🇺🇸 La dette publique américaine dépasse 38,5 billions de dollars – Qui doit-elle et quelle en est la signification ?
Qui doit à l'Amérique ?
Investisseurs nationaux (~70%)
– Fonds de pension, assurances, banques, Réserve fédérale (Fed).
– C'est de la "dette interne", l'Amérique emprunte à son propre système financier.
Créanciers étrangers (~30%)
– Japon, Chine, Royaume-Uni, fonds d'investissement mondiaux.
– Ils détiennent des obligations américaines comme actifs sûrs et réserves de devises.
Pourquoi l'Amérique peut-elle encore emprunter ?
– Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale.
– Les obligations américaines sont des actifs sans risque de référence.
– L'économie américaine est suffisamment grande pour "rouler la dette" (renouveler la dette) en continu.
Où se situe le problème ?
– Le coût des intérêts augmente rapidement lorsque les taux d'intérêt sont élevés → le budget est étouffé.
– Pression à long terme pour imprimer de l'argent si la croissance ne suit pas l'endettement.
– Risque de perte de confiance : pas de défaut immédiat, mais la valeur du dollar pourrait être diluée.
Implications pour les investisseurs
– Les obligations à court terme sont attrayantes lorsque les taux sont élevés.
– Les actifs rares (or, BTC) bénéficient dans un scénario de dette qui continue de se creuser.
– Les flux de trésorerie vont privilégier les endroits qui préservent la valeur plutôt que la valeur nominale.
En résumé : l'Amérique n'est pas en défaut, mais le système paie le prix avec l'inflation et la dilution monétaire. Ceux qui comprennent tôt répartiront leurs actifs tôt.
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