📉 Pourquoi la crypto chute-t-elle ?
La crypto ne chute pas isolément.
La pression vient d’une réduction du risque à l’échelle mondiale à la fin du trimestre. De grands portefeuilles institutionnels sont en cours de rééquilibrage : JPMorgan estime jusqu’à 165 Md$ susceptibles de sortir des actions pour être déplacés vers les obligations avant la clôture du trimestre.
Cela signifie :
— pression sur les actions
— réduction du levier (leverage)
— perte d’intérêt acheteur sur les actifs risqués
— la crypto subit plus durement
La crypto est généralement la partie la plus fortement levier du scénario « risk-on ». Quand les actions sont vendues et que les marges commencent à se réduire, les alts restent rarement protégés.
Les valeurs des semi-conducteurs sud-coréennes et taïwanaises étaient déjà surchauffées. Les investisseurs particuliers sont entrés tard, les positions sur marge étaient surchargées, et la baisse s’est transformée en une vente forcée.
La crypto a suivi le même chemin.

Le BTC a perdu son élan.
Les alts ont chuté plus fortement.
L’intérêt ouvert (open interest) a commencé à être purgé.
Les positions faibles ont été contraintes de sortir.

⏳ Combien de temps cela peut-il durer ?
La fenêtre clé est du 26 au 30 juin.
La pression la plus forte survient généralement lors des derniers jours de bourse du trimestre, plus proche du 30 juin.
Ensuite, le marché peut rebondir fortement si les ventes forcées sont terminées et si la liquidité revient.
Pour l’instant, je surveille :
— la réaction des prix
— l’assainissement de l’open interest (OI)
— les alts face au BTC
— la reprise de la médiane du marché sur la tranche 30m

Ce n’est pas un dump habituel réservé à la crypto.
C’est une pression mondiale sur les portefeuilles qui touche la partie du marché la plus fortement levier.

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