朱老师区块链

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O que é a comissão da Binance?
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今天继续来讲美股公司，继续说半导体系列公司-高通（Qualcomm，NASDAQ：QCOM），总部位于美国圣地亚哥，是全球移动通信芯片与无线通信专利的核心巨头之一。


高通最核心的商业模式，其实是“双轮驱动”：
1.QCT（芯片业务）：高通的CDMA技术，包括芯片的设计和销售，涵盖手机芯片（高端手机目前都离不开高通的芯片比如骁龙），汽车芯片,AI芯片，IOT等。
2.QTL（专利授权业务）：专利授权业务，因为高通是整个通信领域规则的制定者，有大量的通信专利比如CDMA,3G,4G,5G等，所以只要做手机的厂商就得给高通交授权费，不然你用不了5g，那还卖什么手机。这部分的业务可以说，是高通成本最低，毛利最高的业务。属于科技领域里的收费站模式！
高通目前的主要营收还是靠QCT和QTL，其中QCT占了整个营收的80%以上，2025年高通全年营收442亿，QCT业务营收383亿，QTL业务55亿。

目前高通正在战略转型，不仅局限于手机业务，目前前面向汽车电子+AI+IOT+pc系列产品转型。

因为汽车正全面电车化，相对传统汽车里面会用到更多的芯片，比如智能座舱，自动驾驶，车联网等，2026年高通的汽车业务营收超过11亿。

在AI端，高通目前押注AI推理+端侧AI，具体布局如下所示：
PC端也在进军，目前在挑战intel和amd，主打芯片Snapdragon X Elite，目标是PC AI。

财务数据
市值2560亿，目前股价243，目前历史新高，市盈率25.
再看下最近几年的营收，比较平均，2021年-2025年营收大概在300-400亿，净收入2022年129亿，近5年最高，而2025年净收入55亿，近5年最低。
最近股价为什么新高，还是26年Q2公布的财报净收入爆发，其中Q2的营收100亿，净收入60亿。目前我看了下高通2026年的营收大概在420亿，和2025年预估的差不多。如果2026年后续的应收和预估差不多，那么估计这个股价也比较难涨了。
那这波的AI浪潮，其实高通的竞争力是不够的，肯定比不过英伟达，勉强和intel，amd，apple这些竞争一下。

然后老本行手机业务，因为他只有安卓手机的业务，这块也在被联发科，三星等围剿，而且手机这个领域已经很成熟，没有大增长点。当然这块的收入也不低，算是高通的“现金牛”业务。

所以未来就得看他能在汽车和AI领域能够拿到多少市场份额。还有目前高通在研发的6G能够拿到多少专利，继续制霸QTL业务。

最后总结，高通传统业务很稳定，目前的股价和PE符合预期，但是新业务没有明显被证明，想要拿到更高的估值，目前还没看到，短期也新高了，肯定不建议冲，除非后续业务非常好，让他PE能达到20左右，因为22年他的PE只有10,21年和23年十几，那个估计还是偏低的，所以这类公司只有等他他明显低估才能捡漏。
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Hoje ao meio-dia, as ações americanas e as criptos despencaram; os futuros das ações caíram cerca de 0,8%, e o Bitcoin caiu de 7.4w para 7.26w.
O principal motivo ainda foi uma notícia que chegou, o Irã atacou uma base aérea dos EUA, essa notícia saiu às 11:15, e então as ações americanas e o Bitcoin começaram a descer a partir desse momento, e o petróleo voltou a 92.
Só posso dizer que, atualmente, o fluxo de notícias realmente tem um grande impacto no mercado a curto prazo, então as operações de curto prazo estão bem complicadas.

Agora, falando sobre a minha visão, primeiramente, a guerra entre EUA e Irã é imprevisível; eles estão sempre nessa de atacar e fazer as pazes, é difícil prever a curto prazo. Já se passaram 3 meses, e o impacto dos altos preços do petróleo certamente terá consequências, já que não temos preços absurdos acima de 120. Atualmente, os preços estão entre 80-100, o que é 20% acima do normal (60-70). Se essa situação continuar, eu prevejo que o impacto pode aparecer no final do ano (daqui a seis meses).

Recentemente, a bolsa americana está uma loucura, ontem à noite as ações atingiram um novo pico, mas isso não conseguiu impulsionar o Bitcoin. Eu achava que, se a bolsa americana estava subindo, isso poderia de alguma forma puxar o Bitcoin, mas ele não se comportou bem e teve um desempenho fraco. No momento, os setores com melhor desempenho no mercado cripto são os relacionados a IA e RWA, que, na verdade, ainda foram beneficiados pelo movimento da bolsa americana.

Abaixo, compartilho um painel do RWA no defilama, com dados super completos.
Visão Geral
O total de RWA é de 27 bilhões, com o setor de DeFi representando 2,59 bilhões. Dentre eles, os bonds (títulos) somam 15,3 bilhões, os precious metals (metais preciosos) 5,6 bilhões, os private credits (créditos privados) 2,66 bilhões, e as public equities (ações públicas) 2,2 bilhões. Tem muitas outras categorias que representam uma parte bem pequena, então fica a critério de cada um conferir.