В пятницу 26.12 истекает срок на опционы по биткоину на 26 млрд долларов. Сам факт экспирации опционов на ~$26 млрд — не катастрофа, но это событие часто усиливает краткосрочную волатильность и может «притянуть» цену к определённым уровням.
Разберём по шагам.
Что вообще происходит при такой экспирации
Экспирация — это момент, когда опционы либо:
исполняются (если они «в деньгах»), либо
сгорают (если «вне денег»).
Крупный объём означает, что:
много хеджей у маркет-мейкеров,
много ставок на конкретные уровни цены,
много позиций, которые нужно закрыть или перекатить.
Основные риски и эффекты для рынка
1. 🎯 «Магнит» к ключевым уровням (max pain)
Часто цена тянется к уровню, где:
больше всего опционов истекают без прибыли для покупателей,
маркет-мейкерам выгоднее всего.
👉 Это может выглядеть как странные движения без новостей: рынок «не пускают» выше или ниже определённой цены до пятницы.
2. Повышенная волатильность в день экспирации
Особенно:
за несколько часов до экспирации,
и сразу после неё.
Причины:
снятие хеджей,
принудительное закрытие позиций,
резкие сделки «по рынку».
Иногда сначала происходит резкий импульс, а потом — откат.
3. 🔄 Ролловер позиций
Крупные игроки часто:
закрывают декабрьские опционы,
открывают январь–март.
Это может:
временно давить на цену,
или наоборот поддерживать её, если хеджирование идёт через спот/фьючерсы.
4. ❌ Это НЕ обязательно обвал
Важно:
экспирация сама по себе не означает падение.
Исторически:
иногда рынок падает,
иногда растёт,
иногда просто «пилит» и выходит из диапазона уже после экспирации.
Часто главное движение начинается в понедельник, когда опционный фактор исчезает.
На что стоит смотреть прямо сейчас
Ключевые страйки
Где сосредоточен максимум Call и Put?
Есть ли сильный перекос в одну сторону?
Цена относительно этих уровней
Если рынок зажат между страйками → вероятен «флэт с выносами».
Если цена далеко ушла → возможен резкий возврат.
Открытый интерес после экспирации
Резкое падение OI = рынок «разгружен» → движение может стать чище.
Практический вывод
Чем это грозит рынку:
краткосрочными резкими движениями,
ложными пробоями,
повышенным шумом.
Чем НЕ грозит:
автоматическим крахом,
долгосрочным разворотом тренда только из-за экспирации.
