Kevin Warsh propose une "réforme" de la Fed : réduire la communication publique, abandonner le graphique des points, introduire un nouveau modèle de politique
Le 30 avril, lors de ce qui pourrait être la dernière réunion de Jerome Powell en tant que président de la Fed, Kevin Warsh, nommé comme nouveau président, a déclaré que la Fed devait mettre en œuvre un "changement de régime", l'essentiel étant de modifier le cadre de prise de décision politique et la manière de communiquer dans le secteur.
Warsh a affirmé que la décision concernant les taux d'intérêt de la Fed mettait trop l'accent sur la transparence, les fonctionnaires commentant souvent les perspectives économiques et les tendances des taux, et publiant des prévisions économiques trimestrielles, mais ces informations sont souvent contradictoires et ne révèlent pas efficacement la logique derrière les décisions de politique monétaire de la banque centrale.
Par conséquent, Warsh plaide pour que la Fed réduise les indications prospectives, donnant aux investisseurs plus de marge de manœuvre pour interpréter les intentions politiques par eux-mêmes.
Lors d'une audition au Sénat, Warsh a également critiqué le mécanisme du graphique des points (Dot Plot) de la Fed. Warsh a souligné qu'une fois que la Fed publie ses prévisions de taux, le marché a tendance à trop compter sur ces prédictions.
Warsh a suggéré que les décisions clés sur les taux d'intérêt devraient être reportées jusqu'au début de la réunion du FOMC pour être discutées, puis prises par un processus de délibération incrémental, afin d'éviter autant que possible les erreurs de jugement qui pourraient entraîner une accumulation d'erreurs.
Warsh a également plaidé pour un modèle de "Fed en arrière-plan", en réduisant la fréquence des communications publiques et en ne cherchant plus à obtenir des réactions immédiates du marché. Il prévoit de réformer la stratégie de communication de la Fed, en réduisant la dépendance à des outils comme le graphique des points, afin de changer la manière dont les politiques sont formulées et les informations sont divulguées.
Cette proposition de réforme politique ne concerne pas seulement l'ajustement du mécanisme décisionnel et du cadre de communication de la Fed, mais implique également une transformation systémique du mode d'interaction entre la banque centrale et le marché, représentant ainsi une importante réflexion sur la réforme du modèle opérationnel actuel de la banque centrale.
#美联储体制变革
Le 30 avril, lors de ce qui pourrait être la dernière réunion de Jerome Powell en tant que président de la Fed, Kevin Warsh, nommé comme nouveau président, a déclaré que la Fed devait mettre en œuvre un "changement de régime", l'essentiel étant de modifier le cadre de prise de décision politique et la manière de communiquer dans le secteur.
Warsh a affirmé que la décision concernant les taux d'intérêt de la Fed mettait trop l'accent sur la transparence, les fonctionnaires commentant souvent les perspectives économiques et les tendances des taux, et publiant des prévisions économiques trimestrielles, mais ces informations sont souvent contradictoires et ne révèlent pas efficacement la logique derrière les décisions de politique monétaire de la banque centrale.
Par conséquent, Warsh plaide pour que la Fed réduise les indications prospectives, donnant aux investisseurs plus de marge de manœuvre pour interpréter les intentions politiques par eux-mêmes.
Lors d'une audition au Sénat, Warsh a également critiqué le mécanisme du graphique des points (Dot Plot) de la Fed. Warsh a souligné qu'une fois que la Fed publie ses prévisions de taux, le marché a tendance à trop compter sur ces prédictions.
Warsh a suggéré que les décisions clés sur les taux d'intérêt devraient être reportées jusqu'au début de la réunion du FOMC pour être discutées, puis prises par un processus de délibération incrémental, afin d'éviter autant que possible les erreurs de jugement qui pourraient entraîner une accumulation d'erreurs.
Warsh a également plaidé pour un modèle de "Fed en arrière-plan", en réduisant la fréquence des communications publiques et en ne cherchant plus à obtenir des réactions immédiates du marché. Il prévoit de réformer la stratégie de communication de la Fed, en réduisant la dépendance à des outils comme le graphique des points, afin de changer la manière dont les politiques sont formulées et les informations sont divulguées.
Cette proposition de réforme politique ne concerne pas seulement l'ajustement du mécanisme décisionnel et du cadre de communication de la Fed, mais implique également une transformation systémique du mode d'interaction entre la banque centrale et le marché, représentant ainsi une importante réflexion sur la réforme du modèle opérationnel actuel de la banque centrale.
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