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#沃什美联储政策前瞻 沃什若执掌美联储，政策框架或呈现“降息前置+缩表并行”的复杂组合。其核心逻辑在于：一方面通过降息回应白宫降低融资成本诉求，预计2026年或实施1-3次降息；另一方面激进缩减资产负债表规模，以对冲流动性宽松效应。这种政策组合的矛盾性显著：缩表可能推高长期利率，与降息目标形成对冲，实际利率路径将高度依赖通胀数据。沃什主张AI驱动的生产率提升可抑制通胀，为降息提供空间，但若通胀反弹，其鹰派底色可能重现。中长期看，美联储独立性或强化，政策重心转向供给侧改革与金融监管放松，但需平衡政治压力与经济数据约束。

#小非农数据不及预期 Le nombre d'emplois ADP aux États-Unis en janvier n'a augmenté que de 22 000, bien en dessous des 48 000 prévus, atteignant le niveau le plus bas depuis mars 2024. Les données par secteur montrent que l'industrie manufacturière a perdu 8 000 emplois, le secteur des services professionnels/commerciaux a réduit ses effectifs de 57 000, tandis que les services de santé sont devenus le principal moteur de croissance. Le refroidissement du marché du travail a intensifié les paris du marché sur une baisse anticipée des taux par la Réserve fédérale, les outils CME montrant une hausse significative de la probabilité d'une baisse en juin. En conséquence, le prix de l'or international a rebondi à court terme, tandis que l'indice du dollar a été sous pression. En raison de la fermeture du gouvernement, la publication des données officielles sur l'emploi non agricole a été reportée, le rapport ADP devenant ainsi l'indicateur le plus crucial du marché du travail actuel.

#美国政府部分停摆结束 2026年2月3日，美国总统特朗普签署联邦政府拨款法案，结束自1月31日因两党预算僵局引发的部分停摆。此次停摆源于参议院1月30日通过的拨款法案未获众议院及时通过，导致国防部、财政部等9个部门陷入“技术性停摆”，约75万名联邦雇员被迫休假。新法案为大部分部门提供资金至本财年结束（9月30日），但国土安全部仅获两周临时拨款，以继续就移民执法争议谈判。停摆期间，劳工统计局等机构暂停经济数据发布，加剧市场对美联储决策的担忧。这是继2025年11月创纪录的43天停摆后，美国年内第二次政府停摆，凸显两党在医保补贴、移民政策等议题上的深层矛盾。尽管危机暂时化解，但法案未覆盖全年预算，分析指出2026年1月底可能再次面临停摆风险。

#特朗普称坚定支持加密货币 Le président américain Donald Trump a exprimé à plusieurs reprises son soutien indéfectible aux cryptomonnaies, soulignant que les États-Unis doivent maintenir leur position de leader dans le domaine des cryptomonnaies au niveau mondial. Lors du Forum de Davos en 2026, il a déclaré que une nouvelle législation sur les cryptomonnaies ouvrirait une "nouvelle voie de liberté financière" et favoriserait la création de réserves stratégiques en bitcoin. Depuis qu'il a pris ses fonctions en 2025, Trump a signé le "Loi sur les génies" pour établir un cadre de réglementation des stablecoins, a signé un décret pour promouvoir la construction de réserves stratégiques en bitcoin et a nommé plusieurs partisans de l'industrie à des postes clés au sein du gouvernement. Sa famille a réalisé des bénéfices de plus de 1,4 milliard de dollars en un an grâce à des opérations commerciales liées aux projets cryptographiques tels que le jeton WLFI et le Trump Coin, les actifs concernés représentant 20 % de la richesse totale de la famille. Malgré les questions de conflits d'intérêts, Trump a déclaré qu'il pourrait être "la personne qui parle le plus pour les cryptomonnaies", estimant que le développement des cryptomonnaies est vital pour la compétitivité nationale, sinon les États-Unis seront à la traîne par rapport à des concurrents comme la Chine.

#加密市场回调 近期加密市场波动加剧，比特币、以太坊等主流币自高位快速回落，单日跌幅超5%。此轮回调主因短期获利盘集中了结，叠加部分国家监管收紧预期升温。技术面看，属上涨后的正常调整，未改长期向上趋势。投资者需理性看待波动，关注项目基本面，避免追涨杀跌，合理控制仓位。

#BTC何时反弹？ 技术支撑位：若价格守住72,000-74,000美元区间（近期筹码密集区与矿工成本线），可能触发技术性反弹。若有效跌破70,000美元，则需警惕进一步下探风险。

宏观政策：美联储2月利率决议（2月6日）若释放鸽派信号，或推动风险资产回暖；此外，美国《CLARITY Act》立法进展若明朗化，可能缓解监管不确定性。

资金流动：现货ETF若持续净流入（如单日超5亿美元），或巨鲸增持（如MicroStrategy模式），可能成为反弹催化剂。

时间窗口：技术面显示，若价格在72,000-74,000美元区间企稳并出现“Stop Hunt”（假突破后快速拉升），可能开启反弹；若美联储政策落地后未加剧抛压，反弹概率将显著提升。短期关注2月6日非农数据及2月13日ISM制造业PMI对市场情绪的扰动。

综上，比特币或在2月下旬迎来阶段性反弹，但需警惕宏观流动性收紧与市场情绪反复带来的波动风险。

#美国PPI数据高于预期 Les données PPI des États-Unis pour décembre 2025 ont dépassé les attentes, avec une augmentation de 0,5 % par rapport au mois précédent (valeur précédente 0,2 %), et une augmentation de 3 % par rapport à l'année précédente ; le PPI de base a augmenté de 0,7 % par rapport au mois précédent (valeur précédente 0 %), et a atteint 3,3 % par rapport à l'année précédente, tous deux supérieurs aux attentes du marché. Les détails montrent que les coûts des services ont considérablement augmenté, et que la marge bénéficiaire du commerce a atteint un nouveau sommet depuis le milieu de 2024 ; la marge bénéficiaire de gros des équipements mécaniques est le principal facteur de traction ; bien que les prix des produits soient globalement stables en raison de la baisse de l'énergie, les produits de base (comme les appareils électroménagers et les machines de construction) continuent d'augmenter rapidement. L'analyse souligne que les entreprises transmettent la pression des coûts des droits de douane à travers la chaîne d'approvisionnement, ce qui pourrait faire augmenter l'inflation côté consommation dans les mois à venir. Bien que la Réserve fédérale ait suspendu les baisses de taux en décembre et ait souligné la robustesse de l'économie, les données PPI pourraient exacerber les inquiétudes du marché concernant la rigidité de l'inflation, influençant ainsi le chemin des décisions futures sur les taux d'intérêt.

#下任美联储主席会是谁？ 根据当前市场预测和特朗普政府动态，下任美联储主席最热门人选是贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔（Rick Rieder）。截至2026年1月24日，其在预测平台Polymarket的当选概率已飙升至54%，远超前美联储理事凯文·沃什（26%）和现任理事克里斯·沃勒（11%）。里德尔因主张将联邦基金利率从3.5%-3.75%降至3%、支持暂停缩表等鸽派政策，获得债券市场积极反馈，且作为“局外人”被视为参议院确认程序的优势人选。特朗普计划于1月28日达沃斯论坛前后公布提名，其本人近期面试后对里德尔“印象深刻”。其他候选人如白宫经济顾问凯文·哈塞特因概率下滑至6%，已退出竞争。

#美联储维持利率不变 La Réserve fédérale a annoncé le 28 janvier 2026 qu'elle maintiendrait la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, conformément aux attentes du marché. C'est la première pause après trois baisses consécutives en 2025, principalement en raison d'une inflation persistante (CPI de décembre en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente) et d'un marché de l'emploi plus solide que prévu (taux de chômage de 4,4 %). Bien que les créations d'emplois non agricoles de décembre n'aient été que de 50 000, l'économie continue de se développer de manière robuste, avec une révision à la hausse de la croissance du PIB à 4,4 %. Lors du vote, les directeurs Milan et Waller se sont opposés, plaidant pour une réduction des taux de 25 points de base. La déclaration a supprimé l'expression "risque à la baisse pour l'emploi", montrant une vision plus optimiste de l'avenir économique. Le marché prévoit que la réduction des taux en 2026 pourrait être de 2 fois, la première pouvant avoir lieu après l'entrée en fonction du nouveau président en juin.

#黄金比特币联动行情能走多远？ L'interaction des marchés de l'or et du Bitcoin peut-elle se poursuivre ? Cela nécessite une évaluation globale des attributs des deux actifs et de l'environnement de marché. À long terme, les deux sont considérés comme des « actifs anti-inflation », présentant une tendance à augmenter simultanément lors d'une expansion de la liquidité macroéconomique et d'une montée des risques géopolitiques (comme les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2024 qui pourraient pousser le BTC et l'or à dépasser leurs sommets historiques). Cependant, la différenciation à court terme est significative : l'or dépend des réserves des banques centrales et de la confiance institutionnelle, avec une volatilité faible (environ 15 % annualisé), et est plus défensif en cas de resserrement extrême de la liquidité ou de turbulences dans le système financier ; le Bitcoin, quant à lui, est influencé par le sentiment du marché, les flux de fonds des ETF, etc., avec une volatilité atteignant 50 % à 80 %, présentant une propriété de haute Beta. Actuellement, l'or atteint un niveau record en raison de la tendance à la « dé-dollarisation » et des achats accrus des banques centrales, tandis que le Bitcoin est contraint par les sorties de fonds des ETF et un retour des opérations de carry, se trouvant temporairement en phase d'ajustement. À l'avenir, si la restructuration de la chaîne d'approvisionnement mondiale se renforce, l'or pourrait continuer à suivre une logique de refuge, tandis que le Bitcoin devra surmonter les perturbations réglementaires et la pression de vente technique, et la corrélation entre les deux évoluera dynamiquement avec les changements dans le récit macroéconomique. Les investisseurs peuvent se concentrer sur la transmission émotionnelle de l'« augmentation parabolique » de l'or vers le Bitcoin, mais doivent rester vigilants face aux risques de divergence à court terme causés par un changement de cycle de liquidité.

#美国伊朗对峙 2026年1月, les tensions entre les États-Unis et l'Iran continuent de s'intensifier. Les États-Unis ont déployé le groupe aéronaval "USS Abraham Lincoln" dans les eaux du Moyen-Orient, déployant des chasseurs F-15E et un système de défense antimissile, créant une dissuasion militaire contre l'Iran. L'Iran a érigé d'immenses affiches anti-américaines, représentant des scènes de porte-avions américains attaqués, et a averti que s'il était attaqué, il frapperait les bases américaines et Israël. Trump a déclaré avoir mobilisé une flotte "plus grande que celle du Venezuela", tout en affirmant que la diplomatie reste une option, mais en insistant sur le fait qu'il "n'exclut pas l'usage de la force". Le dirigeant suprême de l'Iran, Khamenei, est entré dans un bunker renforcé, l'armée a déclaré être en état d'alerte totale, affirmant que "les doigts sur la gâchette" sont prêts à riposter. Le Conseil de sécurité des Nations Unies a échoué à convenir d'une action, le Qatar, l'Arabie Saoudite et d'autres pays appelant à la retenue, mais les tensions régionales ont déjà entraîné la fermeture de routes maritimes et des fluctuations des prix du pétrole. Les points de friction entre les deux parties comprennent la question nucléaire iranienne, l'influence régionale et l'ingérence des États-Unis dans les affaires intérieures de l'Iran, et un conflit incontrôlé pourrait déclencher une guerre régionale et une crise énergétique mondiale.

#美股七巨头财报 2025年美股“七巨头”财报呈现分化：Microsoft（Azure云收入增40%）、Meta（广告收入增21%）和Apple（iPhone销量反弹）表现稳健，净利润分别增长12%、36%及7%；Amazon（AWS增速19%）和Alphabet（云业务增速放缓至30%）因资本支出激增（合计超3000亿美元）遭市场质疑；Tesla净利润同比暴跌71%，成唯一营收、利润双下滑企业。行业共性挑战凸显：AI基础设施投入激增（Microsoft、Meta 2026年资本支出预计达800亿、700亿美元）但短期回报有限，叠加DeepSeek低成本技术冲击与地缘贸易摩擦，科技股估值逻辑正从“增长叙事”转向“盈利验证”。

#Grayscale soumet une demande d'ETF BNB. Récemment, la principale institution de gestion d'actifs numériques au monde, Grayscale, a soumis une demande d'ETF BNB à la SEC américaine, suscitant l'attention du marché. En tant que jeton central de l'écosystème Binance, le BNB porte des valeurs multiples telles que les réductions de frais de transaction et les droits écologiques. S'il est approuvé, cela propulsera le BNB dans la perspective d'allocation d'actifs des institutions mainstream, améliorant la liquidité et la conformité, et pourrait constituer une nouvelle étape dans le processus d'institutionnalisation des actifs cryptographiques. Actuellement, le BNB est temporairement à XX dollars, et le marché attend les retours réglementaires.

#美国伊朗如何影响市场 La situation entre les États-Unis et l'Iran s'aggrave, impactant le marché mondial par le biais de l'énergie et des chaînes d'approvisionnement. Les tensions géopolitiques font monter le prix du pétrole, et un éventuel blocus du détroit d'Ormuz pourrait entraîner une interruption de 20 % du transport mondial de pétrole, aggravant le risque de pénurie d'approvisionnement. L'Iran, en tant que principal pays source de méthanol pour la Chine (représentant 6,42 %), pourrait voir le conflit affecter la chaîne d'approvisionnement des produits chimiques. Parallèlement, le sentiment d'aversion au risque fait grimper les prix de l'or et de l'argent à des niveaux historiques, et le risque déborde sur le marché des métaux. Les États-Unis imposent des droits de douane de 25 % sur l'Iran et déploient des forces militaires, aggravant ainsi les attentes de volatilité du marché.

#美国加密市场法案延迟 Le comité des banques du Sénat américain devait examiner le "projet de loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques" (loi CLARITY) le 15 janvier 2026, mais a été contraint de retarder en raison du retrait de soutien de l'échange de cryptomonnaies Coinbase. Ce projet de loi vise à clarifier le pouvoir de réglementation de la SEC et de la CFTC sur les actifs numériques, mais le principal point de controverse porte sur les clauses de limitation des revenus des stablecoins : interdire aux échanges de fournir des récompenses d'intérêts aux utilisateurs détenant des stablecoins, frappant directement le modèle commercial d'intérêts de Coinbase, qui génère un revenu annuel de 1,4 milliard de dollars. Les banques traditionnelles craignent que de telles opérations constituent des "dépôts à taux d'intérêt élevés", tandis que l'industrie de la cryptographie considère que ces restrictions affaibliront la compétitivité de la DeFi et entraîneront un cadre réglementaire américain en retard par rapport aux marchés étrangers. La version du comité agricole du Sénat sur le "projet de loi sur les intermédiaires de biens numériques" se concentre sur la réglementation du marché au comptant par la CFTC, mais les deux partis demeurent en désaccord sur la répartition des responsabilités SEC/CFTC, ainsi que sur les seuils de titrisation. Le retard du projet de loi pourrait faire des États-Unis l'un des rares marchés majeurs à manquer de règles de réglementation claires sur les cryptomonnaies d'ici 2026, le prix du bitcoin étant déjà retombé à environ 95 000 dollars.

Le Forum économique mondial de Davos s'est tenu en Suisse du 19 au 23 janvier #达沃斯世界经济论坛2026 2026, avec pour thème "L'esprit du dialogue", attirant près de 3000 dirigeants politiques et économiques de plus de 130 pays, établissant un record de participation gouvernementale. Le vice-premier ministre chinois a proposé quatre points de soutien ferme au libre-échange et à la défense du multilatéralisme, soulignant que la Chine continuera à injecter de la stabilité dans la croissance mondiale. Ce forum se concentre sur l'application à grande échelle des technologies de l'IA, avec des cadres de Microsoft, NVIDIA et d'autres entreprises discutant de l'impact de l'IA sur la restructuration économique, soulignant que l'IA s'intègre profondément dans des domaines tels que la santé et la fabrication, mais qu'il faut rester vigilant face aux risques de bulle technologique. La confrontation géopolitique est considérée comme le principal risque mondial, avec des échanges intenses entre l'Europe et les États-Unis sur les différends commerciaux, le président français Macron appelant à la construction d'une "nouvelle Europe indépendante". Pendant le forum, le rapport "Réseau mondial des phares" a également été publié, ajoutant 16 nouvelles "usines phares" en Chine, illustrant les résultats de la transformation vers la fabrication intelligente.

#下任美联储主席会是谁？ 截至2026年1月21日，下任美联储主席人选尚未最终确定，但主要候选人集中在以下四位：

凯文·哈西特（白宫国家经济委员会主任）：特朗普的核心幕僚，主张大幅降息以刺激经济，但市场担忧其与特朗普关系过密可能威胁美联储独立性。

克里斯·沃勒（美联储理事）：鸽派代表，支持渐进降息，因与特朗普核心圈保持距离被视为独立性较强的候选人。

凯文·沃什（前美联储理事）：保守派经济学家，近期成为有力竞争者，特朗普称其“利率应低得多”。

里克·里德（贝莱德高管）：主张激进降息至3%，但缺乏美联储任职经验，当选概率较低。

特朗普表示将于2026年初公布提名人选，需参议院批准。当前沃勒与沃什被视为概率较高的候选人，市场正密切关注最终人选对货币政策路径的影响。

#Strategy增持比特币 La stratégie d'accumulation agressive de Strategy est à la fois un pari de l'entreprise sur la valeur à long terme du Bitcoin et un reflet de l'évolution de la perception des actifs cryptographiques sur le marché des capitaux. Son succès dépend de deux éléments clés : la capacité du prix du Bitcoin à dépasser le récit de couverture contre l'inflation, et la capacité de la structure de capital de l'entreprise à supporter les fluctuations cycliques. Si ces deux éléments continuent de s'auto-renforcer, cela pourrait conduire davantage d'institutions traditionnelles à restructurer leur logique d'allocation d'actifs.

#美国核心CPI低于预期 L'inflation de base de l'IPC aux États-Unis a augmenté de 2,6 % en décembre 2025 par rapport à l'année précédente, inférieure à l'attente de 2,7 %, avec une augmentation mensuelle de 0,2 % également inférieure aux prévisions, montrant une tendance à la baisse de l'inflation. Les coûts du logement restent le principal moteur, avec une augmentation mensuelle de 0,4 %, mais la hausse des prix des aliments a ralenti à 0,7 % (la pénurie de bœuf et la chute des prix des œufs compensant une partie de la pression), les prix de l'énergie ayant légèrement augmenté de 0,3 %. Les prix des biens de base ont connu une croissance zéro par rapport au mois précédent, les prix des voitures d'occasion, des vêtements et d'autres catégories sensibles aux droits de douane ayant vu leur volatilité diminuer, reflétant un effet de transmission des droits de douane plus faible que prévu. Après la publication des données, le marché a évalué à 42 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en avril, mais la politique à court terme reste principalement en mode attentiste, en raison de la rigidité de l'inflation dans le logement et de la résilience du marché de l'emploi. Les institutions estiment généralement que l'inflation en 2026 pourrait présenter un schéma de « haut au début, bas à la fin », avec un moment de baisse des taux pouvant être retardé jusqu'au deuxième trimestre.

#美国核心CPI低于预期 L'inflation de base CPI aux États-Unis a augmenté de 2,6 % en décembre 2025 par rapport à l'année précédente, et de 0,2 % par rapport au mois précédent, ce qui est inférieur aux attentes du marché et montre une tendance à la baisse de l'inflation. Le coût du logement (augmentation de 0,4 % par rapport au mois précédent) reste le principal moteur, mais la hausse des prix des aliments (+0,7 % par rapport au mois précédent) et le rebond des prix de l'énergie (+0,3 % par rapport au mois précédent) montrent une rigidité des prix. Après la publication des données, les marchés estiment que la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale en avril est passée à 42 %, mais la probabilité que la réunion de politique monétaire de janvier maintienne les taux inchangés atteint 95 %. Les responsables de la Réserve fédérale soulignent qu'il faut davantage de preuves pour confirmer un recul durable de l'inflation, et que des éléments tels que le logement, qui sont rigides, pourraient retarder le rythme des baisses de taux. Bien que les attentes de baisse des taux à court terme augmentent, les risques d'intervention politique (comme l'enquête criminelle sur Powell) et les effets de la transmission des droits de douane pourraient aggraver la volatilité future de l'inflation.