Comme tout le monde le sait déjà, Strategy a récemment annoncé lundi qu'il avait vendu 32 BTC de sa trésorerie, provoquant un impact pratiquement immédiat sur les marchés. Le plus grand impact de ce mouvement n'est pas financier, c'est symbolique, car cela met fin à l'idée que "Strategy hodlera ses BTC pour toujours".
Après la vente, les actions de MSTR ont chuté de 4,72 % et Bitcoin s'est effondré encore plus, atteignant un niveau aussi bas que 61.383 dollars ici sur Binance. C'était le scénario typique de réaction "il faut vendre la nouvelle, c'est la fin du marché haussier".
Ce que nous négligeons, c'est que la vente a eu lieu pour une raison précise, Strategy a des responsabilités financières à régler, dans ce cas, payer le dividende des actions préférentielles perpétuelles STRC, parce que oui mon pote, le marché n'attendra pas que tout soit de retour en vert pour encaisser les dividendes de Saylor.
Le signal le plus grave que laisse la vente est la dangereuse centralisation de l'offre de BTC. Oui, l'actif qui est né pour être de l'argent décentralisé est à la merci de grandes entreprises qui lui ont auparavant tourné le dos. Allons aux chiffres concrets, les avoirs de Strategy représentent environ 4,02 % de l'offre totale de Bitcoin. Pour mettre cela en contexte, une seule entreprise privée (Strategy) contrôle 1 BTC sur 25 qui existeront jamais.
Pour aggraver les choses, BTC se négocie actuellement en dessous du prix d'achat de Strategy, qui tourne autour de 66.384 dollars. Le marché exagère certainement quelque chose que l'on voyait venir depuis longtemps, le business sous-jacent de Strategy n'est pas assez rentable pour soutenir ces achats multimillionnaires, qui depuis un certain temps ne bougent plus tant le marché.
Le point le plus clair que tout cela laisse entendre, c'est que les obligations financières dominent l'idéologie. La vente de 32 monnaies coïncide presque exactement avec le taux de dividende trimestriel de STRC, et le timing est cohérent avec la fenêtre de distribution trimestrielle. En d'autres termes, Strategy a des engagements financiers récurrents qui, si Bitcoin chute suffisamment, pourraient forcer des ventes beaucoup plus importantes, peu importe que Saylor déclare publiquement que son entreprise hodlera pour toujours.
Au final, tout cela représente un test de plus pour BTC et ce qu'il représente pour le marché crypto. Peut-être que dans 6 mois, nous regarderons cette histoire et dirons "vous vous souvenez quand Strategy a vendu et que nous avons tous perdu la tête ?", espérons que ce creux ne soit que temporaire et qu'il coïncide juste avec un moment bas du marché crypto, espérons que tout cela ne soit qu'une panique.
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