Dziś na rynku opcji amerykańskich mamy dane, które świetnie nadają się do rozmowy.
➤ NVDA opcja Put z terminem wygaśnięcia 15 maja i ceną wykonania 232,5 USD, osiągnęła wolumen 108,7 tysiąca kontraktów.
Ale otwarta pozycja wynosi tylko 405 kontraktów.
Wskaźnik VOL/OI przekracza 268 razy.
Co bardziej szokujące, ta opcja Put spadła w danym dniu o ponad 86%.
Wielu ludzi widząc te dane, ma pierwszą reakcję:
Czyżby duży kapitał obstawiał spadki na NVDA?
Niekoniecznie.
To właśnie jest najłatwiejsze do błędnej interpretacji w opcjach.
----
➢ Najpierw o Putach.
Put można prosto zrozumieć jako:
stawianie na spadek ceny lub ubezpieczenie posiadanych pozycji.
Na przykład, jeśli kupujesz Put na NVDA, teoretycznie oczekujesz spadku NVDA.
Ale największa różnica między opcjami a spotem polega na:
> W przypadku spotu, wystarczy, że kierunek się zgadza, czas niekoniecznie cię zabije natychmiast.
> Opcje są inne.
> Opcje mają datę wygaśnięcia
Musisz zwrócić uwagę nie tylko na kierunek, ale także na to, aby to się zgadzało w określonym czasie.
----
Dlaczego ten Put na NVDA miał tak dużą wolumen, a i tak spadł o 86%?
➤ Klucz jest jeden:
Cena nie porusza się zgodnie z jego rytmem.
Wygasa 15 maja, co oznacza, że jest już bardzo blisko wygaśnięcia
Tego rodzaju opcje krótkoterminowe szybko tracą wartość czasową.
Możesz uważać, że NVDA wzrosło za dużo, albo myśleć, że powinno skorygować.
Ale jeśli nie spadnie szybko przed wygaśnięciem, Put zostanie zjedzony przez wartość czasową.
Najbardziej okrutne w opcjach jest to, że:
Możesz mieć rację co do kierunku, ale pomylić się co do czasu, a na końcu i tak stracisz.
----
Spójrzmy ponownie na wolumen i otwarte pozycje.
Wolumen: Ile kontraktów zostało dzisiaj zawartych
Otwarte pozycje: Ile kontraktów na rynku nie zostało jeszcze zamkniętych.
Ten Put na NVDA:
→ Wolumen wynosi około 108,7 tys. kontraktów
→ Otwarte pozycje wynoszą około 405 kontraktów
To pokazuje, że handel w danym dniu był bardzo aktywny i znacznie wyższy niż pierwotne pozycje.
Ale to nie oznacza, że "duże fundusze długoterminowe otwierają shorty".
Może to być tylko:
> Dzienny trading
> Hedging
> Przemodelowanie przez market makera
> Zakład na bliskie wygaśnięcie
> Spekulacyjne zlecenia na szybki zysk
Dlatego gdy widzisz dużą transakcję, nie możesz od razu krzyczeć, że wielki short nadchodzi
----
Dlaczego VOL/OI jest ważne?
Mówiąc prosto:
➤ Wolumen / Otwarte pozycje
Im wyższa ta liczba, tym bardziej zauważalne jest, że handel w danym dniu nagle wzrósł.
Ten Put na NVDA ma VOL/OI przekraczające 268 razy
To rzeczywiście jest ruch
Ale ruch oznacza tylko jedno:
➤ W tej pozycji dużo kapitału wyraża krótkoterminowe zdanie.
Nie oznacza to, że z pewnością będą shorty
Nie oznacza też, że to mądre pieniądze
I na pewno nie oznacza, że zarobisz
----
➢ QQQ ma podobną sytuację
Put wygasający 15 maja z ceną wykonania 719 dolarów, wolumen wynosi około 25,4 tys. kontraktów
Otwarte pozycje mają tylko 162 kontrakty
VOL/OI przekracza 156 razy
Ale ten Put także spadł o 63%+ w danym dniu
To pokazuje, że krótkoterminowy kapitał nie tylko skupia się na NVDA, ale także obstawia zmienność NASDAQ z QQQ
Ale rezultat jest taki sam:
Wysoki wolumen nie oznacza, że kierunek jest potwierdzony
Na rynku opcji często widzisz emocje, a nie odpowiedzi.
----
Musisz także spojrzeć na IV
IV to implikowana zmienność
Możesz to zrozumieć jako:
Cenę, którą rynek przypisuje przyszłej zmienności.
Im wyższa IV, tym droższe opcje
Im niższa IV, tym tańsze opcje
Kupując opcje, nie tylko obstawiasz kierunek
Kupujesz także zmienność
Jeśli kupisz Put, a cena nie spadnie znacząco, a jednocześnie IV spadnie, to jest podwójne zabójstwo:
> Kierunek się nie zrealizował
> Zmienność też ci nie pomogła
Wielu ludzi traci na opcjach nie dlatego, że całkowicie się myli
Ale dlatego, że kierunek, czas, zmienność zgadzały się tylko w jednym przypadku
----
Dlatego krótkoterminowe opcje, szczególnie 0DTE / bliskoterminowe opcje, bardzo przypominają dodanie odliczania do rynku.
Nie możesz tylko powiedzieć:
NVDA jest zbyt wysokie
NASDAQ powinien skorygować
Musisz także odpowiedzieć:
→ Kiedy spadnie?
→ Do jakiego poziomu?
→ Jak szybko spadnie?
→ Czy IV się rozwinie?
→ Czy są jakieś wydarzenia katalizujące?
→ Czy płynność jest wystarczająca?
Brak jednego warunku może całkowicie zmienić krzywą zysków
Dlatego krótkoterminowe opcje wydają się ekscytujące, ale są bardzo nieprzyjazne dla przeciętnego inwestora.
----
Obecnie, gdy obserwuję ruchy opcji, nie wyciągam bezpośrednich wniosków, że:
Ktoś masowo stawia na spadki
Instytucje będą sprzedawać
Mądre pieniądze wchodzą na rynek.
Wolę traktować to jako termometr emocjonalny.
Nagle zwiększony wolumen Put wskazuje, że ktoś broni wysokiego poziomu, lub obstawia korektę.
Ale jeśli cena Put szybko spada do zera, to znaczy, że spadek się nie zrealizował.
Obrona krótkich pozycji zawiodła.
Z drugiej strony, jeśli wolumen Put wzrośnie, a indeks naprawdę przełamie kluczowe poziomy, to krótkoterminowe opcje mogą z kolei zwiększyć zmienność.
----
Dlatego dzisiejsze ruchy Put NVDA / QQQ, najważniejsze jest, żeby nie patrzeć na to, "kto stawia na spadki".
Ale na te kilka zmiennych:
> Kierunek
> Czas
> Zmienność
> Wolumen
> Otwarte pozycje
> Płynność
Spot często przypomina pytania zamknięte
Opcje bardziej przypominają równania wielozmienne
Nie wystarczy, że trafisz w ruch w górę lub w dół
Musisz jednocześnie trafić w:
➤ Kierunek ruchu, czas wystąpienia, zakres zmienności, zmiany IV, struktura wygaśnięcia
----
➤ Moje osobiste zrozumienie jest takie:
Na etapie szczytu rynku amerykańskiego, rynek opcji staje się coraz bardziej jak wzmacniacz emocji
Szczególnie w przypadku takich wysoko obserwowanych aktywów jak NVDA, QQQ, SPY
Gdy wszyscy szukają korekty na szczycie, wolumen Put nagle wzrasta.
Ale jeśli cena nadal nie spada, te Put szybko tracą na wartości, tworząc nowe napięcie.
Dlatego nie traktuj ruchów opcji jako prostych odpowiedzi.
To bardziej przypomina pytanie:
Na tym poziomie rynku, czy bronią, czy obstawiają kolejny nieudany spadek?
To jest miejsce, które warto obserwować.
Uwaga: powyższe treści są wyłącznie moją osobistą opinią, nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej!!
#Opcje #NVDA #美股 #期权
