Негізгі тұжырымдамалар
Morpho – Ethereum және басқа EVM-мен үйлесімді блокчейндер негізінде құрылған орталықтандырылмаған несиелеу платформасы.
Протокол DeFi протоколдарының үстіне тең деңгейлі несиелеу қабатын енгізіп, несие берушілер мен қарыз алушыларды тікелей байланыстыру арқылы капитал тиімділігін арттырады.
Morpho Markets пайдаланушыларға оқшауланған несиелеу нарықтарын жасауға мүмкіндік береді. Бұл нарықтарда кепіл түрі, кредитке берілетін актив және пайыздық мөлшерлеме моделі сияқты параметрлерді өз қалауыңызша баптауға болады.
Morpho Vaults – үшінші тарап кураторлары басқаратын, бірнеше Morpho Markets-ке әртараптандырылған қатысу арқылы кірісті оңтайландыратын арнайы жасалған сейфтер.
Morpho дегеніміз не?
Morpho – Ethereum және басқа EVM-мен үйлесімді желілерде құрылған орталықтандырылмаған, кастодиандық емес несиелеу протоколы. Платформа орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) платформаларының үстіне тең деңгейлі несиелеу қабатын енгізіп, несиелеу мен қарыз алуды тиімдірек және қолжетімдірек етуді мақсат етеді.
Morpho арқылы несие берсеңіз немесе қарыз алсаңыз, протокол сізді тек пулдық өтімділікке сүйенудің орнына, тікелей контрагентпен байланыстыруға тырысады. Бұл тең деңгейлі тәсіл қарыз алу мен несиелеу мөлшерлемелері арасындағы айырмашылықты азайтуға көмектеседі, капиталды тиімдірек пайдалануға мүмкіндік береді.
Егер байланыс болмаса, Morpho біріктірілген өтімділік пулдарына қосылады, бұл сіздің қаражатыңыздың табыс табуды немесе кіріс әкелуді жалғастыруына мүмкіндік береді. Платформа сонымен қатар сізге өзіңіздің несиелеу нарықтарыңызды құруға немесе активтеріңізді кірісті оңтайландыратын сейфтерге салуға мүмкіндік береді, бұл сіздің активтеріңізге толық бақылауды сақтай отырып, несиелеу немесе қарыз алу үшін икемді мүмкіндіктер ұсынады.
Morpho жұмыс істеу жолы
Morpho Markets
Morpho-ның несиелеу жүйесі Morpho Markets арқылы жұмыс істейді, олар бір кепіл активін бір кредит активімен жұптастыратын оқшауланған орта болып табылады. Бұл нарықтар шектеусіз, яғни сіз кепіл түрі, ликвидация шегі және пайыздық мөлшерлеме моделі сияқты параметрлерді орнату арқылы біреуін жасай аласыз.
Нарық іске қосылғаннан кейін, оның конфигурациясы өзгертілмейді, бұл оның ережелерін барлық қатысушы үшін ашық етеді. Morpho Market арқылы қарыз алғанда, сіз бір активті кепіл ретінде енгізіп, басқасын Ликвидация кредит-құн қатынасына (LLTV) дейін қарызға аласыз. Егер кепіл құныңыз төмендеп, позицияңыз тәуекелді бола бастаса, ол жүйені қорғау үшін жойылуы мүмкін.
Morpho Vaults
Morpho Vaults сізге позицияларды тікелей басқармай-ақ несиелеуге қатысуға мүмкіндік береді. Әрбір сейф куратор жасаған стратегияны ұстанады және сол стратегияның тәуекел мен кіріс профиліне сәйкес таңдалған Morpho Markets арасында салымдарды бөледі.
Сіз ETH немесе USDC сияқты активтерді енгізген кезде, пулдағы үлесіңізді білдіретін сейф токендерін аласыз. Сейф кейіннен бұл активтерді қарыз алушыларға береді және пайыздық табыс табады, бұл уақыт өте келе сіздің сейф токендеріңіздің құнын арттырады. Сіз кез келген уақытта қаражатыңызды шығарып, активтеріңіз бен алынған кірісті, қолданылатын алымдарды шегеріп, ала аласыз.
Несиелеу процесі әдетте келесі қадамдардан тұрады:
Активтерді енгізу: ETH немесе USDC сияқты токендерді Morpho Market немесе Vault жүйесіне енгізіңіз. Енгізілген активтер қарыз алушылар үшін қолжетімді болады немесе сейф кураторы арқылы бірнеше нарыққа бөлінеді.
Қарыз алушыларды байланыстыру: Morpho-ның тең деңгейлі қабаты несие берушілер мен қарыз алушыларды мүмкін болған жағдайда тікелей байланыстырады. Егер сәйкестік табылмаса, өтімділік Aave немесе Compound сияқты біріктірілген протоколдар арқылы қамтамасыз етіледі.
Пайыз табу: қарыз алушылар өз кредиттері бойынша пайыз төлейді, ал бұл кіріс несие берушілерге таратылады немесе сейфтерде жиналады және уақыт өте келе енгізілген активтердің құнын арттырады.
Позицияларды бақылау: қарыз алушылар кепіл қатынасын Күй коэффициенті арқылы сақтайды, ол активтің ликвидациядан қаншалықты қорғалғанын көрсетеді. Кепіл қосу немесе қарызды өтеу қаржылық жағдайды тұрақты ұстауға көмектеседі.
Қаражатты шығару: несие берушілер өздерінің депозиттері мен кірісін кез келген уақытта шығара алады, ал кредиттерін толық өтеген қарыз алушылар өздерінің кепілін позициялары жабылғаннан кейін қайтарып ала алады.
Басты ерекшеліктері
Кураторлар
Кураторлар – әрбір сейфтің стратегиясын әзірлейтін тәуелсіз басқарушылар. Олар қаражаттың нарықтар арасында қалай бөлінетінін және тәуекелді қалай басқару керектігін шешеді. Кураторлар өздері әкелген кірістерге байланысты өнімділік алымдарын алады, бұл олардың ынталандыру құралдарын салымшылардікімен сәйкестендіреді. Себебі сейф құру кез келген адамға ашық, бұл ретте пайдаланушылар ашықтыққа, өнімділікке және тәжірибеге негізделе отырып кураторларды таңдай алады.
Ликвидация механизмі
Morpho несие берушілерді қорғау үшін автоматтандырылған ликвидация жүйесін пайдаланады. Әр қарыз алушының позициясы оның қауіпсіздігін көрсететін Күй коэффициенті арқылы бақыланады. Күй коэффициенті 1-ге немесе одан төмен деңгейге түскен кезде, позиция ликвидацияға жарамды болады. Кез келген адам қарыз алушының қарызын өтеп, сәйкес кепілге қоса шағын сыйақы ала алады. Бұл механизм протоколдың төлем қабілеттілігін сақтап, құбылмалы нарық жағдайларында әділеттілікті қамтамасыз етеді.
Bundlers
Bundlers бірнеше қадамды бір транзакцияға біріктіруге мүмкіндік беру арқылы күрделі DeFi әрекеттерін жеңілдетеді. Депозитке енгізу, қарыз алу немесе своп жасау сияқты жеке әрекеттерді бөлек орындаудың орнына, оларды біріктіріп, барлығын бір уақытта жүзеге асыруға болады.
Мысалы, сіз ETH-ті WETH-ке (эфирдің оралған нұсқасы) айырбастап, оны кепіл ретінде пайдаланып, USDC-ді бір қадамда қарызға ала аласыз. Бұл тәсіл газды үнемдейді, транзакциялардың орындалмау мүмкіндігін азайтады және өзара әрекеттесуді тиімдірек етеді.
Тәуекелдер мен тұжырымдар
Morpho жобасына қатысу несие берушілер мен қарыз алушылар ескеруі тиіс белгілі бір тәуекелдермен байланысты. Morpho жобасы смарт келісімшарттарға сүйенеді, оларда қауіпсіздік аудиттеріне қарамастан осалдықтар немесе қателер болуы мүмкін. Платформадағы баға деректері Oracle арқылы беріледі, ал қате немесе бұрмаланған деректер қажетсіз ликвидацияларға немесе қажетсіз қарыздарға әкелуі мүмкін.
Қарыз алушылардың кредит-құн қатынасының нарықтағы белгіленген ликвидация LLTV лимитінен асып кетуі олардың активтерінің жойылу тәуекеліне әкелуі мүмкін. Екінші жағынан, несие берушілер кепіл құны тым тез төмендеп, оны жою мүмкін болмай қалған жағдайда, қажетсіз қарызға ұшырауы мүмкін. Жоғары нарық сұранысы кезінде қаражатты уақытша шығару мүмкін болмаған жағдайда өтімділік тәуекелі несие берушілерге де әсер етуі мүмкін.
Morpho Vault пайдаланушылары кураторлық тәуекелге ұшырайды, себебі сейф тиімділігі куратордың басқаруына және стратегиясына байланысты. Орталықтандырылған ұйымдар басқаратын активтерді несиелеу немесе қарызға алу кезінде де контрагент тәуекелі бар, бұл қолжетімділікті шектеу немесе қаражатты шығару процесіне әсер етуі мүмкін.
MORPHO токені
Бұл MORPHO токені Morpho экожүйесінің нативтік басқару токені болып табылады, оның максимум саны 1 миллиард токенді құрайды. MORPHO иелері Morpho DAO, орталықтандырылмаған автономды ұйымға қатыса алады, ол протоколдың дамуы мен болашақ бағытына қатысты шешімдерді қадағалайды.
Протокол салмақталған дауыс беру жүйесін пайдаланады, яғни көбірек MORPHO токендерін ұстайтын пайдаланушылардың дауыс беру кезіндегі ықпалы да жоғары болады. Токен иелері протокол жаңартуларын ұсынуға немесе дауыс беруге қатыса алады, сонымен қатар токен несие берушілер мен қарыз алушыларды платформамен жұмыс істеуге ынталандыру арқылы желі белсенділігін арттыруға көмектеседі.
Binance ходлер эйрдроптарындағы Morpho (MORPHO) токені
2025 жылдың 3 қазанында Binance биржасы MORPHO токенін Binance ходлер эйрдроптарындағы 49-жоба ретінде хабарлады. 28-30 қыркүйек аралығында өздерінің BNB активтерін Simple Earn және/немесе Ончейн кірістер өнімдеріне жаздырған пайдаланушылар MORPHO эйрдроптарын алуға құқылы болды. Бағдарламаға барлығы 6,5 миллион MORPHO токені бөлінді, бұл жалпы токен ұсынысының 0,65%-ын құрайды.
MORPHO токені Сид-тегті қолдану арқылы қосылып, бұл оны USDT, USDC, BNB, FDUSD және TRY жұптары үшін саудалауға мүмкіндік берді.
Қорытынды ойлар
Morpho – орталықтандырылмаған несиелеу протоколы, ол ағымдағы DeFi платформаларының негізінде құрылады. Morpho Markets, Vaults және Bundlers сияқты мүмкіндіктер арқылы протокол пайдаланушылар мен әзірлеушілерге олардың қажеттіліктері мен тәжірибе деңгейіне сәйкес орталықтандырылмаған несиелеумен айналысудың әртүрлі жолдарын ұсынады.
Бұл мүмкіндіктер несиелеу мен қарыз алуды тиімдірек және икемдірек етсе де, олармен бірге белгілі бір тәуекелдер де туындайды. Смарт келісімшарттардың осалдықтары, нарық құбылмалылығы немесе мәжбүрлі ликвидациялар сияқты мәселелер айтарлықтай қаржылық шығындарға әкелуі мүмкін. Morpho қалай жұмыс істейтінін түсіну, өзіңіздің тәуекелге төзімділігіңізді бағалау және өзіңіз жоғалтуға дайын қаражатты ғана бөлу маңызды.
Қосымша оқитын материалдар
Орталықтандырылмаған деривативтер дегеніміз не және олар DeFi-да қалай жұмыс істейді?
Криптовалюта нарықтарында қаржыландыру мөлшерлемесі дегеніміз не?
DeFi агрегаторлары дегеніміз не және олар қалай жұмыс істейді?
Жауапкершіліктен бас тарту туралы мәлімдеме: Бұл контент сізге «сол қалпында» тек жалпы ақпарат және білім беру мақсаттарына, ешқандай мәлімдемесіз немесе кепілдіксіз ұсынылады. Ол қаржылық, құқықтық немесе басқа кәсіби кеңес ретінде қабылданбауы керек, сондай-ақ қандай да бір нақты өнімді немесе қызметті сатып алуды ұсынуға арналмаған. Кеңесті тиісті кәсіби кеңесшілерден алуыңыз керек. Осы мақалада берілген өнімдер аймағыңызда қолжетімді болмауы мүмкін. Мақаланы үшінші тарап қатысушысы жазған жағдайда, айтылған пікірлер үшінші тарап қатысушысына тиесілі екенін және Binance Academy пікірін білдірмейтінін ескеріңіз. Қосымша мәліметтер алу үшін біздің жауапкершіліктен бас тарту туралы мәлімдемеміздің толық мәтінін оқыңыз. Цифрлық активтердің бағасы тұрақсыз болуы мүмкін. Инвестицияңыздың құны төмендеуі немесе жоғарылауы мүмкін және инвестицияланған соманы қайтара алмауыңыз мүмкін. Инвестициялық шешімдеріңізге тек сіз жауаптысыз және Binance Academy сізде туындауы мүмкін шығындар үшін жауап бермейді. Бұл материал қаржылық, құқықтық немесе басқа кәсіби кеңес ретінде қабылданбауы керек. Қосымша ақпарат алу үшін Пайдалану шарттары мен Тәуекел туралы ескертуді қараңыз.