🟠 RISQUE SYSTÉMIQUE SUR BITCOIN ?! SYNTHÈSE CLAIRE 🚨

Les ETF détiennent ~60 % de leurs positions sous l’eau, soit près de 100 Md$ de pertes latentes.

→ Zone clé : coût de base agrégé à 82 000 $, aligné avec le Fibonacci critique à 81 500 $.

Forte pression de vente potentielle sur cette zone.

• La structure graphique forme un Bear Flag.

→ Objectif technique : 71 000 $.

→ Sous 70 000 $, risque de capitulation des mineurs.

• Le contexte macro amplifie le risque.

→ Unwind du carry trade JPY de plus en plus probable (BOJ hawkish)

→ Contraction de la liquidité mondiale.

• Corrélation marchés tradis / crypto :

→ -10 % sur le S&P 500 pourrait entraîner

-18 % à -22 % sur BTC.

→ Zone plancher estimée : 62 000 – 68 000 $.

• Sous 88 500 $, les market makers sont en Short Gamma.

Chaque baisse s’auto-accélère mécaniquement.

• Valeur attendue (EV) du BTC : ~76 750 $.

Asymétrie du risque clairement baissière.

Conclusion :

Le risque $BTC n’est plus isolé :

c’est désormais un risque systémique déguisé.

Le marché doit d’abord purger :

- Les positions institutionnelles sous l’eau

- Les mineurs en difficulté

La fenêtre macro critique (fin 2025 – Q1 2026), combinée aux échéances d’options et à la structure technique actuelle, impose une vigilance maximale.