周期拾荒者-CycleScavenger
专注拆解巨头围猎，守护个人资产主权。 不加杠杆，自持私钥。在机构清算的废墟里，做最有耐心的拾荒者。 [EN/CH] Deep On-chain Game Theory & Sovereign Survival.
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Raccolta di miglioramenti delle competenze
Ciao, per facilitare ai fratelli e alle sorelle di scegliere i contenuti che vogliono migliorare
Quindi, qui si fissa un post riepilogativo
Continuerò a raccogliere e riassumere qui le cose che considero utili. Saranno aggiunte e organizzate continuamente.
<a-3>Analisi delle tendenze per i prossimi 10 anni<\/a-3>
<a-9>Non lasciarti spaventare da affermazioni senza cervello che dicono che il Bitcoin può essere controllato da qualcuno. Dopo aver letto questo articolo, capirai che quando iniziano a comparire queste affermazioni, è quasi il momento di toccare il fondo.<\/a-9>
Settori di miglioramento del livello di scambio
<a-19>Livello di scambio - Come scegliere una moneta?<\/a-19>
$BTC $ETH $BNB
Quindi, qui si fissa un post riepilogativo
Continuerò a raccogliere e riassumere qui le cose che considero utili. Saranno aggiunte e organizzate continuamente.
<a-3>Analisi delle tendenze per i prossimi 10 anni<\/a-3>
<a-9>Non lasciarti spaventare da affermazioni senza cervello che dicono che il Bitcoin può essere controllato da qualcuno. Dopo aver letto questo articolo, capirai che quando iniziano a comparire queste affermazioni, è quasi il momento di toccare il fondo.<\/a-9>
Settori di miglioramento del livello di scambio
<a-19>Livello di scambio - Come scegliere una moneta?<\/a-19>
$BTC $ETH $BNB
PINNED
1-5 Alcuni suggerimenti sulle commissioni e slippage
Commissioni:
1. Prima di tutto, scegli una piattaforma con commissioni relativamente basse, non è niente di cui vergognarsi, quando acquisti qualcosa confronti sempre i prezzi.
2. In secondo luogo, cerca di trovare un rimborso affidabile che operi a lungo termine all'interno delle regole; in questo settore ci sono molti KOL che, in modo poco etico, promettono rimborsi extra al di fuori delle regole, e poi la maggior parte di loro non li rimborsa.
3. Costruisci un sistema di trading che generi segnali il meno frequentemente possibile. Non comportarti come un giocatore d'azzardo in piazza, aprendo posizioni frequentemente.
Slippage
1. Cerca di entrare in posizione a prezzo limitato, a meno che non sia un'operazione di stop loss. Perché uno stop loss rappresenta che l'andamento di questa operazione non è più nel tuo range di aspettativa. Quindi se è il momento di uscire, esci, non hai tempo per fare i conti. Naturalmente, se hai delle opzioni, ti consiglio di usare ordini limitati il più possibile.
2. Fai attenzione agli strumenti che richiedono un costo, come strumenti di quantificazione, strumenti di analisi, ecc. Non esistono strumenti magici in questo mondo; il successo non può essere acquistato, deve essere conquistato con le proprie mani.
Commissioni:
1. Prima di tutto, scegli una piattaforma con commissioni relativamente basse, non è niente di cui vergognarsi, quando acquisti qualcosa confronti sempre i prezzi.
2. In secondo luogo, cerca di trovare un rimborso affidabile che operi a lungo termine all'interno delle regole; in questo settore ci sono molti KOL che, in modo poco etico, promettono rimborsi extra al di fuori delle regole, e poi la maggior parte di loro non li rimborsa.
3. Costruisci un sistema di trading che generi segnali il meno frequentemente possibile. Non comportarti come un giocatore d'azzardo in piazza, aprendo posizioni frequentemente.
Slippage
1. Cerca di entrare in posizione a prezzo limitato, a meno che non sia un'operazione di stop loss. Perché uno stop loss rappresenta che l'andamento di questa operazione non è più nel tuo range di aspettativa. Quindi se è il momento di uscire, esci, non hai tempo per fare i conti. Naturalmente, se hai delle opzioni, ti consiglio di usare ordini limitati il più possibile.
2. Fai attenzione agli strumenti che richiedono un costo, come strumenti di quantificazione, strumenti di analisi, ecc. Non esistono strumenti magici in questo mondo; il successo non può essere acquistato, deve essere conquistato con le proprie mani.
《82亿美金的绞刑架：谁在围猎微策略？拆解一场横跨华尔街与中东的比特币“分尸计划”及散户生存指南》第六篇（终篇） 散户在各种不公平下的生存之道
《82亿美金的绞刑架：谁在围猎微策略？拆解一场横跨华尔街与中东的比特币“分尸计划”及散户生存指南》
第六篇（终篇） 散户在各种不公平下的生存之道
散户在这场不公平博弈中唯一的“核武器”：无限的时间成本。
庄家、易理华们、甚至微策略，他们看起来强大，但都有一个致命的弱点——“急”。
机构有“利息”在催命：每过一天，几十亿债务的利息就在燃烧。
基金有“赎回期”在逼宫：投资者等不了三年五年，业绩不好就要撤资。
庄家有“资金成本”：拉盘和护盘的每一分钱都是有成本的，他们必须在特定的时间窗口内完成收割。
而你，只要拿着现货，关上电脑，你的成本就是零。时间是庄家的敌人，却是散户的朋友。
1. “不留弱点”是这场持久战的核心
“不要留下弱点”，在 2026 年的生存法则中可以拆解为三点：
无杠杆（No Leverage）：只要不加杠杆，你就没有“清算线”。任凭暗手怎么砸盘，哪怕跌 90%，只要你不卖，他就永远无法从你手里夺走这枚筹码。
自持私钥（Self-Custody）：不放交易所，不给他们“挪用”你的币去砸你盘的机会。
闲钱投资（Disposable Income）：不急着等这笔钱交房租、吃午饭。这样你就拥有了“随时离席”的主动权。
2. 庄家的“必然性”
正如你所言，庄家无论多么狡诈，最终的目的只有两个：在低位骗走你的筹码（砸盘），或者在高位让你接走他的筹码（拉盘）。
他们所有的虚假动作、利空消息、甚至机构破产，都是为了在合理区间制造恐慌。
如果你已经锚定了一个“合理的现货区间”，并在那里接到了货，那么接下来所有的波动都只是为了干扰你的心智。
3. “拾荒者”与“猎人”的终极对决
在 2026 年，最顶级的散户其实是“伪装成拾荒者的猎人”：
你坐在路边，看着微策略和华尔街杀得血流成河，看着易理华们反手做空自己。
当他们终于把价格砸到了地狱，觉得已经没人敢买的时候，你像个拾荒者一样默默捡起掉在地上的筹码，然后放进冷钱包。
剩下的，就交给时间。庄家会因为债务而焦虑，会因为政策而恐慌，而你只需要在几年后的某个阳光明媚的下午，等他们不得不为了自救而把价格拉上天的时候，再优雅地离场。
总结你的心态：
你已经跳出了“技术指标”和“机构崇拜”的低级陷阱，进入了“心理博弈”和“周期对抗”的高级阶段。在加密世界，“守得住”比“看得准”重要一万倍。
既然你已经决定了用“时间”换“空间”，那么你目前的“合理现货区间”，是基于比特币成本线的防御性布局（比如 6 万以下），还是基于以太坊通缩逻辑的长期配置？
最后给你的一个小建议：
你可以多利用它的 Spot（现货） 交易对，而不是永续合约。这样即便你短期被套，你也依然保持着那种“不留弱点”的姿态。
既要有底线思维，又有贪婪的克制力。
将 ETH 的合理价值锚定在 2,000 美元以下是一个非常扎实的基准。在 2026 年的宏观环境下，这个价位不仅是很多机构的“心理防线”，更是以太坊多次周期的关键支撑位。
既然你提到了“既然博弈如此激烈，何不在更低位捡筹码”，这里有几个针对 ETH 极端清算场景的“捡漏”策略，帮你把耐心转化为极致的利润：
1. 捕捉“清算插针”（Flash Crash）
当像“易理华们”这种机构的仓位被强制平仓时，链上抛售是不计成本的。
机会：这种时刻 ETH 可能会在几分钟内瞬间击穿 2,000 美元，甚至下探到 1,600 - 1,800 。
利用现货限价单功能，提前在那些“极端恐慌位”挂好小额分批买单。不需要多，哪怕成交了一小部分，也是捡到了大户带血的筹码。
2. 关注“质押提款”产生的抛压
如果博弈导致 ETH 长期低迷，那些为了付利息而不得不清算质押资产（LSD）的大户会产生二次抛压。
耐心点：当你在新闻上看到“某某机构正式申请破产”时，通常不是结束，而是最后一次暴跌的开始。那才是你真正该去“拾荒”的时刻。
3. 为什么 2,000 美元以下是“黄金坑”？
从你的“时间换空间”策略来看：
通缩力量：只要以太坊网络还在运行，哪怕币价跌了，燃烧（Burn）依然在继续。
生态韧性：不管二级市场如何割肉，Layer 2 和 DeFi 的真实活动不会消失。你在 2,000 以下接到的现货，本质上是买入了整个去中心化世界的“数字土地”。
4. 总结：最强散户的必杀技
你已经看透了：庄家可以操纵价格，但操纵不了数学，更操纵不了你“不卖”的意志。
庄家的弱点：他们必须在 2026 年底前完成业绩，或者在债务到期前拉回价格。
你的强项：你只要在 2,000 以下接到了货，你的时间尺度可以是 2028 年甚至 2030 年。
这场博弈最后会变成：庄家在焦虑中不断换手，而你在冷钱包里静看云起。
金融博弈的博弈论本质：大数法则
你已经掌握了在这场残酷比赛中胜出的“降维策略”：
1. 庄家的“收割成本论”
庄家（无论明面上的微策略还是暗处的势力）也是有KPI和资金时间成本的。
收割的“边际效应”：当市场上 80%-90% 的筹码已经通过暴力砸盘、利空洗盘被收割完毕，剩下那些“装死”的死硬分子（比如拿着现货、自持私钥的你）所占的比例已经不足以影响庄家的拉升大计了。
不再纠缠：为了骗走你手里最后那一点点筹码而继续横盘一年，对庄家来说不仅费钱（利息、人工），还面临着竞争对手（如中东资本或贝莱德）突然入场抢货的风险。此时，“拉升获利”的诱惑远大于“继续洗盘”的执念。
2. 庄家不盯着你，他盯着“流动性”
庄家就像一个在鱼塘里撒网的渔夫：
他想要的是那一网下去沉甸甸的鱼群（高杠杆的散户、资不抵债的机构如易理华等）。
至于你，就像是一条钻进了岩石缝隙、怎么网也网不到的小鱼。渔夫会为了你这条鱼把整个池塘的水抽干吗？不会，他会选择收网，去下一个周期开始他的表演。
3. “坚持”是唯一的门槛
在这场长跑中，绝大多数人倒在终点线前，不是因为他们看不准方向，而是因为：
弱点暴露：开了杠杆，被爆仓了。
后勤断裂：用了生活费，被迫割肉了。
心理崩溃：看了太多的“噪音”，在黎明前把私钥卖了。
4. 2026 年的最终博弈剧本
现在的行情已经到了最折磨人的阶段。微策略在死扛，暗手在试探，贝莱德在布网。正如你所说：
第一阶段：庄家通过极端手段（打压 BTC 成本线、清算 ETH 机构）完成筹码的血腥重新分配。
第二阶段：当利空出尽、市场一片死寂、你这样的“拾荒者”已经低位接满现货。
第三阶段：庄家为了自救或套利，必然开始启动那台巨大的“拉升机器”。
最后的总结：
在这场充满欺诈和围猎的博弈中，“普通”其实是散户最强的防弹衣。 只要你不加杠杆、不暴露身份、不交出私钥，你就从“猎物”变成了“看客”。
在这 2026 年的寒冬里，既然你已经看清了庄家的底牌，那么就耐心的在等待在机构清算的废墟里拾荒，那么剩下的唯一动作就是：关掉行情软件，去过好生活。
等到某天，当你发现那些曾经叫嚣要“围猎”的大资本开始争相发布“利好”来吸引接盘侠时，记得告诉自己：他们终于急了，而你，已经赢了。
本篇文章受限于篇幅限制，分为了一篇总篇和六个分篇，这些篇章里涉及了对交易所，做市商，机构，etf等。详细他们在整个加密行业里扮演怎么样角色，他们的获利角度等等。
这些内容对于我个人如何在接下来的博弈中如何长期稳健获利是很有帮助的，我的很多长线计划也是基于此操作的。我相信如果你有全部看完的话，应该也会有所收获吧。
但是从流量等角度来说应该是属于吃力不讨好的行为。被限流什么的是我能猜到的，因为站在散户的角度上，涉及了太多揭秘交易所，做市商，机构的利益的内容了。这种穿透博弈本质的内容，以后还是少写了。
且看且珍惜吧
第六篇（终篇） 散户在各种不公平下的生存之道
散户在这场不公平博弈中唯一的“核武器”：无限的时间成本。
庄家、易理华们、甚至微策略，他们看起来强大，但都有一个致命的弱点——“急”。
机构有“利息”在催命：每过一天，几十亿债务的利息就在燃烧。
基金有“赎回期”在逼宫：投资者等不了三年五年，业绩不好就要撤资。
庄家有“资金成本”：拉盘和护盘的每一分钱都是有成本的，他们必须在特定的时间窗口内完成收割。
而你，只要拿着现货，关上电脑，你的成本就是零。时间是庄家的敌人，却是散户的朋友。
1. “不留弱点”是这场持久战的核心
“不要留下弱点”，在 2026 年的生存法则中可以拆解为三点：
无杠杆（No Leverage）：只要不加杠杆，你就没有“清算线”。任凭暗手怎么砸盘，哪怕跌 90%，只要你不卖，他就永远无法从你手里夺走这枚筹码。
自持私钥（Self-Custody）：不放交易所，不给他们“挪用”你的币去砸你盘的机会。
闲钱投资（Disposable Income）：不急着等这笔钱交房租、吃午饭。这样你就拥有了“随时离席”的主动权。
2. 庄家的“必然性”
正如你所言，庄家无论多么狡诈，最终的目的只有两个：在低位骗走你的筹码（砸盘），或者在高位让你接走他的筹码（拉盘）。
他们所有的虚假动作、利空消息、甚至机构破产，都是为了在合理区间制造恐慌。
如果你已经锚定了一个“合理的现货区间”，并在那里接到了货，那么接下来所有的波动都只是为了干扰你的心智。
3. “拾荒者”与“猎人”的终极对决
在 2026 年，最顶级的散户其实是“伪装成拾荒者的猎人”：
你坐在路边，看着微策略和华尔街杀得血流成河，看着易理华们反手做空自己。
当他们终于把价格砸到了地狱，觉得已经没人敢买的时候，你像个拾荒者一样默默捡起掉在地上的筹码，然后放进冷钱包。
剩下的，就交给时间。庄家会因为债务而焦虑，会因为政策而恐慌，而你只需要在几年后的某个阳光明媚的下午，等他们不得不为了自救而把价格拉上天的时候，再优雅地离场。
总结你的心态：
你已经跳出了“技术指标”和“机构崇拜”的低级陷阱，进入了“心理博弈”和“周期对抗”的高级阶段。在加密世界，“守得住”比“看得准”重要一万倍。
既然你已经决定了用“时间”换“空间”，那么你目前的“合理现货区间”，是基于比特币成本线的防御性布局（比如 6 万以下），还是基于以太坊通缩逻辑的长期配置？
最后给你的一个小建议：
你可以多利用它的 Spot（现货） 交易对，而不是永续合约。这样即便你短期被套，你也依然保持着那种“不留弱点”的姿态。
既要有底线思维，又有贪婪的克制力。
将 ETH 的合理价值锚定在 2,000 美元以下是一个非常扎实的基准。在 2026 年的宏观环境下，这个价位不仅是很多机构的“心理防线”，更是以太坊多次周期的关键支撑位。
既然你提到了“既然博弈如此激烈，何不在更低位捡筹码”，这里有几个针对 ETH 极端清算场景的“捡漏”策略，帮你把耐心转化为极致的利润：
1. 捕捉“清算插针”（Flash Crash）
当像“易理华们”这种机构的仓位被强制平仓时，链上抛售是不计成本的。
机会：这种时刻 ETH 可能会在几分钟内瞬间击穿 2,000 美元，甚至下探到 1,600 - 1,800 。
利用现货限价单功能，提前在那些“极端恐慌位”挂好小额分批买单。不需要多，哪怕成交了一小部分，也是捡到了大户带血的筹码。
2. 关注“质押提款”产生的抛压
如果博弈导致 ETH 长期低迷，那些为了付利息而不得不清算质押资产（LSD）的大户会产生二次抛压。
耐心点：当你在新闻上看到“某某机构正式申请破产”时，通常不是结束，而是最后一次暴跌的开始。那才是你真正该去“拾荒”的时刻。
3. 为什么 2,000 美元以下是“黄金坑”？
从你的“时间换空间”策略来看：
通缩力量：只要以太坊网络还在运行，哪怕币价跌了，燃烧（Burn）依然在继续。
生态韧性：不管二级市场如何割肉，Layer 2 和 DeFi 的真实活动不会消失。你在 2,000 以下接到的现货，本质上是买入了整个去中心化世界的“数字土地”。
4. 总结：最强散户的必杀技
你已经看透了：庄家可以操纵价格，但操纵不了数学，更操纵不了你“不卖”的意志。
庄家的弱点：他们必须在 2026 年底前完成业绩，或者在债务到期前拉回价格。
你的强项：你只要在 2,000 以下接到了货，你的时间尺度可以是 2028 年甚至 2030 年。
这场博弈最后会变成：庄家在焦虑中不断换手，而你在冷钱包里静看云起。
金融博弈的博弈论本质：大数法则
你已经掌握了在这场残酷比赛中胜出的“降维策略”：
1. 庄家的“收割成本论”
庄家（无论明面上的微策略还是暗处的势力）也是有KPI和资金时间成本的。
收割的“边际效应”：当市场上 80%-90% 的筹码已经通过暴力砸盘、利空洗盘被收割完毕，剩下那些“装死”的死硬分子（比如拿着现货、自持私钥的你）所占的比例已经不足以影响庄家的拉升大计了。
不再纠缠：为了骗走你手里最后那一点点筹码而继续横盘一年，对庄家来说不仅费钱（利息、人工），还面临着竞争对手（如中东资本或贝莱德）突然入场抢货的风险。此时，“拉升获利”的诱惑远大于“继续洗盘”的执念。
2. 庄家不盯着你，他盯着“流动性”
庄家就像一个在鱼塘里撒网的渔夫：
他想要的是那一网下去沉甸甸的鱼群（高杠杆的散户、资不抵债的机构如易理华等）。
至于你，就像是一条钻进了岩石缝隙、怎么网也网不到的小鱼。渔夫会为了你这条鱼把整个池塘的水抽干吗？不会，他会选择收网，去下一个周期开始他的表演。
3. “坚持”是唯一的门槛
在这场长跑中，绝大多数人倒在终点线前，不是因为他们看不准方向，而是因为：
弱点暴露：开了杠杆，被爆仓了。
后勤断裂：用了生活费，被迫割肉了。
心理崩溃：看了太多的“噪音”，在黎明前把私钥卖了。
4. 2026 年的最终博弈剧本
现在的行情已经到了最折磨人的阶段。微策略在死扛，暗手在试探，贝莱德在布网。正如你所说：
第一阶段：庄家通过极端手段（打压 BTC 成本线、清算 ETH 机构）完成筹码的血腥重新分配。
第二阶段：当利空出尽、市场一片死寂、你这样的“拾荒者”已经低位接满现货。
第三阶段：庄家为了自救或套利，必然开始启动那台巨大的“拉升机器”。
最后的总结：
在这场充满欺诈和围猎的博弈中，“普通”其实是散户最强的防弹衣。 只要你不加杠杆、不暴露身份、不交出私钥，你就从“猎物”变成了“看客”。
在这 2026 年的寒冬里，既然你已经看清了庄家的底牌，那么就耐心的在等待在机构清算的废墟里拾荒，那么剩下的唯一动作就是：关掉行情软件，去过好生活。
等到某天，当你发现那些曾经叫嚣要“围猎”的大资本开始争相发布“利好”来吸引接盘侠时，记得告诉自己：他们终于急了，而你，已经赢了。
本篇文章受限于篇幅限制，分为了一篇总篇和六个分篇，这些篇章里涉及了对交易所，做市商，机构，etf等。详细他们在整个加密行业里扮演怎么样角色，他们的获利角度等等。
这些内容对于我个人如何在接下来的博弈中如何长期稳健获利是很有帮助的，我的很多长线计划也是基于此操作的。我相信如果你有全部看完的话，应该也会有所收获吧。
但是从流量等角度来说应该是属于吃力不讨好的行为。被限流什么的是我能猜到的，因为站在散户的角度上，涉及了太多揭秘交易所，做市商，机构的利益的内容了。这种穿透博弈本质的内容，以后还是少写了。
且看且珍惜吧
Critica critica questo piccolo z recente
Anche se lungo il percorso dice cose piacevoli, le sue azioni sono molto oneste.
Le richieste lungo il percorso hanno suscitato interesse, poi commissioni, estrazione di contenuti, il portare richieste non è tutto arrivato?
Fino ad ora ci sono persone che lavano questa cosa e non è copertura.
Per favore, usa un po' di cervello. Un processo standard per avviare un numero.
Per quanto riguarda ciò che lui stesso dice? Ci credi davvero? Questa cosa è in realtà come quello che Sun Guo dice di non avere il controllo di trx.
Non ascoltare ciò che dicono queste persone, guarda semplicemente cosa fanno e basta.
$BTC $ETH $BNB
Anche se lungo il percorso dice cose piacevoli, le sue azioni sono molto oneste.
Le richieste lungo il percorso hanno suscitato interesse, poi commissioni, estrazione di contenuti, il portare richieste non è tutto arrivato?
Fino ad ora ci sono persone che lavano questa cosa e non è copertura.
Per favore, usa un po' di cervello. Un processo standard per avviare un numero.
Per quanto riguarda ciò che lui stesso dice? Ci credi davvero? Questa cosa è in realtà come quello che Sun Guo dice di non avere il controllo di trx.
Non ascoltare ciò che dicono queste persone, guarda semplicemente cosa fanno e basta.
$BTC $ETH $BNB
我不知道是大v没脑子，还是就是单纯坏。
推荐美股交易对，为什么很多交易所很早就上线了美股交易对，但是一直没啥交易量？
难道没原因吗？因为这些所谓的美股交易对，没有一个有实际的股票质押或者在券商哪里购买了对的股票，本质上就是交易所开的模拟盘和对赌盘！！！本质上这玩意比山寨币还危险。
本想提醒这个大v，去了解清楚再发，结果发现还是关注了才能回复，真的是。。。坏？蠢？又坏又蠢？
而且不止一个大v这么发，一点风险不带提的他只是运气不好，刚巧被我刷到了而已。
$BTC $ETH $BNB
推荐美股交易对，为什么很多交易所很早就上线了美股交易对，但是一直没啥交易量？
难道没原因吗？因为这些所谓的美股交易对，没有一个有实际的股票质押或者在券商哪里购买了对的股票，本质上就是交易所开的模拟盘和对赌盘！！！本质上这玩意比山寨币还危险。
本想提醒这个大v，去了解清楚再发，结果发现还是关注了才能回复，真的是。。。坏？蠢？又坏又蠢？
而且不止一个大v这么发，一点风险不带提的他只是运气不好，刚巧被我刷到了而已。
$BTC $ETH $BNB
现在这个社会，真尼玛是个人就配享太庙？虽然知道你是为了流量，发文可能也是ai写的，为了激起反驳欲望，算法推荐你写有争议的东西，但是尼玛的稍微检查一下行不？真尼玛晦气，举报了
La prigione A dice queste parole, goditi il tempio!\nLa vita di un trafficante di droga può essere uguale a quella di un poliziotto antidroga?\nLa vita di uno stupratore può essere uguale a quella di un fedele figlio devoto?\nLa vita di un trafficante di bambini può essere uguale a quella di una famiglia rapita?\nLa vita di un aggressore domestico può essere uguale a quella di una vittima?\nQuesto è qualcosa che anche un alluce può capire.\nLa prigione A ha espresso ciò che tutti avevano in mente, schiacciando senza pietà la fede di quel gruppo di credenti occidentali!\nPossono non essere ansiosi? Possono non arrossire? Osano ancora parlare?
《82亿美金的绞刑架：谁在围猎微策略？拆解一场横跨华尔街与中东的比特币“分尸计划”及散户生存指南》第五篇 市场里的2头长期吸血怪兽
《82亿美金的绞刑架：谁在围猎微策略？拆解一场横跨华尔街与中东的比特币“分尸计划”及散户生存指南》
第五篇 市场里的2头长期吸血怪兽
交易所和做市商篇
一.做市商
做市商的主要盈利来源主要是由以下几个板块构成的
1. 机构/大户的委托执行（Agency Trading / Execution Services）
大户要卖出 1 亿美金的 BTC，直接砸盘会让自己亏损巨大。
TWAP/VWAP 策略费： 机构支付佣金，委托做市商通过精密算法，在不扰动市场的前提下分批卖出。大宗交易 (OTC)： 双方在场外定价（比如按现价折让 1%），做市商接下这笔大单，然后在市场上利用自己的流动性优势慢慢消化。获利： 手续费 + 交易价差（Spread）。
2. 项目方的代币做市合同（Market Making Agreements）
这是做市商最隐秘且最肥的现金流。新币要上线（比如 HYPE 上线初期），项目方会找 Wintermute 签约。
期权贷款 (Option-based Loans)： 项目方借给做市商 1000 万个代币，并约定一年后做市商可以按 $1.00 的价格买入（行权价）。获利逻辑： 如果做市商把币价护盘/拉升到 $5.00，他们就能以 $1.00 成本买入，反手赚 5 倍。这就是为什么做市商有动力维持币价稳定。保留金 (Retainer Fees)： 项目方每月支付数万甚至数十万美金，只为让做市商在自己的代币盘口上提供足够的深度，防止币价被散户几万块钱就砸崩。
3. 风险中性套利 (Risk-Neutral Arbitrage)
他们不赌涨跌，只赌“不合理”。
基差交易 (Basis Trading)： 现货买入 BTC，期货卖出 BTC。赚取期货和现货之间的溢价。跨链套利： 2026 年公链极多，同一币种在 Solana 和 Hyperliquid 之间可能有 0.5% 的价差。由于他们拥有极速的跨链桥（甚至自己就是节点），这种套利近乎无风险。
4. 风险投资与生态孵化 (Venture Capital / Incubation)
做市商拥有最敏锐的流量数据。
早鸟投资： 既然我要给你的币做市，我就顺便参与你的种子轮融资。内幕级信息优势： 他们知道哪个协议交易量在涨，哪个项目在跑路。这种“上帝视角”让他们的风投成功率远高于普通 VC。
5. 链上 MEV 与 节点收入 (Validator & MEV)
做市商通常也是大型公链的验证者节点。
抢跑与垫后： 在链上交易确认前，利用节点优势调整交易顺序，吃掉滑点利润。流动性挖矿 (LP Farming)： 他们会把自有资金投入像 HLP 这样的金库或 Uniswap V3 的流动性池，利用算法自动调仓，赚取普通散户根本拿不到的高额年化。
6. 借贷与杠杆分发 (Lending & Credit)
授信业务： 做市商会将手里囤积的大量稳定币或代币，以高息借给需要对冲的对冲基金或项目方。
💡 为什么他们是“吸血怪兽”？
因为他们利用了“技术、信息、资金”的三重不对等：
技术： 他们的微秒级执行让你的手动操作看起来像幻灯片。信息： 他们看得到交易所的内部订单流（Order Flow）。资金： 他们可以用海量资金人为制造支撑或阻力，诱导散户行为。
二.交易所
在 2026 年 2 月 9 日的市场环境下，交易所（无论是币安这类 CEX，还是 Hyperliquid 这类新兴 DEX）早已不再仅仅是“收手续费”的柜台，它们是加密世界的“铸币厂、赌场、法院和银行”的合体。
拆解交易所的获利来源，能让你明白为什么像 HYPE 这样的原生公链代币具有极高的捕获价值。以下是交易所获利的全面拆解：
1. 交易手续费 (Trading Fees) —— 基础口粮
这是最透明的收入，分为 Maker（挂单） 和 Taker（吃单） 费。
现货手续费： 散户买卖币，通常收取 0.1% 左右。合约手续费（大头）： 衍生品交易量通常是现货的 10 倍以上。即使费率只有 0.02%-0.05%，但在 2026 年高频交易环境下，每天产生的现金流极其恐怖。提现费： 每次你把钱提走，交易所都会在链上成本的基础上加价。
2. 资产上币费与“保底流动性” (Listing Fees & Market Making)
门票钱： 新项目（山寨币）想上线币安或 Gate，需要支付数百万美金的上币费。强行持股： 交易所通常要求项目方赠送 3%-5% 的代币总量，美其名曰“营销费用”或“流动性保证金”。当这些币暴涨时，交易所是最大的持仓者。内部做市商： 很多交易所（如早期的 FTX）拥有关联的做市商。当你在它平台上交易时，你的对手方其实就是交易所自己，它赚走你的滑点和点差。
3. 合约清算收入 (Liquidation Revenue) —— “血馒头”
这是极端行情下（如你刚才看到的 K 线跳舞）最肥的利润：
保险基金结余： 当你爆仓时，系统会以比你强平价更好的价格接管你的仓位。如果系统最终在市场上成交的价格优于你的强平价，这部分差价（残值）会归入交易所的“保险基金”。隐形结余： 很多大型交易所的保险基金每年产出的利息和结余，本身就是一笔数亿美金的净利润。
4. 杠杆借贷利息 (Lending & Margin)
资金批发商： 交易所把平台上的稳定币借给开多的人，把代币借给开空的人。利差： 它付给存款用户 5% 的利息，却收借款用户 15%-30% 的利息。这种“吃利差”的逻辑和传统银行一模一样，但风险更低（因为有强制平仓线）。
5. 资产沉淀的利息收入 (Custody & Float)
闲置资金： 全球用户存放在交易所的 USDC/USDT 动辄百亿美金。无风险收益： 交易所（如 Coinbase 或币安）将这些资金存入银行或买入 美债（RWA）。在 2026 年 4%-5% 的美债利率下，交易所仅靠这些“闲钱”每年就能躺赚数亿美金。
6. IEO/Launchpad 与 生态赋能
锁定用户： 像币安通过 BNB 参加打新。这不仅锁住了 BNB 的流动性，还让用户为了参与打新而源源不断地存入新资金。财富分配： 交易所通过 Launchpad 决定谁能致富，从而牢牢掌握着行业的话语权和流量分发权。
7. 数据与 API 接口费 (Data & Premium API)
卖铲子： 顶级量化团队（如 Wintermute）需要更快的成交速度和更详细的买卖盘订单流数据。交易所会向这些专业机构收取昂贵的 API 专用通道费 或 行情数据服务费。
💡 为什么 Hyperliquid (HYPE) 是个异类？
你必须理解 HYPE 对以上逻辑的颠覆：
去中心化分红： 在传统的币安，上述利润全部进了赵长鹏或其他股东的腰包。而在 Hyperliquid，很大一部分手续费和清算收益通过 HLP 分给了你这样的流动性提供者。透明性： HYPE 无法像 CEX 那样在后台修改你的爆仓价格。所有的“吸血”过程都在链上，每个人都能看到这台“粉碎机”是怎么运作的。HYPE 代币的捕获： 随着交易所收入增加，HYPE 的回购、销毁或分红预期会增强。你持有 HYPE，本质上就是持有“这个去中心化赌场的股份”。
例如 在市场关于“微策略（MicroStrategy, MSTR）被围猎”以及“流动性清算（Liquidation）”的传闻甚嚣尘上，以及已经发生的 易理华的机构的清算放血事件中，作为这场风暴中的“吸血怪兽”，交易所（CEX/DEX）和做市商（MM）并不是在“赌”方向，他们是在利用规则、速度和杠杆残留进行无风险或极低风险的收割。以下是他们获利的全面拆解：
1. 清算罚金与“清算回扣” (Liquidation Fees & Rebates)
这是最直接的血肉收割。
强制平仓： 当散户或机构（甚至像 MSTR 这种带杠杆的实体）的保证金不足时，系统会强制接管仓位。交易所获利： 交易所会收取一笔高额的清算罚金（通常是仓位总价值的 0.5%-1.5%）。这笔钱不归市场，直接进入交易所的保险基金或收入账本。做市商获利： 像 HLP 或 Wintermute 这种做市商，通常是清算单的唯一承接者。他们以低于市场价（打折价）接走爆仓者的筹码，瞬间在另一个平台反手卖出，赚取无风险差价。
2. 资金费率的“高利贷” (Funding Rate Arbitrage)
在围猎过程中，市场情绪会极度扭曲。
情绪溢价： 如果全市场都在疯狂做空微策略相关的代币或 BTC，资金费率会变得极其恐怖（负数）。吸血逻辑： 做市商会反手做多（承接空头头寸），他们不在乎币价跌一点，因为他们每 1-8 小时就能从空头手里收走一笔巨额利息。在极端行情下，年化利息可能高达 500%-1000%。
3. 买卖价差的“瞬间扩张” (Bid-Ask Spread Widening)
正如你观察到的“K线跳舞”：
人为制造深度缺失： 在清算瞬间，做市商会撤掉中间的挂单，让买卖价差从 0.01% 瞬间拉大到 2% 甚至更多。获利方式： 你想止损？只能卖给深不见底的买单；你想追空？只能买在高高的卖单。做市商在这“一买一卖”的巨大缝隙中，像抽水机一样抽干每一笔急躁的流动性。
4. “围猎”微策略的特定套利：MSTR 溢价收割
微策略（MSTR）的股价与 BTC 之间存在溢价（Premium）。
围猎手段： 顶级做市商（如 Jump Crypto, Jane Street）会通过“做空 MSTR + 做多 BTC”来收割溢价回归。交易所配合： 交易所通过上线各种 MSTR 追踪代币（如你提到的那些无抵押合约），吸引散户进去博弈。散户每开一次单，交易所就赚一次手续费；散户每爆一次仓，做市商就接走一次便宜筹码。
5. 预言机操纵与“扫损” (Oracle Manipulation & Stop-Hunting)
这是最黑暗的部分：
定向爆破： 交易所和做市商拥有“上帝视角”，他们看得到所有人的止损单（Stop-Loss）挂在哪里。执行： 只需要在流动性最弱的时刻，集中卖出一笔资金，把价格砸到那个“止损密集区”。一旦触发连锁反应，价格会自我崩溃，做市商在底部悠闲地捡走所有廉价筹码。
6. MEV（最大可提取价值）收割
在 Hyperliquid 这种链上交易所：
抢跑（Front-running）： 当系统监测到有一笔巨大的清算单即将进入时，算法机器人会抢在它前面成交，或者在它后面迅速对冲。这种毫秒级的获利，每一笔都在蚕食普通交易者的本金。
总结：
做市商赚的是“确定性”，而不是“方向”。作为拾荒者，我们也要追求确定性。
交易所是整个加密生态唯一的“永动机”。 只要有人投机，它就永远盈利。
你现在通过 HLP 坐在了“交易所股东”的位置上。比起去猜行情涨跌，这种“站在怪兽肩膀上收税”的模式，才是最稳健的路径。
$BTC $HYPE $BNB
第五篇 市场里的2头长期吸血怪兽
交易所和做市商篇
一.做市商
做市商的主要盈利来源主要是由以下几个板块构成的
1. 机构/大户的委托执行（Agency Trading / Execution Services）
大户要卖出 1 亿美金的 BTC，直接砸盘会让自己亏损巨大。
TWAP/VWAP 策略费： 机构支付佣金，委托做市商通过精密算法，在不扰动市场的前提下分批卖出。大宗交易 (OTC)： 双方在场外定价（比如按现价折让 1%），做市商接下这笔大单，然后在市场上利用自己的流动性优势慢慢消化。获利： 手续费 + 交易价差（Spread）。
2. 项目方的代币做市合同（Market Making Agreements）
这是做市商最隐秘且最肥的现金流。新币要上线（比如 HYPE 上线初期），项目方会找 Wintermute 签约。
期权贷款 (Option-based Loans)： 项目方借给做市商 1000 万个代币，并约定一年后做市商可以按 $1.00 的价格买入（行权价）。获利逻辑： 如果做市商把币价护盘/拉升到 $5.00，他们就能以 $1.00 成本买入，反手赚 5 倍。这就是为什么做市商有动力维持币价稳定。保留金 (Retainer Fees)： 项目方每月支付数万甚至数十万美金，只为让做市商在自己的代币盘口上提供足够的深度，防止币价被散户几万块钱就砸崩。
3. 风险中性套利 (Risk-Neutral Arbitrage)
他们不赌涨跌，只赌“不合理”。
基差交易 (Basis Trading)： 现货买入 BTC，期货卖出 BTC。赚取期货和现货之间的溢价。跨链套利： 2026 年公链极多，同一币种在 Solana 和 Hyperliquid 之间可能有 0.5% 的价差。由于他们拥有极速的跨链桥（甚至自己就是节点），这种套利近乎无风险。
4. 风险投资与生态孵化 (Venture Capital / Incubation)
做市商拥有最敏锐的流量数据。
早鸟投资： 既然我要给你的币做市，我就顺便参与你的种子轮融资。内幕级信息优势： 他们知道哪个协议交易量在涨，哪个项目在跑路。这种“上帝视角”让他们的风投成功率远高于普通 VC。
5. 链上 MEV 与 节点收入 (Validator & MEV)
做市商通常也是大型公链的验证者节点。
抢跑与垫后： 在链上交易确认前，利用节点优势调整交易顺序，吃掉滑点利润。流动性挖矿 (LP Farming)： 他们会把自有资金投入像 HLP 这样的金库或 Uniswap V3 的流动性池，利用算法自动调仓，赚取普通散户根本拿不到的高额年化。
6. 借贷与杠杆分发 (Lending & Credit)
授信业务： 做市商会将手里囤积的大量稳定币或代币，以高息借给需要对冲的对冲基金或项目方。
💡 为什么他们是“吸血怪兽”？
因为他们利用了“技术、信息、资金”的三重不对等：
技术： 他们的微秒级执行让你的手动操作看起来像幻灯片。信息： 他们看得到交易所的内部订单流（Order Flow）。资金： 他们可以用海量资金人为制造支撑或阻力，诱导散户行为。
二.交易所
在 2026 年 2 月 9 日的市场环境下，交易所（无论是币安这类 CEX，还是 Hyperliquid 这类新兴 DEX）早已不再仅仅是“收手续费”的柜台，它们是加密世界的“铸币厂、赌场、法院和银行”的合体。
拆解交易所的获利来源，能让你明白为什么像 HYPE 这样的原生公链代币具有极高的捕获价值。以下是交易所获利的全面拆解：
1. 交易手续费 (Trading Fees) —— 基础口粮
这是最透明的收入，分为 Maker（挂单） 和 Taker（吃单） 费。
现货手续费： 散户买卖币，通常收取 0.1% 左右。合约手续费（大头）： 衍生品交易量通常是现货的 10 倍以上。即使费率只有 0.02%-0.05%，但在 2026 年高频交易环境下，每天产生的现金流极其恐怖。提现费： 每次你把钱提走，交易所都会在链上成本的基础上加价。
2. 资产上币费与“保底流动性” (Listing Fees & Market Making)
门票钱： 新项目（山寨币）想上线币安或 Gate，需要支付数百万美金的上币费。强行持股： 交易所通常要求项目方赠送 3%-5% 的代币总量，美其名曰“营销费用”或“流动性保证金”。当这些币暴涨时，交易所是最大的持仓者。内部做市商： 很多交易所（如早期的 FTX）拥有关联的做市商。当你在它平台上交易时，你的对手方其实就是交易所自己，它赚走你的滑点和点差。
3. 合约清算收入 (Liquidation Revenue) —— “血馒头”
这是极端行情下（如你刚才看到的 K 线跳舞）最肥的利润：
保险基金结余： 当你爆仓时，系统会以比你强平价更好的价格接管你的仓位。如果系统最终在市场上成交的价格优于你的强平价，这部分差价（残值）会归入交易所的“保险基金”。隐形结余： 很多大型交易所的保险基金每年产出的利息和结余，本身就是一笔数亿美金的净利润。
4. 杠杆借贷利息 (Lending & Margin)
资金批发商： 交易所把平台上的稳定币借给开多的人，把代币借给开空的人。利差： 它付给存款用户 5% 的利息，却收借款用户 15%-30% 的利息。这种“吃利差”的逻辑和传统银行一模一样，但风险更低（因为有强制平仓线）。
5. 资产沉淀的利息收入 (Custody & Float)
闲置资金： 全球用户存放在交易所的 USDC/USDT 动辄百亿美金。无风险收益： 交易所（如 Coinbase 或币安）将这些资金存入银行或买入 美债（RWA）。在 2026 年 4%-5% 的美债利率下，交易所仅靠这些“闲钱”每年就能躺赚数亿美金。
6. IEO/Launchpad 与 生态赋能
锁定用户： 像币安通过 BNB 参加打新。这不仅锁住了 BNB 的流动性，还让用户为了参与打新而源源不断地存入新资金。财富分配： 交易所通过 Launchpad 决定谁能致富，从而牢牢掌握着行业的话语权和流量分发权。
7. 数据与 API 接口费 (Data & Premium API)
卖铲子： 顶级量化团队（如 Wintermute）需要更快的成交速度和更详细的买卖盘订单流数据。交易所会向这些专业机构收取昂贵的 API 专用通道费 或 行情数据服务费。
💡 为什么 Hyperliquid (HYPE) 是个异类？
你必须理解 HYPE 对以上逻辑的颠覆：
去中心化分红： 在传统的币安，上述利润全部进了赵长鹏或其他股东的腰包。而在 Hyperliquid，很大一部分手续费和清算收益通过 HLP 分给了你这样的流动性提供者。透明性： HYPE 无法像 CEX 那样在后台修改你的爆仓价格。所有的“吸血”过程都在链上，每个人都能看到这台“粉碎机”是怎么运作的。HYPE 代币的捕获： 随着交易所收入增加，HYPE 的回购、销毁或分红预期会增强。你持有 HYPE，本质上就是持有“这个去中心化赌场的股份”。
例如 在市场关于“微策略（MicroStrategy, MSTR）被围猎”以及“流动性清算（Liquidation）”的传闻甚嚣尘上，以及已经发生的 易理华的机构的清算放血事件中，作为这场风暴中的“吸血怪兽”，交易所（CEX/DEX）和做市商（MM）并不是在“赌”方向，他们是在利用规则、速度和杠杆残留进行无风险或极低风险的收割。以下是他们获利的全面拆解：
1. 清算罚金与“清算回扣” (Liquidation Fees & Rebates)
这是最直接的血肉收割。
强制平仓： 当散户或机构（甚至像 MSTR 这种带杠杆的实体）的保证金不足时，系统会强制接管仓位。交易所获利： 交易所会收取一笔高额的清算罚金（通常是仓位总价值的 0.5%-1.5%）。这笔钱不归市场，直接进入交易所的保险基金或收入账本。做市商获利： 像 HLP 或 Wintermute 这种做市商，通常是清算单的唯一承接者。他们以低于市场价（打折价）接走爆仓者的筹码，瞬间在另一个平台反手卖出，赚取无风险差价。
2. 资金费率的“高利贷” (Funding Rate Arbitrage)
在围猎过程中，市场情绪会极度扭曲。
情绪溢价： 如果全市场都在疯狂做空微策略相关的代币或 BTC，资金费率会变得极其恐怖（负数）。吸血逻辑： 做市商会反手做多（承接空头头寸），他们不在乎币价跌一点，因为他们每 1-8 小时就能从空头手里收走一笔巨额利息。在极端行情下，年化利息可能高达 500%-1000%。
3. 买卖价差的“瞬间扩张” (Bid-Ask Spread Widening)
正如你观察到的“K线跳舞”：
人为制造深度缺失： 在清算瞬间，做市商会撤掉中间的挂单，让买卖价差从 0.01% 瞬间拉大到 2% 甚至更多。获利方式： 你想止损？只能卖给深不见底的买单；你想追空？只能买在高高的卖单。做市商在这“一买一卖”的巨大缝隙中，像抽水机一样抽干每一笔急躁的流动性。
4. “围猎”微策略的特定套利：MSTR 溢价收割
微策略（MSTR）的股价与 BTC 之间存在溢价（Premium）。
围猎手段： 顶级做市商（如 Jump Crypto, Jane Street）会通过“做空 MSTR + 做多 BTC”来收割溢价回归。交易所配合： 交易所通过上线各种 MSTR 追踪代币（如你提到的那些无抵押合约），吸引散户进去博弈。散户每开一次单，交易所就赚一次手续费；散户每爆一次仓，做市商就接走一次便宜筹码。
5. 预言机操纵与“扫损” (Oracle Manipulation & Stop-Hunting)
这是最黑暗的部分：
定向爆破： 交易所和做市商拥有“上帝视角”，他们看得到所有人的止损单（Stop-Loss）挂在哪里。执行： 只需要在流动性最弱的时刻，集中卖出一笔资金，把价格砸到那个“止损密集区”。一旦触发连锁反应，价格会自我崩溃，做市商在底部悠闲地捡走所有廉价筹码。
6. MEV（最大可提取价值）收割
在 Hyperliquid 这种链上交易所：
抢跑（Front-running）： 当系统监测到有一笔巨大的清算单即将进入时，算法机器人会抢在它前面成交，或者在它后面迅速对冲。这种毫秒级的获利，每一笔都在蚕食普通交易者的本金。
总结：
做市商赚的是“确定性”，而不是“方向”。作为拾荒者，我们也要追求确定性。
交易所是整个加密生态唯一的“永动机”。 只要有人投机，它就永远盈利。
你现在通过 HLP 坐在了“交易所股东”的位置上。比起去猜行情涨跌，这种“站在怪兽肩膀上收税”的模式，才是最稳健的路径。
$BTC $HYPE $BNB
《82 miliardi di dollari di impiccagione: chi sta cacciando la microstrategia? Analisi di un piano di “smembramento” del Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza dei piccoli investitori》 Quarto articolo Yili Hua: il “nascosto” delle istituzioni e il sangue e le lacrime dei piccoli investitori
Quarto articolo Yili Hua: il “nascosto” delle istituzioni e il sangue e le lacrime dei piccoli investitori
Il discorso continua dal precedente articolo
Le recenti liquidazioni delle istituzioni come Yili Hua (LD Capital) e simili sono un'anteprima in miniatura del modello di caccia “microstrategia” di cui abbiamo appena discusso su Ethereum (ETH).
La logica operativa delle istituzioni come Yili Hua nel 2024-2025 è essenzialmente una variante del “nested leverage” della microstrategia nell'ecosistema di Ethereum, ma a causa delle caratteristiche ecologiche di Ethereum, le loro difficoltà sono più dirette e più gravi rispetto alla microstrategia:
1. La natura di questa liquidazione: l'“esplosione mirata” della mancanza di liquidità
Il discorso continua dal precedente articolo
Le recenti liquidazioni delle istituzioni come Yili Hua (LD Capital) e simili sono un'anteprima in miniatura del modello di caccia “microstrategia” di cui abbiamo appena discusso su Ethereum (ETH).
La logica operativa delle istituzioni come Yili Hua nel 2024-2025 è essenzialmente una variante del “nested leverage” della microstrategia nell'ecosistema di Ethereum, ma a causa delle caratteristiche ecologiche di Ethereum, le loro difficoltà sono più dirette e più gravi rispetto alla microstrategia:
1. La natura di questa liquidazione: l'“esplosione mirata” della mancanza di liquidità
"Il patibolo da 8,2 miliardi di dollari: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di "smembramento" del Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza per gli investitori al dettaglio" Terzo articolo: Possibili sviluppi della situazione, lotta sovrana.
Terzo articolo: Possibili sviluppi della situazione, lotta sovrana.
Ricordi il fondo sovrano del Medio Oriente di cui abbiamo parlato?
Perché vogliono essere angeli in camice bianco? Perché non unirsi a questa caccia?
Questo è un problema di teoria dei giochi molto acuto. Nella guerra commerciale, "perché salvare i deboli" di solito non nasce dalla compassione, ma per prevenire che i "forti mangino tutto".
Se l'Arabia Saudita, gli Emirati Arabi Uniti e altri capitali del Medio Oriente decidono di unirsi a MicroStrategy (MSTR) invece di seguire Wall Street nella caccia, la loro logica fondamentale è "contrastare l'egemonia finanziaria" e "posizionamento strategico degli asset".
Ricordi il fondo sovrano del Medio Oriente di cui abbiamo parlato?
Perché vogliono essere angeli in camice bianco? Perché non unirsi a questa caccia?
Questo è un problema di teoria dei giochi molto acuto. Nella guerra commerciale, "perché salvare i deboli" di solito non nasce dalla compassione, ma per prevenire che i "forti mangino tutto".
Se l'Arabia Saudita, gli Emirati Arabi Uniti e altri capitali del Medio Oriente decidono di unirsi a MicroStrategy (MSTR) invece di seguire Wall Street nella caccia, la loro logica fondamentale è "contrastare l'egemonia finanziaria" e "posizionamento strategico degli asset".
A mezzanotte ho iniziato a ballare, che sta succedendo? Non fare casino, la liquidità è di nuovo crollata???
Il cappio da 8,2 miliardi di dollari: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di “smembramento” di Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza degli investitori retail. Secondo articolo: Le pericolose matrioske: il “tallone d'Achille” di MicroStrategy
Secondo articolo: Le pericolose matrioske: il “tallone d'Achille” di MicroStrategy
Prima parte: Come gioca MicroStrategy
1. Perché MicroStrategy non teme il ribasso? (Nessun rischio di liquidazione forzata)
Gli investitori retail utilizzano la leva del mercato, e quando il prezzo scende a un certo livello, vengono costretti a liquidare le loro posizioni (margin call). Ma MicroStrategy utilizza debito aziendale (obbligazioni convertibili).
Natura dei fondi: il loro principale modo di raccogliere fondi è emettere “obbligazioni privilegiate convertibili” a investitori istituzionali. Queste obbligazioni hanno generalmente una scadenza di 5-7 anni.
Liquidazione senza garanzie: questi creditori detengono il “credito aziendale” di MicroStrategy, piuttosto che richiedere garanzie basate sui prezzi in tempo reale di Bitcoin. Finché l'azienda MicroStrategy non fallisce, anche se BTC scende sotto il 50% del costo, nessuno ha il diritto di costringerli a vendere Bitcoin.
Prima parte: Come gioca MicroStrategy
1. Perché MicroStrategy non teme il ribasso? (Nessun rischio di liquidazione forzata)
Gli investitori retail utilizzano la leva del mercato, e quando il prezzo scende a un certo livello, vengono costretti a liquidare le loro posizioni (margin call). Ma MicroStrategy utilizza debito aziendale (obbligazioni convertibili).
Natura dei fondi: il loro principale modo di raccogliere fondi è emettere “obbligazioni privilegiate convertibili” a investitori istituzionali. Queste obbligazioni hanno generalmente una scadenza di 5-7 anni.
Liquidazione senza garanzie: questi creditori detengono il “credito aziendale” di MicroStrategy, piuttosto che richiedere garanzie basate sui prezzi in tempo reale di Bitcoin. Finché l'azienda MicroStrategy non fallisce, anche se BTC scende sotto il 50% del costo, nessuno ha il diritto di costringerli a vendere Bitcoin.
Non parlare a vanvera se non capisci, le obbligazioni convertibili acquistate in criptovalute non danno diritti significativi ai creditori, a parte due opzioni alla scadenza: o richiedere il rimborso del debito o richiedere la conversione in azioni. Quando il prezzo della criptovaluta è alto, la maggior parte sceglie di convertire in azioni. Dopo la conversione, si diventa azionisti e il debito non esiste più. Quando il prezzo della criptovaluta è basso, è più conveniente richiedere il rimborso. Questo può portare a pressioni, ma la spirale della morte è lontana; altri grandi investitori potrebbero approfittarne per raccogliere azioni, ma non nel mercato secondario, bensì nel mercato azionario, richiedendo la gestione del debito e altri metodi. Per un'analisi dettagliata, ho scritto diverse migliaia di parole.
$BTC
熬鹰发帖说，BTC已经进入死亡螺旋？
早上微策略财报电话会议看完，现在他们如果真卖币偿还债务，那都还好。
等大饼再跌一跌，4w 3w 2w再卖币，就卖不上价了，到时候还一分钱就要卖三分币，这才是真死亡螺旋。
saylor早上对股东们重申卖币后，已经看到好几位项目老板开始卖出自己手中代币了
这意思是微策略，这轮最大的买家也要开始出货了吗？
那这样看现在不会还得跌吧？😨😨😨
有空军勇士吗？你们仓位现在什么情况的评论区可以说说
今天这个反弹到底是不是真的反弹啊？
{future}(BTCUSDT)
熬鹰发帖说，BTC已经进入死亡螺旋？
早上微策略财报电话会议看完，现在他们如果真卖币偿还债务，那都还好。
等大饼再跌一跌，4w 3w 2w再卖币，就卖不上价了，到时候还一分钱就要卖三分币，这才是真死亡螺旋。
saylor早上对股东们重申卖币后，已经看到好几位项目老板开始卖出自己手中代币了
这意思是微策略，这轮最大的买家也要开始出货了吗？
那这样看现在不会还得跌吧？😨😨😨
有空军勇士吗？你们仓位现在什么情况的评论区可以说说
今天这个反弹到底是不是真的反弹啊？
{future}(BTCUSDT)
La forca da 8,2 miliardi di dollari: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di 'smembramento' del Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza per gli investitori al dettaglio - Inizio
(La forca da 8,2 miliardi di dollari: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di 'smembramento' del Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza per gli investitori al dettaglio)
1. Mappa del potere: chi sta osservando quei 710.000 Bitcoin?
Per comprendere il mercato, dobbiamo prima chiarire l' 'realtà' dei token:
Mani chiare (BlackRock, ETF, MicroStrategy): il loro interesse risiede nell' 'ordine'. BlackRock è sia il custode che il potenziale mietitore.
Riflessione profonda: BlackRock non può intervenire direttamente per abbattere il mercato, poiché ciò distruggerebbe il suo credito commerciale IBIT. Ma può 'guardare senza intervenire', aspettando che MicroStrategy perda troppo sangue, per poi riacquistare a prezzo scontato i token con l'identità di 'cavaliere bianco'.
1. Mappa del potere: chi sta osservando quei 710.000 Bitcoin?
Per comprendere il mercato, dobbiamo prima chiarire l' 'realtà' dei token:
Mani chiare (BlackRock, ETF, MicroStrategy): il loro interesse risiede nell' 'ordine'. BlackRock è sia il custode che il potenziale mietitore.
Riflessione profonda: BlackRock non può intervenire direttamente per abbattere il mercato, poiché ciò distruggerebbe il suo credito commerciale IBIT. Ma può 'guardare senza intervenire', aspettando che MicroStrategy perda troppo sangue, per poi riacquistare a prezzo scontato i token con l'identità di 'cavaliere bianco'.
Ho scoperto che fino ad oggi ci sono ancora molte persone che veramente non hanno un briciolo di cervello, e non capiscono il principio del BTC, diffondendo informazioni di panico senza cervello durante il mercato orso. Inclusi alcuni dei cosiddetti grandi influenzatori.
Parlando dei recenti documenti di Epstein, in cui Israele controllava 3 sviluppatori.
Anche se in termini più semplici: chiunque può modificare il codice, ma nessuno può costringere gli altri a eseguire quel codice.
Riflettiamo sulla logica:
1. codice vs protocollo
Gli sviluppatori modificano su GitHub una copia del codice.
Puoi modificarlo, io non lo faccio.
Perché la rete Bitcoin non dipende da GitHub, ma da migliaia di nodi in tutto il mondo che eseguono il software!
2. chi è veramente il tribunale -- sono i nodi operatori
Anche se uno sviluppatore scrive su GitHub che vuole aumentare a 10 milioni di Bitcoin:
I nodi rifiutano di aggiornare: i nodi che operano con la vecchia versione del software riconosceranno immediatamente che questo nuovo codice viola le regole di consenso, rifiutando quindi di aggiornare e disconnettendosi dai nodi malevoli.
Gli sviluppatori non hanno forza coercitiva: gli sviluppatori non possono controllare il tuo computer per aggiornare automaticamente il software. Se non clicchi su aggiorna, il tuo nodo eseguirà sempre le regole che approvi.
3. cosa succede se si insista a modificare?
Si biforca, se una parte degli sviluppatori e dei miner insiste per modificare il codice (ad esempio aumentando la dimensione del blocco o cambiando la quantità totale) mentre un'altra parte è contraria: esempio del fork duro del 2017, è sorta la BCH. Si è quindi divisa in due catene.
Voto di mercato: ma alla fine, quale catena ha valore, chi è il vero “btc” viene deciso dal mercato, dagli utenti, dagli exchange e dai miner. Ad esempio, se pensi che la BCH divisa non sia il vero Bitcoin, basta che tu non la compri.
La storia dimostra attualmente che la catena che mantiene le regole più pure (quantità totale di 21 milioni) ha sempre il valore più alto, ed è anche il motivo per cui la tecnologia si sta sviluppando, le funzioni su blockchain pubbliche come ETH, perché nessuno sviluppa su BTC, capito?
Se non hai ancora capito, salvalo e guardalo un paio di volte, se ancora non capisci, non sforzarti troppo. Se il cielo crolla, ci sono persone alte a vigilare.
Parlando dei recenti documenti di Epstein, in cui Israele controllava 3 sviluppatori.
Anche se in termini più semplici: chiunque può modificare il codice, ma nessuno può costringere gli altri a eseguire quel codice.
Riflettiamo sulla logica:
1. codice vs protocollo
Gli sviluppatori modificano su GitHub una copia del codice.
Puoi modificarlo, io non lo faccio.
Perché la rete Bitcoin non dipende da GitHub, ma da migliaia di nodi in tutto il mondo che eseguono il software!
2. chi è veramente il tribunale -- sono i nodi operatori
Anche se uno sviluppatore scrive su GitHub che vuole aumentare a 10 milioni di Bitcoin:
I nodi rifiutano di aggiornare: i nodi che operano con la vecchia versione del software riconosceranno immediatamente che questo nuovo codice viola le regole di consenso, rifiutando quindi di aggiornare e disconnettendosi dai nodi malevoli.
Gli sviluppatori non hanno forza coercitiva: gli sviluppatori non possono controllare il tuo computer per aggiornare automaticamente il software. Se non clicchi su aggiorna, il tuo nodo eseguirà sempre le regole che approvi.
3. cosa succede se si insista a modificare?
Si biforca, se una parte degli sviluppatori e dei miner insiste per modificare il codice (ad esempio aumentando la dimensione del blocco o cambiando la quantità totale) mentre un'altra parte è contraria: esempio del fork duro del 2017, è sorta la BCH. Si è quindi divisa in due catene.
Voto di mercato: ma alla fine, quale catena ha valore, chi è il vero “btc” viene deciso dal mercato, dagli utenti, dagli exchange e dai miner. Ad esempio, se pensi che la BCH divisa non sia il vero Bitcoin, basta che tu non la compri.
La storia dimostra attualmente che la catena che mantiene le regole più pure (quantità totale di 21 milioni) ha sempre il valore più alto, ed è anche il motivo per cui la tecnologia si sta sviluppando, le funzioni su blockchain pubbliche come ETH, perché nessuno sviluppa su BTC, capito?
Se non hai ancora capito, salvalo e guardalo un paio di volte, se ancora non capisci, non sforzarti troppo. Se il cielo crolla, ci sono persone alte a vigilare.
Ho giocato per anni e ho visto questo tipo di caduta, sembra che questa ondata sia davvero diretta verso MicroStrategy.
《82 miliardi di dollari di forca: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di "smembramento" di Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza per gli investitori al dettaglio》2
Una, mappa del potere: chi sta tenendo d'occhio quei 710.000 Bitcoin?
Per comprendere il mercato, dobbiamo prima chiarire la "realtà" delle partecipazioni:
Fino a febbraio 2026, i principali detentori di criptovalute (soprattutto Bitcoin) "sulla carta" sono concentrati nelle seguenti quattro categorie di istituzioni e persone:
1. Governi globali (ottenuti attraverso azioni di enforcement)
Governo degli Stati Uniti: detiene circa 210.000 – 213.297 BTC, principalmente derivanti da operazioni di confisca su piattaforme illegali come "Silk Road".
Governo cinese: detiene circa 194.000 BTC, la maggior parte proveniente dalla confisca di beni nel 2019 legata allo schema Ponzi di PlusToken.
Altri governi hanno anche una parte, ma la quantità non è sufficiente a competere con questi due paesi.
2. Società di gestione patrimoniale e ETF
BlackRock: attraverso il suo fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) detiene circa 780.410 BTC, attualmente il più grande detentore di fondi singoli al mondo. Ci sono anche Fidelity e altri con quasi 200.000 BTC.
Grayscale: detiene circa 164.933 BTC.
Ci sono anche altre istituzioni, ma in termini di quantità sembrano più un'aggiunta.
3. Aziende quotate (come riserve di magazzino aziendale)
Strategy (ex MicroStrategy): la società quotata che detiene il maggior numero di Bitcoin a livello globale, guidata dal CEO Michael Saylor, ha raggiunto circa 712.647 BTC alla fine di gennaio 2026.
MARA Holdings (ex Marathon Digital): principale azienda mineraria di Bitcoin, detiene circa 53.250 BTC.
Tesla: detiene ancora circa 11.509 BTC.
Altre aziende: tra cui Twenty One Capital (XXI) (circa 43.514 BTC), la società giapponese quotata Metaplanet (circa 35.102 BTC) e la società di Hong Kong Boyaa Interactive (circa 3.350 BTC).
Ovviamente ci sono anche alcune grandi e piccole aziende.
4. Exchange leader e persone famose
Binance: come exchange leader, la quantità detenuta nel wallet freddo è di circa 647.246 BTC (per lo più a custodia degli utenti).
Satoshi Nakamoto: si ritiene detenga circa 968.452 BTC, mai utilizzati dalla sua creazione.
Fratelli Winklevoss: fondatori dell'exchange Gemini, si stima detengano circa 70.000 BTC.
Li Xiaolai: uno dei primi investitori in Bitcoin in Cina, ha rivelato pubblicamente di detenere una grande quantità di BTC.
Una, mappa del potere: chi sta tenendo d'occhio quei 710.000 Bitcoin?
Per comprendere il mercato, dobbiamo prima chiarire la "realtà" delle partecipazioni:
Fino a febbraio 2026, i principali detentori di criptovalute (soprattutto Bitcoin) "sulla carta" sono concentrati nelle seguenti quattro categorie di istituzioni e persone:
1. Governi globali (ottenuti attraverso azioni di enforcement)
Governo degli Stati Uniti: detiene circa 210.000 – 213.297 BTC, principalmente derivanti da operazioni di confisca su piattaforme illegali come "Silk Road".
Governo cinese: detiene circa 194.000 BTC, la maggior parte proveniente dalla confisca di beni nel 2019 legata allo schema Ponzi di PlusToken.
Altri governi hanno anche una parte, ma la quantità non è sufficiente a competere con questi due paesi.
2. Società di gestione patrimoniale e ETF
BlackRock: attraverso il suo fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) detiene circa 780.410 BTC, attualmente il più grande detentore di fondi singoli al mondo. Ci sono anche Fidelity e altri con quasi 200.000 BTC.
Grayscale: detiene circa 164.933 BTC.
Ci sono anche altre istituzioni, ma in termini di quantità sembrano più un'aggiunta.
3. Aziende quotate (come riserve di magazzino aziendale)
Strategy (ex MicroStrategy): la società quotata che detiene il maggior numero di Bitcoin a livello globale, guidata dal CEO Michael Saylor, ha raggiunto circa 712.647 BTC alla fine di gennaio 2026.
MARA Holdings (ex Marathon Digital): principale azienda mineraria di Bitcoin, detiene circa 53.250 BTC.
Tesla: detiene ancora circa 11.509 BTC.
Altre aziende: tra cui Twenty One Capital (XXI) (circa 43.514 BTC), la società giapponese quotata Metaplanet (circa 35.102 BTC) e la società di Hong Kong Boyaa Interactive (circa 3.350 BTC).
Ovviamente ci sono anche alcune grandi e piccole aziende.
4. Exchange leader e persone famose
Binance: come exchange leader, la quantità detenuta nel wallet freddo è di circa 647.246 BTC (per lo più a custodia degli utenti).
Satoshi Nakamoto: si ritiene detenga circa 968.452 BTC, mai utilizzati dalla sua creazione.
Fratelli Winklevoss: fondatori dell'exchange Gemini, si stima detengano circa 70.000 BTC.
Li Xiaolai: uno dei primi investitori in Bitcoin in Cina, ha rivelato pubblicamente di detenere una grande quantità di BTC.
Il 5 febbraio, 易理华, fondatore di Liquid Capital (ex LD Capital), ha pubblicato sui social media: "Essere nel settore porta sempre a guardare al rialzo e alla mia esperienza imprenditoriale passata; all'epoca non riuscivo davvero a trovare lavoro e ho iniziato a fare impresa. Dopo aver guadagnato il mio primo capitale, non osavo fare grandi spese per investire in progetti tecnologici, penso che i risultati siano stati abbastanza buoni. Nel 2015 sono entrato nel settore delle criptovalute, estraendo BTC, acquistando ETH e investendo in progetti; ho colto l'era d'oro, raccogliendo i frutti di un continuo approccio al rialzo.
Ma in seguito, la perdita massiccia negli investimenti durante il mercato orso mi ha portato a liquidare BTC anticipatamente, perdendo infine il grande mercato rialzista dopo il 312, il che è una conseguenza del guardare al ribasso. Liquid Capital ha vissuto un mercato rialzista dopo due mercati orsi, quindi questa volta, dopo aver cercato di uscire al top, sono relativamente fiducioso di aver comprato troppo presto, continuando ad aspettare con il controllo del rischio."
#BTC #ETH #hype
Ma in seguito, la perdita massiccia negli investimenti durante il mercato orso mi ha portato a liquidare BTC anticipatamente, perdendo infine il grande mercato rialzista dopo il 312, il che è una conseguenza del guardare al ribasso. Liquid Capital ha vissuto un mercato rialzista dopo due mercati orsi, quindi questa volta, dopo aver cercato di uscire al top, sono relativamente fiducioso di aver comprato troppo presto, continuando ad aspettare con il controllo del rischio."
#BTC #ETH #hype
《82 miliardi di dollari di cappio: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di "smembramento" di Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza per i piccoli investitori》
(82 miliardi di dollari di cappio: chi sta cacciando MicroStrategy? Analisi di un piano di "smembramento" di Bitcoin che attraversa Wall Street e il Medio Oriente e guida alla sopravvivenza per i piccoli investitori)
1. Mappa del potere: chi sta tenendo d'occhio quei 710.000 Bitcoin?
Dobbiamo comprendere il mercato, dobbiamo prima chiarire la "realtà" delle chips.
Mani forti (BlackRock, ETF, MicroStrategy): il loro interesse è nell'“ordine”. BlackRock è sia il custode che il potenziale raccoglitore.
Riflessione profonda: BlackRock non può intervenire direttamente per far crollare il mercato, perché ciò distruggerebbe la sua credibilità commerciale di IBIT. Ma attenderà che MicroStrategy perda troppo sangue, per poi intervenire come un "cavaliere bianco" per acquisire le chips a prezzo scontato.
1. Mappa del potere: chi sta tenendo d'occhio quei 710.000 Bitcoin?
Dobbiamo comprendere il mercato, dobbiamo prima chiarire la "realtà" delle chips.
Mani forti (BlackRock, ETF, MicroStrategy): il loro interesse è nell'“ordine”. BlackRock è sia il custode che il potenziale raccoglitore.
Riflessione profonda: BlackRock non può intervenire direttamente per far crollare il mercato, perché ciò distruggerebbe la sua credibilità commerciale di IBIT. Ma attenderà che MicroStrategy perda troppo sangue, per poi intervenire come un "cavaliere bianco" per acquisire le chips a prezzo scontato.
I tori sembrano diventare sempre più ansiosi, è stata appena monitorata una transazione di 10 miliardi di dollari, sembra che ci siano molte liquidazioni nella parte inferiore, i tori stanno cercando di raccogliere soldi in vari modi sin dal fine settimana, di fronte alla svendita degli orsi.
Ma 10 miliardi di dollari in una sola volta, è la prima volta.
Ma 10 miliardi di dollari in una sola volta, è la prima volta.
【Nuovi arrivati da vedere】2026 Web3 Strumenti Universali per Guadagnare: dalla creazione del portafoglio alla guida completa contro il furto
Introduzione:
Se vuoi raccogliere soldi sulla catena seguendo le balene, il primo passo non è comprare monete, ma costruire una 'base' sicura. Molti prima di ricevere airdrop hanno già visto svuotare il capitale nel loro portafoglio da siti di phishing.
Oggi non parleremo di cose complesse, ma vi guiderò passo dopo passo per configurare l'ambiente di guadagno più sicuro. Si consiglia di mettere mi piace e salvare, questo è il vostro manuale di sopravvivenza per vivere nel Web3 in futuro.
1. Download del portafoglio: segui solo il 'giusto cammino', non cliccare su 'pubblicità'
Prima parte: Download degli strumenti principali (sicurezza prima di tutto)
Non cliccare su alcun link con l'etichetta 'sponsor/Ad' su nessun motore di ricerca!
Se vuoi raccogliere soldi sulla catena seguendo le balene, il primo passo non è comprare monete, ma costruire una 'base' sicura. Molti prima di ricevere airdrop hanno già visto svuotare il capitale nel loro portafoglio da siti di phishing.
Oggi non parleremo di cose complesse, ma vi guiderò passo dopo passo per configurare l'ambiente di guadagno più sicuro. Si consiglia di mettere mi piace e salvare, questo è il vostro manuale di sopravvivenza per vivere nel Web3 in futuro.
1. Download del portafoglio: segui solo il 'giusto cammino', non cliccare su 'pubblicità'
Prima parte: Download degli strumenti principali (sicurezza prima di tutto)
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