CryptoQuant Quicktake

Regarder uniquement les données de flux net quotidien peut être trompeur. C'est pourquoi je suis le SMA30 — il donne une lecture beaucoup plus fiable.

Le flux net de BTC de Binance SMA30 tombant en dessous de zéro et s'approfondissant signale des sorties de Bitcoin à grande échelle soutenues de l'échange. En moyenne, environ 55 millions de dollars de BTC (à un prix moyen d'environ 70K $) quittent Binance chaque jour — une preuve claire de la demande croissante.

Le résultat : le Bitcoin a augmenté de 13,8 % de 65K $ à 74K $ alors que le flux net de BTC de Binance SMA30 est devenu négatif. Au 20 mars, les marchés boursiers américains saignent — pourtant, le Bitcoin reste solide. La demande derrière les données de flux net de Binance explique pourquoi.

En examinant les années d'élections de mi-mandat aux États-Unis (2014, 2018, 2022), Bitcoin a connu des baisses moyennes de plus de −60 %, suivies de fortes reprises de plus de +50 % dans les 12 mois suivants. Cela reflète un modèle cohérent : faible avant l'élection, fort après.

Comme discuté dans notre précédent rapport, « Une structure de marché prudente lors des années d'élections de mi-mandat aux États-Unis » (Recherche XWIN, 2 janv. 2026), cette tendance est motivée par une incertitude croissante et un appétit pour le risque réduit. À l'approche des élections, les investisseurs réduisent leurs positions, entraînant une baisse de la liquidité et une pression à la baisse sur les prix.

La réserve d'échange de Bitcoin est à son plus bas niveau jamais atteint. Au moment de la rédaction, le total de BTC dans les échanges est d'environ 2,72 millions. Il est tombé à ce niveau au milieu d'une pression de vente massive qui a fait baisser les prix entre mercredi et jeudi.

Bien que cet événement soit censé être entièrement haussier, la réserve de stablecoins suggère que le Bitcoin pourrait se diriger vers une autre période de baisse des prix. En décomposant le graphique, remarquez que lorsque la liquidité a augmenté, la pièce apex a connu une pression d'achat significative au milieu d'une baisse des prix. Cependant, la pression a diminué lorsque les investisseurs ont commencé à retirer des fonds du marché.

La réserve d'échange de Bitcoin est à sa valeur la plus basse jamais enregistrée. Au moment de la rédaction, le total de BTC dans les échanges est d'environ 2,72 millions. Il est tombé à ce niveau au milieu d'une pression de vente massive qui a fait baisser les prix entre mercredi et jeudi.

Bien que cet événement soit censé être entièrement haussier, la réserve de stablecoins suggère que le Bitcoin pourrait être en route pour une autre période de baisse des prix. En décomposant le graphique, remarquez que lorsque la liquidité a augmenté, la pièce apex a connu une pression d'achat significative au milieu d'une baisse des prix. Cependant, la pression a diminué lorsque les investisseurs ont commencé à retirer des fonds du marché.

Une analyse des réserves de stablecoins détenues sur les principaux échanges de cryptomonnaies révèle une domination structurelle claire de Binance.

Mais plus important encore, cela met en évidence quelque chose de plus profond :

Binance est l'échange le plus puissant en termes de liquidité.

Binance détient actuellement environ 66 % de toutes les réserves de stablecoins sur les échanges suivis. Cela ne reflète pas seulement le volume des transactions, mais indique directement où le capital et donc le pouvoir sont concentrés sur le marché crypto.

Les stablecoins représentent un pouvoir d'achat immédiat. Lorsqu'ils sont détenus sur des échanges, ils signalent une demande potentielle prête à être déployée.

Dans l'analyse d'hier, nous avons cartographié la thèse du piège à ours, mais nous étions catégoriques : l'entrée du tireur d'élite nécessitait l'indicateur de momentum du prix du Bitcoin au niveau d'équilibre (≈ 50). Aujourd'hui, le momentum a sombré dans la zone de faiblesse extrême (20,0), rendant clair que Wall Street n'a pas redémarré les moteurs. Avec le Bitcoin coté à 69,797$, le scénario exige une patience tactique, partagée entre deux forces :

LA FORCE DE LA GRAVITÉ (OURS – RÉSISTANCE)

Le prix fond parce que le moteur institutionnel américain a été arrêté. L'écart de prime Coinbase a chuté en territoire négatif (-5,82) avec le deuxième jour consécutif de sorties d'ETF (-90,2M$), totalisant 253,7M$. Sans ce flux, la gravité prend le contrôle. Le risque systémique repose sur l'épuisement complet du retail : la demande des petits investisseurs a chuté de 9,27% au cours des 30 derniers jours. L'asymétrie de pouvoir est écrasante : le retail ne détient que 1,7 million de BTC, tandis que les grands investisseurs monopolisent 16,7 millions. Les amateurs ont cessé d'acheter et acceptent simplement les pertes.

La taille moyenne des ordres d'Ethereum sur Binance offre une vue nette de la structure du marché en séparant l'activité des baleines du comportement de détail.

À travers les cycles, cela révèle constamment une dynamique récurrente : accumulation stratégique contre participation réactive.

Historiquement, les ordres de la taille d'une baleine ont tendance à se regrouper juste avant ou pendant des expansions paraboliques, et non après. Cela suggère que les grands acteurs ne poursuivent pas l'élan, ils se positionnent souvent en avance ou le conduisent activement. Leurs entrées sont généralement délibérées, concentrées et alignées avec des périodes où les conditions de liquidité permettent un potentiel asymétrique.

📰 Mise à jour quotidienne du marché :

Au cours des deux derniers jours, à la fois Bitcoin et Ethereum ont montré une forte baisse de l'intérêt ouvert.

📊 Aperçu des dérivés Binance (BTC & ETH)

Les graphiques suivent les indicateurs clés des dérivés sur Binance pour Bitcoin et Ethereum, principalement :

* Changement en % de l'intérêt ouvert (24h & 7D) → Mesure combien de contrats ouverts totaux ont augmenté ou diminué

* Volume Net Taker → Réflecte les traders agressifs utilisant des ordres de marché (pas des ordres à cours limité)

Ces indicateurs ensemble nous aident à comprendre si les traders ajoutent du risque… ou le réduisent.

La réserve d'échange de Bitcoin est à son plus bas niveau jamais atteint. Au moment de la rédaction, le total de BTC dans les échanges est d'environ 2,72 millions. Elle est tombée à ce niveau au milieu d'une pression de vente massive qui a fait baisser les prix entre mercredi et jeudi.

Bien que cet événement soit censé être entièrement haussier, la réserve de stablecoins suggère que Bitcoin pourrait être en route pour une nouvelle période de baisse des prix. En décomposant le graphique, remarquez que lorsque la liquidité a augmenté, la pièce apex a subi une pression d'achat significative au milieu d'une baisse de prix. Cependant, la pression s'est estompée lorsque les investisseurs ont commencé à retirer des fonds du marché.

LTH SOPR est passé de 0,750 à 0,792. Première hausse après trois jours de chute libre de 0,971 au plus bas de ce cycle.

📊 Deux versions de la même métrique

Le LTH SOPR brut quotidien est rapide. Il a grimpé à 1,43 le 8 mars, puis s'est effondré à 0,639 trois jours plus tard. Cette plage rend impossible de construire une conviction sur une seule impression.

J'ai appliqué un SMA sur 7 jours pour lisser le bruit. Il est à 0,899. N'a pas franchi 1,0 depuis fin février. Alors que le quotidien a rebondi, la moyenne se comprime toujours. Trois semaines de détenteurs à long terme vendant à perte sur une base lissée.

La Concentration d'Âge (HHI) augmente tandis que l'entropie de la Distribution d'Âge continue de diminuer. L'offre se resserre : les pièces se déplacent moins fréquemment et deviennent plus concentrées dans des tranches d'âge plus anciennes.

En même temps, l'Indice de Prime Coinbase a atteint son niveau le plus négatif de l'année le 4 février, lorsque le BTC a clôturé autour de 73 000 $. Le prix a ensuite chuté vers la zone de 62 000 $, avec une mèche près de 60 000 $ le 7 février, avant de récupérer et de clôturer à nouveau près de 70 000 $.

Ce qui compte, c'est ce qui s'est passé ensuite.

Après que la prime ait atteint une lecture négative extrême, elle a commencé à se comprimer à partir de ces bas. L'écart entre Coinbase et d'autres échanges a commencé à se réduire, tandis que le prix a cessé de réagir à la pression à la baisse avec la même intensité qu'auparavant.

L'analyse des volumes de trading des altcoins sur Binance et d'autres échanges majeurs met en évidence une perte claire d'intérêt des investisseurs.

Bien que le marché baissier soit déjà bien avancé, les altcoins continuent de sous-performer significativement par rapport au Bitcoin.

Cela est encore renforcé par un environnement qui reste défavorable à la prise de risques, notamment en raison des tensions géopolitiques persistantes.

Dans ce contexte, les volumes de trading des altcoins ont chuté de manière significative.

Sur Binance, ils s'élèvent actuellement à environ 7,7 milliards de dollars, tandis que les autres grands échanges combinés représentent environ 18,8 milliards de dollars en volume.

📰 Mise à Jour Quotidienne du Marché :

À travers plusieurs échanges, les retraits de XRP de grande valeur deviennent plus dominants, en particulier de Binance.

📊 [XRP] Montant de Sortie Quotidien Multi Échanges > 1M

Ce graphique suit les gros retraits de XRP (au-dessus de 1M de tokens par transaction) à travers 15 échanges majeurs.

En termes simples, cela filtre les petites activités et se concentre uniquement sur les gros transferts.

🔬Observations Clés

📈 Les données montrent la dominance de Binance, avec les plus grands retraits se produisant là-bas.

📈 Le 6 février, Binance a enregistré un énorme flux sortant de 530M XRP en une seule journée, dépassant de loin les autres plateformes.

Les données sur l'inflow d'échange d'Ethereum (Top10) sur Binance reflètent un ensemble de valeurs précises qui aident à mieux comprendre le comportement des grands investisseurs (baleines), en particulier lorsqu'on se concentre sur les dernières données disponibles.

À ce stade, le prix de l'Ethereum était d'environ 2 137 $, indiquant une stabilité relative par rapport à la volatilité précédente. En termes d'entrées, les transferts réels des 10 plus grands portefeuilles vers l'échange ont atteint environ 135 573 ETH, ce qui est un niveau modéré par rapport aux pics précédents qui ont dépassé un million d'ETH. Cela suggère une nette diminution de l'intensité de l'activité des baleines.

Basé sur le prix réalisé et les métriques de profit/perte, le Bitcoin est actuellement positionné légèrement au-dessus des creux du cycle observés dans les bas de marché passés.

Le sentiment actuel du marché est clair :

la plupart des gens sont déjà partis, et l'intérêt global a considérablement diminué.

→ Une phase de marché baissier classique

Mais un marché baissier n'est pas un moment pour abandonner. C'est le moment de se préparer pour le prochain cycle haussier.

L'histoire a constamment montré que la différence entre ceux qui entrent après qu'un marché haussier soit déjà en cours et ceux qui se préparent discrètement pendant le marché baissier est écrasante.

Dans la première image, Bitcoin se déplace progressivement hors des échanges.

Cependant, le flux sortant n'est pas suffisamment significatif pour suggérer un choc d'approvisionnement imminent.

Cela reste significatif dans le sens où le BTC continue de quitter les échanges au fil du temps.

Dans la deuxième image, USDT et USDC semblent également se déplacer hors des échanges.

Cela dit, il existe diverses raisons pour lesquelles les stablecoins quittent les échanges,

il n'est donc pas nécessairement exact d'interpréter cela comme une réduction claire de la liquidité du côté acheteur.

Bien qu'aucun graphique ne soit fourni, les taux de financement, qui étaient restés négatifs pendant plusieurs mois,

Les dernières données de flux sur 30 jours mettent en évidence une divergence claire entre USDT et USDC alors que BTC commence à perdre sa tendance directionnelle nette. USDT continue d'enregistrer des entrées relativement stables, indiquant que la liquidité entre toujours sur le marché, mais de manière plus sélective et prudente plutôt que par une expansion agressive.

En revanche, USDC montre des sorties plus nettes et plus persistantes, y compris une contraction notable récente. Ce type de mouvement reflète souvent un rééquilibrage institutionnel, des préférences de liquidité régionales ou une sensibilité aux conditions réglementaires. Lorsque deux stablecoins dominants se déplacent hors de synchronisation, cela signale une fragmentation de la liquidité plutôt qu'un environnement de risque unifié.

Comme je l'ai noté dans le Nikkei d'aujourd'hui, la détérioration de la situation en Iran entraîne une réaction de marché non traditionnelle. Au cours des 30 derniers jours, les actions ont baissé (S&P 500 -3,46 %, Nikkei -3,88 %) tandis que le VIX a augmenté de +18,8 %, signalant une incertitude croissante. En même temps, la force du dollar et une hausse de +26 points de base du rendement des obligations à 10 ans aux États-Unis indiquent un resserrement des conditions financières.

L'anomalie clé est l'or. Malgré le risque géopolitique, l'or a chuté de -3,19 %. Il avait déjà montré des signes de surchauffe ces derniers mois, ce qui le rendait vulnérable à la prise de bénéfices. Plus important encore, cette crise a déclenché un choc inflationniste via les risques d'approvisionnement en énergie, poussant les rendements à la hausse. En tant qu'actif non rémunérateur, l'or a subi la pression à la fois de la hausse des taux et d'un dollar plus fort.

Jerome Powell a récemment commenté les prévisions de la FED, et le ton était clairement agressif.

À ce stade, une seule réduction des taux est attendue pour 2026, le graphique de points restant inchangé pour le moment. La Fed n'a pas relevé la possibilité d'augmentations de taux, mais il est important de garder à l'esprit que ce scénario ne peut pas être écarté.

L'inflation reste la question centrale.

La Fed ne peut pas agir de manière décisive tant que l'inflation reste persistante, surtout que les prévisions ont été révisées à la hausse à 2,7% pour 2026. La Fed s'attend à ce que les pressions inflationnistes augmentent à nouveau, en partie en raison de la forte augmentation des prix du pétrole et du gaz naturel liés aux tensions entre les États-Unis et l'Iran.

📰 Mise à jour quotidienne du marché :

Deux graphiques différents – suivant l'Intérêt Ouvert, CVD, et les Liquidations – montrent une divergence claire.

📊 [XRP] : Volume Net Prendurs Cumulé Binance / Changement % OI 7J

Ce graphique se concentre sur l'activité des dérivés à court terme pour XRP sur Binance, combinant plusieurs indicateurs clés :

* Intérêt Ouvert (OI) Binance : Valeur totale des contrats ouverts

* Changement % OI (7J) : Changement en pourcentage sur 7 jours de l'intérêt ouvert

* CVD Perpétuel CEX Totaux : Mesure de la pression d'achat/vente cumulative sur les marchés dérivés