DannyVN

Bitcoin đã giao dịch quanh ~60k tuần trước.

Trong mô hình lợi suất giảm dần, đó không chỉ là nhiễu.
Đó là thị trường bắt đầu gây áp lực lên điểm yếu nhất trong toàn bộ khung chu kỳ 4 năm và mô hình tăng trưởng logarit.
Khi mức tăng từ đỉnh này sang đỉnh khác bị nén lại đến mức này, Bitcoin không thể tiếp tục các đợt sụt giảm kiểu “Bitcoin cũ” mà không phá vỡ mô hình đã khiến chu kỳ trở nên hấp dẫn.
Đây không phải dự đoán.
Đây là một ràng buộc.
1) Thiết lập: hệ số đỉnh đang sụp đổ
Các đỉnh chu kỳ (xấp xỉ):
2013: ~$1,2422017: ~$19,7002021: ~$69,000 2025/26: ~$126,000
Hệ số tăng từ đỉnh sang đỉnh:
1,242 → 19,700 = 15.9x19,700 → 69,000 = 3.5x69,000 → 126,000 = 1.8x (yếu nhất từ trước đến nay)

Con số 1.8x này là toàn bộ câu chuyện. Upside hiện tại nhỏ hơn rất nhiều so với lịch sử.
Mô hình KHÔNG THỂ tiếp tục với các đợt drawdown lớn. Nếu không, Bitcoin sẽ làm phẳng tăng trưởng của chính nó.
2) Phương trình ràng buộc (thuần toán học)
Gọi:
m = hệ số đỉnh = (đỉnh chu kỳ này / ATH trước đó)

d = drawdown từ đỉnh (dưới dạng tỷ lệ)
Khi đó:

Tiếng Anh đơn giản: đáy chu kỳ tiếp theo so với ATH trước đó bằng mức tăng của đỉnh nhân với phần còn lại sau drawdown.
Nếu bạn muốn đáy tiếp theo giữ ở hoặc trên ATH trước đó:

Bây giờ thay số cho chu kỳ hiện tại:
ATH trước ≈ 69k

đỉnh chu kỳ ≈ 126k

Do đó:

Ý nghĩa: Trong một chu kỳ 1.8x, bạn chỉ có khoảng 44% drawdown tối đa nếu muốn câu chuyện “cấu trúc vẫn bullish” được giữ nguyên. Điều đó đã bị phá vỡ.
3) Vì sao 60k quan trọng (thuần toán học)
Từ ~126k xuống 60k:

Mức giảm này đã vượt quá ~44% “được phép” theo drawdown hàm ý của chu kỳ đỉnh 1.8x nếu ATH trước được cho là đóng vai trò như một sàn cấu trúc.
Vì vậy thị trường đang buộc phải đi đến một kết luận.
4) Vì sao vùng 50k quan trọng
Nếu chúng ta về 55k:

56% drawdown (vượt quá giới hạn 44% từ ràng buộc)Đáy thấp hơn 20% so với đỉnh trước 69k
Và so với ATH trước:

Vì vậy một chuyển động duy trì dưới ~55k sẽ có nghĩa thị trường chấp nhận định giá đáy chu kỳ thấp hơn đáng kể so với ATH trước, mặc dù đỉnh chu kỳ chỉ đạt 1.8x.
Nếu chu kỳ tiếp theo cũng chỉ 1.8x: 55k → 99k (mô hình đi ngang)
Đó là sự thất bại cấu trúc của mô hình tăng trưởng. Một thứ gì đó PHẢI thay đổi.
Đây là mâu thuẫn:
Lợi suất bị nén, nhưng biến động thì không

Cùng một tàu lượn siêu tốc, nhưng đích đến nhỏ hơn. Điều đó không hợp lý.
4.1) Hỗ trợ kỹ thuật phía sau vùng giữa 50k

Về mặt kỹ thuật, vùng giữa 50k mang tính cấu trúc cực kỳ quan trọng:
Đường xu hướng 3000 ngày (8+ năm)VWAP đáy chu kỳ 2022ATH chu kỳ trước (69k)
Bây giờ hãy tự hỏi, vì sao một tài sản có “huyền thoại” là lợi suất vượt trội qua nhiều năm lại không giữ được bộ ba hỗ trợ cấu trúc được xây dựng qua nhiều năm như vậy? Đó là kiểu xu hướng tăng trưởng gì? Đặc biệt sau khi đã có những con đường đầu tư rõ ràng và dễ dàng (ETF)?
5) Vách đá lợi suất điều chỉnh theo rủi ro
Đây là phần khiến luận điểm trở nên nhị phân.
Nếu hệ số đỉnh tiếp tục thu hẹp và drawdown không nén tương ứng, thì trò chơi lợi suất điều chỉnh theo rủi ro trở nên tệ:
Upside 4 năm chỉ còn 20%–50%Downside vẫn có thể 50%“Giao dịch theo chu kỳ” mất ý nghĩa

Vì vậy hoặc:
biến động nén lại (vinh quang),hoặc khung chu kỳ chết (cái chết),hoặc xuất hiện một động lực cầu mới đủ mạnh để đặt lại đường cong và hệ số ngừng suy giảm.
ETF là ứng viên hiển nhiên mà mọi người nhắc đến, nhưng ETF thực tế đã ở đây rồi. Nếu đường cong được đặt lại, có lẽ cần thứ gì đó gần với phân bổ cấu trúc ở quy mô lớn, chấp nhận ở cấp chủ quyền, hoặc nhu cầu bền vững không nhạy cảm với giá.
6) Phần cay nhất: vì sao chu kỳ này cảm thấy khác
Khi tôi tham gia năm 2017, crypto mang lại cảm giác hy vọng và sáng tạo.
Mọi người tin rằng các mạng lưới này sẽ cung cấp giải pháp thực tế cho thế giới.
Gần chín năm sau, rất khó để nói rằng bất kỳ hệ sinh thái crypto quy mô lớn nào đã mang lại tiện ích phổ thông ổn định tương xứng với những lời hứa.
Chu kỳ này đã “vắt kiệt” mọi người. Phần lớn coin hầu như không làm được gì. Và nhiều người tham gia đã nội tâm hóa điều mà biểu đồ giá đã hét lên:
Với phần lớn thị trường, đây là PVP. Người tham gia rút giá trị từ người tham gia khác, được thúc đẩy bởi đòn bẩy, thanh lý và luân chuyển.
Áp lực chọn lọc là bất bại. Về dài hạn, phần lớn tiền mã hóa sẽ về 0.
Bitcoin cùng với một vài tài sản khác trong hệ sinh thái thậm chí mới chỉ có cơ hội “tốt nghiệp” khỏi điều đó.
7) Vinh quang vs Cái chết
Vinh quang
Bitcoin “tốt nghiệp”.

Biến động nén mạnh. Drawdown nhỏ hơn đáng kể so với lịch sử. Vùng ATH trước trở thành nam châm cấu trúc thực sự.

Hệ số nhỏ hơn, nhưng ổn định sạch hơn và lợi suất điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn.
Cái chết
Bản đồ chu kỳ 4 năm chết.

Không phải “Bitcoin chết”. Mà là khung phân tích chết.
Biến động vẫn kiểu cũ trong khi lợi suất bị nén. ATH trước không còn đóng vai trò sàn tham chiếu. Kênh tăng trưởng trở thành di vật lịch sử.
Bạn vẫn có thể có chấp nhận và các đợt tăng giá, nhưng hình học chu kỳ cũ không còn là quy luật chi phối.
Reset
Đường cong được viết lại.

Một động lực cầu mới đủ mạnh xuất hiện khiến mô hình hệ số suy giảm không còn là lộ trình. Có thể là phân bổ cấu trúc bền vững ở quy mô lớn, hành vi cấp chủ quyền, hoặc dòng tiền tổ chức mang tính hỗ trợ thụ động.
8) Mối đe dọa bổ sung: giao thức có chiếc đồng hồ riêng
Đây không phải động lực chính của luận điểm.
Nhưng về dài hạn, Bitcoin cũng phải chứng minh có thể tiến hóa ở tầng giao thức (chống lượng tử). Cuộc thảo luận về lượng tử thực chất là về bảo mật quyền sở hữu và phối hợp nâng cấp, không phải khai thác. Coin cũ (satoshi) mới là mối đe dọa thực sự.
Nếu Bitcoin muốn trở thành vĩnh viễn, cuối cùng nó phải vượt qua bài kiểm tra “nâng cấp mà không làm vỡ niềm tin”.
Đó là chiếc đồng hồ nền. Cần ghi nhớ, nhưng không phải tác nhân hôm nay.
9) Bảng điểm đơn giản (có thể kiểm chứng)
Giành lại và giữ trên 69k sau đợt rũ bỏ này: cấu trúc sống sót ngay lập tức, Vinh quang khả thiDao động trong vùng 55k–69k: áp lực tối đa, mô hình/cấu trúc bị thử tháchDuy trì dưới 55k: tín hiệu gãy cấu trúc trong thế giới 1.8x, nơi chế độ có khả năng thay đổi
Kết luận
Bitcoin không thể bền vững nếu vừa:
là tài sản hệ số thấp (chu kỳ đỉnh 1.8x),
vừa là tài sản drawdown cao (bear market 50%+)
Ít nhất là nếu lợi suất điều chỉnh theo rủi ro còn quan trọng.
BTC chạm ~60k là thị trường đang kiểm tra ranh giới đó theo thời gian thực.
Dưới vùng 50k thì nó không còn là tranh luận nữa, mà là phán quyết.
Vinh quang… hoặc cái chết.

#BTC #WhenWillBTCRebound

Kể từ tanggal 10/10/2025, ketika Mr. Trump mengumumkan penerapan pajak 100% pada semua barang impor dari Cina, pasar keuangan global mulai bergetar hebat. Crypto tidak ketinggalan. Hanya dalam beberapa bulan, total kapitalisasi pasar telah menghilang hampir 2 triliun USD.
$BTC sekarang turun sekitar 45% dibandingkan ATH. Jika hanya melihat angka USD secara absolut, kerugian ini bahkan lebih besar daripada jatuhnya FTX pada tahun 2022.

Melihat gambar Binance yang memperingatkan "Menghindari WiFi Publik" yang saya lihat... sangat sesuai dengan kenyataan di Vietnam saat ini.
Pergi ke kafe, masuk ke co-working, duduk di bandara, bahkan di warung makan pinggir jalan juga ada WiFi gratis. Dan hampir 8 dari 10 teman trader yang saya temui, begitu membuka laptop langsung auto connect. Tidak perlu berpikir. Melihat jaringan kuat langsung masuk.
Dengar sih praktis. Tapi sebenarnya sangat berisiko.
WiFi Publik pada dasarnya adalah jaringan terbuka. Siapa pun dalam jaringan yang sama dapat "mendengarkan" lalu lintas Anda. Dalam gambar disebutkan jenis serangan yang disebut man-in-the-middle. Secara sederhana, ada seseorang yang berdiri di antara Anda dan internet, dia melihat semua yang Anda kirim dan terima.

Beberapa hari terakhir sangat sulit bagi Bitcoin dan pasar cryptocurrency secara umum.
Pada tanggal 6 Februari, BTC telah turun di bawah 60.000 dolar, suatu ambang yang belum pernah dicapai sejak bulan Oktober 2024.
Pada saat yang sama, pasar mencatat penyesuaian yang kuat, dengan penurunan lebih dari 50% dibandingkan dengan level tertinggi sepanjang masa sebelumnya. Kembalinya secara tiba-tiba pada harga yang lebih rendah ini telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor.

Saya baru saja secara kebetulan memahami maksud dari Elon Musk dan Naval tentang AI dan Energi (penulis buku: untuk kemakmuran dan kebahagiaan, jutawan mandiri, banyak artikel menarik untuk generasi teknologi)
peringatan artikel ini panjang tetapi saya sangat tertarik dengan topik ini, waktu membaca 8 menit.
Sebelum masuk ke gambar utama dari artikel, mari kita analisis contoh nyata,
Kembali beberapa ratus tahun yang lalu atau 20 30 tahun yang lalu, kita adalah MANUSIA yang bekerja keras, mengumpulkan uang untuk makan (hidup, bertahan) maka ada 2 arah berikutnya (jika tidak terjebak dalam pengeluaran yang boros),

Baru-baru ini saya melihat sebuah perdebatan yang cukup menarik — dan juga agak “menyentuh” — antara Vitalik Buterin dan analis crypto c-node tentang hakikat sebenarnya dari DeFi.
Bukan TVL
Bukan APY

Tapi: DeFi diciptakan untuk apa?
Keduanya hampir memiliki kekhawatiran yang sama: DeFi sedang menyimpang dari jalur awal.
1. DeFi saat ini: revolusi keuangan atau bank 2.0?
Jika melihat sekitar pasar sekarang, sebagian besar yang disebut “DeFi” sebenarnya hanya berfokus pada satu hal: mengoptimalkan hasil.

Ketika <c-27> turun tajam ke angka $60K, saya mengamati beberapa titik seperti:
Aliran uang Stablecoin menunjukkan tanda-tanda yang tidak biasa
1. Harga $USDT P2P melonjak ke angka 27k1 lalu mengalami penyesuaian turun
Dari sini kita sampai pada 2 kesimpulan yang mungkin:
- Retail sedang mengisi $USDT untuk menjaga posisi Margin, Future atau Lending & Borrowing.
- Retail menggunakan $USDT untuk membeli pada titik terendah BTC dan pasar Altcoin.
Apa yang ditunjukkan oleh perilaku pasar?

Apakah Bitcoin akan menciptakan dasar pada sekitar bulan Oktober 2026 seperti yang diharapkan banyak orang?
Benar, hingga saat ini siklus 4 tahun masih berjalan cukup baik. Saya mengakui hal itu. Tapi saya tidak percaya Bitcoin dapat beroperasi seperti jam selamanya. Secara teori, hal itu hampir tidak mungkin.
Saya melihatnya seperti kepercayaan lama:
- “Setiap siklus pasti ada altseason yang meledak, jadi kali ini pasti juga begitu.” → Tapi kenyataannya tidak… setidaknya tidak seperti cara yang biasa orang kenal.

Seperti yang saya katakan di tulisan sebelumnya, sudut pandang saya tetap bahwa Dolar sedang melemah, dan hingga saat ini itu benar.

Tapi mengapa saya mengikuti hal ini begitu banyak?

Jawaban terletak pada: LIKUIDITAS GLOBAL

Di bawah ini (gambar 1) adalah indikator GLI dari Delta AI. Dan jika Anda melihat grafik ini mirip dengan sesuatu yang Anda lihat setiap hari, maka Anda benar karena ini adalah Bitcoin.

Likuiditas global mencerminkan jumlah "uang tunai yang tersedia" di dunia, dan pada akhirnya itu selalu menuju ke tujuan akhir yaitu aset, Bitcoin adalah salah satunya.

Crypto sebenarnya adalah pasar yang hidup dengan narasi.
Harga naik - harga turun tidak hanya karena grafik, tetapi karena cerita apa yang sedang dipercaya. Saat ini, banyak orang yang bertanya:
- Siklus bull berikutnya akan dipimpin oleh narasi apa?
- Atau crypto telah "kehabisan ide"?
Jika kalian rajin mengikuti, kalian akan melihat Crypto selalu muncul dengan banyak narasi baru setiap hari
Berikut adalah 9 narasi yang patut diperhatikan untuk siklus berikutnya

Indeks Dolar (DXY) telah terus melemah dalam beberapa minggu terakhir, hal ini dapat dilihat sebagai “positif untuk likuiditas” dan secara umum adalah kabar baik untuk aset-aset berisiko.

Dan tren ini kemungkinan besar akan terus berlanjut, ketika indikator VAMOS menunjukkan bahwa USD masih memiliki ruang untuk melemah lebih lanjut. (Gambar 1)

Ketika dolar AS menguat, itu memperketat kondisi keuangan di AS dan menguras likuiditas global, memberikan tekanan pada ekonomi dunia (lebih dari 70% perdagangan global dinilai dalam USD, dan lebih dari 70% utang global juga dinilai dalam USD).

Sekali lagi, saya melihat siklus BTC sedang diulang dengan sangat jelas, relatif jelas, dan lebih cepat dari yang saya pikirkan.

Pertama, jika dilihat dari sisi siklus, harga BTC masih mengikuti siklus 4 tahun yang tepat dengan:

- 2024: Acara BTC Halving berlangsung

- 2025: Pasar meledak. Namun, dalam siklus ini, siklus tidak meledak seperti siklus terakhir, terutama alih-alih Musim Altcoin, akan menjadi Narasi Altcoin.

Browsing di beberapa media sosial, saya melihat cukup banyak orang yang mempertanyakan tentang Builder
“Jika tidak coding, lalu membangun apa?”
“Apakah membuat konten kecil disebut sebagai builder?”
“Apakah menjadi builder bisa menghidupi diri sendiri atau hanya sekedar passion?”
Saya akan menjawab dengan satu kalimat sederhana:
Builder bukanlah sebuah pekerjaan, melainkan cara yang Anda pilih untuk beroperasi di pasar ini.
1. Builder adalah orang yang berani memilih jalan jangka panjang

Beberapa hari terakhir pasar cukup tegang. Bitcoin pernah turun cepat dari kisaran ~70.000 USD ke sekitar 60.000–63.000 USD, altcoin merah secara luas, pendanaan menyusut, dan psikologi defensif kembali sangat jelas.
Dalam konteks itu, FUD yang ditujukan pada bursa besar – terutama Binance dan CZ muncul lebih sering juga adalah hal yang dapat dimengerti.
Faktanya adalah Binance mencatat aliran penarikan bersih ratusan juta USD selama periode pasar bergejolak. Namun jika dilihat lebih dekat, angka ini hanya mencakup sekitar 0,3–0,4% dari total aset yang Binance simpan untuk pengguna – saat ini sekitar 162 - 163 miliar USD menurut laporan Proof-of-Reserves akhir 2025.