几点需要区分清楚： 1）日本加息是 边际紧缩 ，不是全球流动性断崖 ；2）$BTC 可能下跌，但跌破 2017 高点、回到几千美元意味着 全体系去信任化 ，这需要系统性金融危机级别的触发； 3）BTC 当前的持有结构、链上结算用途、机构参与度，已经和 2017 年完全不是一个资产。 如果调整需要数十年，那逻辑上 不应该使用高杠杆去博短期做空 ，因为这种结构更像长期衰退资产，而不是事件驱动交易标的。 日本加息能触发波动、去杠杆、甚至阶段性超跌，但 不足以单独解释一个跨越十年的价值重置 。 风险在于波动，而不是归零。#日本央行加息