1. Manipolazione dei contratti e crisi di fiducia All'inizio del 2025, HYPE ha mantenuto un andamento relativamente stabile intorno ai 20u. A fine marzo, è scoppiato il famoso evento di manipolazione JELLYJELLY. Qualcuno ha aperto una posizione corta di circa 6 milioni di dollari, per poi far salire drasticamente il prezzo di JELLY nel mercato spot on-chain (da 0.0095u a 0.06u), portando alla liquidazione forzata della propria posizione e trasferendo le perdite ai fornitori di liquidità HLP (Hyperliquidity Provider). Questo evento ha minacciato la sicurezza del pool di fondi HLP, e la rete di validatori di Hyperliquid ha forzato il delisting del contratto perpetuo JELLY tramite voto on-chain, fissando il prezzo di liquidazione a 0.0095u (anziché il prezzo di mercato di 0.50u). Questo intervento ha suscitato una crisi di reputazione intensa, con il mercato che ha messo in dubbio la veridicità della sua decentralizzazione, causando il prezzo della moneta a scendere da un massimo fino a 9u. In generale, l'intervento spesso implica il collasso della reputazione dell'exchange, portando a un prolungato calo dei prezzi delle monete.