L'industrie des puces de stockage, qui était en difficulté il y a un an, est désormais devenue l'or noir le plus recherché dans la vague de l'IA.

Dès le début de l'année, le marché mondial a appuyé sur le bouton d'accélération : Samsung a réalisé d'énormes profits grâce aux stockages basés sur l'IA, ses bénéfices atteignant un sommet historique ; xAI, la société de Musk, a levé 20 milliards de dollars, avec une valorisation qui atteint déjà 230 milliards ; quelques publications sur les réseaux sociaux de Trump ont secoué les marchés boursiers américains, faisant monter en flèche les actions immobilières et militaires ; plus important encore, la direction de l'économie chinoise en 2026 devient progressivement claire, les opportunités et défis de l'année de lancement du « 14e plan quinquennal » sont désormais devant nous.

Quels sont les changements de tendance et les signaux d'investissement derrière cette série de spectacles ? Aujourd'hui, nous allons tout vous expliquer en une seule fois !

Un, les puces de stockage : la folie des hausses des prix sous la vague d'IA

（一）Les bénéfices de Samsung Electronics atteignent un niveau record, entraînant une frénésie autour des puces de stockage

Le 8 janvier, heure locale, Samsung Electronics a publié ses prévisions de bénéfices pour le quatrième trimestre 2025, comme une bombe, provoquant une forte onde de choc dans les domaines de la technologie et de l'économie mondiales. Le plus grand fabricant de puces de stockage au monde s'attend à un bénéfice d'exploitation bien supérieur aux attentes du marché. Selon les données préliminaires, le bénéfice d'exploitation de l'entreprise pour le trimestre de décembre devrait atteindre 20 000 milliards de wons (environ 13,8 milliards de dollars). Ce chiffre non seulement augmente considérablement par rapport à l'année précédente, mais établit également un nouveau record historique, battant le précédent record de 17 600 milliards de wons atteint au troisième trimestre 2018, tandis que les prévisions moyennes des analystes étaient de seulement 17 800 milliards de wons. En termes de chiffre d'affaires, une croissance de 23 % est prévue, atteignant un niveau record de 93 000 milliards de wons.

Derrière ces performances incroyables se cache la forte poussée du marché des puces de stockage par l'essor de l'IA. À l'ère de l'IA, la quantité de données augmente de manière explosive, et la demande de puces de stockage grimpe en flèche. Samsung Electronics a saisi cette tendance de marché avec agilité, ajustant activement sa structure de capacité, transférant ses lignes de production des puces de consommation ordinaires vers des puces haut de gamme à forte marge pour répondre à la demande insatiable d'IA des géants comme NVIDIA en matière de mémoire à large bande (HBM) et de SSD de niveau entreprise. Ce transfert structurel de capacité a directement entraîné une grave pénurie de puces de stockage standard utilisées dans les ordinateurs portables et les serveurs.

（二）Les prix des différentes puces de stockage explosent, la crise d'approvisionnement sur le marché s'aggrave

Le DRAM (mémoire dynamique à accès aléatoire) et le NAND (mémoire flash) sont les deux principaux types de puces de stockage, dont les prix ont fortement augmenté dans cette vague d'IA. Selon Sanjeev Rana, responsable de la recherche chez CLSA Securities, le prix moyen du DRAM pour le quatrième trimestre a augmenté de plus de 30 % par rapport au trimestre précédent ; le prix du NAND a augmenté d'environ 20 % par rapport au trimestre précédent. Les données d'une année à l'autre sont encore plus impressionnantes ; selon les données de l'agence de suivi TrendForce, le prix contractuel d'un certain type de puce DRAM a explosé de 313 % au quatrième trimestre.

Bien que le marché ait anticipé des hausses de prix, il a sous-estimé la volonté des "fournisseurs de services cloud hyperscale" de payer une prime pour obtenir des ressources DRAM, ainsi que la gravité de cette crise d'approvisionnement. Le prix de l'action de Samsung a doublé au cours des six derniers mois et a continué à grimper ce mois-ci, reflétant pleinement le fort optimisme du marché concernant le cycle de stockage.

（三）Wall Street parie sur une hausse incontrôlée des prix, les bénéfices futurs de Samsung sont prometteurs

Actuellement, Wall Street parie toujours frénétiquement sur une augmentation "non contrôlée" des prix des puces de stockage. Selon un article de Wall Street, le dernier rapport de Citigroup indique que les analystes estiment que le marché entrera dans une période de ventes extrêmement intenses. Citigroup a averti qu'en 2026, le monde fera face à une "grave pénurie d'approvisionnement" en puces de stockage, avec des prévisions très agressives : le prix moyen des serveurs DRAM devrait exploser de 144 % par rapport à l'année précédente (contre une prévision précédente de 91 %) ; les prix des SSD de niveau entreprise devraient augmenter de 87 %. Sur cette base, Citigroup prévoit que le bénéfice d'exploitation de Samsung Electronics atteindra 155 000 milliards de wons en 2026, soit une augmentation annuelle de 253 %. Les analystes de CLSA ont également souligné que les fournisseurs de services cloud hyperscale seraient prêts à payer une prime pour obtenir des stocks, une forte pression sur les prix devrait persister tout au long de l'année 2026, et pourrait même se prolonger jusqu'au premier semestre 2027.

（四）三星追赶HBM，从落后到反击

Dans cette vague d'IA, Samsung avait précédemment pris du retard par rapport à ses concurrents SK Hynix et Micron Technology dans le domaine de la HBM. Cependant, les derniers signaux montrent que Samsung est en train de réduire rapidement l'écart. Selon des rapports, Samsung a livré l'année dernière des échantillons de sa HBM4 avancée à NVIDIA pour des tests de qualification. Cette initiative a suscité des attentes optimistes sur le marché, à savoir que Samsung pourrait commencer la production de masse au cours du premier semestre de cette année pour soutenir le prochain processeur Rubin de NVIDIA. CLSA prévoit qu'avec l'entrée de la HBM4 dans la phase de fourniture commerciale, le volume total d'expédition de HBM de Samsung doublera d'ici 2026. Si Samsung réussit à passer la vérification et à produire en série, cela représentera une nouvelle réévaluation de sa logique d'évaluation — passant d'un simple bénéfice des hausses de prix cycliques à un acteur clé de la chaîne d'approvisionnement centrale de l'IA.

（五）Double tranchant des hausses de prix : inflation des coûts matériels en aval

Cependant, la folle augmentation des prix des puces de stockage n'apporte pas que des bonnes nouvelles. L'autre face de la médaille est l'inflation sévère des coûts matériels en aval. TM Roh, co-PDG de Samsung Mobile, TV et appareils électroménagers, a publiquement admis que l'impact de l'augmentation des prix des puces de stockage est "inévitable" et n'exclut pas la possibilité d'augmenter les prix des produits. L'analyste de DB Securities, Seo Seung-yeon, prévoit que les bénéfices de l'activité mobile de Samsung pour le quatrième trimestre pourraient diminuer d'année en année en raison de l'augmentation des coûts des composants. Counterpoint Research prévoit que le prix de la mémoire DDR5 utilisée pour les ordinateurs et les serveurs augmentera encore de 40 % au cours de ce trimestre, et continuera d'augmenter de 20 % au deuxième trimestre. Cela signifie que, bien que le département des semi-conducteurs de Samsung réalise d'énormes bénéfices, son département de consommation électronique et ses clients comme Apple font face à une pression sévère sur leurs marges bénéficiaires. Samsung publiera son rapport financier complet plus tard ce mois-ci (prévu pour le 29 janvier), détaillant les bénéfices nets et les segments de chaque département, permettant au marché de mieux comprendre l'impact de cette vague de hausses de prix sur les différents segments d'activité de Samsung.

Deux, la politique de Trump "baton et carotte", les marchés boursiers secoués

（一）Interdiction des institutions d'acheter des logements, les actions immobilières chutent fortement

Le 7 janvier, heure locale (mercredi), le président américain Trump a publié sur les réseaux sociaux une série de déclarations politiques concernant le logement et l'industrie de la défense, provoquant une forte volatilité sur le marché boursier américain. Trump a d'abord annoncé qu'il prendrait des mesures "immédiates" pour interdire aux grands investisseurs institutionnels d'acheter davantage de maisons individuelles et a demandé au Congrès de légiférer pour résoudre le problème de l'accessibilité au logement. Sur la plateforme sociale Truth Social, il a écrit : "Les maisons sont faites pour être habitées, pas pour être détenues par des entreprises." Il a promis de demander au Congrès d'adopter des lois pertinentes et prévoit de discuter de ce sujet lors du Forum économique mondial de Davos prévu plus tard ce mois-ci.

Pendant longtemps, acheter et posséder une maison a été considéré comme le summum du rêve américain, la récompense d'un travail acharné et de bonnes décisions. Mais aujourd'hui, en raison de l'inflation record causée par Joe Biden et les démocrates au Congrès, ce rêve américain devient de plus en plus difficile à réaliser, surtout pour les jeunes Américains. Ce commentaire de Trump a rapidement suscité la panique sur le marché, et les actions des entreprises à risque élevé ont chuté rapidement. En tant qu'investisseur majeur dans le secteur de l'immobilier résidentiel, le prix des actions de Blackstone a chuté de 9,3 % au cours de la journée, pour finalement clôturer à -5,6 % ; le plus grand propriétaire de maisons individuelles aux États-Unis, Invitation Homes Inc., a vu le prix de ses actions chuter de 10 % au cours de la journée, pour finalement clôturer à -6 % ; par ailleurs, American Homes 4 Rent a chuté de 4,3 %, et le constructeur de matériaux Builders FirstSource Inc. a chuté de 5,6 %, tandis que l'indice des actions de construction résidentielle S&P 1500 a chuté de 2,6 %, avec 15 des 18 actions composant l'indice enregistrant des baisses.

（二）Actions de défense : de la restriction des dividendes aux avantages budgétaires

Moins d'une heure et demie après la publication d'un message concernant le marché du logement, Trump a tourné son attention vers l'industrie de la défense. Dans un message publié l'après-midi, il a averti qu'il n'était pas permis aux entrepreneurs de défense de verser des dividendes, de racheter des actions ou de verser des salaires de plus de 5 millions de dollars aux dirigeants, à moins qu'ils n'accélèrent la production et l'entretien des équipements militaires. Selon les reports, Trump a spécifiquement nommé RTX Corp. (anciennement Raytheon Technologies), menaçant de cesser de collaborer avec l'entreprise à moins qu'elle n'augmente ses investissements dans la capacité de production. Le prix de l'action RTX a chuté de 2,5 % pendant les heures de négociation régulières, et a chuté de 6 % dans les échanges après les heures.

Cependant, cette tendance à la baisse n'a pas duré longtemps. Peu après la fermeture des échanges réguliers, Trump a publié un autre message appelant à un budget de défense de 15 000 milliards de dollars pour l'année prochaine. Ce chiffre budgétaire énorme a rapidement stimulé le moral du marché, permettant aux actions de défense de récupérer leurs pertes dans les échanges après les heures. Cette série de nouvelles inattendues a brisé le calme du marché boursier américain en début de journée, et l'indice S&P 500 a frôlé la barre des 7000 points aux alentours du déjeuner, mais a finalement chuté de 0,3 % sous l'effet de ces nouvelles. Les investisseurs tentent de déterminer si ces déclarations représentent un véritable changement de politique ou simplement une stratégie de négociation habituelle de Trump.

（三）Les doutes de Wall Street sur la faisabilité et l'efficacité des politiques

Bien que la réaction du marché ait été intense, les analystes de Wall Street doutent de l'efficacité et de la faisabilité réelle des déclarations de Trump concernant l'interdiction de l'achat de logements par des institutions. Selon SFR Analytics, l'impact des investisseurs institutionnels sur les opportunités d'achat de maisons est souvent exagéré. Les 24 plus grands propriétaires de maisons individuelles possédaient collectivement environ 520 000 maisons, représentant seulement environ 3,5 % des 15 millions de maisons locatives aux États-Unis, et moins de 1 % du stock total de maisons individuelles. Blackstone a déclaré dans un communiqué : "Les maisons individuelles que nous possédons ne représentent qu'environ 2 % de notre portefeuille immobilier, et 0,5 % de l'ensemble de l'entreprise. De plus, nous avons été des vendeurs nets de maisons au cours des dix dernières années."

Jake Krimmel, économiste senior de Realtor.com, a indiqué dans un rapport qu'il est peu probable que l'expulsion complète des investisseurs institutionnels rende les prix des logements plus abordables. Il a déclaré : "La crise d'accessibilité est fondamentalement un problème d'approvisionnement. La propriété des grandes entreprises dans le débat plus large sur l'offre n'est qu'une distraction." Joe Gilbert, gestionnaire de portefeuille chez Integrity Asset Management, a également exprimé des doutes : "Tout d'abord, nous doutons que cela puisse être appliqué. Deuxièmement, bien que les acheteurs institutionnels aient augmenté, ils ne sont pas des acheteurs marginalement. Nous pensons que cela représente un vent contraire pour les prix des logements à court terme, mais pas suffisant pour résoudre le problème d'accessibilité des acheteurs." Jeffrey Rubin, président de Birinyi Associates Inc., a déclaré que cela pourrait n'être qu'une stratégie de négociation de Trump : "Si sa menace se réalise, cela représenterait un changement majeur, mais le résultat final reste à voir."

Trois, xAI : l'essor et les défis de la licorne des grands modèles

（一）xAI termine une levée de fonds de 20 milliards de dollars en série E, son évaluation s'envole

À Beijing, le 7 janvier, le PDG de Tesla, Elon Musk, a annoncé que la licorne des grands modèles xAI avait terminé une levée de fonds de série E, le montant levé dépassant l'objectif de 15 milliards de dollars fixé auparavant, atteignant finalement 20 milliards de dollars (environ 1400 milliards de yuans). Musk a ensuite partagé l'annonce de financement et a exprimé sa gratitude envers la confiance des investisseurs. Selon le blog officiel, ce tour de financement a attiré des capitaux de premier plan du monde entier, y compris Valor Equity Partners, Fidelity, le Qatar Investment Authority et le fonds MGX d'Abou Dhabi. De plus, NVIDIA et Cisco, en tant qu'investisseurs stratégiques, ont également participé à ce tour de financement, ces deux géants de la technologie soutiendront xAI dans l'expansion de son infrastructure informatique et la construction du plus grand cluster GPU au monde.

L'annonce ne mentionne pas l'évaluation, mais des informations indiquent que ce tour de financement permettra à xAI d'atteindre une évaluation de 230 milliards de dollars, doublant par rapport à l'évaluation de 113 milliards de dollars divulguée en mars 2025. À cette époque, Musk avait annoncé que xAI avait acquis la plateforme X (anciennement Twitter), l'évaluation de xAI étant de 80 milliards de dollars et celle de la plateforme X de 33 milliards de dollars. En 2025, les startups de grands modèles continuent à lever des fonds importants, leur évaluation atteignant des chiffres astronomiques. Actuellement, l'évaluation de xAI se classe parmi les trois premières, avec OpenAI ayant la plus haute évaluation, atteignant 500 milliards de dollars après avoir vendu 6,6 milliards de dollars d'actions en octobre ; tandis qu'Anthropic, après avoir levé 13 milliards de dollars en septembre, a une évaluation de 138 milliards de dollars, mais des nouvelles en novembre indiquent que Microsoft et NVIDIA investiront 15 milliards de dollars dans Anthropic, ce qui portera son évaluation à environ 350 milliards de dollars. La somme totale des évaluations de ces trois licornes de grands modèles est estimée à près d'un trillion de dollars.

（二）L'émergence rapide des nouveaux grands modèles

Fondée en juillet 2023, xAI est devenue en seulement deux ans le leader des grands modèles. Sa série de modèles Grok rivalise sur le classement avec Gemini de Google, la série GPT d'OpenAI et la série Claude d'Anthropic. Grâce à X et à l'application Grok, xAI atteint environ 600 millions d'utilisateurs actifs par mois. L'efficacité rapide est le résultat de sa forte capacité de financement et d'importants investissements dans des centres de données. Au cours des deux dernières années, xAI a traversé plusieurs tours de financement, le plus récent étant à la fin de juin 2025, où xAI a levé un total de 10 milliards de dollars, comprenant 5 milliards de dollars en financement par dette et 5 milliards de dollars en financement par actions. Depuis 2024, le montant total de financement déclaré par xAI a atteint 42 milliards de dollars (environ 2934 milliards de yuans).

（三）Défi de la combustion d'argent et du développement

Cependant, la vitesse à laquelle xAI brûle de l'argent est également étonnante. Des informations précédentes indiquent que xAI dépense jusqu'à 1 milliard de dollars par mois, tandis que ses revenus restent largement inférieurs à ses coûts. Musk a déclaré publiquement qu'une perte aussi massive que celle de xAI n'est pas rare dans l'ensemble de l'industrie de l'IA, en raison principalement des coûts élevés de construction de serveurs et d'achat de puces. Pour soutenir le développement et l'entraînement de Grok, Musk a établi un supercalculateur nommé "Colossus" à Memphis, dans le Tennessee, qui sera équipé de 100 000 GPU NVIDIA H100 au lancement en juillet 2024. L'annonce officielle a mentionné qu'à la fin de 2025, ses supercalculateurs Colossus I et II auraient déployé plus d'un million de GPU équivalents H100. Dans l'annonce, il a été indiqué que Grok 5 est actuellement en phase d'entraînement, et l'accent sera mis sur le lancement de produits innovants pour les consommateurs et les entreprises, touchant des milliards d'utilisateurs. Ce financement sera utilisé pour accélérer la construction d'infrastructures et promouvoir des recherches révolutionnaires.

（四）Turbulences réglementaires et réponses

Il est à noter que xAI fait également face à des turbulences réglementaires récemment. Son chatbot Grok a suscité la controverse en générant des images pornographiques de mineurs et d'adultes, déclenchant une alerte chez les régulateurs mondiaux ; les autorités pertinentes de l'Union européenne, du Royaume-Uni, de l'Inde, de Malaisie et de France ont déjà ouvert une enquête sur xAI. Bien que la plupart des modèles mainstream interdisent explicitement la génération d'images et de vidéos pornographiques, xAI positionne Grok comme un outil "plus ouvert et décontracté". Face aux accusations, Musk a déclaré sur la plateforme X que la plateforme prendra des mesures de nettoyage contre les contenus illégaux, en interdisant définitivement les comptes concernés et en coopérant avec les autorités si nécessaire. xAI a déclaré qu'elle examinait cette affaire pour éviter que de tels problèmes ne se reproduisent.

Quatre, l'économie chinoise en 2026 : trouver de nouvelles opportunités au milieu des défis

2026 est l'année de lancement du 14ème plan quinquennal. Après la réunion de travail économique centrale, les différents ministères et les localités commencent à déployer leurs missions, les politiques d'augmentation de l'offre vont bientôt être mises en œuvre. Plusieurs experts prédisent que cette année, la croissance économique de la Chine pourrait se situer entre 4,5 % et 5 %, l'essentiel étant d'élargir la demande intérieure, de cultiver de nouvelles forces motrices, tout en stabilisant le marché immobilier et la dette locale.

（一）Bilan de 2025 : résilience et nombreux points forts

Bien qu'elle fasse face à des pressions telles que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, l'économie chinoise en 2025 continue de montrer une grande résilience : entre janvier et novembre, la valeur ajoutée de l'industrie manufacturière de haute technologie a augmenté de 9,2 % par rapport à l'année précédente, et l'industrie de fabrication d'équipements de consommation intelligente a connu une croissance de 7,6 % ; au cours des 11 premiers mois, la valeur totale des importations et des exportations de marchandises a atteint 41,21 trillions de yuans, soit une augmentation de 3,6 % par rapport à l'année précédente, et le taux de croissance des exportations a dépassé les prévisions à 6,2 % ; le marché des capitaux s'est redressé, l'indice de Shanghai ayant augmenté de 18,3 % sur l'année, se stabilisant au-dessus de 3000 points, mettant fin à plus de cinq ans de fluctuations.

（二）Défis centraux : quatre déséquilibres structurels à résoudre

Zhao Jian, directeur de l'Académie de recherche de Xijing, a souligné qu'en 2025, bien que l'économie ait dépassé les attentes, elle présente quatre déséquilibres structurels majeurs : premièrement, un déséquilibre entre quantité et prix, avec une croissance du PIB réel d'environ 5 % et une croissance du PIB nominal de 4 %, une faible inflation persistante ; deuxièmement, un déséquilibre entre la demande extérieure et intérieure, avec une forte résilience des exportations mais une demande intérieure insuffisante et une surcapacité ; troisièmement, un déséquilibre entre les secteurs amont et aval, avec une libération de capacité dans les entreprises d'État et l'industrie lourde, tandis que les entreprises privées et le secteur de la consommation subissent une pression importante ; quatrièmement, un déséquilibre entre l'offre et la demande, avec une offre forte et une demande faible.

De plus, des problèmes tels que la consommation faible, l'emploi faible et la faiblesse des prix persistent également, devenant des contraintes clés à la reprise économique de cette année.

（三）Point clé d'effort en 2026 : sortir de la faible inflation, élargir la demande intérieure

L'élargissement de la demande intérieure et la stimulation de la consommation ont été placés en tête des priorités de travail économique cette année. Les experts suggèrent de réduire la dépendance à des politiques à court terme telles que les coupons de consommation et le commerce de reprise, en se concentrant sur la stabilisation de l'emploi et l'augmentation des revenus des ménages pour stimuler les attentes de consommation.

En ce qui concerne la croissance de la consommation, les prévisions des institutions varient considérablement : Zhongjin Securities prévoit une croissance de 2 à 3 % du commerce de détail, mais une forte consommation de services pourrait atteindre 6 % ; Zheshang Securities prévoit une croissance de 4,2 % du commerce de détail, avec une tendance "faible au départ, forte ensuite" ; Zhao Jian prévoit une croissance de 4,5 à 5 %. En termes de structure, les services de consommation personnalisés et axés sur soi seront un moteur important, et les politiques pourraient libérer le potentiel par le biais de subventions et d'exploration de vacances de printemps et d'automne, tandis que les services de soins pour les personnes âgées bénéficieront également d'un soutien financier important.

Sortir d'une faible inflation est un objectif important cette année. En 2025, l'IPC a connu sept mois de croissance négative, avec des taux de croissance de -0,7 % à 0,7 % entre janvier et novembre. Zheshang Securities prévoit qu'avec les politiques de "contre-encadrement" et le creux du cycle porcin, le centre de l'IPC devrait atteindre environ 0,5 % cette année, marquant un retour à l'inflation et une amélioration des bénéfices.

（四）Investissement : s'efforcer de mettre fin à la baisse et stabiliser, l'industrie manufacturière devient un point fort

En 2025, l'investissement fixe a chuté de 2,6 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'investissement dans les infrastructures a chuté de 1,1 %, atteignant un nouveau creux depuis le milieu de 2020. Les experts prédisent qu'en 2026, la pression de la dette localisée diminuera, et l'investissement dans les infrastructures reflétera un équilibre entre le désendettement et le développement, avec des infrastructures d'hydraulique, d'énergie et de calcul comme points focaux, la croissance prévue étant d'environ 3 %.

L'investissement dans l'industrie manufacturière sera le principal point fort de l'économie cette année, Zheshang Securities prévoit une croissance de 5 %, tandis que China Galaxy Securities prévoit 6 %. Les moteurs proviennent principalement de trois aspects : la durabilité des politiques "de deux nouvelles", une forte croissance des industries de haute technologie et des investissements spontanés résultant de l'amélioration des bénéfices des entreprises, et une accélération des investissements dans des domaines tels que l'ensemble de la chaîne de l'IA, les circuits intégrés et les machines-outils industrielles.

En ce qui concerne l'immobilier, plusieurs experts estiment que cette année est toujours en phase de stabilisation, avec une probabilité de retournement faible, l'essentiel étant d'absorber les stocks élevés ; la dette locale est la condition préalable pour stabiliser l'économie, et la nouvelle dette publique cette année pourrait atteindre 14 à 16 trillions de yuans, la gestion de la dette sera approfondie au niveau de la dette opérationnelle des plateformes de financement. 5. Opportunités et risques : attention au "rhino gris", chercher des bénéfices à la réforme

Du côté des opportunités, les futurs secteurs, l'IA et la fabrication de haute qualité deviendront les moteurs de la croissance. Zhuoda Consulting prévoit qu'en 2026, la valeur de l'industrie future de la Chine dépassera les 15,5 trillions de yuans, avec une économie basse altitude d'une échelle centrale de plus de 800 milliards de yuans ; JPMorgan prévoit qu'en 2025, l'échelle de l'industrie centrale de l'IA en Chine atteindra 1,2 trillion de yuans, avec un taux de croissance des exportations de serveurs IA dépassant 40 %. De plus, avec un apaisement des relations sino-américaines, l'APEC et le G20 permettront d'ouvrir des espaces de coopération dans des domaines tels que les nouvelles énergies et l'aérospatiale.

En matière de risques, Zhao Jian met en garde contre trois "rhinos gris" : le ralentissement du marché immobilier, les risques de la dette locale, et la crise de liquidité des petites et moyennes institutions financières ; le rapport CMF souligne également que le débordement des risques immobiliers, l'efficacité budgétaire limitée et la qualité de l'emploi en déclin sont des défis clés. D'un point de vue externe, la "faible reprise + haute différenciation" de l'économie mondiale et le renforcement des contrôles à l'exportation des technologies américaines exerceront également des pressions.

De nombreuses institutions estiment que 2026 pourrait devenir une année d'accélération des réformes, les réformes dans des domaines tels que l'unification du grand marché, la sécurité des moyens de subsistance, la transition verte et l'ouverture des services libéreront des dividendes et injecteront une dynamique durable dans la croissance économique.

De l'euphorie des bénéfices des géants de la technologie à la guerre de financement dans le secteur de l'IA, des secousses politiques sur le marché américain aux défis de transformation de l'économie chinoise, une série de signaux au début de l'année a déjà indiqué que 2026 sera une année clé mêlant opportunités et défis. Que ce soit pour les investisseurs, les professionnels ou le grand public, comprendre ces tendances est essentiel pour mieux saisir le pouls de l'époque.

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Avertissement : Le contenu de cet article est uniquement une interprétation des informations du marché et un partage d'opinions, et ne constitue pas un conseil d'investissement. Les marchés comportent des risques, les investissements doivent être prudents. Les lecteurs sont invités à juger de manière indépendante, à prendre leurs propres décisions et à assumer tous les risques.