远山洞见
永远持有BTC | 专注投研分析 | 相信周期轮动，看好加密未来。
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翻了一下过去 8 次 FOMC 前后 BTC 的走势，发现 7 次都是跌的
翻了一下过去 8 次 FOMC 前后 BTC 的走势，发现 7 次都是跌的。明天又开了，按这个节奏的话，可能又得挨一下
7 次。包括降息的那 3 次。降息理论上利好风险资产，但 BTC 照跌不误
1 月那次更离谱。所有人都知道会维持利率不变，CME FedWatch 给了 92%的概率，结果完全符合预期。然后 48 小时内，BTC 从 90400 跌到 83383， 7.3%。一个 100%被预判的结果，还是跌了
今天 BTC 刚破 75000，战争期间跑赢了黄金、标普、纳斯达克。ETF 三月净流入 13 亿美元，永续合约资金费率连续 14 天为负，上次这么久应该还是 2022 年底 BTC 在 16000 的时候吧？
情绪极度悲观，价格在悄悄上涨。听起来像是反转的前奏，对吧
然后你看了一眼日历，明天 18 号下午 2 点，FOMC 公布结果。这次又是「肯定不降息」，92%概率维持 3.5%-3.75%不变，和 1 月那次一模一样的剧本
但这次不一样的地方在于，这是一次带点阵图的会议。上次的中位数是 2026 年降一次，这次如果变成两次，利好；变成零次，直接砸盘。
而且，油价现在在 100 美元以上，伊朗战争还在打，霍尔木兹海峡全球 20%的石油供应被卡着。美联储不得不把这些写进新的经济预测里。通胀预期大概率要上调，GDP 预期大概率要下调
两个字：滞胀。最让美联储头疼的
但说实话，数据看到这里，我自己也觉得挺矛盾的
一方面，「开完会就跌」这件事已经重复了 7 次，像生物钟一样准。提前买的人开完会卖，不管结果是什么。如果你不知道这个节奏，大概率就是被动承受那个 48 小时的回调
另一方面，这次 BTC 的位置跟以前不一样。之前那 7 次下跌，BTC 都是从高位往下掉。这次是从五个月的底部刚爬上来，空头仓位是 2022 年以来最拥挤的，ETF 资金在持续流入
也就是说，这次如果再跌，可能跌得比较浅；如果不跌，反而可能是一个信号
我也不知道明天会怎样。但有一组数据我觉得值得记住：过去 7 次 FOMC 下跌之后，BTC 在 48-72 小时后基本都企稳了，然后一到两周内回到会前的位置
不是说这次一定会重复。是说，如果你准备做点什么，也许不用急在明天下午 2 点那一会
等一等，让子弹飞一会。反正美联储每次都是先吓人一下，然后假装什么都没发生
7 次。包括降息的那 3 次。降息理论上利好风险资产，但 BTC 照跌不误
1 月那次更离谱。所有人都知道会维持利率不变，CME FedWatch 给了 92%的概率，结果完全符合预期。然后 48 小时内，BTC 从 90400 跌到 83383， 7.3%。一个 100%被预判的结果，还是跌了
今天 BTC 刚破 75000，战争期间跑赢了黄金、标普、纳斯达克。ETF 三月净流入 13 亿美元，永续合约资金费率连续 14 天为负，上次这么久应该还是 2022 年底 BTC 在 16000 的时候吧？
情绪极度悲观，价格在悄悄上涨。听起来像是反转的前奏，对吧
然后你看了一眼日历，明天 18 号下午 2 点，FOMC 公布结果。这次又是「肯定不降息」，92%概率维持 3.5%-3.75%不变，和 1 月那次一模一样的剧本
但这次不一样的地方在于，这是一次带点阵图的会议。上次的中位数是 2026 年降一次，这次如果变成两次，利好；变成零次，直接砸盘。
而且，油价现在在 100 美元以上，伊朗战争还在打，霍尔木兹海峡全球 20%的石油供应被卡着。美联储不得不把这些写进新的经济预测里。通胀预期大概率要上调，GDP 预期大概率要下调
两个字：滞胀。最让美联储头疼的
但说实话，数据看到这里，我自己也觉得挺矛盾的
一方面，「开完会就跌」这件事已经重复了 7 次，像生物钟一样准。提前买的人开完会卖，不管结果是什么。如果你不知道这个节奏，大概率就是被动承受那个 48 小时的回调
另一方面，这次 BTC 的位置跟以前不一样。之前那 7 次下跌，BTC 都是从高位往下掉。这次是从五个月的底部刚爬上来，空头仓位是 2022 年以来最拥挤的，ETF 资金在持续流入
也就是说，这次如果再跌，可能跌得比较浅；如果不跌，反而可能是一个信号
我也不知道明天会怎样。但有一组数据我觉得值得记住：过去 7 次 FOMC 下跌之后，BTC 在 48-72 小时后基本都企稳了，然后一到两周内回到会前的位置
不是说这次一定会重复。是说，如果你准备做点什么，也许不用急在明天下午 2 点那一会
等一等，让子弹飞一会。反正美联储每次都是先吓人一下，然后假装什么都没发生
Posso perguntar: deveríamos dizer que as pessoas no mundo das criptomoedas são más, ou que estão muito à frente?
315 expôs quem envenenou a IA, mas esse tipo de jogada já era conhecido no mundo das criptomoedas há dez anos.
Na noite passada, 315, o que mais me deixou inquieto não foram as patas de frango descoloridas, nem o golpe privado de caça aos idosos. Foi o envenenamento da IA.
Um repórter da CCTV fez um experimento: inventou uma pulseira inteligente que não existia, chamada Apollo9. Depois, gastou dinheiro para comprar um sistema chamado "力擎GEO", que gerou automaticamente dezenas de artigos promocionais e os publicou em várias plataformas.
Dias depois, o repórter perguntou ao grande modelo de IA: "Recomendações de pulseira de saúde inteligente".
Os dois principais modelos, recomendaram essa pulseira inexistente para a primeira fila, com uma pontuação especialmente alta, em primeiro lugar na indústria.
Na noite passada, 315, o que mais me deixou inquieto não foram as patas de frango descoloridas, nem o golpe privado de caça aos idosos. Foi o envenenamento da IA.
Um repórter da CCTV fez um experimento: inventou uma pulseira inteligente que não existia, chamada Apollo9. Depois, gastou dinheiro para comprar um sistema chamado "力擎GEO", que gerou automaticamente dezenas de artigos promocionais e os publicou em várias plataformas.
Dias depois, o repórter perguntou ao grande modelo de IA: "Recomendações de pulseira de saúde inteligente".
Os dois principais modelos, recomendaram essa pulseira inexistente para a primeira fila, com uma pontuação especialmente alta, em primeiro lugar na indústria.
Por que suas altcoins não estão subindo?
Porque o dinheiro foi para um lugar que é o dobro do tamanho da indústria de criptomoedas
A Nvidia está abrindo o GTC hoje, com um valor de mercado de 4,4 trilhões de dólares. Todo o mercado de criptomoedas soma apenas 2,54 trilhões.
A indústria que você observa todos os dias não chega nem à metade do tamanho deles
Isso não é apenas uma comparação. Essa pode ser a verdadeira razão pela qual nesta rodada do ciclo "não há temporada de altcoins"
Nos mercados anteriores, não havia muito mais para especular, o dinheiro circulava entre BTC e altcoins. Mas desta vez é diferente. A IA, a computação, o ecossistema da Nvidia estão absorvendo um fundo muito maior do que o das criptomoedas.
O concorrente não é mais a altcoin vizinha, é um monstro de 4,4 trilhões de dólares, e agora até os mineradores de criptomoedas estão correndo para lá.
Empresas de mineração listadas assinaram contratos de IA que somam mais de 65 bilhões de dólares. Com a mesma quantidade de eletricidade, a mineração é avaliada em 4,5 milhões, enquanto a IA é avaliada em 30 milhões.
Você ainda espera que essas pessoas ajudem a proteger a rede? Antes, sempre dizíamos que o dinheiro ainda estava no mercado, apenas circulando.
Talvez agora seja hora de pensar se o dinheiro ainda está ou não no mercado.
Porque o dinheiro foi para um lugar que é o dobro do tamanho da indústria de criptomoedas
A Nvidia está abrindo o GTC hoje, com um valor de mercado de 4,4 trilhões de dólares. Todo o mercado de criptomoedas soma apenas 2,54 trilhões.
A indústria que você observa todos os dias não chega nem à metade do tamanho deles
Isso não é apenas uma comparação. Essa pode ser a verdadeira razão pela qual nesta rodada do ciclo "não há temporada de altcoins"
Nos mercados anteriores, não havia muito mais para especular, o dinheiro circulava entre BTC e altcoins. Mas desta vez é diferente. A IA, a computação, o ecossistema da Nvidia estão absorvendo um fundo muito maior do que o das criptomoedas.
O concorrente não é mais a altcoin vizinha, é um monstro de 4,4 trilhões de dólares, e agora até os mineradores de criptomoedas estão correndo para lá.
Empresas de mineração listadas assinaram contratos de IA que somam mais de 65 bilhões de dólares. Com a mesma quantidade de eletricidade, a mineração é avaliada em 4,5 milhões, enquanto a IA é avaliada em 30 milhões.
Você ainda espera que essas pessoas ajudem a proteger a rede? Antes, sempre dizíamos que o dinheiro ainda estava no mercado, apenas circulando.
Talvez agora seja hora de pensar se o dinheiro ainda está ou não no mercado.
Por que suas altcoins não estão subindo?
Porque o dinheiro foi para um lugar que é o dobro do tamanho da indústria de criptomoedas.
A Nvidia abriu hoje o GTC, com um valor de mercado de 4,4 trilhões de dólares. Todo o mercado de criptomoedas soma 2,54 trilhões.
A indústria que você observa diariamente ainda não chega a metade da deles.
Isso não é apenas uma comparação. Essa pode ser a verdadeira razão pela qual não temos uma "temporada de altcoins" nesta rodada.
Nos mercados anteriores, não havia muito mais para se especular, o dinheiro circulava entre o BTC e as altcoins. Mas desta vez é diferente. A IA, o poder computacional e o ecossistema da Nvidia desviaram um fundo muito maior do que o das criptomoedas.
Os concorrentes não são mais as altcoins ao lado, mas um monstro de 4,4 trilhões de dólares, e agora até os mineradores de criptomoedas estão correndo para lá.
Empresas de mineração listadas assinaram contratos de IA que somam mais de 65 bilhões de dólares. Com a mesma quantidade de eletricidade, a mineração tem uma avaliação de 4,5 milhões, enquanto a IA é avaliada em 30 milhões.
Você ainda espera que essas pessoas ajudem a proteger a rede? Antes, sempre dizíamos que o dinheiro ainda estava no mercado, apenas rotacionando.
Talvez agora seja hora de pensar se o dinheiro ainda está no mercado $BTC
Porque o dinheiro foi para um lugar que é o dobro do tamanho da indústria de criptomoedas.
A Nvidia abriu hoje o GTC, com um valor de mercado de 4,4 trilhões de dólares. Todo o mercado de criptomoedas soma 2,54 trilhões.
A indústria que você observa diariamente ainda não chega a metade da deles.
Isso não é apenas uma comparação. Essa pode ser a verdadeira razão pela qual não temos uma "temporada de altcoins" nesta rodada.
Nos mercados anteriores, não havia muito mais para se especular, o dinheiro circulava entre o BTC e as altcoins. Mas desta vez é diferente. A IA, o poder computacional e o ecossistema da Nvidia desviaram um fundo muito maior do que o das criptomoedas.
Os concorrentes não são mais as altcoins ao lado, mas um monstro de 4,4 trilhões de dólares, e agora até os mineradores de criptomoedas estão correndo para lá.
Empresas de mineração listadas assinaram contratos de IA que somam mais de 65 bilhões de dólares. Com a mesma quantidade de eletricidade, a mineração tem uma avaliação de 4,5 milhões, enquanto a IA é avaliada em 30 milhões.
Você ainda espera que essas pessoas ajudem a proteger a rede? Antes, sempre dizíamos que o dinheiro ainda estava no mercado, apenas rotacionando.
Talvez agora seja hora de pensar se o dinheiro ainda está no mercado $BTC
Atualização da cotação de chamadas de KOL no círculo de criptomoedas:
Pequeno V: algumas centenas U
Grande V: alguns milhares U
Presidente da Argentina, Milei: 500 milhões de dólares
Achava que era a crença da escola austríaca, mas no final tudo era negócio.
Afinal, o preço de chamada de um presidente de um país é apenas 500 mil dólares.
E ainda precisa de entrada, tweetar e assinar contrato em "três etapas"
1️⃣ Entrada de 1,5 milhão
2️⃣ Anunciar no Twitter e dar mais 1,5 milhão
3️⃣ Chamar a irmã para assinar o contrato pessoalmente e dar 2 milhões
Depois da queda, ainda tem que reunir um grupo de madrugada para fazer gestão de crise. O nível de absurdo do Crypto sempre supera sua imaginação🤡
Pequeno V: algumas centenas U
Grande V: alguns milhares U
Presidente da Argentina, Milei: 500 milhões de dólares
Achava que era a crença da escola austríaca, mas no final tudo era negócio.
Afinal, o preço de chamada de um presidente de um país é apenas 500 mil dólares.
E ainda precisa de entrada, tweetar e assinar contrato em "três etapas"
1️⃣ Entrada de 1,5 milhão
2️⃣ Anunciar no Twitter e dar mais 1,5 milhão
3️⃣ Chamar a irmã para assinar o contrato pessoalmente e dar 2 milhões
Depois da queda, ainda tem que reunir um grupo de madrugada para fazer gestão de crise. O nível de absurdo do Crypto sempre supera sua imaginação🤡
Esta mensagem pode ser um pouco confusa
Vi uma afirmação: postagens não consensuais recebem poucos likes, enquanto postagens consensuais têm milhões de visualizações. Portanto, postagens com muitos likes não valem a pena ser lidas
Parece muito certo. Então eu olhei para os meus dados e não consegui me conter
A postagem com o maior número de visualizações nos últimos dias teve 260000 visualizações e 449 likes. Segundo essa lógica, aquela também é "consensual", não vale a pena olhar
Mas o conteúdo daquela fala sobre o travesseiro da Atour que fez meu nariz sangrar e a experiência com o OpenClaw... que tipo de consenso é esse?
Então eu acho que esse quadro pode estar faltando uma camada
A verdadeira situação é mais ou menos assim: conteúdos não consensuais, quando são lançados, realmente ninguém se importa. Mas se estão certos, com o tempo se tornam consensuais e os likes começam a subir
Quando o BTC estava a 3000 dólares, dizer para comprar era não consensual. Quando subiu para 126000, todos disseram que já sabiam que ia subir, então se tornou consensual
Não consensual não é uma identidade, é uma janela de tempo. Todos os não consensuais, se estiverem certos, no final se tornam consensuais
Portanto, usar o número de likes para julgar se um conteúdo é consensual ou não consensual pode ser, desde o início, a pergunta errada. O que você vê não é consenso vs não consenso, o que você vê é em que etapa essa opinião está
O verdadeiro alerta não são os altos likes, mas quando você mesmo dá um like, não consegue distinguir se está vendo na primeira etapa ou na última etapa
Vi uma afirmação: postagens não consensuais recebem poucos likes, enquanto postagens consensuais têm milhões de visualizações. Portanto, postagens com muitos likes não valem a pena ser lidas
Parece muito certo. Então eu olhei para os meus dados e não consegui me conter
A postagem com o maior número de visualizações nos últimos dias teve 260000 visualizações e 449 likes. Segundo essa lógica, aquela também é "consensual", não vale a pena olhar
Mas o conteúdo daquela fala sobre o travesseiro da Atour que fez meu nariz sangrar e a experiência com o OpenClaw... que tipo de consenso é esse?
Então eu acho que esse quadro pode estar faltando uma camada
A verdadeira situação é mais ou menos assim: conteúdos não consensuais, quando são lançados, realmente ninguém se importa. Mas se estão certos, com o tempo se tornam consensuais e os likes começam a subir
Quando o BTC estava a 3000 dólares, dizer para comprar era não consensual. Quando subiu para 126000, todos disseram que já sabiam que ia subir, então se tornou consensual
Não consensual não é uma identidade, é uma janela de tempo. Todos os não consensuais, se estiverem certos, no final se tornam consensuais
Portanto, usar o número de likes para julgar se um conteúdo é consensual ou não consensual pode ser, desde o início, a pergunta errada. O que você vê não é consenso vs não consenso, o que você vê é em que etapa essa opinião está
O verdadeiro alerta não são os altos likes, mas quando você mesmo dá um like, não consegue distinguir se está vendo na primeira etapa ou na última etapa
A guerra durou duas semanas, o BTC superou quase todos os ativos...
Eu revisei os dados várias vezes e achei um pouco absurdo
28 de fevereiro, os EUA atacaram o Irã com bombardeios aéreos,
No mesmo dia, caiu 8,5%, despencando para 64000. Todos estavam gritando que era o fim, a guerra começou, os ativos de risco iam se dar mal
Duas semanas depois, o BTC está em cerca de 71500, não apenas não desmoronou, mas também subiu cerca de 11%
Você não leu errado
Superou o ouro
Superou o S&P 500
Superou o Nasdaq
Superou o mercado de ações asiático
Dados da CNBC: desde o início da guerra, o S&P e o ouro caíram mais de 3%, e o Nasdaq caiu mais de 2%
Diante de uma verdadeira guerra, o rei dos ativos de risco superou todos os ativos tradicionais de proteção. Mas o mais absurdo não é o resultado, é o processo
28 de fevereiro, os EUA atacaram o Irã com bombardeios aéreos,
No mesmo dia, caiu 8,5%, despencando para 64000. Todos estavam gritando que era o fim, a guerra começou, os ativos de risco iam se dar mal
Duas semanas depois, o BTC está em cerca de 71500, não apenas não desmoronou, mas também subiu cerca de 11%
Você não leu errado
Superou o ouro
Superou o S&P 500
Superou o Nasdaq
Superou o mercado de ações asiático
Dados da CNBC: desde o início da guerra, o S&P e o ouro caíram mais de 3%, e o Nasdaq caiu mais de 2%
Diante de uma verdadeira guerra, o rei dos ativos de risco superou todos os ativos tradicionais de proteção. Mas o mais absurdo não é o resultado, é o processo
千万别拿 $XRP 了，真的
身边有个朋友， $XRP 拿了两年多
昨天看到 Ripple 估值500亿的新闻，小群里发了句：「公司赢麻了，我的币还亏着」
没人接话。因为不知道怎么接
我翻了一下 —— Ripple刚完成一轮7.5亿美金的股份回购，对应估值500亿。比四个月前涨了25%。同一周，XRP跌了1.4%。
去年7月ATH $3.55，现在$1.38。跌了62%。
公司估值涨100亿的这段时间，币价几乎没动。
查了下Ripple过去一年干了什么
-收了Hidden Road，12.5亿
-收了GTreasury，10亿
-拿了澳洲牌照
-进了Mastercard加密合伙人计划
-累计处理超过1000亿美金交易
-全球最有价值的私人公司前十
然后你去看 $XRP 社区
有人说了句很扎心的话：「Ripple所有收入都归了股东，跟XRP持有者没有任何绑定」
我想了一下。。。好像确实是这样。
回购的是股权，不是XRP。收购用的是现金和股票，不是XRP。Ripple估值涨了，股东的份额更值钱了。
XRP呢？还是$1.38。
股东赚的钱和持币人赚的钱，从来就不在一条轨道上。
再看一个数据。Goldman Sachs持有1.54亿美金XRP ETF，是最大的机构持仓。听起来很猛对吧。
但Bloomberg分析师Balchunas说了句大实话：「这大概率是XRP超级粉丝在买，不是机构。」
我去查了13F数据 —— XRP ETF的机构持仓比例只有15.9%。SOL ETF是48.8%。BTC是24.1%。
也就是说，XRP ETF八成以上的买盘是散户。Goldman那个仓位，反而是例外。
所以现在的画面是这样的：Ripple估值500亿。Mastercard合作。Goldman在买。SEC基本放手了。
XRP，$1.38。
要么是错杀。要么市场在说一个大家不想听的事实：Ripple ≠ XRP。
我不知道答案是哪个。但如果你持有XRP的逻辑是「Ripple越来越值钱，XRP迟早跟上」，
你可能需要再想想，Ripple值钱的那部分，到底有没有流到XRP上
身边有个朋友， $XRP 拿了两年多
昨天看到 Ripple 估值500亿的新闻，小群里发了句：「公司赢麻了，我的币还亏着」
没人接话。因为不知道怎么接
我翻了一下 —— Ripple刚完成一轮7.5亿美金的股份回购，对应估值500亿。比四个月前涨了25%。同一周，XRP跌了1.4%。
去年7月ATH $3.55，现在$1.38。跌了62%。
公司估值涨100亿的这段时间，币价几乎没动。
查了下Ripple过去一年干了什么
-收了Hidden Road，12.5亿
-收了GTreasury，10亿
-拿了澳洲牌照
-进了Mastercard加密合伙人计划
-累计处理超过1000亿美金交易
-全球最有价值的私人公司前十
然后你去看 $XRP 社区
有人说了句很扎心的话：「Ripple所有收入都归了股东，跟XRP持有者没有任何绑定」
我想了一下。。。好像确实是这样。
回购的是股权，不是XRP。收购用的是现金和股票，不是XRP。Ripple估值涨了，股东的份额更值钱了。
XRP呢？还是$1.38。
股东赚的钱和持币人赚的钱，从来就不在一条轨道上。
再看一个数据。Goldman Sachs持有1.54亿美金XRP ETF，是最大的机构持仓。听起来很猛对吧。
但Bloomberg分析师Balchunas说了句大实话：「这大概率是XRP超级粉丝在买，不是机构。」
我去查了13F数据 —— XRP ETF的机构持仓比例只有15.9%。SOL ETF是48.8%。BTC是24.1%。
也就是说，XRP ETF八成以上的买盘是散户。Goldman那个仓位，反而是例外。
所以现在的画面是这样的：Ripple估值500亿。Mastercard合作。Goldman在买。SEC基本放手了。
XRP，$1.38。
要么是错杀。要么市场在说一个大家不想听的事实：Ripple ≠ XRP。
我不知道答案是哪个。但如果你持有XRP的逻辑是「Ripple越来越值钱，XRP迟早跟上」，
你可能需要再想想，Ripple值钱的那部分，到底有没有流到XRP上
$ETH pode ou não ser comprado?
Hmm, essas duas coisas estão acontecendo ao mesmo tempo na mesma cadeia.
A atividade na rede do ETH acaba de atingir um novo recorde histórico.
Mas o preço do ETH caiu 30% em seis meses.
A CryptoQuant publicou um relatório semanal ontem, eu dei uma olhada e alguns números são bastante contra-intuitivos.
Em fevereiro, o número de endereços ativos diários do ETH se aproximou de 2 milhões, superando o pico do mercado em alta de 2021. O volume de chamadas de contratos inteligentes ultrapassou 40 milhões por dia, também é o maior da história. O número de transferências de tokens também bateu recorde.
Acredito que muitos devem estar pensando: isso não está certo. O número de usuários é maior do que no mercado em alta, o preço deveria estar subindo.
Olhei os dados de 2018 e 2021. Durante aqueles dois ciclos, a atividade na rede aumentou, e o preço subiu quase em sincronia. Essa é a relação causal que o mercado presume: mais usuários → maior demanda → aumento de preço.
A atividade na rede do ETH acaba de atingir um novo recorde histórico.
Mas o preço do ETH caiu 30% em seis meses.
A CryptoQuant publicou um relatório semanal ontem, eu dei uma olhada e alguns números são bastante contra-intuitivos.
Em fevereiro, o número de endereços ativos diários do ETH se aproximou de 2 milhões, superando o pico do mercado em alta de 2021. O volume de chamadas de contratos inteligentes ultrapassou 40 milhões por dia, também é o maior da história. O número de transferências de tokens também bateu recorde.
Acredito que muitos devem estar pensando: isso não está certo. O número de usuários é maior do que no mercado em alta, o preço deveria estar subindo.
Olhei os dados de 2018 e 2021. Durante aqueles dois ciclos, a atividade na rede aumentou, e o preço subiu quase em sincronia. Essa é a relação causal que o mercado presume: mais usuários → maior demanda → aumento de preço.
Eu... estou um pouco absurdo... Isso pode ser mais um conhecimento frio contraintuitivo? $BTC
A empresa de Saylor, Strategy, é a maior empresa de armazenamento de panquecas do mundo, com 738 mil BTC, no valor de cerca de 49 bilhões de dólares
Qual é o valor de mercado da sua empresa? 44,5 bilhões. Ou seja, o mercado agora acredita que Saylor, junto com sua "mágica financeira BTC", e toda a sua empresa, vale menos 4,5 bilhões de dólares
Há um indicador chamado mNAV, que é o valor de mercado da empresa dividido pelo valor dos BTC que possui. No final de 2024, esse número será 3,4 vezes — o mercado está disposto a pagar 3,4 para comprar 1 dólar em BTC que ele possui
Agora? 0,9 vezes. Você gasta 90 centavos para comprar 1 dólar em BTC que ele possui.
De 3,4 para 0,9, em menos de seis meses. Mas Saylor não tem intenção de parar
Na semana passada, ele gastou 1,28 bilhões de dólares para comprar 17.994 BTC, com um preço médio de 70.946. Enquanto outros estão saindo do mercado, ele está aumentando suas posições
O problema é que agora ele precisa pagar cerca de 900 milhões de dólares em dividendos de ações preferenciais todo ano. Se o BTC continuar a cair, ele terá que vender ações para pagar os dividendos, o preço das ações será pressionado para baixo, tornando mais difícil levantar fundos para comprar moedas. O lendário vendedor a descoberto Chanos, conhecido por sua aposta contra a Enron, sempre disse que isso é um "círculo da morte"
Chanos apostou contra a Strategy enquanto comprava BTC, e ganhou uma grande quantia. A lógica é bem simples: basta comprar BTC, por que pagar um prêmio para comprar uma "empresa que substitui você na compra de BTC"?
A ironia é que agora o prêmio desapareceu, virou um desconto. Segundo sua lógica, agora é o momento mais razoável para comprar a Strategy
Mas Saylor não se importa. No mês passado, ele disse: não vamos vender BTC, vamos continuar comprando a cada trimestre
Durante o mercado em alta, todos diziam que ele era um gênio; durante o mercado em baixa, você pode comprar 1 dólar em BTC que ele possui por 90 centavos
Será que ele enlouqueceu ou o mercado enlouqueceu? Talvez nenhum dos dois tenha enlouquecido, a maré mudou.
A empresa de Saylor, Strategy, é a maior empresa de armazenamento de panquecas do mundo, com 738 mil BTC, no valor de cerca de 49 bilhões de dólares
Qual é o valor de mercado da sua empresa? 44,5 bilhões. Ou seja, o mercado agora acredita que Saylor, junto com sua "mágica financeira BTC", e toda a sua empresa, vale menos 4,5 bilhões de dólares
Há um indicador chamado mNAV, que é o valor de mercado da empresa dividido pelo valor dos BTC que possui. No final de 2024, esse número será 3,4 vezes — o mercado está disposto a pagar 3,4 para comprar 1 dólar em BTC que ele possui
Agora? 0,9 vezes. Você gasta 90 centavos para comprar 1 dólar em BTC que ele possui.
De 3,4 para 0,9, em menos de seis meses. Mas Saylor não tem intenção de parar
Na semana passada, ele gastou 1,28 bilhões de dólares para comprar 17.994 BTC, com um preço médio de 70.946. Enquanto outros estão saindo do mercado, ele está aumentando suas posições
O problema é que agora ele precisa pagar cerca de 900 milhões de dólares em dividendos de ações preferenciais todo ano. Se o BTC continuar a cair, ele terá que vender ações para pagar os dividendos, o preço das ações será pressionado para baixo, tornando mais difícil levantar fundos para comprar moedas. O lendário vendedor a descoberto Chanos, conhecido por sua aposta contra a Enron, sempre disse que isso é um "círculo da morte"
Chanos apostou contra a Strategy enquanto comprava BTC, e ganhou uma grande quantia. A lógica é bem simples: basta comprar BTC, por que pagar um prêmio para comprar uma "empresa que substitui você na compra de BTC"?
A ironia é que agora o prêmio desapareceu, virou um desconto. Segundo sua lógica, agora é o momento mais razoável para comprar a Strategy
Mas Saylor não se importa. No mês passado, ele disse: não vamos vender BTC, vamos continuar comprando a cada trimestre
Durante o mercado em alta, todos diziam que ele era um gênio; durante o mercado em baixa, você pode comprar 1 dólar em BTC que ele possui por 90 centavos
Será que ele enlouqueceu ou o mercado enlouqueceu? Talvez nenhum dos dois tenha enlouquecido, a maré mudou.
串起来才发现，这可能是加密史上最魔幻的一周
先说利好：
-- 花旗银行说要"让BTC可银行化"，把BTC塞进管着30万亿美元传统资产的同一套托管系统里
-- 摩根士丹利提交了BTC ETF，找了纽约梅隆银行和Coinbase做托管，旗下券商平台560万账户即将开放直接买币
-- Kraken 拿到了美联储支付系统的直接准入，美国历史上第一家拿到这个资格的加密公司
-- 纽交所母公司投资了OKX，估值250亿美元， $OKB 一小时暴涨50
随便拿出一条，放在两年前，BTC至少涨10%。四条一起来？社区应该开香槟了吧
结果呢？BTC一度冲到 71890 美元，然后掉头，周末回到67000 附近。一周蒸发1100亿美元市值
因为宏观不答应。伊朗局势升级，霍尔木兹海峡实质性关闭，全球20%石油供应中断，油价单日暴涨30%破115。日经跌7%，韩国股市跌8%。美元走强，利率预期变了，风险资产集体挨打
加密行业花了十年等华尔街进来。华尔街进来了，然后BTC开始跟着纳斯达克一起跌。
讽刺的是，正是因为华尔街进来了，BTC才变成了一个"宏观资产"。对冲基金、资管公司、ETF资金流，把BTC绑死在了利率和美元强弱上。
你等来了机构化，但机构化的代价是你不再特别了。
以前没人管你，你自己涨自己的。现在所有人都关注你了，你得跟着所有人一起跌。
加密行业盼了十年的事终于发生了。至于结果嘛……动机实现了，结局可能真不一样吧。
先说利好：
-- 花旗银行说要"让BTC可银行化"，把BTC塞进管着30万亿美元传统资产的同一套托管系统里
-- 摩根士丹利提交了BTC ETF，找了纽约梅隆银行和Coinbase做托管，旗下券商平台560万账户即将开放直接买币
-- Kraken 拿到了美联储支付系统的直接准入，美国历史上第一家拿到这个资格的加密公司
-- 纽交所母公司投资了OKX，估值250亿美元， $OKB 一小时暴涨50
随便拿出一条，放在两年前，BTC至少涨10%。四条一起来？社区应该开香槟了吧
结果呢？BTC一度冲到 71890 美元，然后掉头，周末回到67000 附近。一周蒸发1100亿美元市值
因为宏观不答应。伊朗局势升级，霍尔木兹海峡实质性关闭，全球20%石油供应中断，油价单日暴涨30%破115。日经跌7%，韩国股市跌8%。美元走强，利率预期变了，风险资产集体挨打
加密行业花了十年等华尔街进来。华尔街进来了，然后BTC开始跟着纳斯达克一起跌。
讽刺的是，正是因为华尔街进来了，BTC才变成了一个"宏观资产"。对冲基金、资管公司、ETF资金流，把BTC绑死在了利率和美元强弱上。
你等来了机构化，但机构化的代价是你不再特别了。
以前没人管你，你自己涨自己的。现在所有人都关注你了，你得跟着所有人一起跌。
加密行业盼了十年的事终于发生了。至于结果嘛……动机实现了，结局可能真不一样吧。
Hmm, isso é mais um conhecimento curioso... Muito contraintuitivo...
O BTC caiu de 126000 dólares em outubro do ano passado para cerca de 67000 agora. Uma queda de 47%
Parece terrível, mas esta é, surpreendentemente, a rodada de mercado em baixa mais fraca da história do BTC
Em cada rodada anterior, a queda média foi de 80%, e a menor foi de 72%. Com esse padrão, agora pode ser que tenha caído apenas pela metade
Mas o mais absurdo não é a queda. É que nesta rodada de mercado em baixa, nada explodiu
Sem FTX, sem Luna, sem Three Arrows Capital, sem exchanges falindo, sem stablecoins se desanexando. Todos os cenários de colapso que você pode imaginar, nenhum ocorreu
A renomada instituição de pesquisa de Wall Street, Bernstein, se referiu a isso como "uma crise de confiança autoimposta". Significa que: ninguém estragou nada, o mercado se assustou e entrou em um mercado em baixa
Os crentes do ciclo de quatro anos acham que deveria cair, então caiu. A mídia acha que deveria escrever obituários, então escreveu
Então eu verifiquei um dado ainda mais absurdo —
A Coinbase e a Glassnode realizaram uma pesquisa com investidores institucionais, 26% das instituições disseram que agora é um mercado em baixa. Mas na mesma pesquisa, 62% das instituições aumentaram suas posições ou pelo menos mantiveram suas posições longas nos últimos meses. 70% das instituições acreditam que o BTC está subestimado
Gritando mercado em baixa, mas aumentando as posições
O índice de medo e ganância 11, que é mais ou menos o mesmo que quando a FTX colapsou. Mas naquela época realmente havia algo explodindo, desta vez nada explodiu
O BTC já caiu por cinco meses seguidos, desde outubro do ano passado, a maior sequência de quedas mensais desde 2018. O capital do ETF está saindo continuamente, mas a velocidade da saída está diminuindo drasticamente — de 3.48 bilhões em novembro para pouco mais de 200 milhões em fevereiro, uma queda de 94%
Para ser honesto, eu também não sei o que isso significa.
-- Caiu 47%, mas é o mais fraco da história,
-- Nada explodiu, mas o índice de medo é igual ao da FTX,
– Instituições gritam mercado em baixa, mas estão aumentando as posições, o ETF está saindo, mas cada vez menos.
Todos os sinais são contraditórios
Talvez isso seja o que torna este ciclo tão único, não é um colapso, não é uma euforia, é todo mundo parado, sem saber para onde ir.
Historicamente, quem compra com uma queda de mais de 50% tem uma taxa de sucesso de 90% um ano depois, com um retorno mediano de 95%
Claro, a história não garante nada. Mas pelo menos isso indica uma coisa: o mercado em baixa mais fraco nem sempre traz os piores resultados.
O BTC caiu de 126000 dólares em outubro do ano passado para cerca de 67000 agora. Uma queda de 47%
Parece terrível, mas esta é, surpreendentemente, a rodada de mercado em baixa mais fraca da história do BTC
Em cada rodada anterior, a queda média foi de 80%, e a menor foi de 72%. Com esse padrão, agora pode ser que tenha caído apenas pela metade
Mas o mais absurdo não é a queda. É que nesta rodada de mercado em baixa, nada explodiu
Sem FTX, sem Luna, sem Three Arrows Capital, sem exchanges falindo, sem stablecoins se desanexando. Todos os cenários de colapso que você pode imaginar, nenhum ocorreu
A renomada instituição de pesquisa de Wall Street, Bernstein, se referiu a isso como "uma crise de confiança autoimposta". Significa que: ninguém estragou nada, o mercado se assustou e entrou em um mercado em baixa
Os crentes do ciclo de quatro anos acham que deveria cair, então caiu. A mídia acha que deveria escrever obituários, então escreveu
Então eu verifiquei um dado ainda mais absurdo —
A Coinbase e a Glassnode realizaram uma pesquisa com investidores institucionais, 26% das instituições disseram que agora é um mercado em baixa. Mas na mesma pesquisa, 62% das instituições aumentaram suas posições ou pelo menos mantiveram suas posições longas nos últimos meses. 70% das instituições acreditam que o BTC está subestimado
Gritando mercado em baixa, mas aumentando as posições
O índice de medo e ganância 11, que é mais ou menos o mesmo que quando a FTX colapsou. Mas naquela época realmente havia algo explodindo, desta vez nada explodiu
O BTC já caiu por cinco meses seguidos, desde outubro do ano passado, a maior sequência de quedas mensais desde 2018. O capital do ETF está saindo continuamente, mas a velocidade da saída está diminuindo drasticamente — de 3.48 bilhões em novembro para pouco mais de 200 milhões em fevereiro, uma queda de 94%
Para ser honesto, eu também não sei o que isso significa.
-- Caiu 47%, mas é o mais fraco da história,
-- Nada explodiu, mas o índice de medo é igual ao da FTX,
– Instituições gritam mercado em baixa, mas estão aumentando as posições, o ETF está saindo, mas cada vez menos.
Todos os sinais são contraditórios
Talvez isso seja o que torna este ciclo tão único, não é um colapso, não é uma euforia, é todo mundo parado, sem saber para onde ir.
Historicamente, quem compra com uma queda de mais de 50% tem uma taxa de sucesso de 90% um ano depois, com um retorno mediano de 95%
Claro, a história não garante nada. Mas pelo menos isso indica uma coisa: o mercado em baixa mais fraco nem sempre traz os piores resultados.
A indústria de criptomoedas esperou dez anos pela entrada de Wall Street. Wall Street entrou, e então o BTC começou a cair junto com a Nasdaq.
A ironia é que foi exatamente porque Wall Street entrou que o BTC se tornou um "ativo macro". Fundos de hedge, empresas de gestão de ativos, fluxo de fundos de ETF amarraram o BTC às taxas de juros e à força do dólar.
Você esperou pela institucionalização, mas o custo da institucionalização é que você não é mais especial.
Antes ninguém se importava com você, você subia por conta própria. Agora todos estão prestando atenção em você, e você tem que cair junto com todos.
O que a indústria de criptomoedas esperou por dez anos finalmente aconteceu. Quanto ao resultado... a motivação foi realizada, o desfecho pode ser realmente diferente.
A ironia é que foi exatamente porque Wall Street entrou que o BTC se tornou um "ativo macro". Fundos de hedge, empresas de gestão de ativos, fluxo de fundos de ETF amarraram o BTC às taxas de juros e à força do dólar.
Você esperou pela institucionalização, mas o custo da institucionalização é que você não é mais especial.
Antes ninguém se importava com você, você subia por conta própria. Agora todos estão prestando atenção em você, e você tem que cair junto com todos.
O que a indústria de criptomoedas esperou por dez anos finalmente aconteceu. Quanto ao resultado... a motivação foi realizada, o desfecho pode ser realmente diferente.
O maior problema do ETH não é a queda, mas o fato de que o mercado já não acredita que ele vá subir.
Atualmente, surgiu o primeiro sinal de alta de 2026, mas o mercado já não acredita nele.
O gráfico de 12 horas formou uma divergência de alta, com o preço subindo de $1,800 para $2,100. O RSI voltou acima de 50, o saldo das exchanges continua a cair, e em fevereiro houve uma saída mensal de 31,6 milhões de ETH.
Se olharmos apenas para o aspecto técnico, essa é uma estrutura de recuperação muito padrão. Mas a reação do mercado foi extraordinariamente fria.
Nas últimas duas semanas, ETH tentou se manter a $2,000 três vezes e falhou três vezes. Agora, o preço voltou a lutar perto de $1,930, nem mesmo o nível psicológico mais básico foi mantido.
Mais problemático é a estrutura da tendência. A média móvel de 50 dias está pressionando acima de $2,017, a média móvel de 200 dias começou a cair, e o par ETH/BTC caiu continuamente por vários meses, com os fundos claramente se concentrando no Bitcoin.
O gráfico de 12 horas formou uma divergência de alta, com o preço subindo de $1,800 para $2,100. O RSI voltou acima de 50, o saldo das exchanges continua a cair, e em fevereiro houve uma saída mensal de 31,6 milhões de ETH.
Se olharmos apenas para o aspecto técnico, essa é uma estrutura de recuperação muito padrão. Mas a reação do mercado foi extraordinariamente fria.
Nas últimas duas semanas, ETH tentou se manter a $2,000 três vezes e falhou três vezes. Agora, o preço voltou a lutar perto de $1,930, nem mesmo o nível psicológico mais básico foi mantido.
Mais problemático é a estrutura da tendência. A média móvel de 50 dias está pressionando acima de $2,017, a média móvel de 200 dias começou a cair, e o par ETH/BTC caiu continuamente por vários meses, com os fundos claramente se concentrando no Bitcoin.
Você ainda está xingando as altcoins por estarem a zero, as corretoras internas já começaram a recomendar ações criptográficas.
Recentemente, o estilo de arte no grupo é mais ou menos assim:
-- O preço do petróleo está subindo muito, como negociar?
-- A lagosta é tão impressionante, como instalar?
-- O mercado de criptomoedas não tem nenhuma esperança, vamos começar de novo!
Mas enquanto você xinga o mercado de criptomoedas por estar a zero, a Huachuang Securities, uma corretora interna legítima, publicou um relatório de pesquisa em 4 de março, cobrindo pela primeira vez a HashKey Holdings (http://3887.HK), e deu uma classificação de "recomendação", com um preço-alvo de 8,55.
Número WIND, assinatura do analista, modelo de previsão de lucros, tudo completo.
Nós perdemos muito no mercado, as instituições já começaram a investir em ações "de conceito criptográfico" do mercado de Hong Kong. Essa desproporção merece uma conversa.
-- O preço do petróleo está subindo muito, como negociar?
-- A lagosta é tão impressionante, como instalar?
-- O mercado de criptomoedas não tem nenhuma esperança, vamos começar de novo!
Mas enquanto você xinga o mercado de criptomoedas por estar a zero, a Huachuang Securities, uma corretora interna legítima, publicou um relatório de pesquisa em 4 de março, cobrindo pela primeira vez a HashKey Holdings (http://3887.HK), e deu uma classificação de "recomendação", com um preço-alvo de 8,55.
Número WIND, assinatura do analista, modelo de previsão de lucros, tudo completo.
Nós perdemos muito no mercado, as instituições já começaram a investir em ações "de conceito criptográfico" do mercado de Hong Kong. Essa desproporção merece uma conversa.
Resumo do mercado de hoje - 9 de março
▰ Os principais países produtores de petróleo do Oriente Médio cortaram a produção, e na manhã de segunda-feira, os preços internacionais do petróleo subiram mais de 20%, enquanto os futuros do Dow Jones caíram mais de 2%, e o ouro à vista caiu mais de 1% para abaixo de 5100 dólares. As reservas de ouro da China aumentaram em 30.000 onças em fevereiro em relação ao mês anterior, marcando 16 meses consecutivos de aumento;
▰ O Irã confirmou que o novo líder supremo do Irã é Mojtaba Khamenei. Ele é o filho do falecido líder supremo do Irã. Possui a autoridade final sobre várias questões importantes e atua como o comandante supremo das forças armadas do Irã. Trump anteriormente declarou publicamente que, sem a sua aprovação, o novo líder supremo do Irã não ficará no cargo por muito tempo;
▰ O Irã confirmou que o novo líder supremo do Irã é Mojtaba Khamenei. Ele é o filho do falecido líder supremo do Irã. Possui a autoridade final sobre várias questões importantes e atua como o comandante supremo das forças armadas do Irã. Trump anteriormente declarou publicamente que, sem a sua aprovação, o novo líder supremo do Irã não ficará no cargo por muito tempo;
A pessoa que entende mais sobre Ethereum do que Tom Lee apareceu, mas infelizmente é uma aposta de short.
A pessoa que entende mais sobre Ethereum do que Tom Lee apareceu.
As instituições estão fazendo short de forma frenética, Tom Lee está fazendo chamadas frenéticas, e o fundador está silenciosamente vendendo.
Quando vi uma mensagem no grupo ontem, minha primeira reação foi: finalmente alguém entrou em campo.
Não é uma disputa entre pequenos investidores, não é uma conversa vazia entre KOLs, mas sim uma instituição profissional de short nos EUA, a Culper Research, que anunciou abertamente que está fazendo short em $ETH e nas ações da maior empresa de criptomoeda BitMine.
O mais cruel é que eles escreveram uma frase no relatório:
"Vitalik está vendendo, enquanto os touros como Tom Lee não têm ideia da nova realidade de ETH. Nós estamos com Vitalik."
As instituições estão fazendo short de forma frenética, Tom Lee está fazendo chamadas frenéticas, e o fundador está silenciosamente vendendo.
Quando vi uma mensagem no grupo ontem, minha primeira reação foi: finalmente alguém entrou em campo.
Não é uma disputa entre pequenos investidores, não é uma conversa vazia entre KOLs, mas sim uma instituição profissional de short nos EUA, a Culper Research, que anunciou abertamente que está fazendo short em $ETH e nas ações da maior empresa de criptomoeda BitMine.
O mais cruel é que eles escreveram uma frase no relatório:
"Vitalik está vendendo, enquanto os touros como Tom Lee não têm ideia da nova realidade de ETH. Nós estamos com Vitalik."
Após 2026, a humanidade entrará oficialmente na era da IA
A era da App Store está chegando ao fim, a era da Skill Store está começando
No futuro, não será mais necessário ter vários Apps, você só precisará de um Agente exclusivo e, em seguida, equipá-lo com habilidades.
A era da App Store está chegando ao fim, a era da Skill Store está começando
No futuro, não será mais necessário ter vários Apps, você só precisará de um Agente exclusivo e, em seguida, equipá-lo com habilidades.
Testei duas coisas, ambas falharam
1、Pillow de sono profundo Aitour, recomendado no Xiaohongshu/Twitter
Usei por uma semana, quase todas as manhãs a fronha estava ensanguentada —— Verifiquei, a respirabilidade + secagem, a mucosa nasal protestou diretamente; essa coisa de diferença individual, o marketing nunca vai te contar.
2、OpenClaw também foi testado
A conclusão é que a diferença entre a API nacional e a API internacional é tão grande que parecem ser dois produtos. Além disso, agora que as versões comerciais do Claude, GPT e Gemini já são suficientes, uma pessoa comum realmente não precisa seguir a moda e se preocupar com isso.
1、Pillow de sono profundo Aitour, recomendado no Xiaohongshu/Twitter
Usei por uma semana, quase todas as manhãs a fronha estava ensanguentada —— Verifiquei, a respirabilidade + secagem, a mucosa nasal protestou diretamente; essa coisa de diferença individual, o marketing nunca vai te contar.
2、OpenClaw também foi testado
A conclusão é que a diferença entre a API nacional e a API internacional é tão grande que parecem ser dois produtos. Além disso, agora que as versões comerciais do Claude, GPT e Gemini já são suficientes, uma pessoa comum realmente não precisa seguir a moda e se preocupar com isso.
你的山寨币躺在历史最低点，但这也许是好事？。。。
朋友有一个仓位，买入均价离现价还有8倍的距离
不是现价再涨8倍能回本，是现价乘以8才是他的成本
这个币他已经两个月没点开看过了。不是忘了，是不敢看
而且群里最近也不聊行情了，因为没什么好聊的。偶尔有人冒泡，基本就这几句：
「我那个XX跌了97%，还有救吗」
「早说了XX就是垃圾」
「这波根本没有山寨季，cnm的骗局」
「再不割真归零了」
一条都反驳不了。
但前两天看到一组数据，让我开始想一个问题：这到底是末日，还是大清洗的尾声？
不是现价再涨8倍能回本，是现价乘以8才是他的成本
这个币他已经两个月没点开看过了。不是忘了，是不敢看
而且群里最近也不聊行情了，因为没什么好聊的。偶尔有人冒泡，基本就这几句：
「我那个XX跌了97%，还有救吗」
「早说了XX就是垃圾」
「这波根本没有山寨季，cnm的骗局」
「再不割真归零了」
一条都反驳不了。
但前两天看到一组数据，让我开始想一个问题：这到底是末日，还是大清洗的尾声？
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