Crypto 牧星

Setelah institusi mengalokasikan crypto ETF, tidak ada lonjakan besar dalam pembelian, bukan karena mereka tidak suka, tetapi karena mereka tidak tahu bagaimana memasukkan aset crypto ke dalam kerangka yang ada.

Setelah BTC dan ETH spot ETF disetujui, institusi memang terus melakukan pembelian bersih, BlackRock dengan IBIT, Fidelity dengan FBTC, keduanya memiliki aliran yang signifikan.

Namun, jika kita tenang melihat angkanya, kita akan menemukan bahwa proporsi crypto ETF dalam total AUM institusi masih sangat rendah, dan laju aliran jauh di bawah ekspektasi awal pasar.

Institusi memang membeli, tetapi volume yang dibeli tidak sebanding dengan ekspektasi awal. Mengapa demikian?

Ini membawa kita pada masalah inti yang sebenarnya: di mata institusi, aset crypto adalah aset yang 【tidak memiliki klasifikasi standar】. Ini bukan obligasi, bukan saham, bukan komoditas, dan bukan valuta asing.

Ini tidak memiliki kode kategori aset standar, tidak memiliki model risiko yang sesuai, dan tidak ada referensi proporsi alokasi yang umum di industri.

Ini berarti, setiap institusi yang ingin mengalokasikan crypto ETF harus menjalani proses persetujuan internal yang lengkap, ini bukan proses persetujuan biasa, tetapi penyesuaian keseluruhan kerangka, yang akan memakan waktu lebih lama.

Sebagai contoh: institusi harus mengalokasikan crypto ETF, model risiko apa yang harus digunakan? Apa standar untuk proporsi alokasi? Format laporan posisi harus kemana? Di mana akuntansi akan dicatat? Tidak ada jawaban yang umum di industri untuk semua ini.

Setiap institusi harus merancang dari awal, setiap tahap harus dibuktikan secara terpisah, hanya untuk meyakinkan komite investasi bahwa "proporsi alokasi ini masuk akal", mungkin perlu beberapa putaran rapat.

Nilai dari CLARITY Act adalah menyelesaikan masalah ini sekaligus.

Setelah itu, institusi tidak akan lagi berkata: "Aset ini tidak memiliki preseden, perlu persetujuan khusus", tetapi langsung akan berkata: "Aset ini adalah barang digital, mirip dengan emas dan komoditas, alokasikan sesuai kerangka itu".

Dari sejarah ETF emas di masa lalu, begitu kerangka kategori aset disesuaikan, kebutuhan alokasi akan tumbuh secara stabil mengikuti jalur yang didorong oleh model.

Dengar-dengar, likuiditas di dunia crypto semua lari ke pasar saham AS, menjadikan saham-saham di sana sebagai Meme, dan altcoin sampah, bener gitu?

Pertumbuhan eksplosif di bidang AI dan prospek yang pasti sedang menarik banyak talenta dan dana kripto untuk berpindah.

Pada tahun 2025, skala investasi AI diperkirakan akan melebihi 200 miliar dolar, sementara bidang kripto hanya 19,7 miliar dolar, menciptakan kesenjangan kapital yang besar dan efek siphon sumber daya yang kuat.

Jumlah pengiriman kode di industri kripto telah anjlok 75% sejak awal 2025, dengan pengembang aktif berkurang 56%, sementara pada awal 2026, lowongan pekerjaan di industri kripto turun 80% dibandingkan tahun lalu, hanya sekitar 6,5 lowongan baru per hari.

Aliran ini dianggap sebagai pilihan alami bagi talenta teknologi yang mencari pengembalian yang lebih tinggi, jalur pengembangan yang lebih stabil, dan rasa batas teknologi yang lebih kuat.

Perusahaan AI seperti OpenAI, Anthropic, dan DeepSeek menawarkan kompensasi dan ruang pengembangan yang jauh di atas rata-rata industri kripto, sementara insentif token dan keunggulan budaya jarak jauh yang dulunya diandalkan oleh industri kripto kini tereduksi oleh rekrutmen jarak jauh global dan kompensasi yang kompetitif yang juga ditawarkan oleh perusahaan AI.

Ini pada dasarnya adalah pilihan rasional bagi talenta teknologi selama pasar kripto yang bearish secara periodik.

Selain itu, proyek-proyek bintang AI seperti Hermes Agent dan OpenRouter memiliki sosok berpengalaman dari industri kripto di baliknya.

Mereka berhasil mentransfer pemikiran produk, operasi komunitas, dan kemampuan iterasi cepat yang telah mereka akumulasi di bidang Web3 ke jalur AI.

🚀 Tim di balik Hermes Agent yang sedang naik daun adalah lembaga penelitian AI open-source Nous Research, yang CEO-nya Jeffrey Quesnelle pernah menjabat sebagai Chief Engineer di proyek infrastruktur MEV Ethereum, Eden Network.

🚀 Pendiri OpenRouter, platform agregasi model AI terbesar di dunia, Alex Atallah, pernah menjadi salah satu pendiri OpenSea.

#Aİ #AI代理 #x402

☀️Pertama, kamu hanya perlu mempelajari pasar crypto,
⛈️Sekarang, kamu juga perlu mempelajari saham AS, AI, likuiditas makro, geopolitik ......

Era di mana harga Bitcoin didorong oleh narasi tunggal (seperti siklus halving, emas digital) sudah berlalu.

Orang-orang di pasar mulai menyadari bahwa harga Bitcoin sebenarnya merupakan hasil dari berbagai kekuatan struktural yang bertarung: aliran dana ETF, tekanan jual dari penambang, akumulasi kas perusahaan, likuidasi derivatif, perubahan kebijakan regulasi, serta ketatnya atau longgarnya likuiditas makro ......

Jadi, kerangka analisis harus beralih dari 【mendengar cerita】 menjadi 【melihat struktur】. Ini termasuk menganalisis data on-chain (seperti pasokan non-likuid, arus bersih di bursa), memantau aliran dana harian ETF, mengamati distribusi posisi di pasar opsi/jatuh tempo, serta menilai titik impas penambang dan ekspektasi aksi Fed ......

Dalam paradigma baru di mana struktur menjadi raja ini, dibandingkan dengan membabi buta mengejar narasi besar, pemahaman yang cukup mendalam tentang struktur mikro pasar seringkali lebih mampu menangkap tren pasar.

Dari Melarikan Diri dari Wall Street hingga Kembali ke Wall Street

Secara pribadi, saya merasa bahwa Bitcoin saat ini memiliki ironi, di mana niat anti-establishment-nya sedang diserap oleh para establishment untuk mencapai mainstream.

Blok genesis Bitcoin bahkan terukir kritik terhadap sistem keuangan tradisional.

Namun, gelombang adopsi terbesar saat ini justru didorong oleh objek yang coba diubahnya, seperti bank, bank investasi, dan perusahaan manajemen aset.

Pemegang besar (whale) juga mungkin akan menggunakan mekanisme pertukaran fisik ETF untuk memindahkan Bitcoin dari dompet on-chain yang terdesentralisasi ke akun kustodian institusi seperti BlackRock, untuk mendapatkan bagian dana yang lebih mudah diperdagangkan dan lebih terlindungi di dalam sistem keuangan tradisional.

Ini menciptakan sebuah paradoks yang dalam: Bitcoin justru mendapatkan pengakuan dan legitimasi yang luas dari impian awalnya melalui pengakuan dan disiplin oleh sistem keuangan tradisional.

#华尔街 #比特币 #传统金融

Perusahaan ETH treasury terkemuka——BITMINE, mengumumkan akan memperlambat langkah pembelian ETH, dengan modal dasar yang sangat kuat, memegang 5,18 juta ETH, di mana 4,36 juta telah di-stake.

Ada kesalahan pemahaman struktural di sini: lebih dari 80% investor di pasar hanya memahami cryptocurrency sebatas spekulasi harga.

Model pemahaman ini tunggal dan linier, yaitu 【membeli adalah satu-satunya tindakan bullish, menjual/berhenti membeli adalah tindakan bearish】.

Nyatanya, bagi institusi yang memegang jutaan ETH, apresiasi harga hanya salah satu dimensi dari matriks keuntungan besar mereka.

Meskipun BITMINE memperlambat kecepatan pembelian, namun mereka mendapatkan keuntungan melalui staking, menangkap nilai ekosistem dengan membangun protokol, dan mendefinisikan standar industri melalui inovasi produk keuangan, yang merupakan cara bullish dan realisasi nilai yang lebih tinggi dan berkelanjutan.

Ini adalah permainan multidimensional dari modal, dan menunjukkan adanya kesenjangan pemahaman dan perilaku yang mendalam antara institusi dan banyak retail.

#BITMINE #DAT #以太坊 #以太坊质押 #ETH

Pendiri bersama Ethereum, Vitalik Buterin, mengalami serangan sandwich dari salah satu robot MEV paling terkenal di Ethereum, jaredfromsubway.eth, saat melakukan transaksi tukar kecil XDB senilai sekitar 3,86 dolar.

Robot itu melakukan aksi beli dan jual sebelum dan sesudah transaksi Buterin, menggunakan sekitar 1,14 juta dolar WETH untuk memanipulasi harga XDB antara SushiSwap dan Uniswap V2.

Namun, setelah dikurangi biaya Gas sekitar 5,14 dolar, robot tersebut sebenarnya mengalami kerugian dari serangan kali ini, sementara kerugian slippage Buterin hanya sekitar beberapa sen.

Aspek paling mencolok dari kejadian ini adalah, bahkan pendiri bersama Ethereum yang memiliki pemahaman mendalam tentang masalah MEV, Vitalik Buterin, tidak bisa menghindari menjadi target serangan MEV.

Metafora "hutan gelap" yang sering disebut dalam ranah DeFi: di dalam mempool blockchain publik, semua transaksi terekspos di bawah pengawasan robot otomatis, dan setiap transaksi yang menguntungkan bisa menjadi target serangan.

Jika bahkan pengguna ahli seperti Buterin bisa diserang karena pengaturan transaksi yang tidak tepat, maka ancaman yang dihadapi oleh pengguna biasa jelas jauh lebih besar.

#VitalikButerin #XDB #MEV #三明治攻击 #WETH

Melihat kembali naik turunnya pasar Bitcoin di tahun 2025, jelas terlihat satu garis besar: ekspansi dan kontraksi neraca bank sentral global (terutama Federal Reserve), serta skala defisit fiskal di ekonomi utama, membentuk "gaya pasang" harga Bitcoin.

Kemajuan regulasi, seperti undang-undang <a>GENIUS</a>, seperti membangun bendungan dan kanal yang kokoh, memungkinkan gaya pasang ini berpengaruh secara lebih teratur dan besar terhadap pasar kripto.

Tanpa kanal, air akan mengalir ke mana-mana, sulit untuk terkumpul; tetapi tanpa air, kanal sebaik apa pun hanyalah proyek yang kering. Bull market di tahun 2025 adalah hasil dari "air" likuiditas yang mengalir deras di dalam "kanal" regulasi.

Ketika di akhir tahun 2025 pasar memprediksi likuiditas akan menyusut, tidak peduli seberapa lancar salurannya, aliran air berkurang, harga seharusnya kembali turun. Ini akhirnya membuktikan, likuiditas adalah faktor penggerak inti yang lebih mendasar dan lebih kuat.

#流动性 #监管框架

Posisi "Penguasa" dari Paus dan Risiko Sentralisasi

Sebuah entitas memiliki lebih dari 818 ribu BTC, yang bertentangan dengan visi desentralisasi.

Mari kita lihat fakta dasar yang tidak bisa dihindari: pada Mei 2026, hanya MicroStrategy yang sudah memiliki lebih dari 818 ribu Bitcoin, yang berkontribusi sekitar 4% dari total sirkulasi Bitcoin.
Konsentrasi posisi ini menciptakan "posisi penguasa" yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah Bitcoin, yang cukup untuk mempengaruhi ekosistem pasar.
Ini bertentangan langsung dengan visi desentralisasi dan kesetaraan satu CPU satu suara dari Satoshi.
Kemenangan Saylor, pada kenyataannya, telah memperburuk sentralisasi kepemilikan aset Bitcoin dengan modal yang sangat besar.
Ini berarti keputusan keuangan dari satu perusahaan (misalnya, menghadapi utang atau tekanan regulasi) dapat memberikan dampak tsunami pada pasar, yang pada dasarnya merupakan pelemahan dari desain tahan banting Bitcoin.

#微策略 #DAT

✨ Investasi Seni Digital: Spesies Baru!
Hari ini adalah 23 Mei 2025, #NCollector Angsuran Ketiga #RWA代币化 token #$POMO penawaran telah memasuki hitung mundur,
Berikut adalah cara cepat untuk memahami eksperimen inovasi "seni + blockchain" ini👇

🎨 IP seni terkemuka + penawaran dengan hambatan sangat rendah
Token $POMO terkait dengan karya besar akhir tahun maestro lukisan Cina, Zhang Daqian, "Lukisan Air Terjun dengan Tinta", yang saat ini disimpan di sebuah museum di Tokyo, Jepang dan diasuransikan oleh Mitsubishi.
Dari total 100 juta token, 92% dibuka untuk penawaran, dengan harga hanya 0,01U (≈¥0,07), dengan minimal 1U untuk berpartisipasi. Hingga 19 Mei, 50,2% bagian telah dibeli, dan waktu perdagangan di bursa adalah 27 Mei.

🖼️ Kelangkaan karya seni dan nilai budaya
#张大千 (1899-1983), dijuluki "Pena Timur", adalah pendiri teknik "tinta percikan" di dunia lukisan Cina pada abad ke-20, karyanya merupakan perpaduan antara warisan tradisional dan estetika modern.
"Lukisan Air Terjun dengan Tinta" sebagai karya puncak di akhir hayatnya, dinilai pasar mencapai 15 juta - 25 juta USD, dan diakui sebagai wadah penting untuk warisan budaya.

🔑 Hak $POMO
✅ Kepemilikan fisik: kepemilikan bersama proporsional atas lukisan, mendukung 67% bagian untuk akuisisi paksa atau 100% penyelesaian fisik;
✅ Hak pengelolaan: pemegang di atas 3% dapat mengajukan proposal untuk pemungutan suara dalam hal penawaran, lisensi IP, dan lain-lain;
✅ Hak pendapatan: berbagi pendapatan dari peminjaman pameran, lisensi produk turunan, dan lain-lain.

📈 Kinerja koleksi dua angsuran sebelumnya
$YUXI #YUXI (Segel Yuhua Qianlong) mengalami kenaikan tertinggi hingga 127 kali;
$MICHO #MICHO (Karya Kaligrafi Su Shi) mengalami kenaikan tertinggi hingga 29 kali.

📝 Aturan berlangganan dan jalur partisipasi
1️⃣ ​​Mendapatkan kuota​​: Kuota awal dialokasikan melalui kontribusi perdagangan/undangan/staking, pengguna baru yang mendaftar + bergabung dengan komunitas akan mendapatkan airdrop "Cahaya Matahari";
2️⃣ ​​Batas langganan​​: Maksimal 100.000 token per akun (perlu menghindari tindakan yang melanggar aturan);
3️⃣ ​​Proses operasional​​: Daftar → Bergabung dengan komunitas → Isi ulang → Berlangganan.

Panduan Tindakan untuk Pemula
🔸 Uji coba dalam jumlah kecil: Gunakan "uang teh susu" untuk berpartisipasi, hindari risiko;
🔸 Perspektif jangka panjang: Nilai seni memerlukan waktu untuk mengendap, waspadai spekulasi jangka pendek.

#ZhangDaqian #Koleksi #Berlangganan #Blockchain #KaryaSeni #Lelang #Sotheby's #Artefak

Konten artikel ini hanya untuk referensi. Tidak dianggap sebagai saran investasi, DYOR.