WolfDAO View

Préface
Le cycle économique ? Comme une cigarette entre vos mains : sa combustion est inévitable, mais la prochaine bouffée contient une nouvelle force. La prospérité et la récession ? Simplement une blague noire perpétuelle de ce monde délabré.
Alors, cette année, nous n'avons pas prié devant les "dieux" de Wall Street, ni cru les "mensonges" de la Réserve fédérale. Nous avons directement plongé dans l'occultisme. Du système de destinée basé sur les sixties aux étoiles de Ziwei, nous avons tout injecté dans le point singulier du bloc créateur de Bitcoin, pour voir comment les cycles se déplacent vraiment !
Nous tentons de déchiffrer le "destin" des actifs numériques et des secteurs à la mode sur le marché en utilisant ce vieux code ancien : les cinq éléments, la fortune et les étoiles volantes du palais neuf. Nous cherchons à anticiper quel secteur offrira de grands bénéfices l'année prochaine, et où se cachent de grands pièges. Ce guide (2026 sur la géomancie des cryptomonnaies) n'est pas une soupe émotionnelle pour devenir riche du jour au lendemain. C'est une règle de recherche de dragon rouillée, vous aidant à éviter le mal et à saisir le bien dans ce cycle.

📌核心信号
1. 比特币短期走势
当前价格：$90,986.91（↓2.38%）
市场结构：价格在回调盘整，但链上信号呈现分化。散户活跃度在现货及期货市场均处于“中性”水平，整体成交量萎缩呈“冷却”状态，显示市场短期投机情绪降温。然而，在这份平静之下，现货市场出现“大鲸鱼订单”，且长达90天的现货与衍生品CVD均显示“吃货买方占主导”，表明大户和长期投资者正在回调中积极吸筹。
清算预警：鉴于散户杠杆情绪不高，短期内因连锁清算导致瀑布式下跌的风险相对较低。
爆仓概况：过去24小时未见大规模爆仓。值得注意的是，资金费率在昨日骤降后今日大幅反弹超500%，同时未平仓合约温和上涨1.59%。这表明市场在完成去杠杆后，信心正在恢复，资金正以一种更健康的方式重新流入，但尚未达到过热程度。交易所今日有少量净流入，可能代表部分获利了结，需保持观察。
2. 操作窗口
低吸信号浮现：随着散户情绪降温和高杠杆被清理，追高风险已大幅降低。MVRV比率远低于历史顶部区域，为中期上涨留有空间。当前市场结构更适合逢低布局而非追高。
支撑带参考：技术指标缺失。当前关键支撑主要来自结构性买盘，即长期投资者和近期吸筹的大鲸鱼所建立的成本区。
资金面转向健康：未平仓合约回升，伴随着资金费率从低位温和反弹，是市场情绪和资金活跃度恢复的积极信号。表明资本并未离场，而是正在为下一阶段的行情积蓄力量。
3. 宏观风险
多空因素交织：欧洲通胀压力缓解（德国PPI下降）增加了欧央行的降息预期，可能为市场注入流动性；但特朗普的关税威胁引发全球贸易担忧，同时美国国债收益率攀升反映美元走强压力，共同对加密市场等风险资产构成压制。
全球避险升温：特朗普关税威胁已引发欧股暴跌和全球股市普遍回调。避险资金显著流向黄金、白银等贵金属，而加密市场暂未展现出避险属性，反而可能因流动性收紧而承压。
亚太政策影响：中国持续的财政刺激（超长期特别国债）和消费支持政策，对稳定亚太市场情绪有积极作用，但其对全球风险偏好的提振效果仍需观察。
⚠必盯事件
【1.23】日本提前大选 → 结果可能影响日元汇率及亚洲市场的资金流向。
【2.01】特朗普对欧关税生效日 → 需警惕欧洲若采取反制措施，可能触发全球市场闪崩，冲击风险资产。
【持续关注】美联储主席候选人及利率路径 → 鹰派人选或美国通胀数据反弹，都可能推高美元，压制BTC走势。
【持续关注】达沃斯论坛 → 特朗普可能在此期间释放更多政策信号，引发市场波动。
🚀极简策略池
激进者：可依据“大鲸鱼订单”和“长期买方主导”的信号，在当前价格附近进行左侧建仓或加仓。需注意成交量“冷却”可能意味着盘整时间会拉长，应控制好仓位并设好止损。
稳健者：继续持币或场外观望。等待更明确的右侧信号，如价格放量突破当前盘整区间的上沿，确认回调结束、新一轮上涨趋势启动后再入场。
空仓者：当前是风险降低后寻找分批建仓机会的窗口期。可结合宏观事件的进展，若市场能平稳度过近期的不确定性，且价格在当前区域获得有效支撑，则为理想的低吸布局时机

#宏观数据 #市场分析

一场正在上演的阶级分化
你是all in RWA等机构叙事，还是继续在Meme/Privacy里博百倍快钱？这个选择可能决定你在2026年是吃肉还是喝汤。
华尔街正在押注一场"代币化革命"。Bernstein预测2026年将开启Tokenization超级周期，Grayscale更是喊出RWA（真实世界资产）将在2030年实现千倍增长。机构的剧本很清晰：房地产、债券、国债上链，对接万亿级传统资本。
但市场另一端的故事完全不同。Meme币年初上涨23%，曾被监管打压的隐私币QUAI暴涨261%。Discord群里的散户们仍在寻找"下一个百倍币"，对机构的慢钱叙事不屑一顾。
这不是简单的投资分歧，而是两个世界的对撞：西装革履的机构投资者在会议室计算RWA的风险收益比，散户在凌晨三点盯着K线图追涨Meme币。

Stocktwits最近的民调显示：64%的投资者认为RWA将在2026年带来最强回报，远超Meme币的12%和隐私币的8%。但这个数字背后藏着一个问题——当散户都开始喊着要配置RWA时，是真的认知升级了，还是只是2025年Meme崩盘后的PTSD反应？

RWA：机构的应许之地，还是过度拥挤的独木桥？
让我们先看看为什么华尔街对RWA如此着迷。当前加密货币总市值约3.2万亿美元，比特币在9.5万美元附近震荡，市场正在寻找下一个增长引擎。
RWA的逻辑看起来完美无缺：将房地产、债券、国债等传统资产代币化上链，既能享受区块链的效率优势，又能对接传统金融的万亿级资本池。这不是投机，而是"基础设施建设"。
Grayscale在其《2026数字资产展望：机构时代的黎明》报告中，将RWA列为核心主题，预测其规模将从当前的210亿美元级别增长到2030年的万亿级别。这个增长曲线的背后是监管环境的逐步清晰——美国CLARITY法案的潜在通过，以及美国银行已经允许财富顾问为客户配置1-4%的加密资产。
领跑者已经浮出水面。Ondo Finance专注于RWA借贷，当前市值约15亿美元；Chainlink作为预言机基础设施，支撑着RWA数据上链，市值超过200亿美元。Bernstein明确表示看好这些项目，并将Coinbase和MicroStrategy视为代币化浪潮的间接受益者。
但这里存在一个悖论：当所有人都知道RWA是"正确答案"时，它还能提供超额收益吗？

RWA当前的整体市值仅在200亿美元左右，流动性极低。这意味着一旦机构资金集中涌入，价格确实可能暴涨；但同样的逻辑也适用于撤退——当第一批机构开始获利了结时，散户可能会发现自己手中的RWA代币根本卖不出去。
更现实的风险是监管拖延：如果CLARITY法案推迟通过，或者美联储的降息周期晚于预期，那么整个RWA叙事可能需要在波动中再等待一两年。
机构能够承受这种等待，因为他们有资金成本优势和长期配置需求。但散户能吗？这是RWA投资中最容易被忽视的维度——它不仅需要你判断对方向，还需要你有足够的耐心和流动性来熬过叙事落地前的真空期。
Meme：文化复兴还是最后的狂欢？
与RWA的理性叙事相比，Meme币更像是加密市场的情绪晴雨表。2026年初，Meme币市场总市值从2025年底的1500亿美元上涨到1850亿美元，涨幅23%。
这个数字远不及2021年或2025年初的疯狂，但也足以说明一个事实：Meme并未死亡。

Base链创始人Jesse Pollak提供了一个有趣的视角。他多次强调Meme不仅是投机工具，更是"链上文化的核心"。通过图片、视频、音乐等内容形式，Meme能够吸引数百万新用户上链，成为Web3大规模采用的入口。
Base链上的Meme项目如TYBASEGOD、TOSHI和BLOOFOSTERCOIN正在验证这一逻辑——它们不仅仅是代币，更像是社区文化的载体。
但我们必须承认，这种"文化论"更像是为平台生态找正当性，而非真正的投资逻辑。Meme币的本质仍然是零和游戏：早期参与者通过社区共识和病毒传播获利，后来者则为流动性买单。
Stocktwits民调中只有12%的人看好Meme，反映了机构和理性散户的集体回避。更关键的是，2025年Meme市场的崩盘留下了深刻的伤疤——许多散户在顶部追高后被深度套牢，至今未能回本。
那么2026年的Meme反弹意味着什么？一种解读是，Layer 2如Base的低成本和高吞吐量降低了Meme创造和交易的门槛，使得这个赛道能够以更小的资金量维持活跃度。
但另一种更悲观的解读是，这只是"存量博弈"——老韭菜在互相收割，而新资金并未真正进场。如果2026年无法诞生新的百倍神话（如2021年的Shiba Inu），Meme可能会逐渐沦为小众玩家的自嗨游戏。
更值得警惕的是Q1的TGE（代币生成事件）密集期带来的解锁抛压。当大量代币解锁时，市场流动性可能被吸走，Meme作为最脆弱的资产类别，往往会首先承压。这种结构性风险很少被Meme社区讨论，却可能是2026年散户亏损的主要原因。

Privacy：理想主义的最后堡垒，还是监管的下一个目标？
隐私币在这场讨论中处于最尴尬的位置。一方面，Quai Network年初暴涨261%，从0.03美元涨到0.11美元，市值约8600万美元；Monero和Zcash也有10-50%的反弹。
另一方面，整个隐私币类别的市值仅在50-100亿美元左右，在3.2万亿美元的加密总市值中几乎可以忽略不计。
隐私币的支持者会告诉你，这是因为它们代表了加密货币的初心——金融自由和交易隐私,隐私币坚守着去中心化和抗审查的理念。Quai的暴涨部分源于新矿机的推出和DEX流动性支持，这说明技术升级仍能为隐私币创造短期alpha。
但现实比理想残酷得多。欧盟的反洗钱法正在收紧对隐私币的监管，多个交易所已经下架Monero等币种。Stocktwits民调中只有8%的人看好隐私币，这不仅反映了监管担忧，也说明隐私作为投资主题缺乏足够的市场共识。
更深层次的问题是：隐私和合规在当前的监管环境下能否共存？如果不能，隐私币要么被边缘化为极客和暗网的工具，要么妥协成"伪隐私"项目。
这种两难选择使得隐私币很难成为主流投资标的。当然，对于真正的隐私信仰者来说，这恰恰是长期左侧布局的机会——等监管靴子落地后，在历史低位抄底可能带来可观回报。但这需要承受3-5年的波动和不确定性，这对大多数投资者来说太过漫长

分化已成定局，Alpha在哪里？
那么，RWA、Meme、Privacy，2026年谁才是真正的Alpha来源？
答案可能会让你失望：三个都不是，至少不是你想象的那样。
这场分化的本质是时间维度的错位——RWA需要按年计算，Meme按周计算，Privacy按季度计算。机构有耐心锁仓RWA，散户追求快钱却容易在震荡中反复止损。最大的风险不是"选错赛道"，而是"追高+拿不住"。

真正的Alpha可能在这两个地方：
1. 交叉地带：打破时间错位的创新
真正的Alpha不在单一赛道的终点，而在叙事融合的交叉地带：
Privacy-Enhanced RWA：代币化债券、房地产上链，但交易意图、持仓全部加密，只在审计时披露。从"机构专属"变成"机构+高净值散户"都能玩。Meme IP代币化：病毒Meme IP一旦RWA化，产生版权、周边、社区分成等现金流。从"赌场"变成"文化基金"。合规隐私层：默认隐私+选择性披露。私密稳定币、私有跨链桥解决机构痛点（数据泄露）和散户痛点（被抢跑）。

这些交叉的本质：用机构的耐心喂饱散户的FOMO，用散户的病毒传播激活机构的流动性。纯赛道选手容易被时间错位洗掉；交叉玩家才能找到不对称机会。
2. 不参与：散户最被低估的优势
如果看不懂这场分化，最好的策略可能是不参与。持有BTC/ETH，等市场给出更清晰信号。FOMO会让你在每个赛道都亏钱，耐心等待会让你在正确时机重仓。散户最大的优势是灵活。
 
本期报告数据由 WolfDAO 编辑整理，如有疑问可联系我们进行更新处理； 
撰稿：Nikka / WolfDAO( X : @10xWolfdao )

#RWA赛道 #meme板块关注热点 #ALPHA

📌核心信号
1. 比特币短期走势
当前价格：$93,140.09（↓2.09%）
市场结构：价格在经历健康回调，市场杠杆被有效清除。散户活动在现货和期货市场均已降温至“中性”水平，整体成交量呈“冷却”状态，表明市场狂热情绪消退。然而，90天CVD显示长线买方在现货和衍生品市场仍占主导，且现货市场出现“大鲸鱼订单”，暗示盘整背后有大户吸筹力量。
清算预警：短期内发生瀑布式下跌的风险已降低。
爆仓概况：过去24小时价格回调温和，未发生大规模爆仓。关键信号是资金费率骤降近79%，同时交易所出现-4.3k BTC的显著净流出，表明大量杠杆多头已平仓离场，市场在未经历剧烈下跌的情况下完成了去杠杆，结构更为健康。
2. 操作窗口
减仓信号解除：随着散户情绪降温和资金费率大幅回落至接近中性，此前的超买和高杠杆风险已显著释放，追高风险降低。
支撑带参考：缺乏移动平均线等技术指标。当前关键支撑来自长期买方（90天CVD）积累的结构性买盘，以及近期交易所大量资金流出形成的吸筹成本区。
资金面健康重置：资金费率暴跌后企稳，而未平仓合约（OI）仅小幅下降0.99%，表明市场在情绪降温的同时，大部分资金并未离场，而是从杠杆多头转化为更健康的持仓，为下一轮上涨奠定了坚实基础。
3. 宏观风险
多空因素交织：欧洲通胀偏低可能促使欧央行降息，增加流动性；但特朗普关税威胁引发全球避险情绪，美元走强预期也对加密市场构成压力。
中国宽松落地：中国央行“结构性降息”今日生效，市场正密切观察其释放的流动性对包括加密货币在内的风险资产的实际提振效果。
地缘政治不确定性：特朗普计划对欧洲加征关税（2月生效）及日本将于1月23日提前大选，均增加了全球宏观不确定性，可能抑制风险偏好。
⚠必盯事件
【1.23】日本提前大选 → 结果可能影响日元走势及亚洲市场的资金流向。
【2.01】特朗普对欧关税生效日 → 关注是否引发贸易争端升级，冲击全球风险资产。
【持续关注】美国利率预期变化 → 美联储官员讲话及即将发布的经济数据将持续扰动市场对降息路径的判断。
🚀极简策略池
激进者：可基于市场已完成健康去杠杆、交易所持续净流出以及现货大鲸鱼订单的信号，在当前价位附近轻仓试探性做多。止损设置在近期低点下方，需警惕因成交量萎缩导致盘整时间延长的可能性。
稳健者：离场观望，等待价格企稳的右侧信号。例如，等待价格结束回调并伴随成交量放大突破某个关键阻力位，届时再考虑入场。
空仓者：当前是风险降低后，积极寻找低吸机会的窗口。可重点关注地缘政治事件的演变，若市场未出现大的利空且BTC价格保持坚挺，则可能是理想的左侧布局时机。

#加密市场观察

Un : Changement radical de la logique d'investissement des VC

Wintermute Ventures a révélé en 2025 un ensemble de données qui met en lumière une réalité brutale : ce principal teneur de marché et institution d'investissement a examiné environ 600 projets tout au long de l'année, mais n'a finalement approuvé que 23 transactions, ce qui donne un taux d'approbation de seulement 4 %. Plus incroyable encore, même le nombre de projets entrant dans la phase de due diligence n'était que de 20 %. Le fondateur Evgeny Gaevoy a clairement indiqué qu'ils avaient complètement tourné le dos au modèle "spray and pray" de 2021-2022.
Ce changement n'est pas un cas isolé pour Wintermute. L'ensemble de l'écosystème des VC crypto a connu une chute de 60 % du nombre de transactions en 2025, passant de plus de 2900 en 2024 à environ 1200. Bien que l'argent continue de circuler, le montant total des investissements en VC crypto dans le monde a même atteint 4,975 milliards de dollars, mais cet argent s'oriente de plus en plus vers un nombre restreint de projets. La part des investissements en phase tardive a atteint 56 %, tandis que la part des tours de seed early a été réduite à un niveau historiquement bas. Les données du marché américain illustrent encore mieux la situation : le nombre de transactions a diminué de 33 %, mais le montant médian investi a augmenté de 1,5 fois, atteignant 5 millions de dollars. Cela signifie que les VC préfèrent parier lourdement sur quelques projets plutôt que de continuer à lancer un filet.