За последнюю неделю баланс ФРС увеличился на 17,7 млрд долларов. Это не означает запуск стимулирующей политики, но показывает, что регулятор активно управляет ликвидностью в системе.
Что говорят представители ФРС
Миран
Выступает за более быстрый путь к нейтральной ставке и предлагает смотреть не на прошлые данные, а на экономику 2027 года. Отдельно отмечает рост роли стейблкоинов, особенно за счет иностранного спроса, что усиливает долларовую ликвидность.
Уильямс
Считает, что политика ФРС уже сместилась к нейтральной. Прогнозирует инфляцию 2,5% в 2026 году и выход к целевым 2% в 2027 году. Подчеркивает, что текущие покупки активов не являются QE и не направлены на долгосрочное снижение ставок.
Уоллер
Отмечает, что рынок труда позволяет продолжать снижение ставок без спешки. Баланс ФРС находится на комфортном уровне, а новые покупки активов не рассматриваются как стимул. Также указывает, что стейблкоины могут усиливать спрос на доллар, а AI не выглядит пузырем.
Гулсби
Допускает заметное снижение ставки в будущем, если инфляция уверенно пойдет к 2%. При этом выступает против преждевременных шагов без подтверждающих данных.
Бостик
Поддержал последнее снижение ставки, но считает текущую политику близкой к оптимальной. В базовом сценарии на 2026 год не закладывает дальнейших снижений и ожидает рост ВВП около 2,5%.
Рыночные ожидания по ставке ФРС
Рынок по-прежнему закладывает медленный и осторожный цикл снижения ставок в 2026 году, с длительными паузами между решениями.
Что это значит простыми словами
ФРС постепенно уходит от жесткой политики, но не спешит с агрессивными шагами. Баланс растет технически, а не в рамках стимулов. Основной фокус — инфляция и стабильность рынка труда.
Вывод:
Фон остается умеренно нейтральным с мягким уклоном. Для крипторынка это не прямой драйвер роста, но важный сигнал о том, что давление со стороны монетарной политики постепенно ослабевает.
