kkdemian

Raport z Dogłębnych Badań Projektu Sentient: Możliwości i Ryzyka Współpracy AI-Web3
TL;DR
$SENT
Sentient reprezentuje wiarygodną próbę zbudowania natywnego protokołu AI Web3, łączącego wyrafinowane badania AI open-source z koordynacją zachęt opartą na blockchainie. Z 85 milionami dolarów w finansowaniu początkowym od VC crypto z najwyższej półki, siecią partnerską GRID z ponad 110 partnerami oraz nowoczesnymi możliwościami rozumowania (ROMA: 45,6% dokładności SEAL-0), projekt demonstruje zdolność do realizacji technicznej. Jednak ambitna wartość przed rynkowa FDV wynosząca 1,15 miliarda dolarów, podaż tokenów 34 miliardy oraz nieudowodniony model ekonomiczny stwarzają istotne ryzyko wyceny i realizacji. Strategiczne pozycjonowanie jako warstwa koordynacyjna dla otwartego AGI pokazuje różnicowanie w porównaniu do zamkniętych laboratoriów i czystych gier DePIN, ale sukces zależy od adopcji po TGE, skalowania GRID i dojrzewania zarządzania w ciągu 24-36 miesięcy.

1. Streszczenie wykonawcze
Niniejszy raport ma na celu wykorzystanie sześciowymiarowej ramy analitycznej do prognozowania kluczowych trendów strukturalnych na rynku kryptowalut w 2026 roku. Ta ramka integruje makro-monetarne otoczenie, strukturę kapitałową na łańcuchu, cykle narracyjne, ramy regulacyjne, ewolucję protokołów technologicznych oraz mikrostrukturę rynku. Rezygnujemy z prognoz punktowych i badamy możliwe ścieżki rynku w różnych kombinacjach zmiennych poprzez trzy scenariusze: bazowy, ryzykowny i ogonowy.

Autor: [kkdemian]
Data: Grudzień 2025
Czas czytania: Około 15 minut
Abstrakt: Jeśli 2024 rok był rokiem odbudowy, a 2025 rokiem walidacji, to 2026 rok będzie oznaczać przełomowy moment, w którym rynek kryptowalut przechodzi z "spekulacyjnego kasyna" do globalnej finansowej "głównej arterii."
Główna teza: Główne arterie dla następnej ekspansji płynności
Zanim zagłębimy się w konkretne prognozy, musimy zająć się centralnym pytaniem: W obliczu nadchodzącej ekspansji płynności w 2026 roku, które pojazdy będą służyć jako główne kanały dla kapitału instytucjonalnego i rzeczywistego popytu?

Z peryferii do głównego nurtu: Eksplozja wzrostu rynku predykcji w 2025 roku
W 2025 roku finansowy eksperyment uznawany niegdyś za "marginalne hazard" staje się najgorętszym sektorem w branży kryptograficznej. Platforma rynku predykcji Polymarket zgromadziła wolumen obrotu przekraczający 36 miliardów dolarów w zaledwie dwa lata, a jej wycena wzrosła z zera do 12-15 miliardów dolarów. Jej konkurent, Kalshi, podwoił swoją wycenę w zaledwie kilka tygodni, skacząc z 5 miliardów do 11 miliardów dolarów, z rundą finansowania na 1 miliard dolarów współprowadzonej przez Sequoia Capital i CapitalG.

Krótko mówiąc
Sektor rynku prognoz osiągnął wolumen obrotu na poziomie 44 mld USD w 2025 r., co stanowiło strukturalne przejście od akademickiej ciekawości do głównego nurtu infrastruktury finansowej. Wyłaniają się dwa dominujące modele: scentralizowane giełdy regulowane przez CFTC (Kalshi: wolumen 17,1 mld USD, finansowanie 1 mld USD) oraz zdecentralizowane protokoły oparte na kryptowalutach (Polymarket: wolumen 21,5 mld USD, finansowanie 2,279 mld USD). Główne ustalenia: (1) modele beztokenowe wykazują lepszą przyczepność na rynku w porównaniu z alternatywami tokenizowanymi, (2) mechanizmy księgi zamówień dominują pomimo wczesnych projektów LMSR AMM, (3) arbitraż regulacyjny umożliwia wzrost, ale stwarza ryzyko fragmentacji, (4) agregacja informacji przewyższa tradycyjne sondaże na rynkach o wysokiej płynności, ale zawodzi w przypadku manipulacji lub ograniczonego uczestnictwa. Sektor stoi w obliczu dynamiki „zwycięzca bierze najwięcej”, sprzyjającej koncentracji płynności, przy czym 73% całkowitej płynności DeFi (423 mln USD) jest skoncentrowane w samym Polymarket.

$ZAMA Raport badawczy dotyczący infrastruktury kryptograficznej
TL;DR
Zama jest firmą zajmującą się infrastrukturą kryptograficzną o wycenie powyżej 1 miliarda dolarów, wprowadzającą w pełni homomorficzne szyfrowanie (FHE) dla poufnego przetwarzania w blockchainie. Z uruchomioną siecią główną 30 grudnia 2025 na Ethereum, z łącznym finansowaniem powyżej 130 milionów dolarów i 5000+ deweloperów (70% udziału w rynku FHE), Zama reprezentuje najbardziej zaawansowany stos FHE gotowy do produkcji dla poufnych inteligentnych kontraktów. Model tokenów burn-and-mint, podejście do warstwy poufności międzyłańcuchowej oraz roadmapa przyspieszenia sprzętowego (20 TPS obecnie → 10 000+ TPS do 2027-2029) pozycjonują Zama jako fundament infrastruktury dla instytucjonalnego DeFi, RWAs oraz aplikacji prywatności zgodnych z regulacjami.

Wraz z wybuchem rynku przewidywań, widzimy więcej interesujących wariantów w tej dziedzinie. Cue to nowa platforma oparta na Solanie, która definiuje się jako „rynek opinii”.
W przeciwieństwie do Polymarket czy Opinion, które koncentrują się na obiektywnych faktach (takich jak „kto wygra wybory” lub „czy cena Bitcoina przekroczy 100 000”), Cue nie dąży do absolutnej prawdy. Tutaj definicja „poprawności” zależy od konsensusu i kierunku przepływu funduszy.
1. Kluczowa różnica: Co to jest „rynek opinii”?

TL;DR
$XPL Plasma to blockchain typu Layer-1 z natywnym stablecoinem, mający $2.1B TVL i $300M kapitalizacji rynkowej, wspierany przez inwestorów instytucjonalnych, w tym Founders Fund i Bitfinex z $75.8M finansowania. Protokół oferuje transfery USDT bez opłat za pośrednictwem nowatorskiego poziomu protokołu paymaster, osiągając finalność sub-sekundową dzięki konsensusowi PlasmaBFT. Chociaż architektura techniczna jest przekonująca dla infrastruktury płatności, TVL spadł o 63% z transientnego szczytu $14B po uruchomieniu mainnetu we wrześniu 2025 roku, a projekt staje w obliczu ryzyk centralizacji na wczesnym etapie z walidatorami zarządzanymi przez zespół. Model gazu z naciskiem na stablecoin przedstawia zróżnicowaną propozycję wartości w przeciwieństwie do dominacji Tronu w USDT, ale ryzyko wykonania wciąż pozostaje wysokie w intensywnie konkurencyjnym krajobrazie.

1. Przegląd projektu
Nazwa: Fogo
Domena: fogo.io
Sektor: Blockchain warstwy 1 / Wysokowydajny SVM / Infrastruktura DeFi w czasie rzeczywistym
Pozycjonowanie rdzenia: Fogo to blockchain o ultra-niskiej latencji i wysokiej przepustowości, zaprojektowany z myślą o traderach i finansach na łańcuchu na poziomie instytucjonalnym. Sieć ma na celu uzyskanie czasów bloków poniżej 40 ms i potwierdzeń poniżej sekundy, aby wyeliminować "podatki od latencji," "podatek od tarcia," "podatek od botów," i "podatek od prędkości" w środowiskach handlowych na łańcuchu. fogo.io
Środowisko wykonawcze: Maszyna Wirtualna Solana (SVM) z pełną zgodnością dla programów, narzędzi i przepływów pracy Solana, zasilana przez zjednoczonego klienta Firedancer (początkowo hybrydowego Frankendancer), zoptymalizowanego pod kątem przetwarzania równoległego, zarządzania pamięcią, wykorzystania SIMD i stosu sieciowego C. docs.fogo.io

TL;DR
Inference Labs to pionierski dostawca infrastruktury zkML, skoncentrowany na umożliwieniu kryptograficznie weryfikowalnego, zachowującego prywatność wnioskowania AI dla aplikacji Web3. Działając poprzez swoją sieć Bittensor Subnet-2 (Omron) oraz własną ramę DSperse, protokół osiągnął znaczące osiągnięcia techniczne, w tym 300 milionów zk-dowodów przetworzonych w testach obciążeniowych na dzień 6 stycznia 2026 roku. Z funduszem w wysokości 6,3 miliona dolarów od inwestorów pierwszej klasy (Mechanism Capital, Delphi Ventures) oraz strategicznymi partnerstwami z Cysic i Arweave, projekt jest pozycjonowany jako kluczowe oprogramowanie pośredniczące dla autonomicznych agentów, modeli ryzyka DeFi i systemów zarządzania opartych na AI. Obecnie w fazie pre-TGE, bez uruchomionego tokena, Inference Labs wykazuje silne fundamenty techniczne, ale stoi przed wyzwaniami skalowania związanymi z kosztami konkurencyjności zkML oraz ryzykiem centralizacji proverów.

Canton Network Prywatność-włączona Warstwa-1
Canton Network to prywatność-włączony blockchain Warstwa-1 zaprojektowany dla finansów instytucjonalnych, przetwarzający ponad 6 bilionów dolarów w aktywach rzeczywistych na łańcuchu i ponad 600 000 codziennych transakcji na grudzień 2025 roku. Protokół wykorzystuje unikalny model ekonomii tokenów burn-mint z rodzimym tokenem CC (kapitalizacja rynkowa 2,7 miliarda dolarów, w obiegu 36 miliardów tokenów), nagradzając walidatorów i dostawców aplikacji poprzez mechanizm sprawiedliwego uruchamiania bez pre-miningu lub alokacji VC. Z ponad 575 walidatorami, w tym dużymi instytucjami takimi jak Goldman Sachs i BNP Paribas, Canton osiągnął dopasowanie produktu do rynku w regulowanych finansach, chociaż jego architektura z pierwszeństwem prywatności ogranicza przejrzystość tradycyjnych posiadaczy i analitykę na łańcuchu.

TL;DR
Octra reprezentuje pionierską w pełni homomorficzną kryptografię (FHE) blockchain L1 z własną kryptografią opartą na hipergrafach, działającą na publicznej wersji alfa od 17 grudnia 2025 roku, z udokumentowanym przezbrojeniem 17 000 TPS przy 100 milionach transakcji. Jednak istotne ryzyka obejmują nieaudytowaną kryptografię własnościową z udokumentowanymi lukami w PoC, status przedprzychodowy na poziomie 200 milionów dolarów FDV, powtarzające się opóźnienia ICO oraz niepewne pozycjonowanie regulacyjne dla zakodowanej obliczeń na dużą skalę.
1. Przegląd projektu

TL;DR
TradeGenius uruchomił swoją sieć główną 13 stycznia 2026 roku jako system operacyjny do handlu on-chain z priorytetem na prywatność, wspierany przez YZi Labs (wielomilionowa inwestycja) z CZ jako doradcą. Platforma przetworzyła 160 milionów dolarów w wolumenie testnetu i teraz oferuje zjednoczony dostęp do spotów/perpów/zwrotów na ponad 10 łańcuchach z bezpodpisową, niewidoczną dla łańcucha egzekucją za pomocą Ghost Orders i architektury MPC. Z 200 milionami punktów Genius rozdzielonymi w sezonie 1 (kończącym się 16 marca 2026 roku) i 0% prowizji w trakcie początkowego okresu promocyjnego, platforma celuje w profesjonalnych traderów poszukujących egzekucji DeFi na poziomie instytucjonalnym bez tradycyjnych tarć UX.

[Kolumna Długoterminowe pieniądze] Kolumna nr 2 dotycząca długoterminowych badań nad pieniędzmi – Porozmawiajmy o zarządzaniu aktywami
Autor: yh
Recenzja: kk
Dlaczego zwykli ludzie muszą zarządzać aktywami? Jak zarządzać aktywami? Jak planować aktywa inwestycyjne Web3 Firma inwestycyjna Dygresja, długoterminowe trzymanie wymaga dobrego zdrowia
 
Nadchodzimy, rodzino. To drugi numer felietonu Changqian, mówiący o zarządzaniu aktywami zwykłych ludzi.
Dlaczego zwykli ludzie potrzebują zarządzania aktywami?
Przede wszystkim musimy dokonać przeglądu naszej długoterminowej koncepcji pieniądza:
Łatwo zarabiaj pieniądze
Dobre aktywa + dobra cena + długoterminowe trzymanie
Zarządzanie aktywami, o którym dzisiaj będziemy mówić, służy koncepcji długoterminowego holdingu.

[Kolumna dotycząca długoterminowego pieniądza] 1. Rozpoczęła się kolumna poświęcona długoterminowym badaniom nad pieniędzmi! Postęp 5,23%
Autor: yh
Recenzja: kk
To jest nowa kolumna, w której będziemy rejestrować proces powolnego bogacenia się w web3.
Różni ludzie mają różne systemy inwestycyjne
Ostatnio miałem kilka spotkań przy kawie z KK (panem Bai). Kiedy rozmawialiśmy o inwestycjach w web3, odkryliśmy, że każdy ma inną filozofię i strategię inwestycyjną. Niektórzy ludzie kupują tylko BTC (Top 1), niektórzy ludzie kupują tylko ETH i BTC (Top 2), niektórzy ludzie kupują tylko monety głównego nurtu (Top 20), niektórzy ludzie gonią za gorącymi punktami i pędzą na sam dół, a niektórzy skupiają się na zrzutach aby rozpocząć pracę. W pokoju niektórzy skupiają się na wydobywaniu, wycofują monety i je sprzedają, a niektórzy w ogóle nie kupują monet, ale nadal mogą zarabiać, świadcząc różne usługi w ekosystemie web3... Różni ludzie mają różne podejście. systemów inwestycyjnych i nie ma rozróżnienia na wysokie i niskie, o ile może przynosić zyski, jest to dobry system.

[Kolumna dotycząca długoterminowego pieniądza] Kolumna nr 3 dotycząca długoterminowego badania pieniędzy – Porozmawiajmy o handlu sieciowym
Autor: yh
Recenzja: kk
 
Nadchodzimy, rodzino. To już trzeci numer felietonu Changqian. Porozmawiajmy o handlu ilościowym w sieci, który interesuje grupę.
handel sieciowy
Handel sieciowy jest specyficznym sposobem handlu ilościowego. Najważniejszą rzeczą w kwantyfikacji jest uwolnienie rąk i ścisłe przestrzeganie ustawień programu w celu wykonywania operacji kupna i sprzedaży. Po zakończeniu ustawień, o ile parametry nie są aktywnie modyfikowane, ręczne operacje nie są już wymagane.
Ogólnie rzecz biorąc, istnieje wiele gotowych siatek. W zależności od rodzaju pary handlowej, można je podzielić na siatkę moneta-usdt (określaną jako siatka moneta-U) lub siatkę moneta-moneta (określaną jako siatka moneta-I). aktualnie posiadany Istnieje siatka walut ETH-BTC. Dlaczego trzymam BibiGrid, a nie BiUGrid? Dzieje się tak dlatego, że uważam, że obecna cena waluty jest nieco wysoka i nie chcę jej kupować. Dlaczego więc trzymam Bitcoin Grid? Ponieważ uważam, że nadal istnieje różnica w kursie wymiany pomiędzy ETH-BTC, a mogę zarabiać pieniądze, to wszystko.