Fitch Ratings a confirmé la note de défaut à long terme de l'émetteur belge à A+ avec une perspective stable vendredi, citant l'économie diversifiée et riche du pays, un revenu par habitant élevé et son appartenance à la zone euro. L'agence de notation a noté que les indicateurs de qualité de gestion restent nettement supérieurs à la médiane des pays notés A, bien que la dette publique très élevée et en croissance complique les efforts de consolidation budgétaire.
Le déficit budgétaire de la Belgique s'est élargi à 5,2 % du PIB en 2025 — c'est le plus élevé de la zone euro et deux fois supérieur à la médiane pour les pays de catégorie A. Les raisons en sont la baisse des recettes fiscales des entreprises, ainsi que l'augmentation des dépenses de défense et sociales. Fitch s'attend à ce que le déficit se stabilise autour de 5 % du PIB à moyen terme, car les mesures actuelles de consolidation ne suffisent pas à compenser la hausse des dépenses de défense et du service de la dette, ainsi que la réduction prévue de l'impôt sur le revenu des personnes physiques, qui diminuera les recettes à partir de 2030.
Le ratio de la dette au PIB du pays a augmenté à 107,9 % en 2025 et devrait dépasser 115 % d'ici 2030 sans réformes budgétaires supplémentaires. Fitch prévoit un ralentissement de la croissance du PIB réel à 0,8 % en 2026 contre 1,0 % en 2025 en raison de la hausse des prix des énergies due à la guerre en Iran, ce qui exerce une pression sur la consommation privée et les investissements des entreprises. L'inflation a atteint 4,3 % en avril sous l'influence d'une forte hausse des prix des énergies.
Le gouvernement belge a suspendu la mise hors service de toutes les centrales nucléaires et étudie la possibilité d'acquérir le parc nucléaire belge auprès de l'entreprise énergétique française Engie. Le gouvernement progresse dans la mise en œuvre de réformes structurelles, y compris des changements sur le marché du travail et dans le système de retraite, mais leur effet budgétaire et économique ne se manifestera probablement qu'à moyen et long terme.
La position d'investissement internationale nette de la Belgique a atteint 54,3 % du PIB à la fin de 2025, ce qui est nettement supérieur aux chiffres des pays de catégorie A. Le déficit du compte courant s'est élargi à 1,9 % du PIB en 2025 en raison de la réduction du solde commercial positif : le secteur extérieur subit des pressions en raison des prix élevés des énergies, des coûts de main-d'œuvre et de la hausse des barrières commerciales mondiales.