1) Résumé exécutif
TRON $TRX est une blockchain de couche 1 conçue pour des transactions rapides et à faible coût. Le réseau utilise un mécanisme de consensus de Preuve d'Enjeu Déléguée, où 27 Super Représentants élus valident les transactions et gouvernent les paramètres du réseau via des propositions communautaires. Les utilisateurs peuvent staker du TRX, le token natif de TRON, pour couvrir les frais de transaction au lieu de payer des frais de gaz par transaction, rendant le réseau particulièrement adapté aux transferts fréquents de petite valeur. TRON possède l'un des plus grands écosystèmes de stablecoins dans le crypto et s'est établi comme un niveau de règlement majeur pour les transferts USDT, en particulier pour les paiements de taille détaillant.
TRON a été fondée en 2017 par Justin Sun, avec son mainnet lancé en mai 2018. Le réseau est gouverné par le TRON DAO, une organisation gouvernée par la communauté qui coordonne les mises à niveau du réseau, les décisions de trésorerie et les initiatives écosystémiques. Le TRX figure parmi les plus grands actifs crypto par capitalisation boursière, et après plus de sept ans d'opérations, le réseau est devenu l'un des lieux de règlement de stablecoins les plus élevés en volume sur on-chain.
Le T1 a vu une divergence entre les métriques d'utilisation et les revenus. Les transactions, les transactions par seconde et l'offre de stablecoins ont tous atteint de nouveaux sommets trimestriels, tandis que les revenus ont continué à diminuer, bien qu'à un rythme notablement plus modéré qu'au T4. Les utilisateurs actifs mensuels ont reculé par rapport au pic du milieu de trimestre du T4 mais sont restés significativement au-dessus des niveaux d'il y a un an. Par rapport aux réseaux concurrents, l'offre de stablecoins de TRON a crû plus rapidement que celle d'Ethereum ou de Solana au cours du trimestre, et TRON a généré la grande majorité des revenus agrégés à travers les principaux réseaux Layer 1 et Layer 2. USDD a franchi le seuil de 1 milliard de dollars pour la première fois au cours du trimestre, devenant le premier stablecoin autre que l'USDT sur TRON à atteindre ce seuil.
🔑 Indicateurs clés (T1 2026)
Valorisation entièrement diluée : 27,83 milliards de dollars (-0,67 % QoQ, +32,20 % YoY)
Offre de stablecoins : 84,54 milliards de dollars (+7,34 % QoQ, +37,38 % YoY)
Revenus : 609,97 millions de dollars (-6,96 % QoQ, -24,94 % YoY)
Utilisateurs actifs mensuels : 15,7 millions (-11,30 % QoQ, +18,05 % YoY)
Nombre de transactions : 978,3 millions (+4,69 % QoQ, +42,05 % YoY)
Transactions par seconde : 126 (+6,78 % QoQ, +42,26 % YoY)
📌 Faits saillants (T1 2026)
Mise à niveau du mainnet Democritus complétée
Affaire SEC contre les entités TRON rejetée avec préjugé
Anchorage Digital a lancé la garde institutionnelle de TRX
TRON a rejoint le programme de partenaires Crypto de Mastercard
Le TRON DAO a élargi son fonds AI à 1 milliard de dollars et a rejoint le conseil d'administration de la Fondation Agentic AI
👥 Commentaire du TRON DAO
"Le T1 2026 a démontré la résilience de TRON en tant que réseau construit pour l'utilité avec des transactions et un TPS records, accompagnés d'un record historique dans l'offre de stablecoins de 84,54 milliards de dollars. Cela reflète la demande du monde réel qui a fait de TRON l'une des couches de règlement dominantes pour les transferts de stablecoins mondiaux.
Les revenus ont continué leur normalisation post-Proposition #104, avec un rythme de changement modérant notablement par rapport au trimestre précédent - un signe que le réseau se stabilise dans une base post-transition stable. Avec une performance réseau solide, le T1 a livré un ensemble significatif de jalons écosystémiques. La mise à niveau du mainnet Democritus a amélioré la performance du réseau, Anchorage Digital a lancé la garde institutionnelle de TRX, TRON a rejoint le programme de partenaires Crypto de Mastercard, et USDD a franchi pour la première fois le seuil de 1 milliard de dollars d'offre.
Parallèlement, le fonds AI du TRON DAO a été multiplié par dix, passant de 100 millions de dollars à 1 milliard de dollars, s'appuyant sur la thèse fondamentale du fonds, d'abord décrite en 2023, selon laquelle l'IA et la blockchain convergeraient pour créer une demande pour une infrastructure financière programmable et sans autorisation. La participation de TRON à la Fondation Agentic AI (AAIF), sous la Fondation Linux, positionne encore mieux le réseau à l'avant-garde d'une infrastructure ouverte et interopérable pour l'ère de l'IA agentique.
2) Valorisation entièrement diluée
La valorisation entièrement diluée (FDV) mesure la valeur totale en USD de l'offre du jeton TRX aux prix du marché actuels, en supposant que tous les jetons sont en circulation. La FDV du T1 a été en moyenne de 27,83 milliards de dollars, en baisse de 0,67 % par rapport aux 28,02 milliards de dollars du T4, mais en hausse de 32,20 % par rapport aux 21,05 milliards de dollars du T1 2025. La FDV s'est stabilisée après la baisse de 10,30 % du T4, bien qu'elle reste en dessous du sommet du T3 2025 de 31,24 milliards de dollars.
Le léger mouvement d'un trimestre à l'autre reflète un environnement de marché dans lequel la performance des prix de TRX s'est décorrélée des changements sous-jacents importants dans l'activité du réseau. Les transactions et le TPS ont atteint des records trimestriels tandis que les revenus ont continué à diminuer en termes absolus, laissant la FDV proche de la stabilité au cours de la période de trois mois.
👥 Commentaire du TRON DAO
"La FDV du T1 de 27,83 milliards de dollars reflète une période de stabilité après l'ajustement du marché plus large du T4, avec la valorisation du jeton du réseau maintenant stable tandis que les fondamentaux sous-jacents continuent de se renforcer. Le nombre de transactions et le TPS ont atteint de nouveaux sommets historiques, l'offre de stablecoins a établi un nouveau record, et le rythme du changement des revenus s'est modéré, tous indiquant un réseau dont l'activité opérationnelle et les métriques de débit continuent de s'améliorer d'un trimestre à l'autre.
L'intégration d'Anchorage Digital représente une étape importante dans l'expansion de l'accès institutionnel à TRON, permettant pour la première fois un support de garde institutionnel pour TRX. À mesure que l'engagement institutionnel continue de s'approfondir grâce à des collaborations avec Anchorage Digital, Mastercard, et que les investissements du fonds AI commencent à générer de nouvelles catégories d'activité on-chain, le TRON DAO s'attend à ce que l'utilité croissante du réseau soit de plus en plus reflétée dans la manière dont les participants institutionnels et de détail interagissent avec TRX au fil du temps.
3) Offre de stablecoins
L'offre de stablecoins mesure la valeur totale en USD des stablecoins émis sur le réseau TRON. L'offre de stablecoins du T1 a été en moyenne de 84,54 milliards de dollars, en hausse de 7,34 % par rapport aux 78,76 milliards de dollars du T4 et en hausse de 37,38 % par rapport aux 61,54 milliards de dollars du T1 2025. Le trimestre a marqué un nouveau record historique et a repris la trajectoire de croissance après le léger recul de 2,17 % du T4.
La croissance de l'offre de stablecoins de TRON au T1 a surpassé celle des deux autres plus grandes chaînes par capitalisation de marché des stablecoins. À la fin du trimestre, l'offre de TRON était en hausse de 5,39 % par rapport à la base de départ au début du trimestre, tandis qu'Ethereum a diminué de 1,25 % et Solana a diminué de 1,89 % sur la même période.
La divergence était la plus visible dans la part d'USDT. La part de TRON dans l'offre mondiale d'USDT est passée de 43,25 % le 1er janvier à 46,01 % le 31 mars, une augmentation de 2,76 pp au cours du trimestre. La part d'Ethereum a diminué de 54,17 % à 51,19 % sur la même période, une baisse de 2,98 pp. La catégorie "autre" est restée stable à environ 2,6 à 2,8 %.
Aux côtés de l'USDT, l'USDD a atteint un jalon notable au cours du trimestre. L'offre d'USDD a ouvert le T1 à 532,07 millions de dollars et s'est clôturée à 1,09 milliard de dollars le 31 mars, soit une augmentation de 104,86 % en trois mois. La majorité de la croissance s'est produite lors d'un changement de phase fin mars, l'offre grimpant rapidement de la fourchette de 750 à 800 millions de dollars à plus de 1 milliard de dollars dans les dernières semaines du trimestre. Le T1 2026 a été le premier trimestre où un stablecoin natif de TRON autre que l'USDT a franchi le seuil de 1 milliard de dollars.
👥 Commentaire du TRON DAO
"L'offre de stablecoins de TRON a atteint un nouveau record historique au T1, avec une moyenne de 84,54 milliards de dollars au cours du trimestre et se clôturant en mars à des niveaux qui reflètent une demande continue et généralisée pour le règlement de stablecoins sur le réseau. La part de TRON dans l'offre mondiale d'USDT a augmenté de 2,76 points de pourcentage au cours du trimestre, soulignant sa position renforcée en tant que rail privilégié pour les transferts de stablecoins à haute fréquence et à faible coût.
Aux côtés de cette croissance phare, le fait qu'USDD dépasse 1 milliard de dollars d'offre pendant le T1 marque une évolution significative dans l'écosystème des stablecoins de TRON. C'est la première fois qu'un stablecoin natif de TRON, autre que l'USDT, atteint cette échelle, et cela reflète une confiance croissante dans la profondeur et la programmabilité de l'infrastructure financière de TRON. Le fonds AI du TRON DAO a été élargi à 1 milliard de dollars au T1, ce qui devrait générer une demande soutenue pour des rails financiers sans autorisation. À mesure que les agents IA passent à la production et commencent à transiger de manière autonome, la profondeur et la fiabilité de l'écosystème de stablecoins de TRON deviennent une capacité fondamentale, et non juste une métrique réseau.
4) Revenus
Les revenus mesurent la valeur totale en USD des frais de transaction brûlés sur le réseau TRON. TRON fonctionne avec un taux de prise de 100 % : les frais de transaction sont payés en brûlant des TRX, sauf pour les transactions couvertes par l'énergie et la bande passante obtenues par le staking. Les revenus du T1 se sont élevés à 609,97 millions de dollars, en baisse de 6,96 % par rapport aux 655,57 millions de dollars du T4 et en baisse de 24,94 % par rapport aux 812,57 millions de dollars du T1 2025.
La baisse d'un trimestre à l'autre s'est modérée de manière substantielle par rapport à la chute de 37,96 % du T4. Le T4 a porté l'impact initial de la réduction du prix des unités d'énergie de la Proposition #104 du 29 août et a produit un mouvement séquentiel exceptionnellement abrupt. Le T1 est la première période complète dans laquelle la structure tarifaire post-coup s'applique à la fois aux bases de période actuelle et précédente, et le mouvement séquentiel plus petit reflète cette normalisation. La comparaison d'une année sur l'autre contre le T1 2025 saisit maintenant pleinement le changement avant et après la réduction.
Comparé aux autres réseaux Layer 1 et Layer 2, TRON a continué à générer la grande majorité des revenus agrégés au T1. Les 609,97 millions de dollars de TRON se comparent à 17,16 millions de dollars sur Base, 11,54 millions de dollars sur d'autres chaînes suivies, 8,07 millions de dollars sur Ethereum, 7,25 millions de dollars sur Polygon, 6,88 millions de dollars sur Solana, 3,97 millions de dollars sur BNB Chain et 2,81 millions de dollars sur Arbitrum One. Dans ce groupe de huit chaînes, TRON a représenté 91,36 % des revenus totaux et a généré environ 10,58 fois les revenus combinés des sept autres chaînes.
👥 Commentaire du TRON DAO
"Les revenus de TRON au T1 de 609,97 millions de dollars reflètent le premier trimestre pleinement normalisé du réseau sous la structure tarifaire post-Proposition #104. Le changement séquentiel de -6,96 % se compare favorablement avec le mouvement de -37,96 % du T4, qui a capturé l'impact initial de la réduction du prix des unités d'énergie, un signal clair que la base de revenus se stabilise.
La Proposition #104 était une décision délibérée et réfléchie pour prioriser l'accessibilité et le volume, et les résultats sont évidents : le nombre de transactions et le TPS ont tous deux atteint des niveaux record au T1, démontrant que des frais plus bas se traduisent par une demande réelle et soutenue. La domination continue de TRON dans les revenus agrégés L1/L2, représentant 91,36 % des revenus totaux à travers les chaînes suivies et générant environ 10,58 fois la production combinée des sept autres réseaux - reflète l'échelle et la cohérence de l'activité économique réelle sur TRON.
5) Utilisateurs actifs mensuels
Les utilisateurs actifs mensuels (MAU) mesurent le nombre d'adresses de portefeuille uniques qui ont interagi avec le réseau TRON sur une période de 30 jours glissants. Le MAU du T1 a été en moyenne de 15,7 millions, en baisse de 11,30 % par rapport aux 17,7 millions du T4 mais en hausse de 18,05 % par rapport aux 13,3 millions du T1 2025.
La baisse d'un trimestre à l'autre a suivi le pic du T4, qui était concentré dans une fenêtre de milieu de trimestre (fin octobre à fin novembre) lorsque les données mensuelles ont franchi 21 à 22 millions avant de se stabiliser. Les 15,7 millions du T1 se situent au-dessus de la plage de 13 à 15 millions qui a caractérisé l'année entière se terminant au T3 2025, suggérant qu'une partie du saut du T4 a persisté même après que l'élasticité de la demande initiale liée à la réduction des frais ait été intégrée.
👥 Commentaire du TRON DAO
"Le MAU de TRON au T1 de 15,7 millions reflète une consolidation saine après le pic du milieu de trimestre du T4, et se situe nettement au-dessus de la plage de 13 à 15 millions qui a caractérisé l'année complète se terminant au T3 2025. Cela suggère qu'une partie durable de l'expansion de la base d'utilisateurs entraînée par la réduction des frais de la Proposition #104 a persisté, même après que la réponse initiale de la demande se soit normalisée.
Les intégrations de MetaMask et WalletConnect avec TRON au T1 sont des ajouts notables à la portée de distribution du réseau - les deux plateformes servant des millions d'utilisateurs dans le monde et réduisant les frictions pour que de nouveaux participants s'engagent avec TRON pour la première fois.
6) Nombre de transactions
Le nombre de transactions mesure le nombre total de transactions traitées sur le réseau TRON. Le nombre de transactions du T1 s'est élevé à 978,3 millions, en hausse de 4,69 % par rapport aux 934,5 millions du T4 et en hausse de 42,05 % par rapport aux 688,7 millions du T1 2025. Le trimestre a établi un nouveau record historique, prolongeant la série de croissance observée chaque trimestre de 2025.
Le taux de croissance des transactions d'une année sur l'autre (+42,05 %) a dépassé à la fois le taux de croissance des MAU (+18,05 %) et le taux de croissance de l'offre de stablecoins (+37,38 %) sur la même période. L'écart entre la croissance des transactions et la croissance des utilisateurs indique que le nombre moyen de transactions par utilisateur continue d'augmenter, conforme à un changement vers des cas d'utilisation à plus haute fréquence tels que les transferts de stablecoins, les flux d'échanges centralisés et les paiements de petite valeur.
👥 Commentaire du TRON DAO
"Le nombre de transactions de TRON au T1 de 978,3 millions établit un nouveau record historique, prolongeant la série de croissance consécutive de TRON d'un trimestre à l'autre. Le taux de croissance d'une année sur l'autre de 42,05 % - qui a dépassé la croissance du MAU à 18,05 % et celle de l'offre de stablecoins à 37,38 % sur la même période - suggère que les utilisateurs effectuent des transactions plus fréquemment et de manière plus cohérente avec la force principale de TRON dans les paiements de stablecoins à haute fréquence et de petite valeur.
Les modèles de transaction pilotés par l'IA sont intrinsèquement à haute fréquence et à volume élevé, et l'architecture de TRON est bien positionnée pour répondre à cette demande. À mesure que les investissements du fonds AI dans l'identité d'agent, les rails de paiement et les outils pour développeurs mûrissent, l'activité pilotée par l'IA et les agents devrait devenir un composant croissant et mesurable de la base de transactions de TRON.
7) Transactions par seconde
Les transactions par seconde (TPS) mesurent le nombre moyen de transactions que le réseau TRON traite par seconde. Le TPS du T1 a été en moyenne de 126, en hausse de 6,78 % par rapport aux 118 du T4 et en hausse de 42,26 % par rapport aux 88,57 du T1 2025. Le trimestre a établi un nouveau record historique, poursuivant le modèle de croissance séquentielle observé chaque trimestre au cours de l'année passée.
La mise à niveau du mainnet Democritus, publiée le 4 février avec une date limite de mise à niveau obligatoire au 9 mars, a introduit le support de l'architecture ARM64, optimisé la performance de la base de données et aligné le comportement du TVM avec les règles SELFDESTRUCT de l'EIP-6780 d'Ethereum. La mise à niveau a été livrée au milieu du trimestre, faisant du T1 le premier trimestre dans lequel ses effets sont partiellement reflétés dans les métriques de débit.
👥 Commentaire du TRON DAO
"Le TPS de TRON au T1 de 126 est un nouveau record historique, et le taux de croissance d'une année sur l'autre de 42,26 % est cohérent avec l'accélération plus large observée dans les principales métriques d'activité de TRON ce trimestre. La mise à niveau Democritus, qui a été livrée au milieu du trimestre, a contribué à ces gains grâce au support de l'architecture ARM64 et à des améliorations de la performance de la base de données, bien que son effet complet sera mieux capturé dans les données du T2. Ce que la trajectoire du TPS reflète plus largement, c'est un réseau gérant plus d'activité, plus régulièrement, à chaque trimestre qui passe. Cette tendance devrait se poursuivre.
Le fonds AI de 1 milliard de dollars du TRON DAO investit activement dans les outils pour développeurs, les systèmes d'identité d'agent et les rails de paiement qui sous-tendront la prochaine génération de cas d'utilisation on-chain. À mesure que ces applications mûrissent et commencent à générer du volume de transactions, la capacité de débit de TRON et l'investissement continu dans l'infrastructure positionnent le réseau pour supporter des volumes de transactions plus élevés à mesure que de nouvelles applications se développent.
8) Perspectives
La feuille de route à court terme de TRON se concentre sur l'accès institutionnel et l'infrastructure AI.
Du côté institutionnel, l'intégration d'Anchorage Digital, actuellement en support de garde TRX, est prévue pour ajouter la garde d'actifs TRC-20 et le staking TRX natif dans les phases suivantes, étendant les voies d'accès institutionnelles à l'écosystème de stablecoins TRON plus large grâce à une infrastructure de garde qualifiée aux États-Unis. L'engagement dans le programme de partenaires Crypto de Mastercard, annoncé à la mi-mars, est orienté vers le travail sur les rails de paiement des stablecoins, bien que les livrables spécifiques et les délais n'aient pas été divulgués.
Du côté de l'IA, le fonds AI de 1 milliard de dollars annoncé le 23 mars est structuré pour être déployé dans l'identité d'agent, les rails de paiement basés sur des stablecoins, les actifs du monde réel tokenisés et les outils pour développeurs. Le siège de membre d'or de TRON au conseil d'administration de la Fondation Agentic AI (AAIF) donne au projet un avis sur les normes émergentes d'interopérabilité et de gouvernance pour l'IA agentique. L'équipe a présenté cette initiative comme une continuation de l'architecture de paiement existante de TRON plutôt qu'une piste stratégique distincte. La rapidité avec laquelle cela se traduira par une activité observable sur la chaîne est une question pour les trimestres suivants.
9) Définitions
Indicateurs :
Valorisation entièrement diluée : mesure la valeur totale en USD de l'offre du jeton TRX aux prix du marché actuels, en supposant que tous les jetons sont en circulation.
Offre de stablecoins : mesure la valeur totale en USD des stablecoins émis sur le réseau TRON.
Revenus : mesurent la valeur totale en USD des frais de transaction brûlés sur le réseau TRON. TRON fonctionne avec un taux de prise de 100 % : les frais de transaction sont payés par la combustion de TRX, sauf pour les transactions couvertes par l'énergie et la bande passante obtenues par le staking.
Utilisateurs actifs mensuels : mesure le nombre d'adresses de portefeuille uniques qui ont interagi avec le réseau TRON sur une période de 30 jours glissants.
Nombre de transactions : mesure le nombre total de transactions traitées sur le réseau TRON.
Transactions par seconde : mesure le nombre moyen de transactions que le réseau TRON traite par seconde.
10) À propos de ce rapport
Ce rapport est publié trimestriellement et produit en s'appuyant sur l'infrastructure de données on-chain de bout en bout de Token Terminal. Tous les indicateurs proviennent directement des données de la blockchain. Les graphiques et ensembles de données mentionnés dans ce rapport peuvent être consultés sur le tableau de bord correspondant au Rapport TRON T1 2026 sur Token Terminal.