Le rallye du BTC depuis le creux début février a été largement alimenté par la résurgence des marchés de dérivés.

Malgré un contexte macro difficile, avec des tensions géopolitiques persistantes et des données économiques continuant de se détériorer au point où les attentes de hausse des taux augmentent, les traders ont tout de même choisi d'augmenter leur exposition.

Ce comportement peut simplement être de nature technique, car la forte correction du Bitcoin a probablement créé une opportunité de rebond attrayante pour les traders.

Contrairement à ce que peut suggérer l'Open Interest notionnel, l'activité des futures reste élevée.

Si l'on regarde l'Open Interest en termes de valeur Bitcoin, Binance a vu celui-ci passer de 94 000 BTC à environ 120 000 BTC aujourd'hui, montrant que la tendance se poursuit.

Ce qui importe vraiment à surveiller, cependant, c'est la pression d'achat sur les marchés dérivés, et c'est là que les choses deviennent problématiques.

Après avoir atteint un sommet à 1.04 le 31 mars, le ratio Taker Buy/Sell de Binance (30 DMA) s'est effondré et se situe maintenant à 0.94.

Cela indique qu'au cours des deux derniers mois, les investisseurs ont progressivement commencé à changer de camp même si le BTC continuait à grimper.

À ce jour, il y a maintenant plus de pression de vente dans les carnets de commandes de futures Binance que de pression d'achat réelle.

Ce déséquilibre pèse sur le Bitcoin alors que la demande au comptant reste extrêmement faible.

C'est probablement l'une des raisons pour lesquelles le prix réagit à peine même lorsque Michael Saylor continue d'acheter du Bitcoin, comme il l'a lui-même récemment mentionné dans une interview.

Écrit par Darkfost