鲍威尔讲话总结（2）：现有数据表明美国经济保持稳健增长，消费者支出持续强劲，企业固定投资尤其受人工智能数据中心支出支撑。
劳动力市场正在逐步降温：劳动力需求明显放缓，招聘与裁员水平低迷，9 月显示失业率小幅上升、就业增长显著放缓，整体就业活力略有弱化并存在下行风险。在评估就业数据时需谨慎，部分家庭就业数据与 CPI 可能受到数据收集或技术性因素扭曲的影响。美联储评估认为近期就业增长存在被夸大的可能性，且劳动力市场降温速度较为渐进，预计每月净就业岗位可能减少约 2 万。
通胀方面，总体水平仍略高于目标。服务业通胀持续回落，但商品通胀有上行压力，其中部分商品通胀与关税因素有关。长期通胀预期仍与委员会目标一致，但通胀风险偏向上行。
在货币政策与工具使用上，委员会强调政策不存在无风险路径，内部对于是否进一步降息存在分歧：有人主张维持利率不变、有人主张进一步降息一次或多次。今日决定获得广泛支持，但在如何权衡风险上存在合理分歧。主席指出，降息的政策效果才刚开始显现，美联储将基于即将到来的大量数据、以“程度与时机”为准则来仔细评估后续行动。
关于流动性与准备金管理，美联储认为准备金余额已达到充裕水平。为支持对政策利率的有效控制，美联储将通过购买短期国库券进行准备金管理，并已取消常设回购操作的总量限制。相关大规模国债购买行动预计在明年 4 月 15 日之前完成。美联储强调这些购买仅用于准备金管理，并不等同于政策立场的直接调整，但购债规模可能在未来几个月维持较高水平。
总体而言，美联储处于有利位置：既有工具也有空间，在逐次会议上将根据新数据灵活决定是否对政策利率作出调整。
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