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Les rendements des Treasuries américains explosent à des niveaux records en un an, ajoutant un nouveau problème pour la liquidité de Bitcoin
Le rebond de Bitcoin en avril fait face à un test macroéconomique sur deux fronts. La courbe officielle des Treasuries pour le 29 avril place le rendement à 10 ans à 4,42 %, celui à 30 ans à 4,98 %, et celui à 5 ans à 4,05 %.
Aujourd'hui, les graphiques de marché montrent la même zone de pression, avec le 10 ans près de 4,40 %, le 30 ans près de 5 %, le 5 ans près de 4,04 %, et le brut WTI élevé.
En même temps, le brut Brent se négocie au-dessus de 126 $, son niveau le plus élevé depuis 2022, après que des reportages récents indiquent que le président Donald Trump est prêt à maintenir le blocus de l'Iran pendant des mois.
Bitcoin se négocie près de 76,049 $ aujourd'hui, soit environ 40 % en dessous de son sommet d'octobre 2025. Le marché crypto plus large est proche de 2,54 trillions de dollars, avec une dominance de Bitcoin près de 59,9 %.
Ces niveaux placent Bitcoin dans un test différent. La question décisive est de savoir si le marché des taux fait grimper le prix du risque plus rapidement que la demande en crypto ne peut l'absorber.
Si le rendement à 10 ans se dirige vers ou dépasse 4,5 %, le plafond à court terme de Bitcoin pourrait être fixé par le pétrole, l'offre de Treasuries, les rendements réels et les opérations de liquidité de la Fed avant d'être déterminé par les flux spécifiques à la crypto.
La question du marché est directe : si les obligations continuent de se vendre, Washington doit-il réduire la pression géopolitique sur le pétrole ou assouplir les canalisations des Treasuries et de la Fed avant que Bitcoin puisse retrouver un appétit pour le risque ?
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