De nombreuses personnes se concentrent maintenant sur $XPL et posent une seule question : peut-il encore augmenter ? Mais ces derniers temps, je suis davantage préoccupé par une autre chose : si Plasma peut encore se maintenir sans stimulation des prix. En raison de la position des chaînes de blocs de stablecoins, si cela dévie, c'est ce qui sera le premier à être éliminé par le marché.
Dès sa conception, Plasma a considéré les stablecoins comme des « actifs par défaut », ce qui détermine directement son orientation technique. La priorité sur la chaîne, l'efficacité d'exécution, la structure des frais doivent théoriquement servir des actifs à forte fréquence et faible tolérance aux erreurs comme USDT et USDC. Ce que je regarde de près récemment, ce n'est pas le nombre d'applications, mais la véritable circulation des stablecoins sur la chaîne : les transferts continuent-ils à se produire, le taux d'échec fluctue-t-il de manière significative, les frais augmentent-ils soudainement lorsque la charge augmente ? Si ces éléments ne tiennent pas, toute expansion de l'écosystème est une illusion.
Un autre point qui m'intéresse beaucoup est l'intégrité des chemins de transaction des stablecoins dans Plasma. Il ne suffit pas de pouvoir transférer, les stablecoins doivent finalement être utilisés pour l'échange, le market making, le prêt et la liquidation. Je vais surveiller les changements de profondeur des paires de trading de stablecoins, en particulier la performance des glissements lors des transactions de gros volumes. Si une transaction légèrement agrandie fait exploser le prix, cela signifie que la structure de liquidité n'est pas encore formée et que les fonds réels ne peuvent pas être maintenus.
Parlons de $XPL. Mes critères de jugement à son égard sont très simples : est-ce une « nécessité » pour le fonctionnement du réseau ? Si la participation des nœuds, la répartition des ressources, le droit de classement ou les bénéfices du niveau du protocole doivent être obtenus par le staking ou l'utilisation de XPL, alors sa demande provient de la chaîne elle-même ; si ces liaisons ne sont pas assez solides, XPL est plus susceptible d'être considéré comme un actif émotionnel pour des jeux répétés. Pour que Plasma suive une voie à long terme, XPL doit être tarifé en fonction de son utilisation, et non en fonction des sujets de discussion.
En ce moment, je regarde Plasma non pas pour voir si elle peut créer le prochain engouement, mais pour voir si elle peut établir une base de services solide dans ce domaine des stablecoins, qui est le plus exigeant. Tant que la circulation des stablecoins est toujours présente, que les chemins de transaction sont encore fluides et que les attributs de ressource de XPL continuent de se renforcer, cette chaîne n'est pas encore hors jeu.
