Il direttore degli investimenti di Bitwise, Matt Hougan, ha dichiarato che il ciclo ribassista attuale nel mercato delle attività digitali è iniziato già a gennaio 2025. L'afflusso di capitale istituzionale di $75 miliardi ha temporaneamente nascosto la profondità del crollo della maggior parte dei token agli investitori al dettaglio.
Gli esperti sono divisi sulle tempistiche della fine della crisi, prevedendo una ripresa nel periodo che va dall'inizio all'autunno del 2026.
La debolezza del mercato come segno di un ciclo ribassista
In una recente recensione, Hougan ha respinto la teoria secondo cui l'attuale dinamica dei prezzi sia un ritracciamento temporaneo. Al contrario, ha descritto la congiuntura di mercato come un profondo ciclo ribassista, indicando una significativa diminuzione del valore dei principali asset. $BTC ora viene scambiato a circa il 39% al di sotto del suo massimo storico, fissato nell'ottobre 2025.
In questo contesto, le quotazioni di Ethereum sono diminuite del 53%, mentre molte monete alternative hanno mostrato un crollo ancora più ampio. Hougan ha paragonato la situazione attuale alla crisi del 2022. Secondo lui, il trend negativo è stato causato da un eccessivo leverage e dalla massiccia presa di profitto da parte dei primi partecipanti al mercato.
L'impatto della domanda istituzionale sulla resilienza degli asset
La domanda istituzionale ha giocato un ruolo importante nel contenere il ritmo del crollo. I dati dell'indice Bitwise 10 Large Cap Crypto mostrano una chiara suddivisione degli asset in gruppi. I token supportati da grandi fondi di investimento, come bitcoin, Ethereum e XRP, hanno mostrato una diminuzione relativamente moderata.
Gli asset che hanno avuto accesso a fondi negoziati in borsa (ETF) nel 2025, inclusi Solana, Chainlink e Litecoin, hanno subito perdite significativamente maggiori. Allo stesso tempo, gli strumenti senza la partecipazione di giocatori istituzionali sono crollati del 60-75%. Pertanto, la resilienza di un determinato asset oggi dipende direttamente dall'accesso che hanno le grandi organizzazioni.
La dinamica delle principali criptovalute nel 2025
Nell'ultimo anno, attraverso ETF e tesorerie digitali, sono stati accumulati oltre 744.000 bitcoin per un valore di circa 75 miliardi di dollari. Hougan è sicuro che senza questo supporto le perdite della prima criptovaluta sarebbero state catastrofiche. Il segmento retail del mercato è in uno stato di grave crisi da un anno, tuttavia gli istituzionali hanno a lungo nascosto questa verità.
La psicologia del mercato e l'accumulo di potenziale di crescita
Hougan ha anche spiegato perché notizie positive, come i progressi legislativi o l'adozione delle criptovalute da parte di Wall Street, non si riflettono sui prezzi. In periodi di profonda recessione, qualsiasi miglioramento fondamentale viene ignorato dai partecipanti al mercato. I cicli ribassisti non si concludono in un clima di entusiasmo, ma a causa del completo esaurimento dei venditori.
Tuttavia, la massa accumulata di fattori positivi si trasforma in quella che viene chiamata "energia potenziale". Questa risorsa diventerà il motore del recupero, non appena i sentimenti di mercato si stabilizzeranno. Tra i possibili catalizzatori di crescita, l'esperto include l'accelerazione dell'economia globale, l'adozione di nuove leggi sulla trasparenza del mercato e il riconoscimento statale del bitcoin.
Discussione sui tempi di conclusione della recessione di mercato
Sebbene Hougan consideri come punto di inizio del ciclo gennaio 2025, non tutti gli analisti condividono questa posizione. Il capo del dipartimento ricerche di CryptoQuant, Julio Moreno, ha osservato che il bitcoin ha mantenuto un trend ascendente per quasi tutto il 2025. Secondo i suoi dati, l'inizio ufficiale del mercato ribassista è stato registrato solo a novembre 2025.
Riferendosi alla storia dei cicli, Hougan ha raccontato che i cripto-inverni durano solitamente circa 13 mesi. Se la attuale flessione è iniziata a gennaio 2025, una possibile conclusione di questa fase non è lontana.
La data esatta è fondamentale per le previsioni, poiché storicamente la "cripto-inverno" dura circa 13 mesi. Se i calcoli di Hougan sono corretti, la fase di recupero potrebbe arrivare a breve. Tuttavia, se Moreno ha ragione, la fase ribassista durerà almeno fino al terzo trimestre del 2026. In ogni caso, l'attuale periodo è caratterizzato dalla formazione di una base per il prossimo ciclo di crescita.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
