM, #MU cayó 15 puntos. Mientras las grandes fábricas sigan invirtiendo, el sector de semiconductores seguirá subiendo. Las principales empresas de la nube están metiendo billete a saco para no quedarse atrás en esta carrera de IA, y no se ven señales de desaceleración. En el mercado de capitales, solo hay que fijarse en un indicador clave: el flujo de dinero. Los semiconductores no son sobre financiamiento, sino sobre el dinero que entra. Mientras las grandes empresas sigan financiándose y soltando dinero, la volatilidad en semiconductores solo refleja ajustes de valoración, no ajustes de ganancias. El miércoles, después del cierre,

¿En el mercado de valores de EE. UU. hay alguna empresa que se dedique de forma muy pura a fabricar MLCC? La respuesta es no, no hay una “muy pura”. En EE. UU., la opción más cercana es Vishay Intertechnology, #VSH, pero no es una empresa dedicada exclusivamente a MLCC; es una planta integrada de componentes pasivos y semiconductores discretos. Hoy voy a hablar de esta empresa. Antes de hablar de VSH, primero vamos a entender qué es el MLCC.
MLCC son condensadores cerámicos multicapa. Se utilizan en gran cantidad en teléfonos móviles, automóviles, servidores, GPU, servidores de IA, fuentes de alimentación y placas base. Los servidores de IA impulsan especialmente los MLCC de alto valor de capacitancia, alta fiabilidad, alta temperatura, alta tensión y bajo ESL. Recientemente, el mercado también ha estado comentando que los servidores de IA están causando que los plazos de entrega de los MLCC se alarguen y que suban los precios. PCGamer cita a DigiTimes para afirmar que una sola tarjeta de un servidor de IA podría necesitar varios miles de unidades de MLCC, lo cual supone una demanda muy superior a la de los servidores convencionales. También se ha informado que Murata ha realizado acciones de aumento de precios de entre un 15% y un 35%.

Esta semana el día 26 y la semana próxima del 1 al 2 son momentos en los que la volatilidad en las acciones de EE. UU. es relativamente alta. La razón principal es que en EE. UU. los fondos de pensiones llegan al final del trimestre y realizan el reequilibrio de la estrategia de mitad de año. En realidad, en los últimos días hábiles de cada trimestre suele haber una volatilidad considerable. Ahora estamos en junio, y esta volatilidad se vuelve más evidente porque a finales de junio es un caso especial: coincide con fin de mes, fin de trimestre, fin de semestre, ajustes de índices de reequilibrio para fondos/pensiones y, después del restablecimiento de posiciones de opciones, hay una ventana de tiempo, justo antes del periodo de asignación para el nuevo semestre. Por eso, a finales de junio es común que aparezcan algunas operaciones técnicas de compra/venta “que no se deben a fundamentos”. Esto también explica por qué el 31 de marzo se vio una vela de reversión: entraron compras por parte de las pensiones. Entonces, ¿por qué esto afecta a las acciones de EE. UU.? Porque el tamaño del dinero de las pensiones, los fondos de fecha objetivo, las aseguradoras, los fondos soberanos, etc., es enorme. No es que “hoy me gusta #Nvidia y compro, mañana me desagrada y vendo”, sino que administran el riesgo según proporciones. Si una acción sube demasiado, su participación excede la proporción objetivo y venden; si una acción cae demasiado, su participación queda por debajo del objetivo y compran.
Esa proporción objetivo suele ser 60% en acciones y 40% en bonos. Si en este trimestre las acciones suben mucho pero los bonos no suben (o incluso caen), la cartera podría pasar a 65% acciones y 35% bonos. Entonces, al final del trimestre, deben: vender acciones y comprar bonos. ¿Cuánto compran o venden exactamente? Pongo un ejemplo. Supongamos que una pensión tiene activos por 100 mil millones de dólares y su objetivo es 60/40:
Al inicio: acciones por 60 mil millones y bonos por 40 mil millones.
Si en este trimestre las acciones suben 10% y los bonos caen 2%, entonces:
Las acciones pasan a 66 mil millones y los bonos a 39.2 mil millones. El total de activos queda en 105.2 mil millones.
Pero la participación objetivo en acciones debería ser: 105.2 mil millones × 60% = 63.12 mil millones.
Ahora las acciones son 66 mil millones, así que deben vender 66 − 63.12 = 2.88 mil millones de dólares en acciones y luego comprar bonos. Así se vuelve a un equilibrio 60/40 entre acciones y bonos.
Alguien podría preguntar: “Si las acciones se disparan, ¿no debería uno simplemente mantenerlas para ganar más?”. Aquí entra el concepto de “pasivos” de una pensión. Si los activos de la pensión ya son suficientes para cubrir los pagos futuros de jubilación, por ejemplo si el ratio de solvencia (funded ratio) está en 110%, entonces quizá no quiera asumir tanto riesgo en acciones. Por eso hace: reducir acciones y aumentar bonos para asegurar rendimientos y reducir la volatilidad. Esto se llama “desriesgarse” (gozar de menos riesgo), y fijar rendimientos de bonos del Tesoro sin riesgo es clave.
Por eso, el último resumen: el reequilibrio de pensiones a final de trimestre/semestre es que las grandes instituciones llevan la cartera de vuelta a la proporción objetivo. En un entorno como el actual, con acciones fuertes y alta situación de fondos de pensiones, a finales de junio es más fácil que aparezcan presiones técnicas de “venta de acciones y compra de bonos”, pero normalmente son perturbaciones de corto plazo y no equivalen a una reversión de tendencia en EE. UU.
Mientras tu propia evaluación de la tendencia no haya empeorado, lo que se vea como caída por la volatilidad causada por ese reequilibrio suele ser un buen punto de entrada para posiciones de mediano y largo plazo.
#MU #INTC #MRVL #LITE #amkr #vsh #nok

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