Kripto Raporu

📅 29 Mayıs - Günün Özeti Kripto piyasasında satış baskısı sürerken Bitcoin ETF'lerinden çıkışlar yeni bir rekor seriye ulaştı. CoinDesk verilerine göre ABD spot Bitcoin ETF'lerinde üst üste dokuz işlem günü boyunca net çıkış gerçekleşti. Toplam çıkış miktarı yaklaşık 2.8 milyar dolar seviyesine ulaştı. Piyasadaki zayıflığın temel nedenlerinden biri kurumsal talepteki bu yavaşlama olarak görülüyor. Makro tarafta açıklanan Kanada GDP verisi beklentilerin altında kaldı. Veri, küresel büyüme görünümüne ilişkin soru işaretlerini artırırken riskli varlıklardaki iştahın sınırlı kalmasına neden oldu. On-chain veriler ise Bitcoin yatırımcılarının önemli bir bölümünün zarar bölgesine yaklaştığını gösteriyor. Bazı analizler, holder'ların yaklaşık %40'ının maliyet seviyelerine yakın işlem gördüğüne işaret ediyor. Buna rağmen mevcut tabloyu doğrudan 2022 ayı piyasasıyla eşitlemek için erken olabilir. ETF'lerin varlığı ve kurumsal yatırımcıların piyasadaki konumu geçmiş döngülerden önemli ölçüde farklı. Tahmin piyasaları tarafında ise Polymarket yatırımcıları kısa vadede aşağı yönlü riskleri daha yüksek fiyatlamaya devam ediyor. Özellikle 70.000 dolar seviyesinin test edilme ihtimali son günlerde öne çıkan senaryolardan biri haline geldi. Kısa vadede piyasanın odağı: • ETF akışları • 70K destek bölgesi • Fed beklentileri • kurumsal talebin yeniden toparlanıp toparlanmayacağı olmaya devam edecek.

🇨🇦 Kanada resmen teknik resesyona girdi! Bu oldukça önemli bir makro gelişme. Kanada ekonomisi art arda iki çeyrek negatif büyüme yaşadı. (Ekonomide teknik resesyon tanımı genelde budur: 2 çeyrek üst üste küçülme = teknik resesyon.) Yani: → şirketler daha az harcıyor → tüketim yavaşlıyor → büyüme düşüyor → ekonomi soğuyor Bu neden oluyor? Kanada’da son dönemde: • yüksek faizler • pahalı mortgage / kredi maliyetleri • zayıflayan tüketici • yavaşlayan emlak sektörü ekonomiyi baskılıyor. Kriptoya etkisi ne? İki taraflı etkisi var: 🟢 Pozitif yorum: Ekonomi zayıflarsa merkez bankaları ileride faiz indirmek zorunda kalabilir. Bu da uzun vadede riskli varlıklar ve kripto için destekleyici olabilir. 🔴 Negatif yorum: Ama kısa vadede market bunu: “küresel büyüme yavaşlıyor” şeklinde okuyabilir. Resesyon haberleri ilk etapta korku yaratabiliyor. Şu anki piyasa psikolojisi daha çok ikinci tarafa yakın: “ekonomi yavaşlıyor ama merkez bankaları da hemen yardım etmiyor.”

Kanada ekonomisi Q1'de beklentilerin altında kaldı. Reuters ve StatCan verilerine göre ekonomi ikinci çeyreğe girerken durgunluk sinyalleri verdi ve üst üste zayıf büyüme dönemi yaşandı. Kriptoya etkisi: 🟢 Pozitif taraf: → zayıf büyüme merkez bankalarının gelecekte faiz indirimi yapmasına neden olabilir 🔴 Negatif taraf: → küresel büyüme yavaşlıyor algısı oluşur → risk iştahı azalabilir Bugünkü piyasa fiyatlaması daha çok ikinci senaryoya yakın. $BTC

Bu haberin özeti şu: Bitcoin düştükçe son aylarda alım yapan yatırımcıların önemli bölümü zarar yazmaya başladı. Bazı on-chain analizlere göre holder yapısı bozuluyor ve yeni alıcı akışı zayıflıyor. Ancak ben bunu henüz 2022 ayı piyasasıyla aynı kategoriye koymam. 2022'de: → Fed agresif faiz artırıyordu → Terra çökmüştü → FTX patlamıştı → BTC %70'ten fazla düşmüştü Bugün ise: → ETF'ler hâlâ var → kurumsal ilgi tamamen kaybolmuş değil → zincir üstü aktivite tamamen çökmüş değil Ama şunu söylemek mümkün: ⚠️ Eğer ETF çıkışları birkaç hafta daha devam ederse piyasa psikolojisi hızla 2022 benzeri korkuya dönebilir.

📅 28 Mayıs - Kripto piyasasında baskı sürüyor. Bitcoin, ABD–İran gerilimi ve ETF çıkışlarının etkisiyle 73.000 doların altına geriledi. Son iki haftada spot Bitcoin ETF’lerinden yaklaşık 2.26 milyar dolarlık çıkış yaşanırken, piyasadaki risk iştahı belirgin şekilde zayıfladı. Bugünün en dikkat çekici ayrışması ise petrol ve kripto tarafında görüldü. Brent petrol fiyatı gün içinde 100 doların altına gerilerken, hisse senedi piyasaları olası ABD–İran anlaşması ihtimalini pozitif fiyatladı. S&P 500 ve Nasdaq tarafında güçlü görünüm korunurken, Bitcoin aynı iyimserliği yansıtamadı. Piyasa şu an petrol fiyatlarından çok: • ETF akışlarına, • Fed’in faiz politikasına, • ve kaldıraçlı pozisyon temizliğine odaklanmış durumda. Makro tarafta bugün açıklanan ABD Core PCE verisi enflasyon baskısının tamamen bitmediğini gösterirken, GDP büyümesindeki aşağı yönlü revizyon da “yüksek enflasyon + yavaşlayan ekonomi” endişelerini artırdı. Ayrıca Initial Jobless Claims verisindeki sınırlı yükseliş, Fed’in kısa vadede agresif faiz indirimi için yeterli alana sahip olmadığını destekledi. Teknik tarafta Bitcoin: • 50 EMA altında kalmaya devam ediyor • RSI zayıf seyrediyor • ve 82K bölgesinden gelen reddin etkisini hâlâ taşıyor. Polymarket verilerine göre piyasa, Bitcoin’in 90K seviyesinden önce 70K bölgesini test etme ihtimalini daha yüksek fiyatlamaya başladı. Kısa vadede $BTC için: • 70K psikolojik ve likidite desteği, • 76K–77K ise ilk önemli direnç bölgesi olarak izleniyor.

Bugünün en önemli makro verisi Core PCE idi. Core PCE yıllık bazda %3.3 geldi. Bu veri Mart ayındaki %3.2 seviyesinden yukarıda. Fed’in sevdiği enflasyon göstergesi hâlâ yüksek. Aylık tarafta core PCE daha yumuşak gelmiş olsa bile yıllık verinin yukarıda kalması, “Fed hemen faiz indirir” beklentisini zayıflatıyor. ABD GDP Q1 sonucu ABD Q1 büyümesi ikinci tahminde %1.6’ya revize edildi. İlk açıklama %2.0 idi. Reuters’a göre revizyonun sebebi daha zayıf tüketici harcamaları ve stok yatırımları. Initial Jobless Claims sonucu Initial Jobless Claims 215K geldi. Önceki hafta 210K idi. Bu işten çıkarmaların genel olarak düşük kaldığını ama iş gücü piyasasında yumuşama sinyali olduğunu gösteriyor. Crude Oil Inventories sonucu ABD ham petrol stokları üst üste beşinci hafta düştü. WSJ’ye göre stoklar 3.3 milyon varil azalarak 441.7 milyon varile geriledi. Beklenti yaklaşık 4 milyon varil düşüş idi. Petrol fiyatı düşük kalırsa $BTC için iyi. Ama bugün gördüğümüz gibi bu tek başına yetmiyor; ETF çıkışları ve teknik zayıflık daha baskın.

📅 Çarşamba, 27 Mayıs - Kripto Piyasalarında Baskı Sürüyor Bitcoin petrol fiyatlarındaki geri çekilmeye rağmen zayıf görünümünü koruyor. Brent petrolün 100 doların altına gerilemesi normal şartlarda riskli varlıklar için pozitif değerlendirilse de $BTC tarafında beklenen güçlü toparlanma henüz gerçekleşmedi. Piyasada ana endişe artık jeopolitik riskten çok, Fed’in faiz indirimlerini geciktirebileceği beklentisi olarak öne çıkıyor. Bitcoin’in 50 günlük EMA altında işlem görmeye devam etmesi de teknik görünümde baskının sürdüğüne işaret ediyor. ETF tarafında negatif akışlar devam ederken, yatırımcı güvenindeki zayıflama dikkat çekiyor. Analistler özellikle 74K–75K bandını kısa vadeli kritik destek bölgesi olarak takip ediyor. Öte yandan ABD Başkanı Donald Trump’ın İran yaptırımlarını kaldırmayı düşünmediğini açıklaması, jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi. Buna rağmen petrol fiyatlarındaki düşüş, piyasanın tam ölçekli savaş yerine kontrollü diplomasi ihtimalini fiyatladığı şeklinde yorumlanıyor. Piyasanın takip ettiği bir diğer başlık ise “golden cross” tartışmaları oldu. Teknik olarak olumlu kabul edilen bu sinyalin oluşmaya yaklaşması dikkat çekerken, yüksek kaldıraçlı pozisyonların oluşturduğu yaklaşık 14 milyar dolarlık liquidation riski volatilite endişelerini artırıyor. Genel görünümde piyasa: • zayıf momentum • yüksek faiz korkusu • ETF çıkışları ve • yön arayışı temaları etrafında hareket etmeye devam ediyor.

Kripto piyasasında son günlerde dikkat çeken en önemli gelişmelerden biri, spot $BTC ve $ETH ETF’lerinden çıkan sermayenin alternatif varlıklara yönelmesi oldu. Son iki haftada Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinden toplamda yaklaşık 1 milyar dolarlık çıkış yaşanırken, XRP, HYPE ve bazı yüksek beta altcoin ürünlerine olan ilginin arttığı görülüyor. Piyasa verileri, yatırımcıların tamamen riskten kaçmak yerine daha yüksek volatilite ve potansiyel getiri arayışına geçtiğini gösteriyor. Özellikle Hyperliquid ekosistemi etrafındaki büyüme hikâyesi ve XRP tarafındaki ETF beklentileri, sermaye rotasyonunun ana nedenleri arasında gösteriliyor. Bununla birlikte analistler, mevcut hareketin tam anlamıyla geniş çaplı bir altseason’dan çok, seçici ve kısa vadeli bir likidite rotasyonu olduğuna dikkat çekiyor.

Ethereum ekosisteminde son haftalarda artan FUD ve topluluk içi tartışmalar dikkat çekiyor. $ETH Bazı önemli geliştiricilerin projeden uzaklaşması ve Ethereum Foundation’ın yönüne dair eleştiriler sonrası, Vitalik Buterin topluluğa güven veren açıklamalar yapmaya devam ediyor. Özellikle ölçeklenme planı, decentralization yaklaşımı ve uzun vadeli vizyon yeniden ön plana çıkarılmaya çalışılıyor. Ancak piyasa tarafında asıl problem teknik değil, algısal görünüyor. Ethereum geçmiş döngülerde “kurumsal güvenin merkezi” olarak görülürken, mevcut süreçte yatırımcı ilgisinin bir kısmı SOL, XRP, HYPE ve AI temalı projelere kaymış durumda. ETH/BTC paritesindeki zayıflık ve ETF tarafındaki negatif akışlar da kısa vadede Ethereum üzerindeki baskının sürmesine neden oluyor.

🇳🇿 RBNZ Faiz Kararı Beklenti gibi sabit kaldı. Büyük sürpriz yok. Ama merkez bankalarının genel tonu hâlâ dikkatli ve enflasyon konusunda tam rahat değiller.

📅 Bu Haftanın Ekonomik Takvimi - Kripto için Neden Önemli? Pazartesi - ABD ve bazı Asya/Avrupa piyasaları tatil Salı - ABD CB Consumer Confidence Bu veri Amerikalı tüketicinin ekonomiye ne kadar güvendiğini ölçer. Beklenti ekranda 91.9, önceki 92.8 görünüyor. Salı - RBNZ Faiz Kararı Yeni Zelanda Merkez Bankası faiz kararı. Beklenti %2.25 sabit. Çarşamba - ECB Basın Toplantısı Avrupa Merkez Bankası’nın tonu önemli. Perşembe - ABD Core PCE 💥 Haftanın en önemli verisi bu. Core PCE, Fed’in en çok önemsediği enflasyon göstergelerinden biri. Önceki aylık veri %0.3, yıllık core PCE önceki %3.2 görünüyor. BEA’nın takviminde bir sonraki PCE yayınının 28 Mayıs olduğu belirtiliyor. Beklentiden yüksek gelirse BTC için negatif olur çünkü “Fed daha uzun süre sıkı kalabilir” korkusu yeniden artar. Beklentiden düşük gelirse 77.6K ve 78.5K üstüne toparlanma şansı artar. Perşembe - ABD GDP Q1 Beklenti ve önceki veri ekranda %2.0. Perşembe - Initial Jobless Claims Beklenti 209K, önceki 209K. Perşembe - New Home Sales Beklenti 661K, önceki 682K. Perşembe - Crude Oil Inventories Önceki veri -7.863M. Kripto için bu hafta ekstra önemli. Cuma - Almanya CPI Almanya enflasyonu Avrupa’nın genel enflasyon görünümü için önemli. Önceki aylık veri %0.6. Cuma - Kanada GDP Kanada GDP verileri Q1 ve Mart aylık olarak açıklanacak. Ekranda Mart GDP beklentisi %0.1, önceki %0.2 görünüyor. Cumartesi - Çin Manufacturing PMI Önceki veri 50.3. 🎯 Haftanın En Önemli Başlığı Bu hafta bizce en kritik veri: ABD Core PCE. Çünkü BTC zaten 50 EMA altında ve market hassas. Eğer PCE sıcak gelirse 75K–76K desteği yeniden baskı yiyebilir. Eğer veri yumuşak gelirse BTC’nin ilk hedefi tekrar 77.6K–78.5K bölgesini geri almak olur. $BTC şu an teknik olarak zayıf ama karar verisi Perşembe günü gelecek PCE olabilir.

📅 Samedi, 23 mai - La pression sur le marché crypto s'intensifie alors que la rotation vers les altcoins se renforce. Bitcoin a chuté à la bande des 74K après avoir échoué à franchir le niveau de 77.6K, subissant une forte pression de vente. Parmi les principales raisons de cette baisse, on trouve les sorties accélérées des ETF spot $BTC au cours des deux dernières semaines, la hausse des prix du pétrole et les inquiétudes concernant le retard possible des baisses de taux par la Fed. Selon les données de CoinDesk, environ 2.26 milliards de dollars ont été retirés des ETF spot, ravivant les préoccupations concernant l'appétit pour le risque institutionnel. En particulier, le maintien des taux d'intérêt obligataires américains à un niveau élevé et le pétrole autour de 100 dollars augmentent la pression de liquidité sur le marché. Cela dit, la forte reprise des achats autour de la zone des 74K pour Bitcoin montre que le marché n'est pas encore entré dans un processus de capitulation complet. Sur le plan technique, 77.6K apparaît comme une résistance clé à court terme, tandis que le niveau des 74K est un support critique. Par ailleurs, un développement marquant sur le marché est le fait que le capital commence à se diriger sélectivement vers les altcoins. En particulier, les projets axés sur l'IA et l'écosystème Hyperliquid se distinguent ces derniers jours par un volume élevé et une volatilité accrue. Après de fortes entrées dans les ETF Hyperliquid, le token $HYPE a gagné une dynamique significative, tandis que les discussions sur "le prochain rallye à beta élevé" se sont intensifiées. Le tableau actuel indique que le marché entre dans une période de volatilité élevée, de momentum Bitcoin faible et de rotation sélective vers les altcoins plutôt qu'un effondrement complet.

📅 Cuma, 22 Mayıs - Haftayı Kapatırken Piyasada Ne Oluyor? $BTC haftayı baskı altında kapatmaya hazırlanırken, 77.6K seviyesi kısa vadede yeniden güçlü direnç olarak çalıştı. Buna rağmen günlük grafikte 200 EMA desteği henüz kaybedilmiş değil. Bu nedenle mevcut yapı tam anlamıyla bir çöküşten çok, yön arayışı ve sıkışma süreci olarak değerlendiriliyor. Bugünün en dikkat çekici gelişmesi ise altcoin tarafında yaşandı. Bitcoin Pizza Day sırasında piyasanın odağı kısa süreliğine BTC’den altcoinlere kaydı. Özellikle $NEAR - $HYPE ve AI temalı projelerde sert yükselişler görüldü. NEAR’ın %20’nin üzerinde değer kazanmasında yapay zeka anlatısının yeniden güç kazanması, BTC dominance’ındaki hafif geri çekilme ve vadeli işlemlerde oluşan short squeeze etkili oldu. Ancak mevcut hareketin geniş çaplı bir altseason başlangıcından ziyade seçici bir sermaye rotasyonu olduğu görülüyor. Makro tarafta ise petrol fiyatlarındaki geri çekilme piyasayı bir miktar rahatlattı. Son günlerde ABD-İran gerilimi nedeniyle yükselen enerji fiyatları, piyasada yeniden enflasyon korkularını tetiklemişti. Ancak Hürmüz Boğazı’nın tamamen kapanma ihtimalinin zayıflaması ve diplomatik mesajların artmasıyla birlikte petrol tarafındaki baskı hafifledi. Bu durum kısa vadede Bitcoin ve riskli varlıklar üzerindeki baskının azalmasına katkı sağladı. Öte yandan ETF akışlarının hâlâ tam anlamıyla toparlanmaması, tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi ve Fed’in sıkı duruşunu koruması nedeniyle piyasa güçlü bir risk iştahına henüz geri dönmüş değil. Genel görünümde Bitcoin kararsız kalırken, yatırımcıların volatilite ve kısa vadeli altcoin fırsatlarına yöneldiği görülüyor.

🇯🇵 Japonya Enflasyonu (CPI) Japonya’nın Nisan çekirdek enflasyonu (core CPI) yıllık bazda %3.5 geldi. Beklenti yaklaşık %3.4 civarıydı, yani hafif yüksek açıklandı. Reuters’a göre bu veri yaklaşık son 2 yılın en yüksek seviyelerine yakın kaldı. Bu neden önemli? Çünkü Japonya yıllardır ultra gevşek para politikası uyguluyordu. Eğer enflasyon yüksek kalırsa: ➡️ BoJ (Japon Merkez Bankası) faiz artırımı baskısı hissedebilir ➡️ global piyasadaki ucuz yen likiditesi azalabilir ➡️ riskli varlıklar için baskı oluşabilir Kripto etkisi: 🟡 Kısa vadede doğrudan dump sebebi değil 🔴 Ama global likidite açısından hafif negatif okunuyor

🇫🇷 Ventes de détail Les données des ventes de détail au Royaume-Uni sont étonnamment solides. Sur une base mensuelle : 📈 +0.7% Attente : ❌ environ -0.6% Donc, il semble que le consommateur britannique continue de dépenser. Qu'est-ce que cela signifie pour le marché ? ➡️ l'économie ne s'effondre pas complètement ➡️ le consommateur est solide ➡️ les banques centrales pourraient ne pas passer en mode "baisse des taux immédiatement" L'impact sur la crypto : La première lecture peut être un peu négative car : 📌 une économie forte = Fed / BoE peut rester à l'aise avec des politiques strictes = la liquidité pourrait être retardée.

🇺🇸 Housing Starts & Building Permits ABD’de tek ailelik konut başlangıçları Nisan’da %9 düştü. Gelecekteki tek aile konut inşaatı için izinler de %2.6 geriledi. Bunun arkasında yüksek mortgage faizleri, yükselen tahvil getirileri ve maliyet baskısı var. Kriptoya etkisi: → Ekonomi bazı alanlarda yavaşlıyor → Fed için “çok fazla sıkılaşma ekonomiyi zorluyor” sinyali → Ama tahvil faizlerinin yüksek kalması $BTC için hâlâ baskı demek.

🇩🇪 Almanya PMI Almanya özel sektörü Mayıs’ta ikinci ay üst üste daraldı. Bileşik PMI 48.6 geldi; 50 altı daralma demek. Hizmetler 47.8, imalat ise 49.9 ile zayıf/stagnasyon görüntüsü verdi. Kriptoya etkisi: → Avrupa büyümesi zayıf → Risk iştahı için negatif → Ama zayıf büyüme merkez bankalarını daha yumuşak olmaya zorlayabilir Yani kısa vadede nötr/karışık.

SpaceX halka arz hazırlığında ve Reuters’a göre şirket hissedarları 5’e 1 hisse bölünmesini onayladı; Bloomberg’e dayandırılan haberde SpaceX’in Nasdaq’ta Haziran gibi listelenebileceği ve yaklaşık 1.75 trilyon dolar değerleme hedeflediği yazılıyor. “Binance SpaceX’i listeledi” başlığı piyasada dolaşıyor ama büyük ihtimalle tokenized stock / pre-IPO exposure tarzı bir ürünle ilgili. Bu, SpaceX’in doğrudan Binance’te coin gibi listelendiği anlamına gelmez. Elon yeni Saylor mı? En azından şimdilik, hayır. Saylor’ın modeli: şirket hazinesini sistematik şekilde BTC’ye çevirmek Elon/SpaceX hikayesi: - Teknoloji, yapay zeka, uzay, Starlink, IPO - $BTC varsa bile asıl anlatı bu değil Eğer SpaceX bilançosunda büyük BTC pozisyonu resmi olarak görünürse bu çok BULLISH olur. Ama doğrulanmamış sosyal medya iddialarını kesin bilgi gibi kullanamayız.

📝 FOMC Minutes Özeti Fed’in mesajı net: ➡️ Enflasyon hâlâ tam kontrol altında görülmüyor ➡️ Bu yüzden faizleri hızlı indirmek istemiyorlar Tutanakların içinde özellikle dikkat çeken nokta: • Petrol ve jeopolitik risklerin enflasyonu tekrar yükseltebileceği korkusu • Ekonomik büyümenin hâlâ tamamen çökmemiş olması • “biraz daha bekle-gör” yaklaşımı Piyasa bunu şöyle okudu: ❌ Yakın zamanda agresif faiz indirimi zor ❌ Likidite hemen geri dönmeyebilir ❌ Riskli varlıklar kısa vadede baskı yiyebilir Ama aynı zamanda: Fed şu an yeni faiz artırımı sinyali de vermiyor. Verilere göre hareket edeceklerini tekrar söylediler. $BTC tarafında ise: 82K direnci altında sıkışan fiyat yapısı devam ediyor. Piyasa artık: “Fed ne zaman gerçekten gevşeyecek?” sorusunu satın alıyor.

🇬🇧 İngiltere enflasyonu beklentiden düşük geldi. 📉 %3 bekleniyordu, yaklaşık %2.8 açıklandı Bu neden önemli? → Global enflasyon baskısı biraz hafifliyor algısı yarattı → Merkez bankalarının aşırı şahinleşme ihtimali azaldı Kripto için kısa vadede pozitif yorumlandı.