L'offre de Bitcoin en perte est à 40,6 %

Cette métrique mesure quelle part de la valeur en circulation est maintenue en dessous de son coût de base, et la structure de ses pics est la vraie histoire.

Ce qui rend la structure actuelle intéressante, c'est non seulement le récent rebond de l'offre en perte, mais aussi le modèle à long terme qui la sous-tend. Depuis 2015, chaque creux majeur de cycle s'est produit lorsque cette métrique a poussé dans la bande supérieure de sa ligne de tendance descendante. Cependant, chaque nouveau bas de cycle a nécessité un pourcentage d'offre en perte inférieur à celui du précédent.

C'est important.

Dans les premiers cycles de Bitcoin, les fonds de marché baissier profonds nécessitaient une douleur extrême, avec plus de 60% de l'offre sous l'eau. Plus tard, les fonds de 2018–2019 et 2020–2022 se sont formés avec des seuils de perte progressivement plus bas. Maintenant, la même ligne structurelle se situe plus près de la zone haute de 40%.

Cela suggère que le marché de Bitcoin a mûri : l'offre est de plus en plus détenue par des mains plus solides, des détenteurs à long terme, des ETFs, des institutions, et des investisseurs avec une conviction plus élevée. En conséquence, le marché n'a peut-être plus besoin de 60%+ de l'offre en perte pour créer une opportunité de capitulation.

La lecture actuelle près de 40% montre que le stress est déjà significatif, mais pas encore dans la zone historique de « maximum d'opportunité ». Si le BTC continue de s'affaiblir ou de se consolider, un retest de la ligne de seuil de perte descendante placerait le marché dans une région qui a à plusieurs reprises marqué des fenêtres d'accumulation attrayantes.

Le point clé est psychologique.

Lorsque l'offre en perte augmente agressivement, le marché passe de l'optimisme au doute, puis du doute à une patience forcée. Les mains faibles perdent confiance, les vendeurs réactifs sortent, et le capital à long terme commence généralement à absorber l'offre.

Cela ne signifie pas que le prix doit toucher le fond immédiatement. Historiquement, ces zones peuvent créer de la volatilité, des faux effondrements, et une fatigue émotionnelle avant la reprise. Mais d'un point de vue risque/rendement, un retest de cette structure décennale serait l'un des signaux les plus importants à surveiller.

Écrit par MorenoDV_