红豆加冰
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Oracle s'est effondré ! Le levier de l'IA va-t-il exploser ? Le Bitcoin en subit les conséquences, cette tempête cache 3 signaux clés
De la vérité financière de la folie de l'IA à la transformation résiliente de l'économie réelle, les choix du marché sont en train d'être recalibrés.
Au cours des dernières 24 heures, le marché mondial a été perturbé par un géant technologique apparemment traditionnel - Oracle.
Le dernier rapport financier de l'entreprise montre que pour soutenir ses activités liées à l'IA, ses prévisions de dépenses d'investissement annuelles ont été considérablement augmentées de 15 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, et le flux de trésorerie libre trimestriel est passé exceptionnellement à -10 milliards de dollars. Une fois la nouvelle annoncée, le prix de l'action a immédiatement chuté.
Ce n'est pas un cas isolé. Pratiquement en même temps, Broadcom a vu son action chuter en raison de la croissance des revenus liés à l'IA mais sous pression sur la marge bénéficiaire ; tandis que la Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d'intérêt, le marché a réagi en faisant monter les rendements des obligations à long terme à un niveau record en 16 ans, révélant des inquiétudes profondes concernant le "leadership fiscal" et la crédibilité du dollar.
Au cours des dernières 24 heures, le marché mondial a été perturbé par un géant technologique apparemment traditionnel - Oracle.
Le dernier rapport financier de l'entreprise montre que pour soutenir ses activités liées à l'IA, ses prévisions de dépenses d'investissement annuelles ont été considérablement augmentées de 15 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, et le flux de trésorerie libre trimestriel est passé exceptionnellement à -10 milliards de dollars. Une fois la nouvelle annoncée, le prix de l'action a immédiatement chuté.
Ce n'est pas un cas isolé. Pratiquement en même temps, Broadcom a vu son action chuter en raison de la croissance des revenus liés à l'IA mais sous pression sur la marge bénéficiaire ; tandis que la Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d'intérêt, le marché a réagi en faisant monter les rendements des obligations à long terme à un niveau record en 16 ans, révélant des inquiétudes profondes concernant le "leadership fiscal" et la crédibilité du dollar.
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如何像巴菲特、芒格那样，用“内在价值”捕捉投资良机？
在市场的喧嚣和股价的波动之外，存在着一个更真实、更持久的标尺。
评估企业“内在价值”，是巴菲特与查理·芒格毕生投资哲学的基石。他们相信，准确评估企业的内在价值，是发现市场错误定价的关键，正如本杰明·格雷厄姆所说，目标是“用40美分买进价值1美元的东西”。
但这听上去简单的理念，实践起来却是一门艺术。让我们看看这两位投资大师究竟是如何做的。
01 内在价值：现金折现而非数字游戏
巴菲特对内在价值的定义直接而深刻：“任何资产的经济价值，都是把企业未来所有现金流入或流出的各项现金流，按适当的利率折算为现值之后得到的数值。”
换句话说，就是企业从现在直到停止经营所产生的所有现金流，以合适利率折现到今天的总和。
他常用一个生动的比喻：这就像评估一张100年到期、附带一系列息票的债券。公司的“息票”就是它未来产生的现金流，但这些息票并没有印在股票上，需要投资者自己去估算。
巴菲特坦承，世界上有太多企业的未来现金流是他们根本无法预测的。如果你对一家公司未来20年的现金流毫无概念，却声称知道它今天值多少钱，这在逻辑上是自相矛盾的。
因此，他和芒格寻找的是那些他们能够合理估算未来现金流范围的公司。“与其去追逐看起来‘最便宜’却建立在不确定数据之上的机会，我们更在意这些数字本身的确定性。”巴菲特解释道。
02 确定性优先：规避永久损失风险的理性选择
这种对确定性的追求，塑造了巴菲特和芒格独特的筛选逻辑。从表面看，投资似乎应该选择期望收益最高的机会。但在现实中，他们更看重避免本金永久损失的风险。
芒格曾犀利地指出：“风险来自于你不知道自己在做什么。”因此，伯克希尔的投资方法首先确保他们理解自己在投资什么。
巴菲特用债券投资的逻辑来说明这一点：“我们基本上使用无风险的、期限较长的政府债券的利率作为折现率。”
他们不会因为一家公司风险较高就提高折现率，相反，如果他们认为风险太高而无法评估，就直接将其归入“太难”的范畴而放弃。
在具体操作上，他们寻找的是基本面保守、经营历史稳定的企业，这表明企业当前状态能够持续。即便如此，他们仍需至少25%的安全边际才会购买。
03 看懂生意：超越财务报表的洞察力
那么，如何判断一家企业是否“可预测”？巴菲特的回答直指核心：“你必须懂一点生意。”
他强调，任何会计报告里的数字，本身并不能说明经济价值。它们只是指引，告诉你应当如何去逼近经济价值。财务报表里没有现成的答案，只有一些线索。
要推导出答案，你需要懂企业本身。这和你打算买一栋公寓楼、一座农场，或任何一家小企业时所做的事情完全一样：你会设法弄清楚你现在付出的是什么，随着时间推移你大概率能拿回什么，你对拿回这些回报有多大把握。
理解一家企业的关键在于几个核心问题：
这家企业是如何赚钱的？它有什么样的经济护城河？管理层是否值得信赖？它的财务状况是否稳健？
巴菲特特别重视“护城河”概念，指的是企业难以被竞争对手复制或超越的竞争优势，能够长期获得超额回报。
同时，他也强调选择那些由能干而诚实的管理者经营的公司，并且财务结构稳健、盈利能力强、负债水平低的企业。
04 估值艺术：债券思维与机会成本
在具体估值方法上，巴菲特和芒格采用了一种独特而简单的方法。根据，伯克希尔使用长期（30年）美国国债利率作为折现率，这并非典型的做法。
巴菲特解释：“我们使用无风险利率仅仅是为了将一项资产与另一项资产进行比较。换句话说，我们寻找的是最具吸引力的机会。”
这一过程实际上是对机会成本的审视。芒格指出：“聪明的人基于机会成本做出决策——换句话说，你的替代选择很重要。我们所有的决策都是这样做出的。”
机会成本概念是巴菲特和芒格投资筛选中的关键一环。芒格认为，如果已经有了一个可以大笔下注的投资机会，且优于其他98%的机会，那么就可以把其余98%的机会剔掉，因为已经知道更好的机会在哪里了。
巴菲特将这一概念付诸实践：每当有人向他们推荐一家企业，他们脑中闪过的第一件事是：“我们更愿意买入这家企业，还是更愿意增持可口可乐？我们更愿意购买这家企业，还是更愿意增持吉列？”
这种将新机会与已知最佳选择进行比较的做法，帮助他们在众多看似有吸引力的机会中，筛选出真正值得投资的极少数标的。
05 投资与投机：从商业本质思考
巴菲特和芒格严格区分投资与投机。在他们看来，投资是基于企业基本面价值的判断，期待从企业长期经营成果中获利；投机则是赌市场情绪和价格波动，意在从下一笔交易中套利。
投资者关注的是企业将来的经营状况，投机者关注的是股票近期的价格走势。巴菲特强调，投资应有主人翁心态——购买股票就意味着购入了一家企业，应当像经营企业那样思考。
这种思维方式在他们看待市场波动时尤为明显。巴菲特常常引用他的导师本杰明·格雷厄姆的比喻，将市场视为一个名为“市场先生”的情绪化伙伴。
“市场先生”每天都会提供一个买卖价格，但你不应被他每天变化的情绪所左右。
真正智慧的做法是，利用市场先生的疯狂报价，在他过度悲观时买入，在他过度乐观时卖出，而不是让他成为你的投资指导者。
在2007年伯克希尔股东大会上，巴菲特用农场来解释内在价值：如果一块农田每年能带来70美元的净收入，而你想要7%的回报率，那么这块农田就值1000美元。
但聪明的买家会在价格低于900美元时买入，在价格涨到1200美元时观望其他机会。
这个朴素的比喻揭示了巴菲特和芒格筛选投资机会的本质：不是寻找完美的计算公式，而是在自己能够理解的范围内，比较不同资产的未来产出，耐心等待价格远低于价值的时机。
芒格曾坦言，他们的投资方法“如此之简单，可是效仿的人却很少”。也许，真正的难度不在于方法的复杂性，而在于坚守简单原则所需的纪律、耐心和对自我认知的诚实。
评估企业“内在价值”，是巴菲特与查理·芒格毕生投资哲学的基石。他们相信，准确评估企业的内在价值，是发现市场错误定价的关键，正如本杰明·格雷厄姆所说，目标是“用40美分买进价值1美元的东西”。
但这听上去简单的理念，实践起来却是一门艺术。让我们看看这两位投资大师究竟是如何做的。
01 内在价值：现金折现而非数字游戏
巴菲特对内在价值的定义直接而深刻：“任何资产的经济价值，都是把企业未来所有现金流入或流出的各项现金流，按适当的利率折算为现值之后得到的数值。”
换句话说，就是企业从现在直到停止经营所产生的所有现金流，以合适利率折现到今天的总和。
他常用一个生动的比喻：这就像评估一张100年到期、附带一系列息票的债券。公司的“息票”就是它未来产生的现金流，但这些息票并没有印在股票上，需要投资者自己去估算。
巴菲特坦承，世界上有太多企业的未来现金流是他们根本无法预测的。如果你对一家公司未来20年的现金流毫无概念，却声称知道它今天值多少钱，这在逻辑上是自相矛盾的。
因此，他和芒格寻找的是那些他们能够合理估算未来现金流范围的公司。“与其去追逐看起来‘最便宜’却建立在不确定数据之上的机会，我们更在意这些数字本身的确定性。”巴菲特解释道。
02 确定性优先：规避永久损失风险的理性选择
这种对确定性的追求，塑造了巴菲特和芒格独特的筛选逻辑。从表面看，投资似乎应该选择期望收益最高的机会。但在现实中，他们更看重避免本金永久损失的风险。
芒格曾犀利地指出：“风险来自于你不知道自己在做什么。”因此，伯克希尔的投资方法首先确保他们理解自己在投资什么。
巴菲特用债券投资的逻辑来说明这一点：“我们基本上使用无风险的、期限较长的政府债券的利率作为折现率。”
他们不会因为一家公司风险较高就提高折现率，相反，如果他们认为风险太高而无法评估，就直接将其归入“太难”的范畴而放弃。
在具体操作上，他们寻找的是基本面保守、经营历史稳定的企业，这表明企业当前状态能够持续。即便如此，他们仍需至少25%的安全边际才会购买。
03 看懂生意：超越财务报表的洞察力
那么，如何判断一家企业是否“可预测”？巴菲特的回答直指核心：“你必须懂一点生意。”
他强调，任何会计报告里的数字，本身并不能说明经济价值。它们只是指引，告诉你应当如何去逼近经济价值。财务报表里没有现成的答案，只有一些线索。
要推导出答案，你需要懂企业本身。这和你打算买一栋公寓楼、一座农场，或任何一家小企业时所做的事情完全一样：你会设法弄清楚你现在付出的是什么，随着时间推移你大概率能拿回什么，你对拿回这些回报有多大把握。
理解一家企业的关键在于几个核心问题：
这家企业是如何赚钱的？它有什么样的经济护城河？管理层是否值得信赖？它的财务状况是否稳健？
巴菲特特别重视“护城河”概念，指的是企业难以被竞争对手复制或超越的竞争优势，能够长期获得超额回报。
同时，他也强调选择那些由能干而诚实的管理者经营的公司，并且财务结构稳健、盈利能力强、负债水平低的企业。
04 估值艺术：债券思维与机会成本
在具体估值方法上，巴菲特和芒格采用了一种独特而简单的方法。根据，伯克希尔使用长期（30年）美国国债利率作为折现率，这并非典型的做法。
巴菲特解释：“我们使用无风险利率仅仅是为了将一项资产与另一项资产进行比较。换句话说，我们寻找的是最具吸引力的机会。”
这一过程实际上是对机会成本的审视。芒格指出：“聪明的人基于机会成本做出决策——换句话说，你的替代选择很重要。我们所有的决策都是这样做出的。”
机会成本概念是巴菲特和芒格投资筛选中的关键一环。芒格认为，如果已经有了一个可以大笔下注的投资机会，且优于其他98%的机会，那么就可以把其余98%的机会剔掉，因为已经知道更好的机会在哪里了。
巴菲特将这一概念付诸实践：每当有人向他们推荐一家企业，他们脑中闪过的第一件事是：“我们更愿意买入这家企业，还是更愿意增持可口可乐？我们更愿意购买这家企业，还是更愿意增持吉列？”
这种将新机会与已知最佳选择进行比较的做法，帮助他们在众多看似有吸引力的机会中，筛选出真正值得投资的极少数标的。
05 投资与投机：从商业本质思考
巴菲特和芒格严格区分投资与投机。在他们看来，投资是基于企业基本面价值的判断，期待从企业长期经营成果中获利；投机则是赌市场情绪和价格波动，意在从下一笔交易中套利。
投资者关注的是企业将来的经营状况，投机者关注的是股票近期的价格走势。巴菲特强调，投资应有主人翁心态——购买股票就意味着购入了一家企业，应当像经营企业那样思考。
这种思维方式在他们看待市场波动时尤为明显。巴菲特常常引用他的导师本杰明·格雷厄姆的比喻，将市场视为一个名为“市场先生”的情绪化伙伴。
“市场先生”每天都会提供一个买卖价格，但你不应被他每天变化的情绪所左右。
真正智慧的做法是，利用市场先生的疯狂报价，在他过度悲观时买入，在他过度乐观时卖出，而不是让他成为你的投资指导者。
在2007年伯克希尔股东大会上，巴菲特用农场来解释内在价值：如果一块农田每年能带来70美元的净收入，而你想要7%的回报率，那么这块农田就值1000美元。
但聪明的买家会在价格低于900美元时买入，在价格涨到1200美元时观望其他机会。
这个朴素的比喻揭示了巴菲特和芒格筛选投资机会的本质：不是寻找完美的计算公式，而是在自己能够理解的范围内，比较不同资产的未来产出，耐心等待价格远低于价值的时机。
芒格曾坦言，他们的投资方法“如此之简单，可是效仿的人却很少”。也许，真正的难度不在于方法的复杂性，而在于坚守简单原则所需的纪律、耐心和对自我认知的诚实。
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风暴之眼：解码“特朗普交易”时代市场的非理性繁荣与深层裂变
一纸关税威胁，令美股期货、加密市场与地缘秩序同时震动；当灰熊步入资本的迷宫，所有旧日的避风港都已拉响警报。
本周，全球金融市场将步入一个高度浓缩的“风暴之眼”。表面上看，这只是一个被地缘冲突、重磅数据和财报季填满的忙碌交易周。然而，当特朗普对欧关税威胁引发加密货币闪崩、中国通缩螺旋持续深化、散户期权狂热不减、以及美国对稀土的战略押注等多重线索被并置审视时，一幅更为深刻且充满张力的图景浮现出来：我们正身处一个旧秩序加速瓦解、新规则野蛮生长、市场逻辑被彻底重构的“特朗普交易”时代。
一、 地缘政治的金融化：“灰熊战术”与全域资产定价
特朗普对欧洲八国祭出关税大棒，直指格陵兰岛，其行动完全遵循那份广为流传的“关税策略手册”。这揭示了一个核心转变：地缘政治冲突已被高度金融化，并成为一种可预测、可交易的市场模式。特朗普的精髓在于“制造可控的危机”，其策略并非旨在让关税真正落地，而是通过精确操控市场情绪——在周末释放消息引发恐慌性抛售，再于谈判取得“进展”后推动技术性反弹——来将资本市场波动转化为外交施压的杠杆。
市场的即时反应完美演绎了这一剧本。美股期货应声下跌，传统避险资产黄金、白银飙升至历史新高。而更具象征意义的是加密货币的全面溃退：比特币单日暴跌超3%，失守9.2万美元关口，以太坊、Solana等跌幅更深，24小时内高达6亿美元的多头仓位被清算。这一走势彻底粉碎了“数字黄金”的叙事幻象，表明在经典的避险情绪冲击下，加密货币仍被全球资本视为纯粹的风险资产。这证实了当前市场的传导逻辑：地缘风险不再局限于传统资产类别，而是进行全域定价，从国债、大宗商品到科技股和数字资产，无一幸免。波动，从需要规避的风险，变成了可以被系统化利用的“巨大机遇”。
二、 宏观叙事的分裂：数据、信心与政策的三重背离
本周即将公布的美国GDP与PCE数据，将在喧嚣的贸易战头条中，提供一份关于美国经济内在体温的冷静报告。然而，全球宏观图景正陷入危险的分裂。一方面，美国面临的是持续的核心通胀压力（碎牛肉价格自2020年飙升72%）与地缘冲击；另一方面，中国正深陷通缩与需求萎靡的负向循环。新增信贷创2018年以来新低，这不仅是周期性放缓，更是“通缩思维”深入骨髓的信号——当企业与个人停止借贷，意味着他们对未来增长的信心已然崩塌。
这种根本性的背离，使得全球主要经济体的政策周期完全错位，撕裂了传统的资产配置逻辑。资金不得不在“再通胀交易”与“通缩避险”之间进行极端摇摆，而特朗普的关税威胁如同向本就失衡的天平上又投下一块巨石，迫使流动性在动荡中寻找临时锚点，进一步加剧了市场的脆弱性。
三、 市场结构的异化：散户“武器化”与金融民粹主义
在机构投资者艰难解读宏观裂痕的同时，零售力量正以前所未有的方式重塑市场结构。期权市场看涨/看跌合约成交量双双逼近历史峰值，这远非简单的参与度提升，而是一种“金融民粹主义”的兴起。散户通过高杠杆工具，将叙事信念（无论是追逐AI泡沫还是博弈关税反弹）转化为能够瞬间影响大盘的集体力量。
这种散户主导的短期投机狂潮，与加密货币市场的高波动性形成了共生关系。两者都崇尚以个体行动对抗传统建制，都极度依赖情绪和叙事驱动，并从剧烈的价格波动中汲取存在感与财富效应。点评尖锐地指出：“有些人会一举成名。遗憾的是，大多数人将为市场下一课买单。”这预示着一场残酷的财富再分配，并为市场埋下了因衍生品链式清算或加密市场杠杆崩塌而引发更广泛流动性危机的隐患。
四、 长期战略的竞赛：去全球化与“安全资产”的重定义
抛开短期波动，一些塑造未来十年的长期趋势正在加速。美国风险资本以前所未有的力度（年增3000%）扑向稀土初创企业，这清晰表明，当前的冲突已超越贸易逆差，升级为关于技术霸权、供应链安全和战略自主的全面竞赛。全球化正在被“区块化”所取代，经济逻辑日益让位于安全逻辑。
与此同时，传统避险资产的内涵也在演变。白银在贸易战期间创下1979年以来最佳年度表现，其与黄金一同巩固的地位，不仅是对地缘风险的对冲，更是对法定货币体系在无限冲突与财政赤字下长期信用的深层忧虑。当“避风港也需要一个对冲工具”成为共识，投资者实际上已在为更基础、更无序的范式转移做准备。
格陵兰人抗议美国 特朗普总统要求将格陵兰割让给美国。
图片来源：Marko Djurica/路透社结论：在多线叙事并发的夹缝中航行
展望即将展开的一周，市场将在多重时空与叙事中穿梭：在特朗普设定的“关税剧本”里进行短线博弈；在美国经济数据与中国通缩现实的背离中评估宏观风险；在散户期权与加密市场的爆炸性交易里感受结构性的脉动；同时，还必须消化一系列密集事件：从美国最高法院对关税案的潜在裁决、特朗普的达沃斯演讲，到关键的PCE通胀数据。
真正的深度思考在于认识到，驱动市场的核心力量，已是地缘政治叙事、金融工具异化、以及长期秩序裂变三者的复杂共振。那句“系好安全带”的忠告，不仅适用于本周的波动，更适用于我们已步入的这个新时代——在这里，灰熊在资本的迷宫中设下擂台，加密货币的K线成为地缘政治的实时心跳图，而所有参与者都必须在叙事的狂风、结构的裂痕与密集的“事件地雷”中，寻找那一道微弱却至关重要的生存逻辑。最大的风险，莫过于仍用过去十年的地图，来导航这片已然面目全非、且正被多重力场撕裂的新大陆。
免责声明：本文内容仅为市场信息解读与观点分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。请读者独立判断，自主决策，并自行承担全部风险。
本周，全球金融市场将步入一个高度浓缩的“风暴之眼”。表面上看，这只是一个被地缘冲突、重磅数据和财报季填满的忙碌交易周。然而，当特朗普对欧关税威胁引发加密货币闪崩、中国通缩螺旋持续深化、散户期权狂热不减、以及美国对稀土的战略押注等多重线索被并置审视时，一幅更为深刻且充满张力的图景浮现出来：我们正身处一个旧秩序加速瓦解、新规则野蛮生长、市场逻辑被彻底重构的“特朗普交易”时代。
一、 地缘政治的金融化：“灰熊战术”与全域资产定价
特朗普对欧洲八国祭出关税大棒，直指格陵兰岛，其行动完全遵循那份广为流传的“关税策略手册”。这揭示了一个核心转变：地缘政治冲突已被高度金融化，并成为一种可预测、可交易的市场模式。特朗普的精髓在于“制造可控的危机”，其策略并非旨在让关税真正落地，而是通过精确操控市场情绪——在周末释放消息引发恐慌性抛售，再于谈判取得“进展”后推动技术性反弹——来将资本市场波动转化为外交施压的杠杆。
市场的即时反应完美演绎了这一剧本。美股期货应声下跌，传统避险资产黄金、白银飙升至历史新高。而更具象征意义的是加密货币的全面溃退：比特币单日暴跌超3%，失守9.2万美元关口，以太坊、Solana等跌幅更深，24小时内高达6亿美元的多头仓位被清算。这一走势彻底粉碎了“数字黄金”的叙事幻象，表明在经典的避险情绪冲击下，加密货币仍被全球资本视为纯粹的风险资产。这证实了当前市场的传导逻辑：地缘风险不再局限于传统资产类别，而是进行全域定价，从国债、大宗商品到科技股和数字资产，无一幸免。波动，从需要规避的风险，变成了可以被系统化利用的“巨大机遇”。
二、 宏观叙事的分裂：数据、信心与政策的三重背离
本周即将公布的美国GDP与PCE数据，将在喧嚣的贸易战头条中，提供一份关于美国经济内在体温的冷静报告。然而，全球宏观图景正陷入危险的分裂。一方面，美国面临的是持续的核心通胀压力（碎牛肉价格自2020年飙升72%）与地缘冲击；另一方面，中国正深陷通缩与需求萎靡的负向循环。新增信贷创2018年以来新低，这不仅是周期性放缓，更是“通缩思维”深入骨髓的信号——当企业与个人停止借贷，意味着他们对未来增长的信心已然崩塌。
这种根本性的背离，使得全球主要经济体的政策周期完全错位，撕裂了传统的资产配置逻辑。资金不得不在“再通胀交易”与“通缩避险”之间进行极端摇摆，而特朗普的关税威胁如同向本就失衡的天平上又投下一块巨石，迫使流动性在动荡中寻找临时锚点，进一步加剧了市场的脆弱性。
三、 市场结构的异化：散户“武器化”与金融民粹主义
在机构投资者艰难解读宏观裂痕的同时，零售力量正以前所未有的方式重塑市场结构。期权市场看涨/看跌合约成交量双双逼近历史峰值，这远非简单的参与度提升，而是一种“金融民粹主义”的兴起。散户通过高杠杆工具，将叙事信念（无论是追逐AI泡沫还是博弈关税反弹）转化为能够瞬间影响大盘的集体力量。
这种散户主导的短期投机狂潮，与加密货币市场的高波动性形成了共生关系。两者都崇尚以个体行动对抗传统建制，都极度依赖情绪和叙事驱动，并从剧烈的价格波动中汲取存在感与财富效应。点评尖锐地指出：“有些人会一举成名。遗憾的是，大多数人将为市场下一课买单。”这预示着一场残酷的财富再分配，并为市场埋下了因衍生品链式清算或加密市场杠杆崩塌而引发更广泛流动性危机的隐患。
四、 长期战略的竞赛：去全球化与“安全资产”的重定义
抛开短期波动，一些塑造未来十年的长期趋势正在加速。美国风险资本以前所未有的力度（年增3000%）扑向稀土初创企业，这清晰表明，当前的冲突已超越贸易逆差，升级为关于技术霸权、供应链安全和战略自主的全面竞赛。全球化正在被“区块化”所取代，经济逻辑日益让位于安全逻辑。
与此同时，传统避险资产的内涵也在演变。白银在贸易战期间创下1979年以来最佳年度表现，其与黄金一同巩固的地位，不仅是对地缘风险的对冲，更是对法定货币体系在无限冲突与财政赤字下长期信用的深层忧虑。当“避风港也需要一个对冲工具”成为共识，投资者实际上已在为更基础、更无序的范式转移做准备。
格陵兰人抗议美国 特朗普总统要求将格陵兰割让给美国。
图片来源：Marko Djurica/路透社结论：在多线叙事并发的夹缝中航行
展望即将展开的一周，市场将在多重时空与叙事中穿梭：在特朗普设定的“关税剧本”里进行短线博弈；在美国经济数据与中国通缩现实的背离中评估宏观风险；在散户期权与加密市场的爆炸性交易里感受结构性的脉动；同时，还必须消化一系列密集事件：从美国最高法院对关税案的潜在裁决、特朗普的达沃斯演讲，到关键的PCE通胀数据。
真正的深度思考在于认识到，驱动市场的核心力量，已是地缘政治叙事、金融工具异化、以及长期秩序裂变三者的复杂共振。那句“系好安全带”的忠告，不仅适用于本周的波动，更适用于我们已步入的这个新时代——在这里，灰熊在资本的迷宫中设下擂台，加密货币的K线成为地缘政治的实时心跳图，而所有参与者都必须在叙事的狂风、结构的裂痕与密集的“事件地雷”中，寻找那一道微弱却至关重要的生存逻辑。最大的风险，莫过于仍用过去十年的地图，来导航这片已然面目全非、且正被多重力场撕裂的新大陆。
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📅 2026年1月16日 行情资讯
📊 大盘走势
24小时BTC、ETH震荡下跌，山寨币涨跌不一。
美股三大指数表现分化：道指涨0.29%，标普500指数涨0.61%，纳指涨0.89%。
🔹 行业要闻
- Polygon 已裁减约30%员工，这是其收购Coinme和Sequence后的整合措施。公司正从传统扩展和DeFi叙事转向以稳定币支付为核心的「开放货币堆栈」战略。
- 跨链聚合Dex平台Infinix 公告，公募已结束，共有868名参与者参与，募集金额721.4万枚USDC。认购额500万美元获得分配INX供应量的5%，并退还约221万美元。
- X（原推特） 撤销Infofi应用的API访问权限，KAITO短时下跌超15%；负责人Nikita Bier表示Infofi应用为访问API支付数百万美元，但平台不需要这个收入了。
- 多家代币化企业驳斥Coinbase对CLARITY法案的反对言论。
- Pudgy Penguins 与英超俱乐部曼城达成合作，将推出收藏品和周边产品。
📊 大盘走势
24小时BTC、ETH震荡下跌，山寨币涨跌不一。
美股三大指数表现分化：道指涨0.29%，标普500指数涨0.61%，纳指涨0.89%。
🔹 行业要闻
- Polygon 已裁减约30%员工，这是其收购Coinme和Sequence后的整合措施。公司正从传统扩展和DeFi叙事转向以稳定币支付为核心的「开放货币堆栈」战略。
- 跨链聚合Dex平台Infinix 公告，公募已结束，共有868名参与者参与，募集金额721.4万枚USDC。认购额500万美元获得分配INX供应量的5%，并退还约221万美元。
- X（原推特） 撤销Infofi应用的API访问权限，KAITO短时下跌超15%；负责人Nikita Bier表示Infofi应用为访问API支付数百万美元，但平台不需要这个收入了。
- 多家代币化企业驳斥Coinbase对CLARITY法案的反对言论。
- Pudgy Penguins 与英超俱乐部曼城达成合作，将推出收藏品和周边产品。
🎙️ 币海无涯，“道”作舟：如何在波动中守住本心
Fin
03 h 24 min 38 sec
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51
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Les informations pratiques du direct en chinois de CZ sur la place Binance sont riches en contenu, voici une interprétation partielle 🧵 :
1️⃣ Sur les jetons Meme : CZ affirme aimer la culture Meme, mais il n'a pas beaucoup d'intérêt à trader ces jetons. Il se concentre davantage sur le perfectionnement des infrastructures de base de BSC, en construisant un « terrain stable » pour que tout le monde puisse jouer en toute sécurité. Il insiste sur le fait qu'un jeton Meme réussi doit avoir une histoire ou un fonds culturel derrière, tandis que le taux d'échec dépasse 90 %. Les investisseurs doivent donc assumer personnellement leurs décisions.
2️⃣ Sur les tendances du marché : CZ admet que les mouvements à court terme sont difficiles à prédire, même le président américain pourrait se tromper. Mais il croit fermement que la saison des altcoins arrivera, car les cycles du marché existent toujours. Il pense que le bitcoin atteindra 200 000 dollars à long terme, et qu'il n'y a pas encore de plafond visible.
3️⃣ Sur les conseils d'investissement : Il déconseille fortement aux débutants de toucher aux contrats à terme, car les fluctuations à effet de levier peuvent entraîner de lourdes pertes. Il insiste encore et encore : faites vos propres recherches et assumez vos propres décisions.
4️⃣ Sur l'écosystème BNB : CZ estime que l'écosystème est solide, avec des développeurs très actifs. Il détient encore une grande quantité de BNB, il est optimiste quant à sa valeur potentielle, mais ne donne pas de cible précise.
5️⃣ Autres points marquants :
· Il ne souhaite pas que les gens s'attachent trop à ses tweets ou ceux d'Hé Yī, mais il rappelle que publier des tweets est un droit personnel, et qu'il ne cessera pas simplement parce qu'il est suivi.
· Le marché des prédictions est encore à un stade précoce, confronté à des incertitudes liées à la réglementation et à la concurrence.
· Si la plateforme X permettait les transactions en cryptomonnaies, les utilisateurs pourraient devoir passer un nouveau processus KYC, mais les utilisateurs de la place Binance sont déjà prêts.
Enfin, rappel : tout cela n'est qu'une interprétation personnelle, et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché offre toujours des opportunités, mais uniquement à ceux qui sont préparés et qui comprennent le rythme du marché. Prenez soin de votre portefeuille.
#CZ #Binance #RésuméDuDirect #Cryptomonnaies #MemeCoin #投资风险
1️⃣ Sur les jetons Meme : CZ affirme aimer la culture Meme, mais il n'a pas beaucoup d'intérêt à trader ces jetons. Il se concentre davantage sur le perfectionnement des infrastructures de base de BSC, en construisant un « terrain stable » pour que tout le monde puisse jouer en toute sécurité. Il insiste sur le fait qu'un jeton Meme réussi doit avoir une histoire ou un fonds culturel derrière, tandis que le taux d'échec dépasse 90 %. Les investisseurs doivent donc assumer personnellement leurs décisions.
2️⃣ Sur les tendances du marché : CZ admet que les mouvements à court terme sont difficiles à prédire, même le président américain pourrait se tromper. Mais il croit fermement que la saison des altcoins arrivera, car les cycles du marché existent toujours. Il pense que le bitcoin atteindra 200 000 dollars à long terme, et qu'il n'y a pas encore de plafond visible.
3️⃣ Sur les conseils d'investissement : Il déconseille fortement aux débutants de toucher aux contrats à terme, car les fluctuations à effet de levier peuvent entraîner de lourdes pertes. Il insiste encore et encore : faites vos propres recherches et assumez vos propres décisions.
4️⃣ Sur l'écosystème BNB : CZ estime que l'écosystème est solide, avec des développeurs très actifs. Il détient encore une grande quantité de BNB, il est optimiste quant à sa valeur potentielle, mais ne donne pas de cible précise.
5️⃣ Autres points marquants :
· Il ne souhaite pas que les gens s'attachent trop à ses tweets ou ceux d'Hé Yī, mais il rappelle que publier des tweets est un droit personnel, et qu'il ne cessera pas simplement parce qu'il est suivi.
· Le marché des prédictions est encore à un stade précoce, confronté à des incertitudes liées à la réglementation et à la concurrence.
· Si la plateforme X permettait les transactions en cryptomonnaies, les utilisateurs pourraient devoir passer un nouveau processus KYC, mais les utilisateurs de la place Binance sont déjà prêts.
Enfin, rappel : tout cela n'est qu'une interprétation personnelle, et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché offre toujours des opportunités, mais uniquement à ceux qui sont préparés et qui comprennent le rythme du marché. Prenez soin de votre portefeuille.
#CZ #Binance #RésuméDuDirect #Cryptomonnaies #MemeCoin #投资风险
Binance News
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Résumé de l'AMA Binance Square de CZ : Bitcoin à 200 000 $, saison des altcoins, pièces mèmes et conseils pour les débutants
Lors d'une émission en direct récente sur Binance Square, co-fondateur de Binance et ancien PDG, Changpeng Zhao (CZ), a exprimé des avis étendus sur l'avenir à long terme du Bitcoin, la saison des altcoins, les pièces mèmes, les risques liés au trading et le rôle croissant des plateformes sociales dans le domaine de la cryptomonnaie.Voici un résumé complet des principaux enseignements.1. CZ a mis en garde contre le lancement de pièces mèmes basées sur ses publications sur X ou sur Binance SquareCZ a averti les utilisateurs de ne pas utiliser les publications sur les réseaux sociaux de sa part ou de Yi He comme justification pour lancer des pièces mèmes.Il a déclaré que ces projets ont un taux de succès extrêmement faible, des origines floues et un risque élevé d'échec, et a conseillé aux utilisateurs de ne pas supposer une approbation à partir de mentions ou de publications occasionnelles.
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Encore 66 organisations internationales quittées ! « L'Amérique d'abord » déchire progressivement l'ordre mondial
Le stylo de Trump trace sur le papier, la liste des organisations internationales dont il faut sortir s'allonge comme une avalanche, et les fondements du multilatéralisme sont progressivement démantelés.
La Maison Blanche a publié un communiqué le 7 janvier, le président Trump a signé un mémorandum présidentiel annonçant que les États-Unis quitteraient 66 organisations internationales « qui ne répondent plus aux intérêts américains ». Cela inclut 35 organismes non affiliés à l'ONU et 31 entités des Nations Unies.
Cette liste d'organisations est choquante : du Fonds des Nations Unies pour la population au Forum mondial contre le terrorisme, de l'agence énergétique des Nations Unies à l'Institut international pour la justice et l'état de droit. Et la veille, les États-Unis avaient annoncé la suspension de leur soutien à l'Office des Nations Unies pour les secours et les travaux des réfugiés palestiniens en Palestine (UNRWA).
La Maison Blanche a publié un communiqué le 7 janvier, le président Trump a signé un mémorandum présidentiel annonçant que les États-Unis quitteraient 66 organisations internationales « qui ne répondent plus aux intérêts américains ». Cela inclut 35 organismes non affiliés à l'ONU et 31 entités des Nations Unies.
Cette liste d'organisations est choquante : du Fonds des Nations Unies pour la population au Forum mondial contre le terrorisme, de l'agence énergétique des Nations Unies à l'Institut international pour la justice et l'état de droit. Et la veille, les États-Unis avaient annoncé la suspension de leur soutien à l'Office des Nations Unies pour les secours et les travaux des réfugiés palestiniens en Palestine (UNRWA).
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【Ce soir à 21h30 : Focus sur les données américaines sur l'emploi de décembre】
🔍 Attentes du marché : création d'environ 60 000 emplois, taux de chômage légèrement réduit à 4,5 %
📉 Si les données sont faibles → renforcement de l'expectative de baisse des taux par la Fed, la devise américaine pourrait être sous pression, les marchés actions pourraient monter puis s'inquiéter
📈 Si les données sont fortes → atténuation de l'expectative de baisse des taux, soutien à la devise américaine, pression éventuelle sur la valorisation des actions
⚠️ Attention : la révision des données précédentes est plus importante que le nombre de nouveaux emplois, pouvant modifier l'analyse de la tendance du marché du travail.
📊 Points à surveiller : croissance du salaire horaire moyen, divergence entre le taux de chômage et la création d'emplois, taux d'activité du marché du travail.
🔮 Indicateurs anticipés : le nombre de postes vacants selon JOLTS en novembre a chuté fortement, indiquant une baisse de la volonté de recrutement.
💬 Points de vue d'experts :
Amy Glaser, recrutement chez Adecco : le marché de l'emploi sera plus solide à la fin 2025 qu'au début, avec une stabilisation probable en 2026.
Jose Torres, Interactive Brokers : la confiance du marché repose en partie sur l'attente d'une politique monétaire plus accommodante de la Fed.
📌 Ce rapport est le premier publié à temps après la suspension du gouvernement, mais un rapport « pur » pourrait ne pas être disponible avant février 2026.
#emploi #Fed #données_emploi #dollar #or
🔍 Attentes du marché : création d'environ 60 000 emplois, taux de chômage légèrement réduit à 4,5 %
📉 Si les données sont faibles → renforcement de l'expectative de baisse des taux par la Fed, la devise américaine pourrait être sous pression, les marchés actions pourraient monter puis s'inquiéter
📈 Si les données sont fortes → atténuation de l'expectative de baisse des taux, soutien à la devise américaine, pression éventuelle sur la valorisation des actions
⚠️ Attention : la révision des données précédentes est plus importante que le nombre de nouveaux emplois, pouvant modifier l'analyse de la tendance du marché du travail.
📊 Points à surveiller : croissance du salaire horaire moyen, divergence entre le taux de chômage et la création d'emplois, taux d'activité du marché du travail.
🔮 Indicateurs anticipés : le nombre de postes vacants selon JOLTS en novembre a chuté fortement, indiquant une baisse de la volonté de recrutement.
💬 Points de vue d'experts :
Amy Glaser, recrutement chez Adecco : le marché de l'emploi sera plus solide à la fin 2025 qu'au début, avec une stabilisation probable en 2026.
Jose Torres, Interactive Brokers : la confiance du marché repose en partie sur l'attente d'une politique monétaire plus accommodante de la Fed.
📌 Ce rapport est le premier publié à temps après la suspension du gouvernement, mais un rapport « pur » pourrait ne pas être disponible avant février 2026.
#emploi #Fed #données_emploi #dollar #or
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9 janvier 2026 Informations sur le marché
✅️Tendance générale du marché
Baisse de 24 heures pour le BTC et l'ETH, baisse généralisée des altcoins.
Les trois principaux indices boursiers américains baissent, le Dow Jones progresse de 0,55 % grâce aux dépenses en matière de défense, le Nasdaq recule de 0,44 % en raison du repli des actions technologiques, l'indice S&P 500 reste quasi stable, le marché est en train d'absorber les dernières données sur l'emploi.
1⃣ Le marché des cryptomonnaies a chuté en masse le 8 janvier, le bitcoin a touché un minimum de 90 000 dollars, l'ETH a perdu près de 5 %, le XRP a reculé de près de 8 %, plus de 415 millions de dollars de liquidations de contrats à terme ont eu lieu en 24 heures, impliquant plus de 120 000 personnes.
2⃣ La plateforme de marché prédictif Polymarket a conclu un partenariat avec Dow Jones et The Wall Street Journal, intégrant ses données de trading aux flux d'information institutionnels principaux.
3⃣ Un trader ayant réalisé un profit de 2,07 millions de dollars sur GOAT a dépensé 105 000 dollars pour parier que le régime iranien s'effondrerait avant le 31 janvier.
4⃣ Polygon est sur le point de finaliser l'acquisition de la société de distributeurs automatiques de bitcoins Coinme, le montant de l'opération devrait se situer entre 100 millions et 125 millions de dollars.
5⃣ L'équipe de développement de $Zcash, ECC, a quitté collectivement le projet, accusant l'organe de gouvernance de s'être écarté de la mission du projet. En 24 heures, la valeur a chuté de 21,3 %, touchant un minimum de 381 dollars.
6️⃣ Bitmine continue de staker 57 600 ETH, la valeur totale stakée s'approche de 3 milliards de dollars, Tom Lee parle à nouveau par ses actes.
✅️Tendance générale du marché
Baisse de 24 heures pour le BTC et l'ETH, baisse généralisée des altcoins.
Les trois principaux indices boursiers américains baissent, le Dow Jones progresse de 0,55 % grâce aux dépenses en matière de défense, le Nasdaq recule de 0,44 % en raison du repli des actions technologiques, l'indice S&P 500 reste quasi stable, le marché est en train d'absorber les dernières données sur l'emploi.
1⃣ Le marché des cryptomonnaies a chuté en masse le 8 janvier, le bitcoin a touché un minimum de 90 000 dollars, l'ETH a perdu près de 5 %, le XRP a reculé de près de 8 %, plus de 415 millions de dollars de liquidations de contrats à terme ont eu lieu en 24 heures, impliquant plus de 120 000 personnes.
2⃣ La plateforme de marché prédictif Polymarket a conclu un partenariat avec Dow Jones et The Wall Street Journal, intégrant ses données de trading aux flux d'information institutionnels principaux.
3⃣ Un trader ayant réalisé un profit de 2,07 millions de dollars sur GOAT a dépensé 105 000 dollars pour parier que le régime iranien s'effondrerait avant le 31 janvier.
4⃣ Polygon est sur le point de finaliser l'acquisition de la société de distributeurs automatiques de bitcoins Coinme, le montant de l'opération devrait se situer entre 100 millions et 125 millions de dollars.
5⃣ L'équipe de développement de $Zcash, ECC, a quitté collectivement le projet, accusant l'organe de gouvernance de s'être écarté de la mission du projet. En 24 heures, la valeur a chuté de 21,3 %, touchant un minimum de 381 dollars.
6️⃣ Bitmine continue de staker 57 600 ETH, la valeur totale stakée s'approche de 3 milliards de dollars, Tom Lee parle à nouveau par ses actes.
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📊 Enquête Reuters : la tendance baissière du dollar en 2026 reste inchangée !
Le dollar a déjà perdu près de 10 % en 2025, son plus faible niveau depuis 9 ans ; objectif euro/dollar à mi-année à 1,19, à la fin de l'année à 1,20
Seulement 17 % des analystes sont baissiers sur l'euro, près de 90 % des stratèges estiment que les positions nettes courtes sur le dollar vont se maintenir ou augmenter
#外汇市场 #indice du dollar #eurodollar
Le dollar a déjà perdu près de 10 % en 2025, son plus faible niveau depuis 9 ans ; objectif euro/dollar à mi-année à 1,19, à la fin de l'année à 1,20
Seulement 17 % des analystes sont baissiers sur l'euro, près de 90 % des stratèges estiment que les positions nettes courtes sur le dollar vont se maintenir ou augmenter
#外汇市场 #indice du dollar #eurodollar
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La technologie et l'économie s'entremêlent, le prélude aux transformations industrielles mondiales en 2026 est déjà sonné
L'industrie des puces de stockage, qui était en difficulté il y a un an, est désormais devenue l'or noir le plus recherché dans la vague de l'IA.
Dès le début de l'année, le marché mondial a appuyé sur le bouton d'accélération : Samsung a réalisé d'énormes profits grâce aux stockages basés sur l'IA, ses bénéfices atteignant un sommet historique ; xAI, la société de Musk, a levé 20 milliards de dollars, avec une valorisation qui atteint déjà 230 milliards ; quelques publications sur les réseaux sociaux de Trump ont secoué les marchés boursiers américains, faisant monter en flèche les actions immobilières et militaires ; plus important encore, la direction de l'économie chinoise en 2026 devient progressivement claire, les opportunités et défis de l'année de lancement du « 14e plan quinquennal » sont désormais devant nous.
Dès le début de l'année, le marché mondial a appuyé sur le bouton d'accélération : Samsung a réalisé d'énormes profits grâce aux stockages basés sur l'IA, ses bénéfices atteignant un sommet historique ; xAI, la société de Musk, a levé 20 milliards de dollars, avec une valorisation qui atteint déjà 230 milliards ; quelques publications sur les réseaux sociaux de Trump ont secoué les marchés boursiers américains, faisant monter en flèche les actions immobilières et militaires ; plus important encore, la direction de l'économie chinoise en 2026 devient progressivement claire, les opportunités et défis de l'année de lancement du « 14e plan quinquennal » sont désormais devant nous.
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En 2026, investir dans sa santé mentale, c'est investir en soi-même.
Partagez 10 petites choses simples et efficaces :
Exposition au soleil → La lumière du matin ou du soir est idéale
Légumes verts + yaourt → Achetez en grande quantité sur Pinduoduo, économisez de l'argent et du temps
Écriture libre → Organisez votre esprit confus, libérez vos émotions
Cuisine improvisée → Faible taux d'erreur, succès qui procure une sensation de réussite
Marchez 5000 pas par jour → Réduisez le temps passé assis, éloignez-vous des risques cardiovasculaires
Bavarder avec un vieil ami en buvant un verre → Vous poussez à évoluer, apportez une nouvelle information
Jouer au badminton ou faire une activité qui entraîne le « flux » → Vivez pleinement le moment présent, arrêtez le gaspillage intérieur
Revoir avec votre partenaire des films ou séries préférés → Partagez des instants détendus
Fixez des seuils de perte et de gain dans vos transactions, évitez de surveiller en continu → Ne laissez pas les fluctuations troubler votre esprit
Revoyez régulièrement votre logique de trading → Ne vous préoccupez pas des gains ou pertes, concentrez-vous sur l'organisation de vos idées
💡 Réflexion et action :
La santé mentale n'est pas quelque chose à attendre passivement, c'est quelque chose à entretenir activement. Choisissez 1 à 2 de ces petites choses, mettez-les en œuvre la semaine prochaine. Elles ne coûtent rien, il suffit que vous ayez envie de commencer.
❓ Questions :
En 2026, quelles sont vos méthodes efficaces pour maintenir une stabilité mentale ? Quelles activités vous font le plus facilement entrer dans un état de « flux » et arrêtent le gaspillage intérieur ?
Partagez 10 petites choses simples et efficaces :
Exposition au soleil → La lumière du matin ou du soir est idéale
Légumes verts + yaourt → Achetez en grande quantité sur Pinduoduo, économisez de l'argent et du temps
Écriture libre → Organisez votre esprit confus, libérez vos émotions
Cuisine improvisée → Faible taux d'erreur, succès qui procure une sensation de réussite
Marchez 5000 pas par jour → Réduisez le temps passé assis, éloignez-vous des risques cardiovasculaires
Bavarder avec un vieil ami en buvant un verre → Vous poussez à évoluer, apportez une nouvelle information
Jouer au badminton ou faire une activité qui entraîne le « flux » → Vivez pleinement le moment présent, arrêtez le gaspillage intérieur
Revoir avec votre partenaire des films ou séries préférés → Partagez des instants détendus
Fixez des seuils de perte et de gain dans vos transactions, évitez de surveiller en continu → Ne laissez pas les fluctuations troubler votre esprit
Revoyez régulièrement votre logique de trading → Ne vous préoccupez pas des gains ou pertes, concentrez-vous sur l'organisation de vos idées
💡 Réflexion et action :
La santé mentale n'est pas quelque chose à attendre passivement, c'est quelque chose à entretenir activement. Choisissez 1 à 2 de ces petites choses, mettez-les en œuvre la semaine prochaine. Elles ne coûtent rien, il suffit que vous ayez envie de commencer.
❓ Questions :
En 2026, quelles sont vos méthodes efficaces pour maintenir une stabilité mentale ? Quelles activités vous font le plus facilement entrer dans un état de « flux » et arrêtent le gaspillage intérieur ?
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Journal matinal | Le Dow Jones atteint un nouveau sommet, l'or grimpe de près de 3 %, la tempête vénézuélienne agite les marchés mondiaux
Une attaque surprise a rompu l'équilibre géopolitique, et les marchés mondiaux cherchent leur direction dans l'incertitude – énergie, obligations, cryptomonnaies et métaux précieux, lequel sortira gagnant dans ce contexte d'instabilité ?
Le 6 janvier, heure de Pékin, les marchés mondiaux ont affiché une évolution divergente sous l'effet de la perturbation géopolitique vénézuélienne. L'indice Dow Jones a atteint un nouveau sommet historique, l'or a grimpé de près de 3 % en une journée, tandis qu'une soudaine vague de liquidations à la baisse du bitcoin a fait disparaître 80 milliards de dollars de capitalisation boursière sur le marché des cryptomonnaies.
Après l'action militaire américaine, le prix des obligations vénézuéliennes en défaut a bondi de plus de 20 % en une journée, offrant un cadeau inattendu aux fonds spéculatifs. Parallèlement, le marché réévalue l'impact potentiel sur l'offre énergétique mondiale, la trajectoire de l'inflation et la politique de la Réserve fédérale.
Le 6 janvier, heure de Pékin, les marchés mondiaux ont affiché une évolution divergente sous l'effet de la perturbation géopolitique vénézuélienne. L'indice Dow Jones a atteint un nouveau sommet historique, l'or a grimpé de près de 3 % en une journée, tandis qu'une soudaine vague de liquidations à la baisse du bitcoin a fait disparaître 80 milliards de dollars de capitalisation boursière sur le marché des cryptomonnaies.
Après l'action militaire américaine, le prix des obligations vénézuéliennes en défaut a bondi de plus de 20 % en une journée, offrant un cadeau inattendu aux fonds spéculatifs. Parallèlement, le marché réévalue l'impact potentiel sur l'offre énergétique mondiale, la trajectoire de l'inflation et la politique de la Réserve fédérale.
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La dette en défaut du Venezuela s'envole, les hedge funds deviennent les plus grands gagnants !
🚀
🪙 Bitcoin se redresse — Prêt à dépasser les 100 000 $ en quelques jours
Lundi, la dette souveraine vénézuélienne (échéance 2027) a grimpé de 22 % en une journée (+7 cents), atteignant 40 cents par dollar, soit le double du niveau de il y a six mois. Après les actions américaines du week-end, les attentes du marché ont radicalement changé.
🎯 Que disent les marchés de Wall Street ?
• Barclays : en 14 heures, la notation a été relevée de « sous-performance » à « neutre ».
• Bradley Wickens, fondateur du célèbre hedge fund Broad Reach, affirme clairement : « Il reste au moins 50 % de potentiel de hausse. » Ce fonds a déjà progressé de plus de 5 % au début de l'année et est fortement investi dans la dette vénézuélienne.
• Citigroup : maintient son recommandation « surpondérer », mais prévient que le processus de restructuration sera « extrêmement complexe », comparable à celui de la Grèce en 2012.
• Consensus du marché : si un changement de régime devait se concrétiser, cela mettrait fin à plus de dix ans d'isolement économique du pays, ouvrant la voie à une restructuration de la dette.
💡 Mon analyse approfondie :
Cette initiative américaine, bien qu'apparemment politique, cache en réalité une triple stratégie :
1️⃣ Contrôler le pétrole : pays possédant les plus grandes réserves pétrolières au monde, Trump a déjà mentionné Chevron et d'autres entreprises américaines prêtes à investir. C'est une prise de contrôle des ressources essentielles.
2️⃣ Affaiblir le « pétro-yuan » : le Venezuela est un pilote du commerce transfrontalier en yuan. Couper cette chaîne est une étape clé pour ralentir le déclin du dollar.
3️⃣ Comblage du déficit : la vente des actifs miniers et pétroliers de qualité du Venezuela pourrait apporter directement un soutien financier au budget américain.
Le marché a déjà voté du pied — ce n'est pas seulement une spéculation sur les obligations, mais une reconfiguration géopolitique et une redéfinition du pouvoir monétaire.
#Bitcoin $BTC #BTCUSDT #Venezuela #obligations #hedgefonds #地缘政治
🚀
🪙 Bitcoin se redresse — Prêt à dépasser les 100 000 $ en quelques jours
Lundi, la dette souveraine vénézuélienne (échéance 2027) a grimpé de 22 % en une journée (+7 cents), atteignant 40 cents par dollar, soit le double du niveau de il y a six mois. Après les actions américaines du week-end, les attentes du marché ont radicalement changé.
🎯 Que disent les marchés de Wall Street ?
• Barclays : en 14 heures, la notation a été relevée de « sous-performance » à « neutre ».
• Bradley Wickens, fondateur du célèbre hedge fund Broad Reach, affirme clairement : « Il reste au moins 50 % de potentiel de hausse. » Ce fonds a déjà progressé de plus de 5 % au début de l'année et est fortement investi dans la dette vénézuélienne.
• Citigroup : maintient son recommandation « surpondérer », mais prévient que le processus de restructuration sera « extrêmement complexe », comparable à celui de la Grèce en 2012.
• Consensus du marché : si un changement de régime devait se concrétiser, cela mettrait fin à plus de dix ans d'isolement économique du pays, ouvrant la voie à une restructuration de la dette.
💡 Mon analyse approfondie :
Cette initiative américaine, bien qu'apparemment politique, cache en réalité une triple stratégie :
1️⃣ Contrôler le pétrole : pays possédant les plus grandes réserves pétrolières au monde, Trump a déjà mentionné Chevron et d'autres entreprises américaines prêtes à investir. C'est une prise de contrôle des ressources essentielles.
2️⃣ Affaiblir le « pétro-yuan » : le Venezuela est un pilote du commerce transfrontalier en yuan. Couper cette chaîne est une étape clé pour ralentir le déclin du dollar.
3️⃣ Comblage du déficit : la vente des actifs miniers et pétroliers de qualité du Venezuela pourrait apporter directement un soutien financier au budget américain.
Le marché a déjà voté du pied — ce n'est pas seulement une spéculation sur les obligations, mais une reconfiguration géopolitique et une redéfinition du pouvoir monétaire.
#Bitcoin $BTC #BTCUSDT #Venezuela #obligations #hedgefonds #地缘政治
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2025.01.05
📈 Évolution du marché global
BTC en hausse, les altcoins en général montent en flèche, un fort rebond pendant la phase baissière commence, le thème principal du marché actuel étant les Meme.
Les marchés boursiers américains sont en fluctuation, influencés par des événements géopolitiques tels que l'attaque surprise de l'Amérique au Venezuela. Le marché s'attend à ce que les actions américaines entrent en phase baissière après l'OPV de SpaceX prévue en deuxième moitié de l'année.
🔥 Tendances du marché
1️⃣ Meme sur ETH : PEPE, NEIRO, FLOKI, BRETT, etc., montent fortement, le taux de change ETH/BTC s'apprécie. PEPE est considéré comme le leader absolu du marché, avec une prévision de capitalisation boursière dépassant celle de SHIB.
2️⃣ Meme sur SOL : BONK, BOME, PENGU, USELESS, PONKE, etc., connaissent une forte hausse. BONK collabore avec la stablecoin USD1 pour développer une plateforme de lancement de Meme, le projet WLFI lance un plan d'incitation de 130 millions de dollars, pouvant redonner de la chaleur au réseau.
3️⃣ Meme sur BSC : 714, 4, Hakimi, etc., grimpent en flèche, le marché surveille si BN va lancer un Meme lié à la communauté chinoise.
4️⃣ Mouvements des actions manipulées : MYX, IP grimpent fortement, IP pourrait reporter la libération de grandes quantités d'actifs.
#Crypto #BTC #Meme #Notes_de_transaction
📈 Évolution du marché global
BTC en hausse, les altcoins en général montent en flèche, un fort rebond pendant la phase baissière commence, le thème principal du marché actuel étant les Meme.
Les marchés boursiers américains sont en fluctuation, influencés par des événements géopolitiques tels que l'attaque surprise de l'Amérique au Venezuela. Le marché s'attend à ce que les actions américaines entrent en phase baissière après l'OPV de SpaceX prévue en deuxième moitié de l'année.
🔥 Tendances du marché
1️⃣ Meme sur ETH : PEPE, NEIRO, FLOKI, BRETT, etc., montent fortement, le taux de change ETH/BTC s'apprécie. PEPE est considéré comme le leader absolu du marché, avec une prévision de capitalisation boursière dépassant celle de SHIB.
2️⃣ Meme sur SOL : BONK, BOME, PENGU, USELESS, PONKE, etc., connaissent une forte hausse. BONK collabore avec la stablecoin USD1 pour développer une plateforme de lancement de Meme, le projet WLFI lance un plan d'incitation de 130 millions de dollars, pouvant redonner de la chaleur au réseau.
3️⃣ Meme sur BSC : 714, 4, Hakimi, etc., grimpent en flèche, le marché surveille si BN va lancer un Meme lié à la communauté chinoise.
4️⃣ Mouvements des actions manipulées : MYX, IP grimpent fortement, IP pourrait reporter la libération de grandes quantités d'actifs.
#Crypto #BTC #Meme #Notes_de_transaction
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Bataille autour de 90 000 dollars, or à 4500 dollars : comprendre la logique d'allocation d'actifs mondiaux en 2026
D'une part, le bitcoin lutte autour de 90 000 dollars, d'autre part, l'or et l'argent atteignent tous deux des sommets historiques, tandis que les analystes de Wall Street sont unanimement haussiers sur les actions américaines, la force des acheteurs et des vendeurs se redéfinit.
« Nous avons parlé du sort des 90 000 dollars depuis longtemps », a écrit un observateur du marché des cryptomonnaies le jour des transactions après Noël. Ce jour-là, le prix du bitcoin avait brièvement atteint 90 230 dollars, mais a ensuite chuté dans la fourchette de 87 000 dollars lors des transactions de vacances avec faible liquidité.
En attendant, le marché des métaux précieux connaît une flambée historique. Le 26 décembre, l'or au comptant a brièvement atteint 4549,96 dollars l'once, enregistrant une augmentation incroyable de 72 % depuis le début de l'année. L'argent a également bondi de plus de 10 % en une journée, dépassant 79 dollars l'once.
« Nous avons parlé du sort des 90 000 dollars depuis longtemps », a écrit un observateur du marché des cryptomonnaies le jour des transactions après Noël. Ce jour-là, le prix du bitcoin avait brièvement atteint 90 230 dollars, mais a ensuite chuté dans la fourchette de 87 000 dollars lors des transactions de vacances avec faible liquidité.
En attendant, le marché des métaux précieux connaît une flambée historique. Le 26 décembre, l'or au comptant a brièvement atteint 4549,96 dollars l'once, enregistrant une augmentation incroyable de 72 % depuis le début de l'année. L'argent a également bondi de plus de 10 % en une journée, dépassant 79 dollars l'once.
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Un livre recommandé qui peut transformer votre manière de penser en matière d'investissement : « More Than You Know : Finding Financial Wisdom in Unconventional Places » (titre chinois traduit : « L'intelligence financière hors des sentiers battus : La science du placement diabolique »).
L'auteur, Michael Mauboussin, a une expertise transversale dans les domaines de l'investissement, de la recherche académique et des sciences complexes. Il excelle à intégrer des connaissances issues de multiples disciplines — comme la probabilité, la psychologie, la biologie évolutive — pour créer un cadre décisionnel opérationnel.
Deux idées centrales de ce livre m'ont profondément inspiré :
🎯 1. Valeur attendue > Fréquence
Comme l'a dit Soros : Ce qui compte, ce n'est pas d'avoir raison ou tort, mais la somme gagnée quand on a raison, et la perte subie quand on a tort.
L'investissement ne consiste pas à battre son adversaire en nombre de victoires, mais à maximiser la valeur attendue, c'est-à-dire le produit de la probabilité de gain et du rapport gain/perte.
Beaucoup cherchent un taux de réussite de 90 %, mais peuvent perdre tout leur capital à cause d'une seule mauvaise décision. D'autres ne gagnent que 10 % du temps, mais peuvent réaliser un gain substantiel grâce à une seule réussite, ce qui leur permet d'être globalement rentables.
Apprendre à prendre des décisions en fonction de la valeur attendue vous aide à dépasser une pensée binaire du tout ou rien.
🔍 2. Passer des « caractéristiques » aux « contextes »
Ne vous concentrez pas uniquement sur les données statiques (par exemple : un jeune de grande ville), mais analysez plutôt le contexte spécifique qui déclenche un comportement (par exemple : dans quelles situations consomme-t-on ?).
Prenons l'exemple de Maotai : la demande ne dépend pas du fait que les jeunes aiment ou non le boire, mais de la persistance des scénarios de réunions d'affaires.
Adopter une perspective contextuelle permet de mieux identifier les véritables relations de causalité et les moteurs de croissance.
Ce livre n'est pas facile à lire, mais chaque chapitre ouvre une nouvelle dimension de réflexion. Il vous aide à construire un modèle de pensée pluridisciplinaire, évitant ainsi le piège de « n'avoir qu'un marteau, et voir tous les problèmes comme des clous ».
Recommandé à chaque investisseur cherchant à prendre des décisions rationnelles à long terme.
#Investissement #RecommandationLecture #ModèleDePensée
L'auteur, Michael Mauboussin, a une expertise transversale dans les domaines de l'investissement, de la recherche académique et des sciences complexes. Il excelle à intégrer des connaissances issues de multiples disciplines — comme la probabilité, la psychologie, la biologie évolutive — pour créer un cadre décisionnel opérationnel.
Deux idées centrales de ce livre m'ont profondément inspiré :
🎯 1. Valeur attendue > Fréquence
Comme l'a dit Soros : Ce qui compte, ce n'est pas d'avoir raison ou tort, mais la somme gagnée quand on a raison, et la perte subie quand on a tort.
L'investissement ne consiste pas à battre son adversaire en nombre de victoires, mais à maximiser la valeur attendue, c'est-à-dire le produit de la probabilité de gain et du rapport gain/perte.
Beaucoup cherchent un taux de réussite de 90 %, mais peuvent perdre tout leur capital à cause d'une seule mauvaise décision. D'autres ne gagnent que 10 % du temps, mais peuvent réaliser un gain substantiel grâce à une seule réussite, ce qui leur permet d'être globalement rentables.
Apprendre à prendre des décisions en fonction de la valeur attendue vous aide à dépasser une pensée binaire du tout ou rien.
🔍 2. Passer des « caractéristiques » aux « contextes »
Ne vous concentrez pas uniquement sur les données statiques (par exemple : un jeune de grande ville), mais analysez plutôt le contexte spécifique qui déclenche un comportement (par exemple : dans quelles situations consomme-t-on ?).
Prenons l'exemple de Maotai : la demande ne dépend pas du fait que les jeunes aiment ou non le boire, mais de la persistance des scénarios de réunions d'affaires.
Adopter une perspective contextuelle permet de mieux identifier les véritables relations de causalité et les moteurs de croissance.
Ce livre n'est pas facile à lire, mais chaque chapitre ouvre une nouvelle dimension de réflexion. Il vous aide à construire un modèle de pensée pluridisciplinaire, évitant ainsi le piège de « n'avoir qu'un marteau, et voir tous les problèmes comme des clous ».
Recommandé à chaque investisseur cherchant à prendre des décisions rationnelles à long terme.
#Investissement #RecommandationLecture #ModèleDePensée
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Les institutions disent qu'elles sont optimistes, mais chacun a ses propres calculs ! Les opportunités de 2026 se cachent dans ces divergences.
Le grand spectacle de l'année commence, d'un côté l'or et le yuan qui s'imposent, de l'autre les institutions qui s'énervent sur le marché de l'année prochaine.
L'année touche à sa fin, et les réunions stratégiques annuelles des différentes institutions battent leur plein.
Récemment, j'ai consulté des dizaines de rapports de recherche des meilleures institutions et j'ai découvert un phénomène très intéressant : en ce qui concerne le marché de l'année prochaine, tout le monde dit 'à long terme, nous sommes optimistes', mais intérieurement, ils ont des calculs complètement différents.
Aujourd'hui, examinons ce que ces investisseurs avisés, armés de capitaux importants, sont en train de discuter.
01 Consensus : au moins sur ces quatre points, personne n'a de désaccord.
Commençons par les consensus. Au moins sur ces quelques points, les grandes institutions sont parvenues à un accord.
L'année touche à sa fin, et les réunions stratégiques annuelles des différentes institutions battent leur plein.
Récemment, j'ai consulté des dizaines de rapports de recherche des meilleures institutions et j'ai découvert un phénomène très intéressant : en ce qui concerne le marché de l'année prochaine, tout le monde dit 'à long terme, nous sommes optimistes', mais intérieurement, ils ont des calculs complètement différents.
Aujourd'hui, examinons ce que ces investisseurs avisés, armés de capitaux importants, sont en train de discuter.
01 Consensus : au moins sur ces quatre points, personne n'a de désaccord.
Commençons par les consensus. Au moins sur ces quelques points, les grandes institutions sont parvenues à un accord.
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Une question fondamentale dans le domaine de l'investissement : pourquoi un très petit nombre de gestionnaires de fonds actifs peuvent-ils continuer à surperformer le marché ?
Les règles du S&P 500 sont presque publiques et transparentes, et l'investissement passif est devenu la norme. Mais dans un tel environnement, pourquoi y a-t-il encore des "survivants" ? Les raisons derrière cela sont loin d'être aussi simples que le choix des actions. 👇
[1/4] Un secret public et un dilemme universel
Pourquoi certains gestionnaires de fonds actifs parviennent-ils à surperformer l'indice sur le long terme ? Derrière cette question se cache un paradoxe plus profond.
La formule de sélection des actions du S&P 500 est presque publique : liquidité, rentabilité, grande capitalisation, représentativité sectorielle, détention publique. Le comité ne fait pas de prévisions macroéconomiques, ne poursuit pas de styles, et le taux de rotation est extrêmement bas.
[1/4] Un secret public et un dilemme universel
Pourquoi certains gestionnaires de fonds actifs parviennent-ils à surperformer l'indice sur le long terme ? Derrière cette question se cache un paradoxe plus profond.
La formule de sélection des actions du S&P 500 est presque publique : liquidité, rentabilité, grande capitalisation, représentativité sectorielle, détention publique. Le comité ne fait pas de prévisions macroéconomiques, ne poursuit pas de styles, et le taux de rotation est extrêmement bas.
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Derrière la popularité de la « ligne de décapitation » : le rêve américain brisé et les instants de vie ou de mort du marché des cryptomonnaies
« Décapitation » n'a jamais été aussi proche de la réalité de chacun. L'anxiété sociale de l'autre côté de l'océan et la liquidation brutale dans le monde de la chaîne vivent la même crise de survie à des dimensions différentes.
« Ligne de décapitation » - ce terme issu du monde des jeux a soudainement explosé sur Internet chinois à la fin de 2025. Au départ, il ne décrivait que le concept technique selon lequel, lorsque la santé d'un personnage de jeu tombe à un seuil critique, une série de coups peut entraîner un coup fatal. Aujourd'hui, ce mot a acquis une signification plus cruelle dans la réalité.
Il est utilisé pour décrire un mécanisme d'effondrement financier : lorsque l'épargne, le revenu ou le crédit tombent en dessous d'un certain seuil, le système économique d'une personne déclenche un effondrement en chaîne, glissant rapidement vers le gouffre de la dette, l'itinérance ou même pire. Ce concept a résonné largement car il touche précisément à la vulnérabilité financière omniprésente dans la société actuelle.
« Ligne de décapitation » - ce terme issu du monde des jeux a soudainement explosé sur Internet chinois à la fin de 2025. Au départ, il ne décrivait que le concept technique selon lequel, lorsque la santé d'un personnage de jeu tombe à un seuil critique, une série de coups peut entraîner un coup fatal. Aujourd'hui, ce mot a acquis une signification plus cruelle dans la réalité.
Il est utilisé pour décrire un mécanisme d'effondrement financier : lorsque l'épargne, le revenu ou le crédit tombent en dessous d'un certain seuil, le système économique d'une personne déclenche un effondrement en chaîne, glissant rapidement vers le gouffre de la dette, l'itinérance ou même pire. Ce concept a résonné largement car il touche précisément à la vulnérabilité financière omniprésente dans la société actuelle.
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