随着圣诞假期临近，全球金融市场进入传统的“圣诞行情”时间。但在这个看似平静的交易周里，一系列重磅事件将决定年末市场的走向。
特朗普是否会在圣诞节期间公布美联储主席提名人选，成为市场最关注的焦点。目前预测显示，美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特获提名概率约54%，前美联储理事凯文·沃什约21%，美联储理事克里斯托弗·沃勒约14%。
同时，美国三季度GDP数据将检验前期降息政策的效果，而日本央行行长植田和男的演讲可能为2026年日本货币政策提供线索。
一、圣诞行情
回溯比特币的圣诞行情历史，数据揭示了这一季节性现象的真相。过去七年中，比特币在圣诞期间的表现呈现出高度分化，上涨与下跌概率基本持平，上涨概率约为57%。过去7个完整圣诞-新年周期（大致为12月24日前后至次年1月3-5日）的BTC表现：
● 2024年（2024.12.24 → 2025.01.03）：+3.67%（小幅上涨）
● 2023年（2023.12.22 → 2024.01.03）：-2.33%（小幅下跌）
● 2022年（2022.12.26 → 2023.01.03）：+0.08%（基本持平）
● 2021年（2021.12.27 → 2022.01.04）：-10.4%（明显下跌）
● 2020年（2020.12.24 → 2021.01.05）：+46.15%（超级大涨）
● 2019年（2019.12.24 → 2020.01.03）：+0.55%（小幅上涨）
● 2018年（2018.12.24 → 2019.01.03）：-6.03%（小幅下跌）
二、美联储领导权之争
美联储主席的提名无疑是本周全球市场最关注的焦点。特朗普政府是否会在圣诞节期间公布提名人选，已成为市场热议的话题。目前三位主要候选人的政策倾向各异，可能带来不同的货币政策走向。
● 凯文·哈塞特作为国家经济委员会主任，与特朗普政府关系密切，市场预期他的提名可能导致美联储政策更加贴近政府的经济目标。
● 前美联储理事凯文·沃什则以鹰派立场著称，若他获提名，可能意味着货币政策将更快转向紧缩。
● 而现任美联储理事克里斯托弗·沃勒被视为中间派，他的提名可能意味着政策连续性。
这种领导层变更恰逢美国经济的关键时刻。自美联储开始降息以来，市场正密切关注政策效果，而新任主席的货币政策理念将直接影响2026年的利率路径。
三、美国经济体检报告
周二将公布的美国第三季度实际GDP年化季率初值，是对前期降息政策效果的一次重要检验。
● 第三季度实际个人消费支出季率初值，能够反映占美国经济总量约70%的消费领域的健康状况。而核心PCE物价指数年化季率初值则是美联储最为关注的通胀指标，直接关系到未来的利率决策。
● 这些数据的发布时间因美国政府曾经历为期43天的关门而有所延宕。上周公布的美国11月失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高水平。投资界迫切希望通过这些数据判断，经济放缓的迹象是否为美联储进一步降息提供空间。
● 市场当前呈现出“软数据走硬、硬数据趋软”的分化格局。密歇根大学消费者信心指数已从4月的低位52.2反弹。但实际经济数据如零售销售和就业市场结构性问题却呈现疲软态势。
四、加拿大货币政策展望
周三，加拿大央行将公布货币政策会议纪要，为市场提供更多关于该国经济前景和政策走向的线索。
● 加拿大央行在2025年12月会议上将目标隔夜利率维持在2.25%。央行在10月曾表示政策利率基本合适。这一立场在第三季度GDP增长2.6%、劳动力市场改善的背景下得以维持。
● 通胀方面，10月CPI已放缓至2.2%，但核心通胀指标仍保持在2.5%至3%范围内。决策者指出全球不确定性持续存在，关税压力和不稳定的贸易可能继续导致GDP季度波动。
● 如果通胀和经济活动与10月预测大致一致，管理委员会认为当前政策利率可以使通胀保持在2%左右。花旗经济学家预计，加拿大央行短期内将维持利率和政策指引不变。
五、日本货币政策转向
● 日本央行行长植田和男将于周四在日本经济团体联合会发表演讲，市场期待从中获取2026年日本货币政策走向的线索。
● 植田和男的演讲背景颇为重要。上周，日本央行刚刚将基准利率上调25个基点至0.75%，这是30年来的最高水平。植田和男表示，这一决策基于“经济展望实现的可能性越来越大”。
● 市场对此次演讲格外关注，因日本在新首相高市早苗上任后一度按兵不动，直到上周才重启加息。同时，日本还将公布11月失业率数据，为评估经济状况提供更多依据。
六、美国劳动力市场与关税影响
周三将公布的美国至12月20日当周初请失业金人数，是观察劳动力市场健康状况的高频指标。虽然表面数据尚可，但就业市场存在结构性问题。
● 6月新增非农就业岗位虽达14.7万个，但其中一半来自政府部门招聘，私人部门就业创造能力相对有限。关税政策对就业市场的影响正逐渐显现。
● 关税冲击对经济的影响呈现阶段性特征。投资端已率先显现疲态，企业面对政策不确定性普遍采取谨慎策略，削减资本开支。
● 消费端的冲击预计将在下半年逐步显现，随着关税政策对企业生产成本、就业岗位和收入水平的负面影响传导至劳动力市场，家庭消费能力可能受到进一步冲击。。
全球市场屏息等待美联储主席提名的公布，交易员们已经为各种可能性做好准备。如果哈塞特被提名，市场可能预期更宽松的货币政策；若沃什胜出，则需准备好迎接可能更为鹰派的政策转向。
美国三季度GDP和个人消费数据将直观展示经济健康状况。即使数据稳健，市场仍需要关注消费增长是否可持续，以及核心PCE物价指数是否向着美联储的2%目标靠拢。
随着圣诞钟声临近，全球金融市场将在短暂休市后，带着这些经济数据和政策信号迈入崭新的2026年。
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