$ETH Q1 a mauvaise apparence sur le papier.
-32,8 % QoQ, mais mars a fini en vert (+1,3 %).
Cette résilience cache ce qui s'est vraiment passé :
• 5,4 milliards de dollars de liquidations ont anéanti l'effet de levier
• Les L2 ont mangé des frais → la brûlure s'est effondrée → l'inflation est revenue
• Le macro a inversé le risque (pétrole, or > crypto)
Pendant ce temps, l'activité a atteint un niveau record.
Donc le prix ↓, l'utilisation ↑.
$ETH est coincé entre deux régimes :
Court terme → liquidité macro + modèle de frais cassé
Long terme → reste la couche de règlement sur laquelle tout le monde construit
Une déconnexion comme celle-ci ne dure pas éternellement.
-32,8 % QoQ, mais mars a fini en vert (+1,3 %).
Cette résilience cache ce qui s'est vraiment passé :
• 5,4 milliards de dollars de liquidations ont anéanti l'effet de levier
• Les L2 ont mangé des frais → la brûlure s'est effondrée → l'inflation est revenue
• Le macro a inversé le risque (pétrole, or > crypto)
Pendant ce temps, l'activité a atteint un niveau record.
Donc le prix ↓, l'utilisation ↑.
$ETH est coincé entre deux régimes :
Court terme → liquidité macro + modèle de frais cassé
Long terme → reste la couche de règlement sur laquelle tout le monde construit
Une déconnexion comme celle-ci ne dure pas éternellement.