Ray Dalio’ya göre yapay zekâ balonu patlayacak ama sebep teknolojinin iflası değil. Bridgewater kurucusu, asıl kırılma noktasını yatırımcıların kâğıt üzerinde oluşan servetlerini nakde çevirmek zorunda kalmalarına bağlıyor.

Bu görüşünü Bloomberg televizyonuna verdiği röportajda paylaştı. Likidite ihtiyacının, kazançlardan ya da teknolojik gelişmelerden ziyade balonun ne zaman patlayacağını belirlediğini öne sürdü.

Servet ile Para Neden Aynı Şey Değil?

Dalio, servet ve para arasındaki ayrımı net bir şekilde ortaya koyuyor. Bir girişim, yalnızca 50 milyon dolar toplayarak bir milyar dolar değerlemeye ulaşabiliyor. Bu değer servet olarak geçiyor fakat kimse bunu harcayamıyor.

Aslında insanlar harcarken para kullanıyor. Oraya ulaşmak için ellerindeki serveti önce satmaları gerekiyor. Servet, dolaşımdaki para arzından çok daha hızlı artınca finansal sistem pamuk ipliğine bağlı hale geliyor.

İşte bu fark, neden birçok milyarder’in hâlâ yapay zekâ konusunda yükselişte olduğunu ve gerçek nakdin neden kısıtlı kaldığını özetliyor. AI şirket’leri, kasalarında karşılığını oluşturmadan trilyon dolarlık değerlemelere kolayca ulaşabiliyorlar.

Harcanan paranın büyüklüğü gerçekten devasa. Bridgewater’ın analizine göre Alphabet, Amazon, Meta ve Microsoft 2026’da AI altyapısına yaklaşık 650 milyar dolar yatırım yapabilir.

Bu tutar, 2025’teki yaklaşık 410 milyar dolardan ciddi bir sıçramayı gösteriyor.

X hesabımızı takip edin – Sıcak kripto para haberlerini anında öğrenin

Satışlara Ne Sebep Olabilir?

Dalio’ya göre balonu patlatan süreç, yatırımcıların bir anda nakde ihtiyaç duymasıyla başlıyor. Borç ödemeleri, servet vergileri ya da fonların geri alımları, büyük yatırımcıların topluca satışa yönelmesine yol açabiliyor.

Ray Dalio röportajında şu ifadeleri kullandı: ‘Tüm büyük teknolojik değişimler balonlar üretir. Balon oluşmasının nedeni ise kimsenin tam zamanında doğru tahmin edememesi. Pazardaki payı kapmak için ya çok para harcamalısınız ya da beklemelisiniz. Böyle bir ortam oluşuyor’ dedi.

Dalio, bu riski devletin bilançosunun da zorlanmasına bağlıyor. Amerika Birleşik Devletleri yaklaşık 7 trilyon dolar harcarken geliri ancak 5 trilyon dolarda kalıyor. Bu da halihazırda baskı altında olan tahvil piyasasına daha fazla borç yükü bindiriyor.

Tahvil piyasasındaki baskılara da dikkat çekiyor. Uzun vadeli faizlerin kısa vadeli faizlerin üzerine çıkması çoğunlukla sıkıntı belirtisi oluyor. Bu da Dalio’nun küresel para düzeni uyarıları ile uyumlu.

Dalio aynı mekanizmanın potansiyel bir küresel düzen sarsıntısı ve yapısal enflasyon riski ile birlikte gelişebileceğini vurguluyor. Onun balon göstergeleri şu anda 2000 ve 1929’daki seviyelere yaklaşmış durumda.

Dalio, ara seçimlerden sonra başkanlık seçimlerinden önce oluşacak kırılgan döneme özellikle dikkat çekiyor. Vergiler üzerinden yaşanacak siyasi çekişmenin baskıyı bu dönemde artırabileceğini söylüyor.

Bununla birlikte, panik satışlarının kesinlikle kaçınılması gerektiğini vurguluyor ve yatırımcılara önümüzdeki dönemde daha düşük getiriler için hazırlıklı olmalarını tavsiye ediyor.

Her Riskli Varlık İçin Bir Sınav

Bu ayrım yalnızca AI hisseleriyle sınırlı değil. Borsadan kripto para’lara kadar her riskli varlığı ilgilendiriyor. Dalio, hâlâ dijital altın Bitcoin (BTC) tercih ediyor ve nakde karşı uyarıyor.

Aniden yaşanacak bir şok, bu yüzleşmeyi hızlandırabilir. Dalio, Tayvan’dan çip ihracatının durmasının, AI hisse senet’lerini hızla çökertmek için yeterli olacağı uyarısında bulundu.

Önümüzdeki aylarda piyasaların akıbetini, sıkışmanın vergilerle mi, borçla mı, yoksa geri çekilmelerle mi yaşanacağı belirleyecek gibi görünüyor.

YouTube kanalımıza abone olun – Lider yatırımcılar ve gazetecilerden uzman analizleri izleyin