害，希望我别踩雷

25年，足够一代人从青春走向中年，也足够一家科技巨头从泡沫的废墟中艰难爬起，完成一场深刻的自我重塑。思科的股价在2025年12月11日突破80.25美元，终于超越了2000年互联网泡沫时的峰值。

狂热的顶峰：在“.com”狂潮中，思科的估值逻辑被彻底重塑。投资者不再关注传统盈利指标，而是坚信其网络设备是互联网数据流动的“水管”，只要互联网用户增长，思科的价值就会无限攀升。这种狂热将其市值在2000年3月推向了超过5000亿美元的巅峰，一度成为全球市值最高的公司。

残酷的崩塌：泡沫破裂后，现实无比残酷。随着无数互联网公司倒闭，企业IT预算骤减，思科的订单量急剧萎缩。到2002年末，其股价从高点暴跌约90%，市值蒸发超过4400亿美元，仅剩约600亿美元。公司被迫大规模裁员和收缩业务，许多员工的期权变为“废纸”，投资者信心彻底崩溃。

思科的股价曲线，确实不止是资本的冰冷数字，更像一代投资者青春的注脚。它提醒我们，市场可以重归高点，但被时间带走的青春与机会成本，却一去不返。这份“回不去”，正是资本市场教给我们最应保持谨慎的一课。