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昨日美国比特币现货 ETF 昨日总净流出约 1.58 亿美元
Techub News 消息，据 ichaingo 数据，昨日美国比特币现货 ETF 总净流出约 1.58 亿美元。贝莱德 ETF IBIT 单日净流出约 1.7 亿美元；富达 ETF FBTC 单日净流入约 1533 万美元；Bitwise ETF BITB、灰度 ETF GBTC、灰度微型 ETF BTC、Ark & 21 Shares ETF ARKB、VanEck ETF HODL、Invesco Galaxy ETF BTCO、WisdomTree ETF BTCW、Valkyrie ETF BRRR、Hashdex ETF DEFI、Franklin ETF EZBC 无资金净流入或净流出。
沈阳警方破获跨境非法换汇案，涉 1600 余万元「对敲」交易
Techub News 消息，据新华网报道，辽宁省沈阳市公安局侦破「佟某某等人非法经营案」。线索源于 2024 年 4 月美方通报的涉嫌为毒贩洗钱信息，公安部随即部署辽宁省公安厅核查，并以涉嫌非法经营（外汇）犯罪立案；2024 年 5 月 20 日，沈阳警方在湖北武汉抓获企图潜逃出境的佟某某、陈某某，二人已于今年 9 月被判处有期徒刑并处罚金。
佟某某主要通过境内银行卡以「对敲」方式非法买卖外汇，累计金额 1,600 余万元人民币；在部分业务中还指使境内人员购买比特币、泰达币等虚拟货币并转售给境外人员，以换取美元现金。警方表示，侦办中还发现部分不法分子在大额现金存取、虚拟货币交易等环节规避美方监管，目前已通过中美反洗钱合作沟通渠道向美方反馈，并就加强反洗钱执法合作达成共识。
佟某某主要通过境内银行卡以「对敲」方式非法买卖外汇，累计金额 1,600 余万元人民币；在部分业务中还指使境内人员购买比特币、泰达币等虚拟货币并转售给境外人员，以换取美元现金。警方表示，侦办中还发现部分不法分子在大额现金存取、虚拟货币交易等环节规避美方监管，目前已通过中美反洗钱合作沟通渠道向美方反馈，并就加强反洗钱执法合作达成共识。
Techub News 消息，据 Onchain Lens 监测，Arthur Hayes 向币安和 Flowdesk 转入 680 枚以太坊，价值约 203 万美元，可能是为了出售。
12月第3周每周播客——年末反弹的两面性，是"礼物反弹"还是"流动性撤退"？
加密货币市场在年末前呈现反弹态势。狗狗币、卡尔达诺等山寨币实现两位数暴涨，比特币回升至8.7万美元关口，乐观情绪正在蔓延。
但此次反弹究竟是暂时的季节性上涨，还是结构性复苏的信号，仍存疑问。以链上数据为核心来看，本轮周期的反弹很可能是大型投资者撤离与流动性重组交织形成的周期性噪音。
本文将探讨此次反弹的本质，以及这轮反弹能否持续至2026年。
价格与资产间结构分析：山寨币热潮与背后的分化
本周比特币上涨3.9%，以太坊上涨7.2%，进入技术性反弹区间。狗狗币（+10.5%）、卡尔达诺（+8.7%）、Solana（+7.1%）等山寨币走强带动了市场情绪复苏，但加密货币总市值未能重新站上3万亿美元，目前为2.975万亿美元。
从各类资产的结构上看，决定性的温差体现在"持有主体的分布"中。持有1000枚以上BTC的巨鲸地址数量减少了3.2%，持有100至1000枚BTC的地址也同步减少，表明大型投资者仍在持续撤离。相反，持有不足1枚BTC的小额地址呈增长趋势。这种现象表明反弹的核心基于"散户支撑"，这暗示着反弹的疲态积累和波动性可能重新扩大，而非强劲的持续趋势。
一个特殊点是部分板块的分化迹象。Solana和瑞波币已连续11个交易日录得ETF资金净流入，显示出在技术结构和监管叙事方面正受到关注。
流动性流向：非流入而是再分配阶段
稳定币总交易量达到1270亿美元，较前一日增长6.31%，这确认了部分对安全资产的需求。但这更接近于短期的避险性资金移动，而非扩散至整个市场的风险偏好回升流动性。
比特币ETF连续2个交易日转为资金净流入（约6.786万亿韩元），但以太坊则处于超过5亿美元的资金净流出状态。有趣的是，Solana和瑞波币ETF持续有资金稳定流入。这表明机构资金正部分从大型资产流向中小型链。
整体而言，这是一种"涓滴效应"有限的资金流入偏态，核心是现有资金的分散与重新配置，而非流动性供给的增加。
宏观环境与政策因素："坏消息=好消息"的公式，结束了吗？
本周核心宏观事件是美联储降息（第三次）以及小规模资产购买（类量化宽松）的重新启动。利率虽已下调，但这已在市场预期之中，同时发布的鹰派信号限制了政策空间，成为市场的疲态信号。
同期公布的美国就业及消费指标放缓迹象已趋明显，失业率升至4.6%，超过了美联储的预测值（4.4%）。通胀正快速下行并趋于稳定，而经济放缓信号则日益清晰。
市场正感知到，这种趋势的视角正从原有的"坏消息=降息预期=利好"公式，转向"坏消息=经济衰退担忧"。尤其是近期包括比特币在内的风险资产对经济萎缩叙事的反应比通胀对冲更为敏感，这预示着需要进行战略调整。
虽有反弹，但无结构性安心
本周市场最令人信服的判断是"散户主导的短期反弹"。从结构上看，由于尚未观测到大型资金的重新入场或流动性扩张，圣诞节后的低流动性区间内，下行风险可能再次凸显。
下周市场的核心变量是▶圣诞节至年末假期导致的流动性骤减区间，考虑到此期间大型机构的波动性放大（期权到期、头寸展期）将同时进行，需警惕暂时的暴涨暴跌。
但此次反弹究竟是暂时的季节性上涨，还是结构性复苏的信号，仍存疑问。以链上数据为核心来看，本轮周期的反弹很可能是大型投资者撤离与流动性重组交织形成的周期性噪音。
本文将探讨此次反弹的本质，以及这轮反弹能否持续至2026年。
价格与资产间结构分析：山寨币热潮与背后的分化
本周比特币上涨3.9%，以太坊上涨7.2%，进入技术性反弹区间。狗狗币（+10.5%）、卡尔达诺（+8.7%）、Solana（+7.1%）等山寨币走强带动了市场情绪复苏，但加密货币总市值未能重新站上3万亿美元，目前为2.975万亿美元。
从各类资产的结构上看，决定性的温差体现在"持有主体的分布"中。持有1000枚以上BTC的巨鲸地址数量减少了3.2%，持有100至1000枚BTC的地址也同步减少，表明大型投资者仍在持续撤离。相反，持有不足1枚BTC的小额地址呈增长趋势。这种现象表明反弹的核心基于"散户支撑"，这暗示着反弹的疲态积累和波动性可能重新扩大，而非强劲的持续趋势。
一个特殊点是部分板块的分化迹象。Solana和瑞波币已连续11个交易日录得ETF资金净流入，显示出在技术结构和监管叙事方面正受到关注。
流动性流向：非流入而是再分配阶段
稳定币总交易量达到1270亿美元，较前一日增长6.31%，这确认了部分对安全资产的需求。但这更接近于短期的避险性资金移动，而非扩散至整个市场的风险偏好回升流动性。
比特币ETF连续2个交易日转为资金净流入（约6.786万亿韩元），但以太坊则处于超过5亿美元的资金净流出状态。有趣的是，Solana和瑞波币ETF持续有资金稳定流入。这表明机构资金正部分从大型资产流向中小型链。
整体而言，这是一种"涓滴效应"有限的资金流入偏态，核心是现有资金的分散与重新配置，而非流动性供给的增加。
宏观环境与政策因素："坏消息=好消息"的公式，结束了吗？
本周核心宏观事件是美联储降息（第三次）以及小规模资产购买（类量化宽松）的重新启动。利率虽已下调，但这已在市场预期之中，同时发布的鹰派信号限制了政策空间，成为市场的疲态信号。
同期公布的美国就业及消费指标放缓迹象已趋明显，失业率升至4.6%，超过了美联储的预测值（4.4%）。通胀正快速下行并趋于稳定，而经济放缓信号则日益清晰。
市场正感知到，这种趋势的视角正从原有的"坏消息=降息预期=利好"公式，转向"坏消息=经济衰退担忧"。尤其是近期包括比特币在内的风险资产对经济萎缩叙事的反应比通胀对冲更为敏感，这预示着需要进行战略调整。
虽有反弹，但无结构性安心
本周市场最令人信服的判断是"散户主导的短期反弹"。从结构上看，由于尚未观测到大型资金的重新入场或流动性扩张，圣诞节后的低流动性区间内，下行风险可能再次凸显。
下周市场的核心变量是▶圣诞节至年末假期导致的流动性骤减区间，考虑到此期间大型机构的波动性放大（期权到期、头寸展期）将同时进行，需警惕暂时的暴涨暴跌。
Techub News 消息，布鲁克林法院已就冒充 Coinbase 客服实施网络钓鱼与社会工程诈骗案对嫌疑人 Ronald Spektor 提起诉讼，指其从约 100 名 Coinbase 用户处盗取近 1600 万美元加密资产。Spektor 目前面临 31 项指控，包括一级重大盗窃罪、一级洗钱罪、诈骗计划及其他相关罪名。执法部门在调查期间查获其约 10.5 万美元现金及价值约 40 万美元的加密货币，检方称仍在追查更多疑似被盗加密资产。
Techub News 消息，ETHGas 基金会宣布正式成立。该基金会表示，将致力于推动可持续价值创造，资助生态系统层面的创新，并以「为所有用户消除 Gas 费摩擦」为核心目标，降低区块链使用门槛。
日本银行，时隔30年最高利率……高龄层笑 3040岁'叹息'
日本银行上调基准利率0.25个百分点，有分析指出这将给不同世代带来不同的经济影响。预计老年群体将因存款利息上升带来的收益增加而获益，但年轻一代的贷款偿还负担则会加重。
日本银行于去年12月19日决定将短期政策利率从原有的"约0.5%"上调至"约0.75%"。这是1995年以来的最高水平，创下了30年来的最高纪录。此次加息被解读为是在经济复苏背景下，逐步摆脱长期超低利率政策的举措。
民间智库瑞穗研究技术公司具体分析了日本银行利率决定对家庭的影响。报告估算，从整体家庭来看，将产生每年约8000亿日元（约合韩币7.5万亿韩元）的积极效果。以两人及以上家庭为基准，预计平均可获得约1.5万日元（约合14万韩元）的收益。
然而，这种积极效果在不同世代间差异显著。50岁以上的老年群体因存款资产较多将直接受益，而住房抵押贷款比重较高的30至40多岁人群的负担反而可能增加。按年龄段来看，70岁以上人群预计每年可获得4.1万日元（约合38.6万韩元）的收益，60多岁人群为3.3万日元（约合31万韩元），50多岁人群为8000日元（约合7.5万韩元）。相反，40多岁人群预计将增加1.4万日元（约合13.2万韩元）的金融成本，30多岁人群则将增加2.7万日元（约合25.4万韩元）。
市场反应也迅速显现。日本10年期国债收益率已升至2.02%，这是自1999年8月以来首次突破2%大关。主要商业银行也在上调存款利率。三菱UFJ银行和三井住友银行计划从2026年2月起，将活期存款利率从目前的0.2%调整至0.3%，这也是约33年来的最高水平。
这种趋势未来可能引发日本国内消费模式和资产运作方式的全面变化。特别是如果高利率环境长期持续，有人担心可能会以年轻一代为中心，导致消费抑制和贷款缩减，从而给经济复苏带来阻力。另一方面，由于老年群体金融收入的增加，也可能带来部分消费扩大效应，因此未来政策协调的重要性正日益凸显。
日本银行于去年12月19日决定将短期政策利率从原有的"约0.5%"上调至"约0.75%"。这是1995年以来的最高水平，创下了30年来的最高纪录。此次加息被解读为是在经济复苏背景下，逐步摆脱长期超低利率政策的举措。
民间智库瑞穗研究技术公司具体分析了日本银行利率决定对家庭的影响。报告估算，从整体家庭来看，将产生每年约8000亿日元（约合韩币7.5万亿韩元）的积极效果。以两人及以上家庭为基准，预计平均可获得约1.5万日元（约合14万韩元）的收益。
然而，这种积极效果在不同世代间差异显著。50岁以上的老年群体因存款资产较多将直接受益，而住房抵押贷款比重较高的30至40多岁人群的负担反而可能增加。按年龄段来看，70岁以上人群预计每年可获得4.1万日元（约合38.6万韩元）的收益，60多岁人群为3.3万日元（约合31万韩元），50多岁人群为8000日元（约合7.5万韩元）。相反，40多岁人群预计将增加1.4万日元（约合13.2万韩元）的金融成本，30多岁人群则将增加2.7万日元（约合25.4万韩元）。
市场反应也迅速显现。日本10年期国债收益率已升至2.02%，这是自1999年8月以来首次突破2%大关。主要商业银行也在上调存款利率。三菱UFJ银行和三井住友银行计划从2026年2月起，将活期存款利率从目前的0.2%调整至0.3%，这也是约33年来的最高水平。
这种趋势未来可能引发日本国内消费模式和资产运作方式的全面变化。特别是如果高利率环境长期持续，有人担心可能会以年轻一代为中心，导致消费抑制和贷款缩减，从而给经济复苏带来阻力。另一方面，由于老年群体金融收入的增加，也可能带来部分消费扩大效应，因此未来政策协调的重要性正日益凸显。
爱泼斯坦邮件披露其与比特币早期开发者和投资者关系密切
Techub News 消息，StarPlatinum 发推称，爱泼斯坦的相关邮件揭示了其与比特币早期生态系统的多重联系。在资金支持方面，爱泼斯坦在 2002 年至 2017 年间向 MIT 捐赠了 85 万美元，其中部分资金支持了 MIT Digital Currency Initiative (DCI)。在 Bitcoin Foundation 遭遇资金危机期间，DCI 曾向 Gavin Andresen 和 Wladimir van der Laan 等 Bitcoin Core 开发者支付薪资。爱泼斯坦曾九次访问 MIT 并与工作人员私下会面，其身份在内部被隐藏。在行业联系方面，邮件记录显示爱泼斯坦曾在其曼哈顿豪宅内与 Tether 联合创始人 Brock Pierce 及美国前财政部长 Larry Summers 会面，共同讨论比特币。
此外，爱泼斯坦曾在 2018 年通过邮件向 Steve Bannon 咨询加密货币税务、代币收付及分发规则，Steve Bannon 随后将其引荐给 FEC 专家及加密行业资深人士。亚马逊交易记录显示，爱泼斯坦在 2017 年购买了关于比特币、以太坊及区块链的相关书籍。
此外，爱泼斯坦曾在 2018 年通过邮件向 Steve Bannon 咨询加密货币税务、代币收付及分发规则，Steve Bannon 随后将其引荐给 FEC 专家及加密行业资深人士。亚马逊交易记录显示，爱泼斯坦在 2017 年购买了关于比特币、以太坊及区块链的相关书籍。
[每周新闻简报] MSCI考虑将加密货币资产企业从指数中剔除……担忧最大22万亿韩元抛售压力 外
1. MSCI考虑将加密货币资产企业剔除出指数…或面临最高22万亿韩元抛售压力
有分析指出，如果摩根士丹利资本国际公司(MSCI)将加密货币资产比重较高的企业从其指数中剔除，可能导致高达150亿美元（约22万亿韩元）的资金外流，并对市场造成巨大冲击。最终决定预计于2026年1月公布，预计将对整个加密货币市场产生重大影响。
2. 美联储撤回加密货币业务限制
美国联邦储备系统(Fed)撤回了此前限制加密货币业务的指导方针，为非FDIC参保银行更自由地进入加密货币市场打开了大门。预计这将为Custodia Bank等加密货币银行带来积极影响。
3. 比特币现货ETF净流入6786亿韩元…贝莱德和富达主导
美国比特币现货ETF净流入6786亿韩元（4.5924亿美元），连续两个交易日净流出停止并成功反弹。贝莱德和富达主导了大规模资金流入，表明机构投资者的兴趣依然浓厚。
4. 摩根大通推出基于以太坊的代币化货币市场基金
摩根大通推出了规模为1亿美元的基于ETH的代币化货币市场基金，着手扩大区块链金融产品。这意味着传统金融机构对数字资产的接纳正在扩大。
5. 朝鲜黑客今年窃取超20亿美元加密货币…占全部黑客攻击的59%
朝鲜黑客今年总共窃取了超过20.2亿美元的加密货币，创下历史最高纪录。这约占全球黑客窃取总额的59%，其攻击方式正演变为AI伪装招聘、植入恶意软件等。
6. 美国SEC起诉Sema Capital及其创始人Ida Gao欺诈指控…VC运营实质上终止
因SEC提起诉讼，加密货币风险投资公司Sema Capital已进入运营终止程序。其创始人Ida Gao决定辞去代表职务并清算基金。
7. 数字资产投资产品连续三周净流入…上周达8.64亿美元
过去一周，数字资产投资产品净流入8.64亿美元，连续三周实现资金流入，这暗示机构投资者的投资情绪正在改善。
8. 美国参议院将加密货币市场结构法案推迟至明年
美国参议院银行委员会决定不在年内就加密货币市场结构法案(CLARITY)举行标记听证会，这意味着该法案的处理实际上被推迟到了2026年。
9. 美联储讨论为加密货币企业引入支付账户
美国联邦储备系统(Fed)已开始就引入"支付账户(payment accounts)"以方便加密货币企业接入中央银行支付网络一事征求公众意见。
10. 贝莱德向Coinbase存入大规模BTC和ETH
贝莱德向Coinbase Prime存入了价值约2亿美元的BTC（2,256.53枚）和价值约2.2亿美元的ETH（74,973枚）。此类存款通常被解读为潜在的出售信号。
有分析指出，如果摩根士丹利资本国际公司(MSCI)将加密货币资产比重较高的企业从其指数中剔除，可能导致高达150亿美元（约22万亿韩元）的资金外流，并对市场造成巨大冲击。最终决定预计于2026年1月公布，预计将对整个加密货币市场产生重大影响。
2. 美联储撤回加密货币业务限制
美国联邦储备系统(Fed)撤回了此前限制加密货币业务的指导方针，为非FDIC参保银行更自由地进入加密货币市场打开了大门。预计这将为Custodia Bank等加密货币银行带来积极影响。
3. 比特币现货ETF净流入6786亿韩元…贝莱德和富达主导
美国比特币现货ETF净流入6786亿韩元（4.5924亿美元），连续两个交易日净流出停止并成功反弹。贝莱德和富达主导了大规模资金流入，表明机构投资者的兴趣依然浓厚。
4. 摩根大通推出基于以太坊的代币化货币市场基金
摩根大通推出了规模为1亿美元的基于ETH的代币化货币市场基金，着手扩大区块链金融产品。这意味着传统金融机构对数字资产的接纳正在扩大。
5. 朝鲜黑客今年窃取超20亿美元加密货币…占全部黑客攻击的59%
朝鲜黑客今年总共窃取了超过20.2亿美元的加密货币，创下历史最高纪录。这约占全球黑客窃取总额的59%，其攻击方式正演变为AI伪装招聘、植入恶意软件等。
6. 美国SEC起诉Sema Capital及其创始人Ida Gao欺诈指控…VC运营实质上终止
因SEC提起诉讼，加密货币风险投资公司Sema Capital已进入运营终止程序。其创始人Ida Gao决定辞去代表职务并清算基金。
7. 数字资产投资产品连续三周净流入…上周达8.64亿美元
过去一周，数字资产投资产品净流入8.64亿美元，连续三周实现资金流入，这暗示机构投资者的投资情绪正在改善。
8. 美国参议院将加密货币市场结构法案推迟至明年
美国参议院银行委员会决定不在年内就加密货币市场结构法案(CLARITY)举行标记听证会，这意味着该法案的处理实际上被推迟到了2026年。
9. 美联储讨论为加密货币企业引入支付账户
美国联邦储备系统(Fed)已开始就引入"支付账户(payment accounts)"以方便加密货币企业接入中央银行支付网络一事征求公众意见。
10. 贝莱德向Coinbase存入大规模BTC和ETH
贝莱德向Coinbase Prime存入了价值约2亿美元的BTC（2,256.53枚）和价值约2.2亿美元的ETH（74,973枚）。此类存款通常被解读为潜在的出售信号。
Techub News 消息，据《明报》报道，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，截至今年 9 月底，当局共收到 36 份稳定币牌照申请，并预计明年初将批出一批牌照。
Techub News 消息，据《明报》报道，某男子携带 200 万港元到尖沙嘴一间找换店拟兑换 USDT，并按店方要求将现金交给店内两名青年并放入保险柜。其后店主发现现金不知所终，与两名青年对质时揭发保险柜内设有通道通往邻店，两名青年企图经通道逃走未果，最终被捕。两名青年其后承认欺诈罪，昨日在区域法院被判入教导所。法官指出，两名被告并非主谋，但属涉案骗局不可或缺的「马前卒」。
Techub News 消息，据 Coinglass 数据，过去 24 小时全网爆仓约 2.6 亿美元，其中比特币爆仓约 9892 万美元，以太坊爆仓约 8172 万美元。
SEC：Caroline Ellison 等 3 名前 FTX 高管与监管达成和解，短期内禁止担任高管或董事
Techub News 消息，据 CoinDesk 报道，美国证券交易委员会（SEC）发布诉讼通知称，FTX 及其关联公司三位前高管已接受 SEC 的最终处罚，并与 SEC 达成和解协议（仍需法院批准），相关执法案件系围绕 FTX 倒闭事件展开。除前首席执行官 Sam Bankman-Fried 因欺诈罪仍在服刑外，Alameda Research 前首席执行官 Caroline Ellison、FTX Trading 前首席技术官 Zixiao Wang 以及 FTX 前联合首席工程师 Nishad Singh 均签署和解。
SEC 表示，三人将被禁止在其他公司担任高管或董事，其中 Caroline Ellison 禁令期限为 10 年，另外两人期限为 8 年；同时三人还将受到为期 5 年的「行为禁令」约束。
SEC 表示，三人将被禁止在其他公司担任高管或董事，其中 Caroline Ellison 禁令期限为 10 年，另外两人期限为 8 年；同时三人还将受到为期 5 年的「行为禁令」约束。
Techub News 消息，Coinbase 将 Brevis 代币 BREV 添加至上币路线图。
Techub News 消息，纳斯达克上市比特币矿企 LM Funding America 宣布已与某机构投资者签订证券购买协议，计划通过注册直接发行方式发行普通股及认股权证，募集资金总额约 650 万美元。本次发行预计将于 12 月 22 日前后完成，仍需满足惯例成交条件。
Techub News 消息，据证券时报报道，抖音发布《抖音社区财经行业公约（试行）》，禁止以区块链、数字资产等概念包装，发布与虚拟货币兑换业务、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务相关的非法金融内容；禁止以科普之名，分析或预测个股买卖价位、鼓吹未来走势、提供投资咨询建议等非法荐股行为。
Techub News 消息，比特币凌晨突破 8.9 万 USDT，现报价 88065 USDT；以太坊突破 3000 USDT，现报价 2975 USDT。
三进食品，年末登陆科斯达克…创下今年IPO最高竞争率纪录
今年在首次公开募股认购市场中竞争率最高的三进食品将于12月22日正式在科斯达克市场上市。这家引领国内鱼糕产业70余年的传统食品企业正式开始股市交易，在企业公开募股市场也备受关注。
三进食品是1953年始于釜山影岛蓬莱市场的一家小鱼糕店的韩国代表性水产加工食品企业。此后在超过70年的时间里，在国内鱼糕制造领域积累了技术，并已将业务范围从单纯的食材扩展到高端产品群和家庭简便餐领域。近期，该公司通过开设"鱼糕烘焙店"、体验型门店等强化消费者触点，提升品牌知名度。
该企业目前向13个国家出口产品，特别是在新加坡、印度尼西亚、越南等地，通过直接运营的鱼糕烘焙店并行推进本土化战略。其业绩也呈现稳定增长趋势，2023年销售额为846亿韩元，2024年达到964亿韩元。今年截至第三季度，已录得761亿韩元销售额，较去年同期增长约17%。
在上市前进行的面向一般投资者的认购中，竞争率统计为3,224.76比1。这是今年企业公开募股认购中的最高数值。投资者之间似乎对三进食品稳定的盈利能力和作为传统食品企业的信任度给予了积极评价。上市主承销商为大信证券，公开发行价最终确定为每股7,600韩元。
另一方面，除三进食品外，创新型医疗器械企业Leavesmed也计划于同周在科斯达克上市。Leavesmed基于多关节技术开发腹腔镜手术器械及手术机器人，近年来年均销售额增长率超过50%。该公司将于12月24日上市，由三星证券和未来资产证券共同担任主承销商。
如此看来，年末的科斯达克市场正因从制造业基础的传统食品企业到主打尖端技术的医疗器械企业等各行业加入上市行列而充满活力。未来投资者对整个公开募股市场的关注可能会持续，尤其值得关注的是基于业绩的中小、中坚企业能否以上市后的表现赢得信任。
三进食品是1953年始于釜山影岛蓬莱市场的一家小鱼糕店的韩国代表性水产加工食品企业。此后在超过70年的时间里，在国内鱼糕制造领域积累了技术，并已将业务范围从单纯的食材扩展到高端产品群和家庭简便餐领域。近期，该公司通过开设"鱼糕烘焙店"、体验型门店等强化消费者触点，提升品牌知名度。
该企业目前向13个国家出口产品，特别是在新加坡、印度尼西亚、越南等地，通过直接运营的鱼糕烘焙店并行推进本土化战略。其业绩也呈现稳定增长趋势，2023年销售额为846亿韩元，2024年达到964亿韩元。今年截至第三季度，已录得761亿韩元销售额，较去年同期增长约17%。
在上市前进行的面向一般投资者的认购中，竞争率统计为3,224.76比1。这是今年企业公开募股认购中的最高数值。投资者之间似乎对三进食品稳定的盈利能力和作为传统食品企业的信任度给予了积极评价。上市主承销商为大信证券，公开发行价最终确定为每股7,600韩元。
另一方面，除三进食品外，创新型医疗器械企业Leavesmed也计划于同周在科斯达克上市。Leavesmed基于多关节技术开发腹腔镜手术器械及手术机器人，近年来年均销售额增长率超过50%。该公司将于12月24日上市，由三星证券和未来资产证券共同担任主承销商。
如此看来，年末的科斯达克市场正因从制造业基础的传统食品企业到主打尖端技术的医疗器械企业等各行业加入上市行列而充满活力。未来投资者对整个公开募股市场的关注可能会持续，尤其值得关注的是基于业绩的中小、中坚企业能否以上市后的表现赢得信任。
Terra暴跌责任论扩散...美国Jump Trading面临5万亿韩元诉讼炸弹
因加密货币Terra·Luna暴跌而破产的Terraform Labs的破产管理人，向美国交易公司提起数万亿韩元规模的损害赔偿诉讼，围绕事件责任范围的法律攻防正式展开。
据当地时间2025年12月19日美国伊利诺伊州北部联邦地方法院消息，正代表Terraform Labs进行清算程序的破产管理人托德·斯奈德，向总部位于芝加哥的高频交易专业公司Jump Trading及其联合创始人等提起了要求至少400亿美元（约59万亿韩元）损害赔偿的诉讼。
此次诉讼预计将超越单纯的交易纠纷，成为厘清2022年发生的Terra·Luna暴跌事件本质责任归属的核心争议点。斯奈德管理人质疑Jump Trading在交易Terraform Labs发行的加密货币Terra和Luna的过程中获取了不正当利益，并且对这些资产的崩溃起到了决定性作用。特别是，其主张的核心在于Jump Trading在特定时间点通过人为的价格支撑误导了市场。
实际上，Jump Trading的子公司Taimoshan曾在2021年5月，当Terra的价值跌至基准点以下时，大量买入以进行暂时的价格防御。这一举措在当时被视为市场稳定措施，但结果却被认为掩盖了作为算法稳定币的Terra的结构性脆弱性，并制造了虚假的稳定性，从而引发了争议。
此后在2022年5月，Terra和Luna的价值同时崩溃，导致加密货币市场超过400亿美元（约59万亿韩元）蒸发，这给全球个人投资者造成了巨大损失。Terraform Labs的联合创始人、前代表权道亨当时主张这种价格防御是自主算法运行的结果，但随着该行为被证实是外部干预所致，他已被美国联邦检方以欺诈罪名起诉，并于近期被判处15年监禁。
另一方面，Terraform Labs于2023年1月向美国破产法院申请破产保护，并于同年9月进入正式清算程序。美国证券交易委员会就此事对Terraform Labs提起了民事诉讼，结果公司同意支付约44.7亿美元（约6.6万亿韩元）的追缴款及罚款。Jump Trading的子公司Taimoshan也被指获得了约1.5万亿韩元的收益，并于2023年12月与SEC达成协议，支付了1.23亿美元（约1800亿韩元）的罚金。
此次损害赔偿诉讼似乎将成为Terra事件后重新审视加密货币市场责任结构的重要契机。对于寻求财务恢复的破产债权人而言，这可能是提高回收可能性的绝佳机会，同时，高频交易等市场专业机构的角色和伦理规范也将面临考验。
据当地时间2025年12月19日美国伊利诺伊州北部联邦地方法院消息，正代表Terraform Labs进行清算程序的破产管理人托德·斯奈德，向总部位于芝加哥的高频交易专业公司Jump Trading及其联合创始人等提起了要求至少400亿美元（约59万亿韩元）损害赔偿的诉讼。
此次诉讼预计将超越单纯的交易纠纷，成为厘清2022年发生的Terra·Luna暴跌事件本质责任归属的核心争议点。斯奈德管理人质疑Jump Trading在交易Terraform Labs发行的加密货币Terra和Luna的过程中获取了不正当利益，并且对这些资产的崩溃起到了决定性作用。特别是，其主张的核心在于Jump Trading在特定时间点通过人为的价格支撑误导了市场。
实际上，Jump Trading的子公司Taimoshan曾在2021年5月，当Terra的价值跌至基准点以下时，大量买入以进行暂时的价格防御。这一举措在当时被视为市场稳定措施，但结果却被认为掩盖了作为算法稳定币的Terra的结构性脆弱性，并制造了虚假的稳定性，从而引发了争议。
此后在2022年5月，Terra和Luna的价值同时崩溃，导致加密货币市场超过400亿美元（约59万亿韩元）蒸发，这给全球个人投资者造成了巨大损失。Terraform Labs的联合创始人、前代表权道亨当时主张这种价格防御是自主算法运行的结果，但随着该行为被证实是外部干预所致，他已被美国联邦检方以欺诈罪名起诉，并于近期被判处15年监禁。
另一方面，Terraform Labs于2023年1月向美国破产法院申请破产保护，并于同年9月进入正式清算程序。美国证券交易委员会就此事对Terraform Labs提起了民事诉讼，结果公司同意支付约44.7亿美元（约6.6万亿韩元）的追缴款及罚款。Jump Trading的子公司Taimoshan也被指获得了约1.5万亿韩元的收益，并于2023年12月与SEC达成协议，支付了1.23亿美元（约1800亿韩元）的罚金。
此次损害赔偿诉讼似乎将成为Terra事件后重新审视加密货币市场责任结构的重要契机。对于寻求财务恢复的破产债权人而言，这可能是提高回收可能性的绝佳机会，同时，高频交易等市场专业机构的角色和伦理规范也将面临考验。
高汇率下仍大举买入美股的个人投资者……向半导体ETF投资6亿美元
在高汇率和人工智能技术股过热争议中一度停滞的韩国投资者美股投资正显现复苏迹象。近期美元走强与美国股市调整局面叠加，部分投资者被认为已开始逢低买入。
据韩国预托结算院证券信息门户资料显示，国内投资者在12月15日至18日的四天内净买入约4亿6890万美元规模的美股。这较前一周同期（8日至12日）的净买入金额（2亿2828万美元）增加约两倍。这意味着近期数周呈减少趋势的美股净买入流向于本周出现逆转。
投资心理恢复的背景在于美国消费者物价指数（CPI）低于预期及半导体企业美光科技的业绩向好。市场将此类指标放缓视为提高美联储降息可能性的信号。此外，分析认为美光公布的业绩在一定程度上缓解了对AI中心技术股的过热担忧，也对买入心理产生了积极作用。
国内投资者净买入最多的品种是应用了杠杆策略的半导体行业ETF。追踪美国ICE半导体指数三倍收益率的上市指数基金“Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF”最具代表性。该产品的净买入额达6亿1907万美元，与排名第二的博通（1亿195万美元）也拉开了巨大差距。这反映出国内对半导体行业的期待依然高涨。
值得注意的是，这一复苏势头是在韩元/美元汇率仍处高位的情况下出现的。近期韩元/美元汇率一度突破1482韩元，成为外汇市场的不稳定因素，政府曾指出民间海外投资扩散是高汇率原因之一并发出警告性信息。金融当局就证券公司的海外股票业务表示，若发现问题将考虑现场检查甚至停业，表明了强化监管的强硬立场。
另一方面，外国投资者在国内股市已转为净卖出态势。据金融投资协会数据，外资在12月1日至12日期间净买入3万3772亿韩元，但在15日至18日期间净卖出3万576亿韩元规模。尤其仅在16日单日就卖出约1万4千亿韩元，引发关注。
分析认为，这一流向虽意味着韩国投资者对美股市场的关注度显现反弹余地，但考虑到外汇市场不稳定、国内外经济指标波动性以及政府的监管基调等，目前判断为趋势反转仍为时过早。预计未来美国的货币政策变化、企业业绩流向、美元强势能否持续等将成为左右韩国散户动向的主要变量。
据韩国预托结算院证券信息门户资料显示，国内投资者在12月15日至18日的四天内净买入约4亿6890万美元规模的美股。这较前一周同期（8日至12日）的净买入金额（2亿2828万美元）增加约两倍。这意味着近期数周呈减少趋势的美股净买入流向于本周出现逆转。
投资心理恢复的背景在于美国消费者物价指数（CPI）低于预期及半导体企业美光科技的业绩向好。市场将此类指标放缓视为提高美联储降息可能性的信号。此外，分析认为美光公布的业绩在一定程度上缓解了对AI中心技术股的过热担忧，也对买入心理产生了积极作用。
国内投资者净买入最多的品种是应用了杠杆策略的半导体行业ETF。追踪美国ICE半导体指数三倍收益率的上市指数基金“Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF”最具代表性。该产品的净买入额达6亿1907万美元，与排名第二的博通（1亿195万美元）也拉开了巨大差距。这反映出国内对半导体行业的期待依然高涨。
值得注意的是，这一复苏势头是在韩元/美元汇率仍处高位的情况下出现的。近期韩元/美元汇率一度突破1482韩元，成为外汇市场的不稳定因素，政府曾指出民间海外投资扩散是高汇率原因之一并发出警告性信息。金融当局就证券公司的海外股票业务表示，若发现问题将考虑现场检查甚至停业，表明了强化监管的强硬立场。
另一方面，外国投资者在国内股市已转为净卖出态势。据金融投资协会数据，外资在12月1日至12日期间净买入3万3772亿韩元，但在15日至18日期间净卖出3万576亿韩元规模。尤其仅在16日单日就卖出约1万4千亿韩元，引发关注。
分析认为，这一流向虽意味着韩国投资者对美股市场的关注度显现反弹余地，但考虑到外汇市场不稳定、国内外经济指标波动性以及政府的监管基调等，目前判断为趋势反转仍为时过早。预计未来美国的货币政策变化、企业业绩流向、美元强势能否持续等将成为左右韩国散户动向的主要变量。
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