Avertissement de la BCE : La généralisation des stablecoins pourrait menacer la souveraineté monétaire de la zone euro
La Banque centrale européenne a récemment publié un document de travail avertissant que la large adoption des stablecoins, liés à des devises étrangères comme le dollar, pourrait constituer une menace majeure pour les banques de la zone euro et la politique monétaire de la BCE.
Le document souligne que l'expansion rapide des stablecoins pourrait entraîner un transfert massif des dépôts bancaires de détail vers des actifs numériques, ce qui affaiblirait la capacité d'intermédiation du crédit des banques européennes.
Ce changement perturbera non seulement l'ordre financier, mais augmentera également l'incertitude dans la transmission des taux d'intérêt directeurs aux volumes de prêts, affaiblissant ainsi l'efficacité de la politique monétaire. Par conséquent, si un marché mature de stablecoins est dominé par des stablecoins libellés dans des devises autres que l'euro, les risques mentionnés ci-dessus seront encore plus prononcés.
Le document met particulièrement en avant le risque de diffusion des stablecoins libellés en devises étrangères, soulignant que ces outils pourraient accroître la dépendance des banques à l'égard du financement wholesale en devises étrangères, introduisant ainsi un environnement monétaire extérieur dans la zone euro.
Cela signifie que les fluctuations de la demande de stablecoins liés à des devises étrangères pourraient directement transmettre des chocs monétaires et financiers externes à la zone euro, équivalant à une importation de liquidités externes qui n'ont aucun lien avec la politique interne.
Face à ce défi, l'Europe n'a pas seulement exprimé ses inquiétudes, mais a également commencé à prendre des mesures proactives. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a récemment exprimé son soutien au développement de stablecoins libellés en euros, envoyant un signal positif au marché.
En parallèle, plusieurs institutions financières européennes, dont Citigroup, ING et UBS, s'efforcent de développer des stablecoins en euros réglementés, visant à préserver la position et la souveraineté de l'euro dans le domaine des actifs numériques.
En résumé, face à la tendance irréversible du développement des stablecoins, la stratégie de l'Europe est très claire : puisque nous ne pouvons pas arrêter cette vague, il vaut mieux y participer activement.
La BCE s'engage à construire un système de stablecoins en euros conforme, visant à intégrer profondément l'euro dans l'écosystème des actifs numériques, défendant ainsi sa propre souveraineté monétaire.