Estrazione di Bitcoin al costo di $80K
Penso che la storia del costo di produzione di $80.000 sia importante perché mostra quanto siano diventati sottili i margini dell'estrazione di Bitcoin dopo il dimezzamento. Dati recenti del settore mostrano che il costo medio ponderato in contante per i minatori quotati in borsa ha raggiunto circa $79.995 nel Q4 2025 e che il prezzo dell'hash è sceso vicino al punto di pareggio mentre il 15% al 20% della flotta globale potrebbe ora essere non redditizia. Con BTC intorno a $67.734 oggi, vedo questo meno come una semplice crisi e più come un processo di selezione in cui gli operatori a basso costo con macchine efficienti e energia flessibile sopravvivono, mentre le flotte più vecchie e i bilanci appesantiti dai debiti vengono puniti. Il rischio a breve termine è chiaro, ma la forza a lungo termine è che i minatori più forti possono guadagnare quote se abbinano l'estrazione ai servizi di rete o alle entrate selettive dei data center AI. La mia conclusione è pratica: lo stress dei minatori può ripristinare la disciplina, ma gli investitori dovrebbero prezzare il rischio di esecuzione piuttosto che fare affidamento solo sulla narrativa della scarsità.
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