Nous avons souvent raconté des histoires de comptes brûlés comme un problème de personnalité. À cause de l'avidité. À cause du manque de discipline. À cause de l'ignorance de ce que l'on fait. Ce récit n'est pas faux. Mais il fait perdre une moitié du problème.
L'autre moitié réside dans la structure même du jeu.
Cet article ne parle pas de toutes les façons de participer à la crypto de la même manière. Il s'applique le mieux à la partie avec effet de levier, surtout les contrats à terme perpétuels et les positions facilement liquidables. À ce stade, une erreur initiale qui semble encore réparable ne reste souvent pas à sa taille initiale. Elle est amplifiée.
J'appelle cet état ruin. Ce n'est pas seulement une lourde perte. Mais une erreur initiale qui se transforme en perte de capital, puis en distorsion psychologique, et enfin en altération de la façon dont on opère par la suite. C'est là que le chemin à long terme est coupé.
Ainsi, le problème n'est pas seulement un "effet de levier dangereux". Le problème réside dans son mécanisme.
Une erreur initiale, rencontrant un effet de levier et de la volatilité, commence à être poussée vers un traitement ou à déformer la décision. Dommages au capital. Dommages psychologiques. Rupture du long terme.
C'est cette chaîne qui change la nature de l'erreur.
Dans un environnement avec effet de levier, le prix n'a pas besoin de se retourner trop loin pour créer une véritable pression. Lorsque la position s'approche de la zone de traitement forcé, le joueur ne peut plus décider dans le même état qu'au moment de l'entrée de l'ordre. Le plan commence à être modifié en cours de route. Les stop-loss sont déplacés. La taille de la position est augmentée pour compenser. Ou la position est clôturée au pire moment. Ainsi, la première erreur n'est plus seulement une erreur d'analyse. Elle se transforme en une erreur de comportement. Puis, de l'erreur de comportement, elle se prolonge en un traumatisme à long terme.
C'est l'endroit le plus susceptible d'être négligé. La ruine n'est pas seulement une question de faiblesse personnelle. Mais ce n'est pas non plus entièrement la faute du marché. Le marché ne pousse personne à agir. Il rend simplement les erreurs plus graves et plus rapides. Si l'on explique tout par la personnalité ou la discipline, je vais mal comprendre la nature de cette partie du marché.
Ce qui est à noter, c'est que ces éléments qui rendent le jeu plus attrayant sont souvent ceux qui accélèrent les conséquences des erreurs.
L'effet de levier donne l'impression qu'un capital mince peut encore toucher un upside important. Mais il raccourcit également considérablement le chemin de la confiance à l'élimination de la position. Trader presque jour et nuit donne l'impression qu'il y a toujours une opportunité. Mais cela érode aussi l'état de décision au fil du temps. Une grande volatilité ouvre des récompenses plus importantes. Mais quand on se trompe, cela augmente également le coût à payer de manière significative. Du moins dans cette partie du marché, ce qui nourrit l'espoir et ce qui ruine le long terme ne se trouve généralement pas à deux pôles séparés.
Je ne dis pas que cela s'applique de la même manière à tous les joueurs. Les acheteurs au comptant, n'utilisant pas l'effet de levier, avec une proportion raisonnable et une vision à long terme seront moins affectés par ce mécanisme que les utilisateurs de futures à court terme, avec des positions concentrées et une psychologie instable. En d'autres termes, ce n'est pas un argument général sur la crypto selon un niveau. C'est l'argument le plus fort concernant la crypto avec effet de levier et forte volatilité.
Ce que je crois est le suivant : dans cette partie du marché, ce qui ruine le long terme ne se trouve souvent pas dans la première erreur. Cela réside dans la façon dont la structure du jeu transforme cette première erreur en une chaîne de réactions qui rendent de plus en plus difficile pour le joueur de revenir à la normale.
Je crois cela parce qu'il y a ici au moins trois couches de mécanismes poussant dans la même direction. Il y a le mécanisme de liquidation forcée. Il y a un très haut niveau de popularité des produits à effet de levier. Et il y a un environnement de trading suffisamment continu pour que la pression ne provienne pas seulement du prix, mais aussi du fait que les joueurs sont toujours placés dans un état de réaction.
Cette partie reste une question de probabilité. Toutes les premières erreurs ne mènent pas à la ruine. Le degré d'expansion variera selon le produit, selon l'effet de levier, selon la gestion de position et selon l'état de comportement. Certains passeront à travers. D'autres non. Mais si un mécanisme à la fois populaire et capable de transformer des erreurs réparables en erreurs qui ruinent le long terme existe, alors ce n'est plus un détail secondaire du marché.
Cet argument est brisé si la réalité montre que les utilisateurs d'effet de levier avec des positions concentrées et une discipline moyenne absorbent souvent l'erreur initiale sans subir de dommages à long terme. Si cela est vrai, alors je vais trop loin. Mais si ce n'est pas vrai, alors ce qui doit être réévalué n'est pas seulement la personnalité du joueur, mais la structure du jeu.
Ainsi, la bonne lecture ici n'est pas de savoir comment gagner un montant suffisamment grand tant que l'opportunité existe encore. La question qui la précède est : dans la partie du marché où je joue, quelle erreur sera juste une erreur, et quelle erreur sera transformée par la structure du jeu en quelque chose qui coupe tout le long terme.