Nhà đầu tư cần theo dõi sự kiện kinh tế, địa chính trị tuần này?

Giá dầu tăng vọt vì xung đột Iran đang trở thành biến số lớn nhất chi phối thị trường tuần này, tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát và lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư theo dõi sát các dữ liệu lạm phát, việc làm và mùa báo cáo kết quả kinh doanh. Các thông tin này có thể làm dịch chuyển lợi suất trái phiếu, USD và khẩu vị rủi ro, từ đó ảnh hưởng lan tỏa sang thị trường tiền điện tử, crypto.
NỘI DUNG CHÍNH
Xung đột Iran và cú nhảy giá dầu đang định hình kỳ vọng lạm phát, gây áp lực lên chính sách tiền tệ.
Tuần này tập trung vào CPI (thứ Tư) và PCE (thứ Sáu), cùng loạt dữ liệu thu nhập, chi tiêu, GDP, thị trường lao động.
Mùa báo cáo kết quả kinh doanh nổi bật với Oracle (thứ Ba) và loạt doanh nghiệp bán lẻ, công nghệ.
Chiến sự tại Iran đẩy G7 vào trạng thái ứng phó khẩn
Xung đột tại Iran sau các đợt tấn công vào ngày 28/02 đang tạo áp lực lên G7 và buộc nhóm phải họp khẩn để đánh giá tình hình, cũng như cân nhắc phản ứng chính sách trong những ngày tới.
Câu chuyện địa chính trị lớn nhất tuần này là chiến sự tại Iran, sau khi Mỹ và Israel tấn công ngày 28/02, làm bùng phát các đợt không kích trên khắp Trung Đông và quanh những căn cứ quân sự quốc tế trong khu vực.
Áp lực đè lên G7 ngay từ đầu tuần. G7 gồm Mỹ, Canada, Pháp, Đức, Italy, Nhật Bản và Vương quốc Anh. Liên minh này vốn đã căng thẳng trong cả hai nhiệm kỳ của Tổng thống Donald Trump, và hiện mức độ căng thẳng được mô tả là cao hơn.
Pháp, nước đang giữ vai trò chủ tịch G7, đã kêu gọi một cuộc họp khẩn để xử lý khủng hoảng Trung Đông. Bộ trưởng Tài chính Roland Lescure cho biết các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương của nhóm sẽ gặp nhau trong vài ngày tới.
“Tôi đã trao đổi với nhiều người đồng cấp, đặc biệt là [Bộ trưởng Tài chính Mỹ] Scott Bessent… để thảo luận về hiện trạng, nhằm đánh giá những phản ứng có thể cần thiết.”
– Roland Lescure, Bộ trưởng Tài chính Pháp, Franceinfo
Giá dầu đang dẫn dắt kỳ vọng lạm phát và quyết định của ngân hàng trung ương
Diễn biến giá dầu là tâm điểm vì nó có thể làm chậm tiến trình đưa lạm phát về mục tiêu 2% của Fed, khiến thị trường giảm đặt cược cắt giảm lãi suất và đẩy lợi suất trái phiếu tăng trở lại.
Tuần trước, diễn biến chính của thị trường là chiến sự tại Iran và cú nhảy của giá dầu. Dầu thô Mỹ ghi nhận mức tăng theo tuần lớn nhất ít nhất từ năm 1985. Đến thứ Sáu, giá đã tăng hơn 36% và giao dịch trên 91 USD khi xung đột bước sang gần tròn một tuần.
Dầu Brent cũng tăng mạnh. Thị trường đặc biệt tập trung vào eo biển Hormuz, tuyến “nút thắt” vận chuyển quan trọng nhất thế giới đối với thương mại dầu mỏ, vốn có thể khuếch đại rủi ro nguồn cung và biến động giá.
Điều này đến đúng lúc Fed đang nhạy cảm với lạm phát. Tiến trình hướng tới cắt giảm lãi suất đã chững lại sau chiến dịch chống lạm phát hậu COVID. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã leo trở lại trên 4,14%.
Đồng thời, giới giao dịch đã cắt giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tuần này khi định giá rủi ro rằng giá dầu cao hơn có thể làm chậm việc đưa lạm phát về mục tiêu 2% của Fed. Trong môi trường này, tài sản rủi ro như tiền điện tử, crypto thường nhạy với kỳ vọng lãi suất thực và sức mạnh USD.
Dữ liệu CPI và PCE là trọng tâm của lịch kinh tế tuần này
Hai mốc dữ liệu lớn nhất là CPI vào thứ Tư và PCE vào thứ Sáu; PCE là thước đo lạm phát quan trọng của Fed và có thể tác động mạnh đến kỳ vọng lãi suất ngắn hạn.
Nhà đầu tư theo dõi sát lịch kinh tế, với các sự kiện kinh tế lớn rơi vào thứ Tư và thứ Sáu. Thứ Tư công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Thứ Sáu công bố báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), một trong các thước đo lạm phát chính mà Fed theo dõi.
Cùng ngày thứ Sáu, thị trường nhận thêm nhiều dữ liệu khớp với bức tranh “lạm phát–tăng trưởng”. PCE tháng 01 được kỳ vọng +0,3% theo tháng (so với +0,4% trước đó) và +2,9% theo năm (không đổi so với lần trước).
Core PCE được dự báo +0,4% theo tháng (không đổi) và +3,1% theo năm (tăng từ +3,0%). Thu nhập cá nhân dự kiến +0,5% (sau +0,3%). Chi tiêu cá nhân dự kiến +0,3% (sau +0,4%).
GDP, đơn hàng bền và dữ liệu thị trường lao động bổ sung bức tranh vĩ mô
Loạt dữ liệu tăng trưởng và lao động trong tuần này giúp kiểm tra sức khỏe nền kinh tế sau báo cáo việc làm tháng 02 yếu, từ đó ảnh hưởng tới định giá rủi ro trên cổ phiếu và tiền điện tử, crypto.
Đơn hàng hàng hóa bền (durable goods orders) dự kiến +0,4% sau -1,4%. GDP quý 4 (tính theo năm, theo quý) được kỳ vọng 1,4%, không đổi. Những điểm dữ liệu này thường được thị trường dùng để đánh giá động lực tăng trưởng khi lãi suất vẫn ở vùng cao.
Dữ liệu lao động và tâm lý cũng nằm trong tâm điểm sau báo cáo việc làm tháng 02 yếu. Thứ Sáu dự kiến có tỷ lệ vị trí tuyển dụng JOLTS trước đó 3,9%, tỷ lệ nghỉ việc trước đó 2,0% và tỷ lệ sa thải trước đó 1,1%.
Báo cáo sơ bộ tâm lý người tiêu dùng Đại học Michigan cho tháng 03 được kỳ vọng 56,3, giảm từ 56,6. Chỉ số điều kiện hiện tại trước đó 56,6 và kỳ vọng cũng 56,6. Kỳ vọng lạm phát 1 năm trước đó +3,4%, trong khi thước đo 5–10 năm ở mức +3,3%.
Kết quả kinh doanh doanh nghiệp có thể khuấy động biến động thị trường
Oracle là điểm nhấn báo cáo lợi nhuận tuần này, cùng nhiều doanh nghiệp công nghệ và bán lẻ khác, trong bối cảnh thị trường vẫn nhạy cảm sau khi kết quả mạnh của Nvidia chưa đủ làm hài lòng nhà đầu tư.
Ở khía cạnh doanh nghiệp, Oracle báo cáo vào thứ Ba và là sự kiện lợi nhuận đáng chú ý nhất tuần. Diễn biến này diễn ra sau khi kết quả kinh doanh mạnh của Nvidia vẫn không đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư.
Ngoài Oracle, Adobe, Hewlett Packard, Dollar General và DICK’S Sporting Goods cũng dự kiến công bố trong tuần. Với thị trường crypto ngày càng tương quan theo chu kỳ thanh khoản và tâm lý rủi ro, các cú sốc từ lợi nhuận doanh nghiệp lớn có thể gián tiếp tác động đến biến động ngắn hạn.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao giá dầu tăng lại quan trọng với thị trường tiền điện tử, crypto?
Giá dầu tăng có thể làm lạm phát dai dẳng hơn, khiến Fed khó cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng lãi suất cao hơn thường làm giảm khẩu vị rủi ro và có thể gây áp lực lên các tài sản biến động như tiền điện tử, crypto.
Tuần này nên theo dõi dữ liệu vĩ mô nào liên quan đến Fed?
Hai mốc chính là CPI vào thứ Tư và PCE vào thứ Sáu (thước đo lạm phát quan trọng của Fed). Ngoài ra còn có thu nhập, chi tiêu, đơn hàng bền, GDP và các chỉ báo lao động như JOLTS.
PCE và Core PCE được thị trường kỳ vọng ở mức nào?
PCE tháng 01 được kỳ vọng +0,3% theo tháng và +2,9% theo năm. Core PCE được kỳ vọng +0,4% theo tháng và +3,1% theo năm.
Những doanh nghiệp nào có báo cáo lợi nhuận đáng chú ý trong tuần?
Oracle báo cáo vào thứ Ba và là điểm nhấn. Các doanh nghiệp khác gồm Adobe, Hewlett Packard, Dollar General và DICK’S Sporting Goods.