Les Ukrainiens ont traditionnellement quatre sujets préférés : la guerre, la météo, les routes et "le dollar, que va-t-il se passer ?".
La question "le dollar va-t-il augmenter ou diminuer ?" dans les conditions de l'état de guerre sonne comme :
"Et demain, ce sera l'apocalypse ou juste un autre jour difficile ?"
Le dollar en Ukraine en ce moment – ce n'est pas une question de marché, mais de :
● l'artillerie, les budgets des alliés et les décisions du Congrès / UE,
● les décisions de la NBU,
● et le niveau de chaos en géopolitique.
Le taux début février 2026 semble « stable » — entre 42,8–43,5 UAH/$ selon le segment.
Mais c'est une stabilité qui ne repose pas sur le marché, mais sur le fait que la Banque nationale d'Ukraine s'oppose de toutes ses forces, empêchant l'effondrement.
Et oui, tout cela est directement lié à la guerre.
1. Guerre = déficit budgétaire chronique
L'Ukraine dépense plus pour la défense qu'elle ne gagne.
La différence est comblée par les États-Unis, l'UE, le FMI — donc de l'argent de l'extérieur.
Tant que l'aide arrive — la hryvnia se maintient.
L'aide est en retard ?
Le taux grimpe.
2. Guerre = usines détruites, énergie et importation sans fin
Quand l'ennemi frappe les infrastructures — le pays doit acheter tout ce qui peut fonctionner, chauffer, générer et réparer :
générateurs, carburant, équipements, transformateurs, câbles, pièces.
Et tout cela — pour des dollars.
La demande de devises augmente automatiquement, et avec elle — le taux.
3. La NBU joue à la « stabilité », tant qu'elle le peut
La Banque nationale mène une politique de « flexibilité contrôlée ».
Cette belle formulation signifie une chose :
« Nous allons laisser le taux augmenter lentement, mais nous ne le laisserons pas s'envoler dans l'espace ».
Sans la NBU et la politique de retenue, aujourd'hui on serait pas à 43 — mais à 50+.
Et tout le monde le comprend parfaitement, mais personne ne le dit à haute voix.
4. La psychologie en temps de guerre — une monnaie à part entière
Tout intensification sur le front, chaque matin avec des attaques massives — et les gens se précipitent vers les bureaux de change.
Ce n'est pas l'économie. C'est l'instinct de survie.
Donc le taux intègre déjà la « prime de guerre ».
Oui, 43 UAH/$ — ce n'est pas le prix du marché.
C'est le prix de l'anxiété.
Et tant que la guerre dure, personne ne verra 40.
Ce n'est même pas une prévision — c'est une évidence.
Et ensuite ?
Scénario de base : 45–46 UAH/$ d'ici fin 2026.
Doucement, lentement, sans hystérie — et sans chances de renforcement de la hryvnia.
Le saut peut être brusque et désagréable seulement si :
● l'aide internationale est retardée,
● la situation sur le front se détériore rapidement,
● ou un nouveau coup dur se produit.
L'influence de la géopolitique américaine sur le taux
Ici, c'est bingo : guerres commerciales, montagnes russes énergétiques, élections, la Chine, le Moyen-Orient. Plus il y a de chaos, plus le monde a envie de rester en dollar, plutôt qu'en devises exotiques comme la « hryvnia de temps de guerre ».
Résumé
Tout est aussi simple que désagréable :
la guerre est le principal moteur de la dévaluation.
L'aide internationale est le principal frein à la dévaluation.
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