Les actions Nvidia (NVDA) et AMD devraient subir de nouvelles pressions à l’ouverture des marchés américains lundi. Des précisions publiées ce week-end par le Bureau of Industry and Security (BIS) étendent les règles de licence aux puces IA avancées vendues à des entreprises détenues par des intérêts chinois à l’étranger.
L’administration Trump a laissé une année d’absence d’application après avoir abrogé la règle de diffusion de l’IA adoptée sous Biden en mai dernier. Selon des sources du secteur, des centaines de milliers de puces avancées auraient ainsi échappé au contrôle et été achetées par des sociétés liées à la Chine à l’étranger.
Des projets de réglementation antérieurs, exigeant une approbation pour les exportations mondiales de puces IA, avaient déjà fait baisser Nvidia de 1,8 % et AMD de 2,2 % lors de précédentes séances. Une réaction similaire mais plus contenue pourrait avoir lieu lundi.
Cette nouvelle clarification porte sur l’application des règles, et non sur une interdiction totale. Les ventes licenciées de puces de gamme inférieure peuvent continuer selon les conditions précédentes. Les produits déjà expédiés restent entre les mains des clients.
L’impact direct sur les bénéfices pourrait être limité. Nvidia a indiqué n’avoir effectué aucun envoi de Data Center Hopper vers la Chine au premier trimestre fiscal 2027.
A titre de comparaison, ce chiffre s’élevait à 4,6 milliards de dollars un an plus tôt. Le chiffre d’affaires total du Data Center a tout de même atteint un nouveau record de 75,2 milliards de dollars, porté par la demande pour Blackwell 300.
*U.S. MOVES TO HALT POTENTIAL SHIPMENTS OF NVIDIA AND AMD'S MOST SOPHISTICATED AI CHIPS TO CHINESE SUBSIDIARIES LOCATED OUTSIDE CHINA*NEW GUIDANCE CLOSES APPARENT LOOPHOLE CREATED WHEN TRUMP ADMINISTRATION STOPPED ENFORCING BIDEN-ERA GLOBAL RESTRICTIONS ON AI CHIP SHIPMENTS IN…
— tradfi news (@tradfi) May 31, 2026
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Ce que fait réellement la nouvelle règle
Le durcissement concerne les processeurs les plus performants. Les produits concernés incluent les gammes Rubin et Blackwell de Nvidia ainsi que l’accélérateur MI350x d’AMD. Le BIS exigera désormais des licences pour tout acheteur dont la maison mère ultime se trouve en Chine.
Cette clarification fait suite à de précédentes règles d’exportation vers la Chine qui limitaient la vente de semi-conducteurs avancés. L’administration a abrogé le cadre plus large de Biden avant sa date d’entrée en vigueur, prévue pour mai 2025.
Des sources du secteur ont indiqué à Reuters que des centaines de milliers de puces avancées ont atteint des entreprises détenues par des Chinois à l’étranger durant cette année de vide réglementaire. Singapour et la Malaisie figurent parmi les centres de transit suspectés.
Les procureurs fédéraux ont déjà poursuivi des responsables d’un réseau de contrebande de GPU de 2,5 milliards de dollars lié à des schémas de détournement similaires.
Renforcement de la conformité, effet de sympathie sur la crypto
Les exportateurs doivent désormais vérifier la maison mère ultime de chaque acheteur, et non plus seulement le pays de destination. Distributeurs et revendeurs cloud sont soumis à des exigences accrues en matière de vérification de la clientèle.
Des ajouts à la liste d’entités et des restrictions à l’exportation vers le Moyen-Orient sont venus s’ajouter au cadre chinois depuis 2024.
L’annulation par Trump des contrôles plus larges de Biden a toutefois laissé en place des restrictions au niveau des entités.
Les jetons crypto axés sur l’IA évoluent souvent en parallèle des semi-conducteurs américains. Une faiblesse corrélée est possible si le sentiment sur les puces se dégrade lors de la séance de cotation.
Les récentes évolutions des valeurs phares de l’IA ont suivi de près les expéditions de Blackwell.
Ce durcissement pourrait affecter les revenus phares ou rediriger la capacité vers les clients américains et alliés.
Les résultats du prochain trimestre permettront d’en avoir la première véritable lecture.