Le rapport ETH/BTC continue de diminuer. Mardi, l'indicateur est tombé à 0,02835 — c'est le niveau le plus bas depuis juillet 2025 et un autre signal que l'Ethereum est à nouveau largement à la traîne par rapport au Bitcoin en termes de dynamique.
Depuis le pic local d'août à environ 0,043 ETH/BTC, il a déjà perdu plus de 35 %. Pour le marché, c'est un indicateur important des sentiments, car c'est souvent à travers cela que l'on évalue la volonté des investisseurs de prendre plus de risques dans le marché crypto.
Le bitcoin semble à nouveau être un « havre de paix ».
Lorsque l'ETH/BTC monte, le marché passe généralement à une phase plus agressive. Le capital commence à quitter le bitcoin pour Ethereum et d'autres grands altcoins. Cela est considéré comme un signe de confiance des investisseurs et de leur volonté de rechercher des rendements plus élevés.
Actuellement, la situation est inversée. L'ETH baisse plus vite que le BTC, et les investisseurs se concentrent à nouveau autour du bitcoin comme un actif plus stable.
Mardi, l'éther a perdu plus de 2%, tandis que le bitcoin a baissé d'environ 1%. La différence semble petite, mais ce sont précisément ces mouvements qui exercent progressivement une pression sur l'ETH/BTC.
Les ETF continuent de changer la structure du marché.
La principale raison de ce déséquilibre persiste depuis plus d'un an. Après le lancement des ETF spot américains sur le bitcoin, le capital institutionnel a commencé à se concentrer précisément sur le BTC.
Les fonds BlackRock, Fidelity et d'autres grands acteurs ont attiré des dizaines de milliards de dollars. Dans ce contexte, le bitcoin est progressivement perçu sur le marché presque comme un macro-actif distinct, et non seulement comme une cryptomonnaie.
Ethereum n'a pas encore reçu ce type de soutien. Même avec le lancement de l'ETF sur l'éther, les volumes d'entrée restent nettement plus faibles que ceux des fonds bitcoin.
Cela crée un déséquilibre structurel. La nouvelle demande institutionnelle va d'abord vers le BTC, et non vers l'ETH.
L'ETH/BTC reste dans une tendance baissière à long terme.
Le tableau technique ne semble pas non plus positif pour Ethereum. La paire ETH/BTC se négocie toujours bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines, qui se situe actuellement autour de 0,048.
Pour le marché, c'est un repère important à long terme. Tant que l'indicateur reste en dessous de cette zone, de nombreux analystes continuent à considérer le mouvement comme faisant partie de la tendance baissière d'Ethereum par rapport au bitcoin.
C'est particulièrement visible par rapport aux niveaux historiques. À la fin de 2021, l'ETH/BTC avait dépassé 0,08. Depuis lors, le marché s'est progressivement réorienté vers le BTC.
L'Ethereum perd son statut de principal « actif à risque ».
Il y a quelques années, c'était Ethereum qui était le principal bénéficiaire de l'augmentation de l'intérêt pour le DeFi, les NFT et les smart contracts. Pendant les fortes phases haussières, l'ETH augmentait souvent plus rapidement que le bitcoin.
En ce moment, la structure du marché a changé. Les investisseurs deviennent plus prudents vis-à-vis des segments à risque, et la majorité des fonds institutionnels se dirige vers l'actif le plus liquide et compréhensible : le bitcoin.
Une pression supplémentaire est créée par la montée de la concurrence parmi les blockchains. Solana, TON, BNB Chain et d'autres réseaux prennent progressivement une part de l'activité qui était auparavant presque entièrement concentrée autour d'Ethereum.
Le rebond d'avril n'a pas changé la tendance générale.
Au printemps 2025, l'ETH/BTC avait déjà tenté de se redresser. Après une chute à 0,0177 en raison de la panique du marché autour de la politique tarifaire de Donald Trump, l'indicateur a augmenté d'environ 135%.
À ce moment-là, une partie du marché a commencé à parler d'un possible retournement et d'un retour de l'altseason. Cependant, l'élan s'est rapidement affaibli.
Depuis lors, l'ETH/BTC est de nouveau tombé d'environ 35%, et le marché est revenu à son ancien modèle où le bitcoin continue de sembler plus fort que la plupart des grands altcoins.
Les investisseurs surveillent de plus en plus la liquidité.
Pour Ethereum, le problème n'est pas seulement le prix en ce moment. Ce qui est plus important, c'est où va exactement le nouveau capital.
Le bitcoin reçoit des flux d'ETF stables, le soutien des acheteurs institutionnels et l'intérêt des grands fonds. L'ETH ne montre pour l'instant pas un flux de liquidité comparable.
C'est particulièrement important dans un contexte de taux d'intérêt élevés et d'une approche prudente des investisseurs face au risque. Lorsque la liquidité est limitée, le marché choisit généralement les actifs les plus grands et les plus stables.
Et maintenant ?
Pour que la tendance d'Ethereum change, il ne suffit pas d'une simple reprise locale des prix, mais d'un retour d'une demande soutenue par rapport au bitcoin.
Tant que l'ETH/BTC reste en dessous des niveaux clés à long terme, le marché continue de percevoir le BTC comme l'actif principal du cycle crypto. Ethereum, dans ce modèle, reste plutôt un deuxième choix pour le capital.
La situation pourrait changer si les ETF sur l'éther commencent à recevoir des flux plus forts ou si l'Ethereum redevient le centre d'une nouvelle vague d'activité dans le DeFi et la tokenisation. Mais pour l'instant, la dynamique de l'ETH/BTC montre une image opposée.
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