刚关注完日本加息的朋友，大概率会被“加息”两个字带偏节奏，下意识以为日本要开启紧缩模式、全面收水了。但看完日本央行行长的讲话就会发现，核心信号只有一个：这次加息不是“转向紧缩”，只是货币政策正常化的一小步，跟激进加息半毛钱关系都没有。
要理解这个信号，得先搞懂日本过去几十年的货币政策底色。自上世纪90年代资产泡沫破裂后，日本开启了长达近三十年的超宽松周期，从零利率到负利率，再到量化质化宽松（QQE），堪称全球非常规货币政策的“试验田”。这段时间里，日本央行一直在跟通缩较劲，政策力度不断加码，逐渐走到了“极端大规模”的宽松状态。
而这次加息，本质上就是从这种“极端状态”往正常轨道挪了一点点。行长反复强调“正常化的步长”，意思很明确：未来不会搞连续大幅加息，政策调整会循序渐进。之所以现在动这一步，核心是日本通胀连续44个月高于2%的目标，工资上涨形成了内生通胀格局，终于有了退出超宽松的基础。
所以别过度解读，日本没打算“急刹车”，只是想慢慢回到正常的货币政策状态而已。 @男神说币 #比特币流动性 $BTC
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