To the Freedom

Thị trường hôm nay đỏ rực. Nhưng tin tức không làm giá giảm. Tâm lý mới là thứ quyết định hành vi của dòng tiền.
Chu kỳ tâm lý trong mọi thị trường luôn lặp lại:
Hưng phấn tột độ → Chủ quan → Lo lắng → Sợ hãi → Đầu hàng → Chán nản → Nghi ngờ → Hy vọng → Lạc quan → Tin tưởng → rồi quay lại Hưng phấn.

Dữ liệu hiện tại cho thấy gì?
Lệnh Long bị thanh lý mạnhTổng vị thế mở giảm đáng kểPhí tài trợ được đưa về mức cân bằngGiá có hồi nhưng chưa lấy lại vùng kháng cự quan trọng
Điều này cho thấy:
Chúng ta nhiều khả năng đang ở giai đoạn Sợ hãi sau một nhịp Lo lắng cao độ, nhưng chưa xuất hiện trạng thái đầu hàng diện rộng. Chưa có sự bán tháo kéo dài nhiều ngày. Chưa có tâm lý tuyệt vọng lan rộng toàn thị trường.
Điều đó có nghĩa là gì?
Nếu đây thực sự là vùng Sợ hãi
→ Cơ hội đang hình thành từng phần.
Nếu đây chỉ là bước đệm trước khi Đầu hàng xảy ra
→ Thị trường có thể còn một nhịp quét sâu hơn.
Câu hỏi quan trọng hơn giá:
Trong giai đoạn này, bạn sẽ làm gì?Dồn toàn bộ vốn vì nghĩ đã tạo đáy?Đứng ngoài hoàn toàn vì sợ rủi ro?Hay bắt đầu giải ngân có kế hoạch và quản trị rủi ro rõ
ràng?
Thị trường biến động lớn không thưởng cho người cảm tính. Nó
thưởng cho người có chiến lược.
Ngày mai mình sẽ chia sẻ chi tiết về:
Chiến lược trung bình giá và quản lý rủi ro trong giai đoạn biến động mạnh. Làm sao để không cần đoán đúng đáy. Làm sao để không bị cuốn theo đám đông. Và làm sao để tồn tại đủ lâu cho chu kỳ tiếp theo.
Vì trong thị trường này, người chiến thắng không phải người
đoán đúng nhiều nhất, mà là người tồn tại lâu nhất.

• Le PIB du Q4 des États-Unis n'a augmenté que de 1,4 %, inférieur aux prévisions de 2,5 %.
→ L'économie ralentit. Cela augmente les attentes que la Fed aura du mal à maintenir une position trop stricte à long terme.
• Trump a déclaré qu'il augmenterait les droits de douane mondiaux à 15 %.
→ Les risques commerciaux augmentent. Cependant, dans un environnement instable, les actifs décentralisés sont souvent mentionnés comme un canal de couverture à long terme.
• BTC a récemment liquidé plus de 223 millions USD de positions Long lorsqu'il est tombé de 67k à 64k, puis a rebondi à 66k — un réinitialisation de levier forte mais n'a pas encore récupéré 68k, donc la tendance doit encore être confirmée.

• L'inflation aux États-Unis continue de ralentir.
L'IPC de ce mois-ci est de 2,4 % (précédent 2,7 %).
L'IPC de base est de 2,5 % (précédent 2,6 %).
→ La tendance à la baisse de l'inflation aide à réduire la pression politique et crée un environnement « suffisamment stable » pour les actifs risqués.

• Theo Tom Lee de Fundstrat, le marché crypto pourrait être en train de s'approcher du bas de cycle.
→ Ce point de vue renforce le récit selon lequel la phase de correction actuelle est plus un réajustement qu'un début de nouvelle récession.

• Les flux de capitaux institutionnels continuent d'élargir leur position. Les ETF maintiennent un rythme de capital stable. Goldman Sachs annonce un investissement de plusieurs milliards de dollars dans des fonds ETF BTC et ETH. Geode Capital augmente sa participation dans les actions Strategy – une approche indirecte avec Bitcoin.
→ Au lieu de se retirer, le secteur institutionnel diversifie ses moyens d'interaction avec la crypto.
• La crypto est progressivement perçue comme un actif ayant un rôle dans le système financier. S&P Global mentionne le BTC comme un actif pouvant être utilisé comme garantie. Binance VSF et Franklin Templeton lancent un programme de garantie hors bourse pour les institutions.

• Binance VSF & Franklin Templeton a lancé un programme d'actifs collatéraux hors bourse pour les investisseurs institutionnels. Cela montre que la demande d'utilisation de la crypto comme partie intégrante de la structure financière traditionnelle augmente progressivement. Ce n'est pas pour le trading. Mais pour servir de garantie.
• S&P Global a déclaré que le BTC est progressivement considéré comme un actif pouvant être utilisé comme garantie. Lorsqu'une grande agence de notation mentionne le BTC de cette manière, l'histoire ne se limite plus à "combien ça coûte". Elle réside dans "le rôle dans le système".

• Le marché des biens tokenisés a augmenté de plus de 50 % en moins de 6 semaines, atteignant près de 6 milliards de dollars. Les flux de capitaux ne sont pas bruyants, mais ont une structure. C'est un domaine où les institutions expérimentent l'exposition on-chain avec des actifs réels (RWA).
• BTC ETF +166 millions USD | ETH ETF +13,83 millions USD. Ce n'est pas une explosion de flux de capitaux, mais suffisamment stable pour montrer que le positionnement revient après une période de forte volatilité.
• Bitmine de Tom Lee achète environ 40.000 ETH supplémentaires. Ce mouvement se produit dans une phase de marché encore faible, pas au moment du breakout. L'accumulation se produit souvent dans une zone de bruit, pas dans une zone d'excitation.

• Wall Street continue de monter, mais cette fois ce n'est pas juste "pour le plaisir". La reprise vient du secteur technologique - là où l'argent a tendance à revenir en premier lorsque le risque systémique diminue.
• Trump dit que le Dow Jones pourrait atteindre 100 000 points à la fin de son mandat. Cela semble futuriste, mais le message derrière est très clair : la confiance dans les actifs financiers américains est en train d'être réinjectée, juste au moment où le marché vient de traverser une phase de peur extrême.

• Ce week-end, Dow Jones +1,100 points, atteignant pour la première fois 50,000 – nouveau ATH.
• Pendant ce temps, la crypto reste rouge, le sentiment reste lourd.
• Indice de peur et de cupidité = 5 — niveau de peur le plus bas depuis 3 ans.
Le marché envoie des signaux désynchronisés.
• L'argent ne disparaît pas. Il prend juste un chemin détourné.
• ETF BTC +330M USD revient au bon moment alors que le sentiment touche le fond.
• ETH continue d'être retiré en net — l'argent est sélectif, ne 'prend pas toute le marché'.

La semaine dernière, le marché ne s'est pas effondré d'un coup. Il a rougi lentement, rougi longtemps — et c'est ce type de rouge qui a fait tomber beaucoup de gens.
• En seulement 24 heures, plus de 2,68 milliards USD ont été liquidés. À un moment donné, 572 millions USD ont disparu en seulement 60 minutes.
→ Ce n'est pas parce que quelqu'un a complètement tort, mais parce que le risque est mal placé au mauvais moment.
• Ce qui est plus intéressant se trouve dans les données on-chain : Actuellement, seulement ~50,31% de l'offre de BTC est en profit (autour de ~$62,839).

• Chaque cycle a ses jours de marché “rouge ardent”, mais tous les jours rouges ne se ressemblent pas. Ce qui est important ce n'est pas combien le prix baisse, mais qui est contraint de quitter le marché.
• Actuellement, les données montrent :
– Le taux de financement diminue.
– L'intérêt ouvert diminue.
– Mais la vente au comptant n'explose pas.
→ Cela signifie que : l'effet de levier est en train d'être retiré, ce ne sont pas les détenteurs à long terme qui se débarrassent de leurs actions.

• Les actions américaines continuent de subir des pressions : Dow, S&P 500 et Nasdaq ont tous récemment diminué alors que des actions technologiques majeures comme Nvidia et Microsoft plongent dans le rouge, contribuant à faire baisser le marché global.
• L'or et l'argent se sont fortement redressés après le récent ajustement — reflétant un retour des flux de capitaux défensifs après une période de « risk-off ». Aujourd'hui, l'or a augmenté de plus de 6 % et l'argent a grimpé de plus de 8 % après une chute importante le week-end dernier.

• Actualité chaude aujourd'hui :
– Les flux de trésorerie spot BTC ETF ont enregistré plus de 561 millions de dollars d'entrées → le capital se dirige à nouveau vers le spot plutôt que vers les dérivés.
– BitMine (Tom Lee) a accumulé ~41,788 ETH même en subissant une perte importante d'environ 6,6 milliards de dollars de perte papier sur leur réserve d'ETH.
– MicroStrategy a acheté 855 BTC ~ 87,974 $ par coin bien que le BTC soit en dessous du prix de revient précédent.
• Ces trois mouvements ressemblent à trois « mains » grandes qui parient à long terme, et non pas en réaction à court terme aux fluctuations des prix.

• L'or a fortement baissé après une série de sommets historiques.
• Les cryptomonnaies s'effondrent rapidement en raison de la liquidation des leviers.
• Les actions sont toutes en baisse.
→ La question familière se pose : « Où va l'argent ? »
• Dans de nombreux cas, la réponse n'est pas un autre actif, mais de sortir du risque.
• Les phases où tout baisse ensemble ne sont généralement pas des rotations.
→ C'est du dé-risking : fermer des positions, réduire l'exposition, diminuer le levier.
• Lorsque l'incertitude augmente (politique, taux d'intérêt, géopolitique), le marché n'a pas besoin de chercher immédiatement une « nouvelle histoire ».

• Or & argent :
Après une série de sommets historiques consécutifs, les deux ont fortement corrigé lors de la dernière séance.
→ Ce n'est pas une narrative de défense erronée, mais un flux de trésorerie temporaire pour prendre des bénéfices alors que les taux d'intérêt restent élevés.
• Fed & taux d'intérêt :
La Fed continue de maintenir les taux d'intérêt, le dollar américain ne montre pas de faiblesse notable.
→ Les actifs défensifs commencent à perdre de la puissance par rapport aux attentes précédentes.
• Marchés boursiers américains :
S&P 500 reste autour de 7,000 points – une zone de sommets historiques.

Le Bitcoin est souvent étiqueté très contradictoire. Parfois, il suit le Nasdaq, parfois il est appelé « or numérique ».
La vérité est : le BTC a deux natures simultanées, et son comportement dépend du contexte macroéconomique.
Quand le Bitcoin se comporte-t-il comme un actif à risque ?
• La liquidité mondiale est assouplie.
• USD affaibli.
• Les taux d'intérêt réels baissent.
• La croissance des actions est forte.
Pendant cette période :
• BTC a une forte corrélation avec le Nasdaq.
• Les flux de capitaux vers le spot + les dérivés augmentent.

2026 commence par un setup plutôt paradoxal :
• Équité : SPX reste stable dans une fourchette étroite — l'évaluation n'est plus bon marché, les investisseurs attendent que la Fed confirme la courbe des taux d'intérêt.
• Or : cassure de l'ancienne résistance de 2025 — bénéficie de la géopolitique + couverture de portefeuille + récit “actif d'assurance” qui revient.
• USD : DXY n'a pas encore clairement ralenti — rendant les actifs risqués sans dynamique d'accélération.
Point à noter concernant les flux de trésorerie 2026 :
• Le risque n'a pas encore montré de nouvelle tendance dirigeante.

L'IA commence à utiliser la blockchain comme infrastructure — ce n'est pas juste un récit.
2024–2025, “AI x Crypto” est un hype marketing. Beaucoup de pitch decks parlent de synergie, peu d'applications réelles.
2026, inversion : moins de paroles, mais l'IA devient un véritable utilisateur de la chaîne.
Agent utilisant la blockchain pour :
• payer des frais,
• conserver l'état,
• interroger des données décentralisées,
• exécuter des contrats,
• auto-garde des actifs.
Pas de drame, pas de token, pas de sentiment — juste les critères de la “machine” : frais, débit, latence, données, uptime.

2025 se termine avec un état de « beaucoup d'attentes – la réalité est encore incertaine » dans la plupart des marchés financiers. En 2026, il y a 3 points qui rendent le marché plus difficile à prévoir :
• Il n'y a plus d'histoire simple sur les taux d'intérêt.
• Couper ou ne pas couper n'est plus le seul centre d'attention – la Fed équilibre croissance, emploi et inflation.
• Les flux de capitaux ne se dirigent pas dans une seule direction.
• L'or augmente, les actions stagnent, les cryptos fluctuent dans des limites, et les obligations attendent des signaux. Cela signifie qu'il n'y a pas encore de « leader » pour le nouveau cycle.

2026 s'ouvre avec le jeu des matières premières, pas des cryptos.
• Les flux de capitaux institutionnels en début d'année privilégient une légère défense.
• L'or conserve sa position d'« actif d'assurance » dans le contexte géopolitique tendu.
• L'argent profite de l'histoire industrielle + solaire.
• Le pétrole n'augmente pas fortement mais est plus stable par rapport à 2025.
• Le dollar américain n'a pas encore ralenti, rendant les actifs risqués difficiles à accélérer.
Narratif principal :
Les flux de capitaux avant de passer à la croissance → passent généralement par la sécurité + la défense d'abord.