深潮 TechFlow
Верифицированный автор
最有态度的华语加密媒体，专注于热点与深度内容，Let's meme。
13 подписок(и/а)
25.0K+ подписчиков(а)
211.8K+ понравилось
23.7K+ поделились
Все
Видео
香港证监会新通函释放积极信号：交易所可共享挂盘册，市场深度或迎跃升
撰文：Fintax
1. 引言
2025 年 11 月 3 日，正值「香港金融科技周」盛大举办之际，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称 SFC）同步发布了两份具有里程碑意义的监管通函——《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》与《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》。通函指出，在符合监管要求并事先取得书面批准的前提下，持牌加密资产交易所可与海外合规平台共享挂盘册以整合流动性，同时扩大平台产品服务范围，包括向专业投资者提供短期虚拟资产等。这一政策选择在汇聚全球数万名金融科技精英的盛会期间公布，其战略意图不言自明：香港正以前所未有的决心，将加密资产作为巩固国际金融中心地位的关键抓手。本文将以 SFC 的 ASPIRe 路线图所勾勒的路径为背景，探讨新通函发布在加密经济监管治理中的意义，并讨论其在未来对平台、投资者及市场结构等的潜在影响。
2. 通函内容解读
2.1《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》
《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》聚焦于在合规前提下提升市场流动性，主要允许持牌虚拟资产交易平台（VATP）与其海外关联平台共享挂盘册（order-book），以合并成为一个更大、更具深度的全球流动性池，从而改善价格发现、提升交易效率并缩减跨地域价差。
该通函强调严格的结算风险管理，包括采用 DVP（货银对付）机制、每日结算、设立补偿机制、确保客户加密资产安全托管等，并要求平台制定具法律效力的共享挂盘册规则，建立跨境协作的市场监察机制，并在为客户（特别是零售投资者）提供此服务前充分披露相关风险且须获得其明确选择参与。
此外，平台须事先向证监会申请批准，并于牌照中加入相应条款及条件。这份通函的核心在于允许持牌虚拟资产交易平台营运者与合资格海外平台营运者整合挂盘册，形成共享流动性池，实现跨平台对盘与交易执行。该机制要求平台必须采用 DVP 结算方式、实施日内结算与未结算交易上限监控，并在香港设立不低于上限规模的储备基金及保险或补偿安排以覆盖结算资产风险。市场监察须统一实施，并可即时向证监会提供交易与客户数据，面向散户投资者前需充分风险披露并取得客户选择确认。
2.2《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》
《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》则聚焦于扩展平台可提供的产品与服务范围，明确「数字资产」涵盖加密资产、稳定币及代币化证券，并放宽资产纳入要求，例如取消专业投资者（PI）所需加密资产的 12 个月往绩纪录，同时允许已获监管机构发牌的稳定币直接向散户发行。
通函也拟修订平台发牌条件，让 VATP 可参与分销数字资产相关投资产品及代币化证券，并可为未在平台交易的数字资产（包括代币化证券）提供托管服务，只需符合相应技术、安全、监控及反洗钱要求。该通函着力于「产品多元化」，对向专业投资者发售的加密资产（包括稳定币）取消了必须具有 12 个月往绩纪录的要求，持牌稳定币发行人所发行的稳定币更可向散户投资者发售。同时，平台在符合现行法规前提下可分销代币化证券及数字资产相关投资产品，并可通过关联实体为客户托管未上线交易的数字资产。
3. 为何出具通函：战略延续与市场回应
3.1 战略延续 ASPIRe 路线
两份通函的发布并非孤立的政策举措，而可视为香港证监会于 2025 年 2 月 19 日发布的「ASPIRe」路线图在制度层面的具体落实。该路线图以五大支柱为框架：Access（市场准入）、Safeguards（安全保障）、Products（产品发展）、Infrastructure（基础设施）与 Relationships（行业合作），明确了香港加密资产市场的长期监管方向。
具体对应来看，《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》主要回应 ASPIRe 路线图中的 Access 支柱——旨在加强香港与海外流动性连接，提升市场效率及为香港投资者提供更深／更广的全球流动性。而《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》则在回应 ASPIRe 路线图中的 Products 支柱，旨在满足不同类别投资者的多样化需求，同时兼顾风险控制与投资者保护。
证监会行政总裁梁凤仪在金融科技周的相关论坛上指出，香港由最初以保障投资者为重心并围绕持牌加密资产交易平台而构建的闭环生态系统，正逐步演变至「将本地市场连接全球流动性的重要阶段」。这一安排容许持牌平台与关联海外平台共用一个挂盘册，让本港投资者可利用全球流动性，同时吸引这些流动性投资香港虚拟资产市场。
ASPIRe 路线图示意图（来源：香港证监会）
3.2 回应市场流动性困局
SFC 发布两份通函的第二个原因是为了回应香港加密市场的流动性困局。
根据香港国际新经济研究院执行董事付饶的观点，香港加密资产市场长期面临两个绑不开的现实问题：一是本地平台成交清淡、挂盘稀薄，许多代币看得见价格却撮合不到交易；二是境内外价格差时有出现，同一种资产在香港与海外大型平台之间经常出现明显价差与滑点。这既影响投资者体验，也削弱了香港作为定价枢纽的公信力。通函中共享流动性机制的设计正是针对这一痛点的制度回应——通过将海外合规流动性有选择地「引进来」，用监管架构而非单纯市场自发行为去回应流动性不足和价格差两大困局。对香港市场而言，价格发现不再局限于单一本地小池子，而是在受规管的机制下接入全球主流流动性池，价差自然有望收窄，成交也更接近全球真实水平。
从更深层次审视，此次双通函的发布标志着香港加密资产监管开始从「守门」转向「赋能」的转变：新规不再仅仅设限，而是主动为机构参与加密资产活动铺平合规道路；不仅堵截风险，更致力于疏导创新，将灰色地带纳入监管框架。根据付饶的观点，香港监管从来不是简单放行，而是在风险可控前提下有条件地开闸。共享挂盘机制的设计中清晰可见几条红线：只与有牌照的机构合作，只在可监管的框架内共享数据，只在「货银两讫」（Delivery-versus-Payment, DvP）这一核心要求的结算逻辑下同步资产……这把跨境合作可能带来的法律、技术与对手方风险，锁进一套可验证、可追责的监管闭环。
4. 对香港加密市场的影响
4.1 重建数字资产枢纽信任
从监管视角看，双通函的发布体现了香港「相同业务、相同风险、相同规则」的核心监管原则。证监会中介机构部执行董事叶志衡博士强调，新路线图秉承投资者保障、可持续流动性和灵活监管的核心原则，精准回应了新兴加密资产市场的挑战。
值得注意的是，证监会在双通函中除促进市场发展外，也强调着严格的风险管控要求。共享流动性机制要求海外关联平台必须已建立与 FATF 建议及 IOSCO 加密资产政策建议相衔接的监管框架，并接受当地监管机构的持续监管；在结算机制上，要求实行全额预缴、货银两讫、日内结算等措施；在投资者保护上，要求设立客户补偿储备基金和保险安排。
与此同时，证监会持续加强反洗钱监管。2025 年 11 月 17 日发布的一份重要通函敦促持牌法团及加密资产交易平台务必对显示分层交易活动迹象的可疑资金转移保持警觉，以预防洗钱行为。同时与警方联动建立「24/7 止付」机制，全面提升对虚拟资产犯罪侦测与防范能力。
4.2 塑造机遇与挑战并存的投资格局
对于平台和从业者而言，双通函带来的首要利好是业务拓展空间的显著扩大。产品扩展通函使平台能快速上线新兴代币与稳定币，分销代币化证券与数字资产产品，并开拓托管业务。共享流动性通函则有助于提升交易深度与效率，改善用户体验。
合规成本的增加也是不可忽视的挑战。参与共享流动性需要建立复杂的跨境结算系统、统一的市场监察计划、储备基金机制等。这对平台的技术能力、资金实力和合规水平都提出了更高要求。
从行业生态看，2025 年的香港加密货币行业呈现出明显的融合趋势。传统金融机构积极拥抱加密业务，超过 40 家券商、35 家基金公司、10 家大型银行涉足加密资产业务。Crypto Native 文化、互联网金融文化与传统金融文化三种文化的撕裂与融合，正在塑造香港加密行业的独特生态。
5. 总结和展望
证监会双通函的发布，标志着香港加密资产监管进入新阶段。这不仅是对本地市场流动性困局的制度回应，更是香港在全球数字资产竞争格局中抢占制度高地的战略举措。
一方面，证监会与金管局正推动传统金融与区块链技术的深度融合。金管局公布的「金融科技 2030」愿景将促进金融代币化，带头为资产代币化作示范。e-HKD 先导计划也在持续推进，重点聚焦代币化资产结算、可编程支付及离线支付三大应用场景；另一方面，从全球视角看，香港、新加坡和阿联酋等市场的监管框架越来越趋同。欧盟 MiCA 法案、迪拜 VARA 制度与香港 VASP 牌照制度在核心原则上日益接近，都强调投资者保护、反洗钱合规与市场诚信。香港通过与国际标准接轨，有望在全球数字资产监管协调中发挥更重要的桥梁作用。
展望未来，随着产品服务持续扩展、稳定币生态加速发展、传统金融与 Web3 深度融合，香港有望真正成为连接东西方的全球数字资产枢纽。正如证监会叶志衡博士所言：「香港从一个小小的渔村发展成为当今世界领先的金融中心，我们有能力在虚拟资产市场取得同等的成就。」
1. 引言
2025 年 11 月 3 日，正值「香港金融科技周」盛大举办之际，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称 SFC）同步发布了两份具有里程碑意义的监管通函——《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》与《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》。通函指出，在符合监管要求并事先取得书面批准的前提下，持牌加密资产交易所可与海外合规平台共享挂盘册以整合流动性，同时扩大平台产品服务范围，包括向专业投资者提供短期虚拟资产等。这一政策选择在汇聚全球数万名金融科技精英的盛会期间公布，其战略意图不言自明：香港正以前所未有的决心，将加密资产作为巩固国际金融中心地位的关键抓手。本文将以 SFC 的 ASPIRe 路线图所勾勒的路径为背景，探讨新通函发布在加密经济监管治理中的意义，并讨论其在未来对平台、投资者及市场结构等的潜在影响。
2. 通函内容解读
2.1《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》
《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》聚焦于在合规前提下提升市场流动性，主要允许持牌虚拟资产交易平台（VATP）与其海外关联平台共享挂盘册（order-book），以合并成为一个更大、更具深度的全球流动性池，从而改善价格发现、提升交易效率并缩减跨地域价差。
该通函强调严格的结算风险管理，包括采用 DVP（货银对付）机制、每日结算、设立补偿机制、确保客户加密资产安全托管等，并要求平台制定具法律效力的共享挂盘册规则，建立跨境协作的市场监察机制，并在为客户（特别是零售投资者）提供此服务前充分披露相关风险且须获得其明确选择参与。
此外，平台须事先向证监会申请批准，并于牌照中加入相应条款及条件。这份通函的核心在于允许持牌虚拟资产交易平台营运者与合资格海外平台营运者整合挂盘册，形成共享流动性池，实现跨平台对盘与交易执行。该机制要求平台必须采用 DVP 结算方式、实施日内结算与未结算交易上限监控，并在香港设立不低于上限规模的储备基金及保险或补偿安排以覆盖结算资产风险。市场监察须统一实施，并可即时向证监会提供交易与客户数据，面向散户投资者前需充分风险披露并取得客户选择确认。
2.2《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》
《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》则聚焦于扩展平台可提供的产品与服务范围，明确「数字资产」涵盖加密资产、稳定币及代币化证券，并放宽资产纳入要求，例如取消专业投资者（PI）所需加密资产的 12 个月往绩纪录，同时允许已获监管机构发牌的稳定币直接向散户发行。
通函也拟修订平台发牌条件，让 VATP 可参与分销数字资产相关投资产品及代币化证券，并可为未在平台交易的数字资产（包括代币化证券）提供托管服务，只需符合相应技术、安全、监控及反洗钱要求。该通函着力于「产品多元化」，对向专业投资者发售的加密资产（包括稳定币）取消了必须具有 12 个月往绩纪录的要求，持牌稳定币发行人所发行的稳定币更可向散户投资者发售。同时，平台在符合现行法规前提下可分销代币化证券及数字资产相关投资产品，并可通过关联实体为客户托管未上线交易的数字资产。
3. 为何出具通函：战略延续与市场回应
3.1 战略延续 ASPIRe 路线
两份通函的发布并非孤立的政策举措，而可视为香港证监会于 2025 年 2 月 19 日发布的「ASPIRe」路线图在制度层面的具体落实。该路线图以五大支柱为框架：Access（市场准入）、Safeguards（安全保障）、Products（产品发展）、Infrastructure（基础设施）与 Relationships（行业合作），明确了香港加密资产市场的长期监管方向。
具体对应来看，《有关加密资产交易平台共享流动性的通函》主要回应 ASPIRe 路线图中的 Access 支柱——旨在加强香港与海外流动性连接，提升市场效率及为香港投资者提供更深／更广的全球流动性。而《有关扩展加密资产交易平台产品及服务的通函》则在回应 ASPIRe 路线图中的 Products 支柱，旨在满足不同类别投资者的多样化需求，同时兼顾风险控制与投资者保护。
证监会行政总裁梁凤仪在金融科技周的相关论坛上指出，香港由最初以保障投资者为重心并围绕持牌加密资产交易平台而构建的闭环生态系统，正逐步演变至「将本地市场连接全球流动性的重要阶段」。这一安排容许持牌平台与关联海外平台共用一个挂盘册，让本港投资者可利用全球流动性，同时吸引这些流动性投资香港虚拟资产市场。
ASPIRe 路线图示意图（来源：香港证监会）
3.2 回应市场流动性困局
SFC 发布两份通函的第二个原因是为了回应香港加密市场的流动性困局。
根据香港国际新经济研究院执行董事付饶的观点，香港加密资产市场长期面临两个绑不开的现实问题：一是本地平台成交清淡、挂盘稀薄，许多代币看得见价格却撮合不到交易；二是境内外价格差时有出现，同一种资产在香港与海外大型平台之间经常出现明显价差与滑点。这既影响投资者体验，也削弱了香港作为定价枢纽的公信力。通函中共享流动性机制的设计正是针对这一痛点的制度回应——通过将海外合规流动性有选择地「引进来」，用监管架构而非单纯市场自发行为去回应流动性不足和价格差两大困局。对香港市场而言，价格发现不再局限于单一本地小池子，而是在受规管的机制下接入全球主流流动性池，价差自然有望收窄，成交也更接近全球真实水平。
从更深层次审视，此次双通函的发布标志着香港加密资产监管开始从「守门」转向「赋能」的转变：新规不再仅仅设限，而是主动为机构参与加密资产活动铺平合规道路；不仅堵截风险，更致力于疏导创新，将灰色地带纳入监管框架。根据付饶的观点，香港监管从来不是简单放行，而是在风险可控前提下有条件地开闸。共享挂盘机制的设计中清晰可见几条红线：只与有牌照的机构合作，只在可监管的框架内共享数据，只在「货银两讫」（Delivery-versus-Payment, DvP）这一核心要求的结算逻辑下同步资产……这把跨境合作可能带来的法律、技术与对手方风险，锁进一套可验证、可追责的监管闭环。
4. 对香港加密市场的影响
4.1 重建数字资产枢纽信任
从监管视角看，双通函的发布体现了香港「相同业务、相同风险、相同规则」的核心监管原则。证监会中介机构部执行董事叶志衡博士强调，新路线图秉承投资者保障、可持续流动性和灵活监管的核心原则，精准回应了新兴加密资产市场的挑战。
值得注意的是，证监会在双通函中除促进市场发展外，也强调着严格的风险管控要求。共享流动性机制要求海外关联平台必须已建立与 FATF 建议及 IOSCO 加密资产政策建议相衔接的监管框架，并接受当地监管机构的持续监管；在结算机制上，要求实行全额预缴、货银两讫、日内结算等措施；在投资者保护上，要求设立客户补偿储备基金和保险安排。
与此同时，证监会持续加强反洗钱监管。2025 年 11 月 17 日发布的一份重要通函敦促持牌法团及加密资产交易平台务必对显示分层交易活动迹象的可疑资金转移保持警觉，以预防洗钱行为。同时与警方联动建立「24/7 止付」机制，全面提升对虚拟资产犯罪侦测与防范能力。
4.2 塑造机遇与挑战并存的投资格局
对于平台和从业者而言，双通函带来的首要利好是业务拓展空间的显著扩大。产品扩展通函使平台能快速上线新兴代币与稳定币，分销代币化证券与数字资产产品，并开拓托管业务。共享流动性通函则有助于提升交易深度与效率，改善用户体验。
合规成本的增加也是不可忽视的挑战。参与共享流动性需要建立复杂的跨境结算系统、统一的市场监察计划、储备基金机制等。这对平台的技术能力、资金实力和合规水平都提出了更高要求。
从行业生态看，2025 年的香港加密货币行业呈现出明显的融合趋势。传统金融机构积极拥抱加密业务，超过 40 家券商、35 家基金公司、10 家大型银行涉足加密资产业务。Crypto Native 文化、互联网金融文化与传统金融文化三种文化的撕裂与融合，正在塑造香港加密行业的独特生态。
5. 总结和展望
证监会双通函的发布，标志着香港加密资产监管进入新阶段。这不仅是对本地市场流动性困局的制度回应，更是香港在全球数字资产竞争格局中抢占制度高地的战略举措。
一方面，证监会与金管局正推动传统金融与区块链技术的深度融合。金管局公布的「金融科技 2030」愿景将促进金融代币化，带头为资产代币化作示范。e-HKD 先导计划也在持续推进，重点聚焦代币化资产结算、可编程支付及离线支付三大应用场景；另一方面，从全球视角看，香港、新加坡和阿联酋等市场的监管框架越来越趋同。欧盟 MiCA 法案、迪拜 VARA 制度与香港 VASP 牌照制度在核心原则上日益接近，都强调投资者保护、反洗钱合规与市场诚信。香港通过与国际标准接轨，有望在全球数字资产监管协调中发挥更重要的桥梁作用。
展望未来，随着产品服务持续扩展、稳定币生态加速发展、传统金融与 Web3 深度融合，香港有望真正成为连接东西方的全球数字资产枢纽。正如证监会叶志衡博士所言：「香港从一个小小的渔村发展成为当今世界领先的金融中心，我们有能力在虚拟资产市场取得同等的成就。」
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一地址巨鲸向HyperLiquid存入246万美元USDC，并以3倍杠杆开设ZEC空头头寸。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据市场消息，香港加密资产第一股HashKey集团(03887.HK)招股价范围5.95-6.95港元，预计以中高端定价。其公开发售获约395倍超额认购，涉及资金约668亿港元，吸引8.9万人参与。
国际配售部分亦获多倍超额认购，除获瑞银资管、富达国际、鼎晖投资等基石投资者支持外，亦吸引多家欧美及中资头部长线基金锚定认购。
该股预计本月15日定价，17日挂牌上市，保荐人为摩根大通及国泰君安国际。
国际配售部分亦获多倍超额认购，除获瑞银资管、富达国际、鼎晖投资等基石投资者支持外，亦吸引多家欧美及中资头部长线基金锚定认购。
该股预计本月15日定价，17日挂牌上市，保荐人为摩根大通及国泰君安国际。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，HashKey 集团（03887 HK）招股价区间为 5.95–6.95 港元，市场预计其定价将偏向区间中高端。公开发售录得约 395 倍超额认购，认购资金约 668 亿港元，参与人数约 8.9 万人。国际配售亦录得多倍超额认购。资料显示，国际配售引入瑞银资管、富达国际、鼎晖投资等基石投资者，并吸引部分欧美及中资长线基金参与认购。该股预计本月 15 日定价、17 日挂牌上市，保荐人为摩根大通及国泰君安国际。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，HTX行情显示，BTC重回9万美元上方，现报90032美元，24小时跌幅收窄至0.5%。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，经济学家说，日本企业信心的改善以及短观企业调查中资本支出计划的上修可能会加强日本央行在本周会议上加息的理由。Norinchukin Research Institute经济学家Takeshi Minami表示：“尽管7月至9月季度出现了负增长，但从短观调查中观察到，供需缺口正呈现出改善的趋势，预计这将继续推高潜在通胀。”但他补充称，考虑到下一财年通胀预期将有所缓解，下次加息后收紧货币政策的步伐可能会很慢。(金十)
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，MetaPlanet公司将于12月22日（周一）召开特别股东大会，主要议题涉及未来优先股发行的重要提案，该提案对公司中长期战略具有关键意义。公司呼吁全体股东积极参与投票。
此前消息，Metaplanet将发行新类别股票，类似于Strategy的$STRC。
此前消息，Metaplanet将发行新类别股票，类似于Strategy的$STRC。
分析：24/7全天候纳斯达克指数存在本质风险
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，市场分析师指出，24/7全天候纳斯达克指数在正常交易时间外并非真正的指数，而是一种合成永续合约。该产品价格主要由仓位、杠杆和清算机制驱动，而非公司基本面或实际市场事件。
在周末等正规市场休市期间，由于缺乏ETF套利、期权交易和现金流动性，价格波动更像是对交易者的"压力测试"，而非真实的价格发现过程。低波动性环境往往鼓励过度杠杆使用，进而可能引发止损连锁反应和强制平仓，导致价格无预警地剧烈波动。
分析师强调，该产品的存在主要是满足"在没有东西可交易时仍想交易"的需求，投资者应充分理解其风险特性，避免将其简单视为纳斯达克指数的替代品。
在周末等正规市场休市期间，由于缺乏ETF套利、期权交易和现金流动性，价格波动更像是对交易者的"压力测试"，而非真实的价格发现过程。低波动性环境往往鼓励过度杠杆使用，进而可能引发止损连锁反应和强制平仓，导致价格无预警地剧烈波动。
分析师强调，该产品的存在主要是满足"在没有东西可交易时仍想交易"的需求，投资者应充分理解其风险特性，避免将其简单视为纳斯达克指数的替代品。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，现货白银日内涨超1.00%，现报62.59美元/盎司。(金十)
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，疑似 Matrixport 地址 13 小时前从 Binance 提取了 300 万枚 ASTER （价值 284 万美元）。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，HTX行情显示，BTC重回89000美元上方，现报89245美元，24小时跌幅收窄至1.24%。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，「曾借币做空 6.6 万枚 ETH」巨鲸再次开始加仓 ETH，过去 8 小时内从 Aave 借出 8500 万枚 USDT 并转入 Binance，随后又从 Binance 提出 38,576 枚 ETH（约 1.193 亿美元）。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，以太坊创始人Vitalik Buterin在5小时前进行了一系列代币出售操作，包括:
1,400枚UNI (价值约7,480美元)
10,000枚KNC (价值约2,470美元)
40万亿DINU
此次交易共获得16,796 USDC。
1,400枚UNI (价值约7,480美元)
10,000枚KNC (价值约2,470美元)
40万亿DINU
此次交易共获得16,796 USDC。
加密早报：Strategy 续留纳斯达克 100 ，本周 ZRO、ARB、STRK 等代币将迎来大额解锁
作者：深潮 TechFlow
昨日市场动态
特朗普：倾向于沃什或哈塞特执掌美联储，一年后利率应不高于 1%
美国总统特朗普周五在椭圆形办公室接受采访时称：两位凯文（沃什和哈塞特）都很出色，其他几位候选人也很优秀。
据知情人士透露，周三特朗普在白宫与沃什举行了 45 分钟会面，期间向沃什施压，询问若其当选美联储主席，是否能保证支持降息。特朗普在采访中证实了这一消息：“他认为必须降息，我交谈过的所有人也都这么认为。”特朗普称，他认为下一任美联储主席在制定利率政策时应征求他的意见。
当被问及希望一年后的利率水平时，特朗普表示：1%，或许还能更低，我们应该拥有全球最低的利率。降息将帮助美国财政部降低 30 万亿美元政府债务的融资成本。
美国 SEC 发布加密货币托管指南
据 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会（SEC）于周五发布加密货币钱包和托管指南投资者公告，为投资公众概述了不同形式加密货币存储的最佳实践和常见风险。
该指南详细列出了不同加密货币托管方法的优缺点，包括自托管与允许第三方代为持有数字资产的对比。对于选择第三方托管的投资者，SEC 建议了解托管方政策，包括是否"再抵押"托管资产或将客户资产混合存放。
指南还分析了热钱包和冷钱包的特点。热钱包连接互联网但面临黑客攻击风险，冷钱包离线存储更安全但存在设备故障或私钥泄露导致永久损失的风险。
Ripple、BitGo、Fidelity、Paxos、Circle 信托银行牌照获有条件批准
据 crowdfundinsider 报道，美国货币监理署（OCC）刚刚有条件地批准了 Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets、Paxos 和 Circle 的信托银行牌照。
“有条件批准”是一种初步认可形式，表示 OCC 已审查申请，认为公司基本符合监管要求（如资本充足性、风险管理框架和业务计划），但并非最终许可。公司必须在规定时间内满足特定条件，才能转换为完全运营状态。 一旦满足所有条件，OCC 将颁发最终、无条件的国家信托银行牌照，公司可立即行使信托银行权力，主要包括：核心业务得以扩展，作为受托人管理客户资产、处理支付结算、托管数字资产（如稳定币储备）和提供相关金融服务。但信托银行牌照不同于全功能银行，不能接受存款或发放贷款。可申请美联储主账户，加速清算和访问传统金融系统，进一步推动加密与传统金融融合。
Moonbirds 宣布将于明年 Q1 发行代币 BIRB
据官方消息，Moonbirds 将于 2026 年第一季度在 Solana 上发行代币 BIRB。
Berachain 流动性质押协议 Infrared 宣布将于 12 月 17 日 TGE
据官方公告，Berachain 流动性质押协议 Infrared宣布了 IR 代币空投详情。
空投面向早期社区成员、Boyco 预存款活动参与者以及参与社区活动的用户。用户可通过中心化交易所预存款流程提前申领空投（注意：将在 TGE 当天才会收到代币）。预存款流程时间为 12 月 13 日 12:00 UTC 至 12 月 15 日 17:00 UTC。用户需在 Infrared 官网开始流程，选择交易所并提交用户 ID。
IR 代币具有三项主要功能：质押获得 sIR 以获取治理投票权；通过回购机制实现收益分享，协议费用的一部分流入"Red Fund"用于回购 IR 代币；以及代币发行以优化协议效率和收入。
非交易所申领将在 TGE 当日开放，关键时间节点：12 月 17 日 8:00 UTC IR 代币上线，2026 年 1 月 12 日 00:00 UTC 所有申领永久关闭。
此前消息，Berachain 生态首个流动性质押协议 Infrared 完成 1400 万美元 A 轮融资，Framework Ventures 领投。
Coinbase 拟推出内部预测市场，Kalshi 或为初期唯一运营商
据 CNBC 援引知情人士报道，加密货币交易平台 Coinbase 正筹备推出内部预测市场，该产品将由预测平台 Kalshi 提供支持。此举是 Coinbase 在部分投资者回避数字资产的背景下，扩大交易平台资产类别覆盖的战略布局。
该人士称，Coinbase 与 Kalshi 将于近期正式宣布合作，最早可能在下周发布消息。合作并非排他性协议，但产品上线初期，Kalshi 将是 Coinbase 唯一的预测市场运营商。
另据《The Information》报道称，Coinbase 将在 12 月 17 日的「Coinbase 系统更新」活动中发布该产品。彭博社同时提到 Coinbase 还将在活动中宣布推出代币化股票产品。
Coinbase 拒绝向 CNBC 确认相关报道，但表示可关注其下周的活动。
OKX：确凿证据表明 OM 价格异动由外部操纵引发，多项司法程序正在推进中
据 OKX 官方在社交媒体上发文表示，已发现确凿证据，多组关联账户协同使用大量 OM 抵押借出 USDT、人为拉升价格。风控团队介入后，对方拒绝配合，OKX 随后接管相关账户。此后不久，OM 随后暴跌，OKX 仅清算极少量 OM，相关损失已由 OKX 安全基金全额覆盖。
多家第三方分析显示价格崩盘主要由非 OKX 平台的永续合约交易引发，并质疑异常 OM 的来源及其高度集中的代币控制权。OKX 安全基金完全按照设计机制运作。
目前 OKX 已向监管及执法机构提交完整证据，多项法律程序正在推进中。
王永利：中国坚决遏制虚拟货币的政策取向已经完全明确
中国银行原副行长王永利在公众号发文表示，“11月28日，人民银行等13个部门联合召开”打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议”，明确稳定币是虚拟货币的一种形式，强调要继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击虚拟货币相关非法金融活动。由此，中国坚定推进数字人民币发展，坚决遏制虚拟货币的政策取向已经完全明确。
必须切实加快数字人民币的创新发展和国内外广泛应用，尽快形成其在国际支付上的独特优势，走出数字货币成功发展的中国之路。”
Tom Lee：Bitmine 永远不会出售持有的 ETH
据 Decrypt 报道，以太坊财库公司 BitMine 董事长 Tom Lee 表示，“Bitmine 已接近持有以太坊总供应量的 4%，并且认为公司永远不会出售这些 ETH。如果我们现在就将这些 ETH 进行质押，每天将产生超过 100 万美元的净收入。”
Strategy 将继续留在纳斯达克 100 指数
据路透社报道，尽管因大量囤积比特币而受到外界日益增长的审视，Strategy（前 MicroStrategy）仍将继续作为成分股留在纳斯达克 100 指数。此次指数年度调整结果确认，Strategy 未被剔除，其席位将在新一轮调整生效后得以保留。
报道指出，市场对 Strategy 的关注主要集中在其高度依赖比特币价格波动的商业模式上，但这并未影响其当前在纳指 100 中的地位。
Michael Saylor 转发 Strategy 将继续留在纳斯达克 100 指数的新闻报道，并回应表示：「将会继续囤积比特币，直到市场抱怨停止。」
Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，或将再次披露 BTC 增持信息
Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息。
根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。
本周ZRO、ARB、STRK等代币将迎来大额解锁
据Token Unlocks数据显示，本周ZRO、ARB、STRK等代币将迎来大额解锁，其中：
ZRO 将于 12月20日 解锁 2571万枚代币，价值约 3779万美元，占流通量 6.79%；
ARB 将于 12月16日 解锁 9265万枚代币，价值约 1900万美元，占流通量 1.90%；
STRK 将于 12月15日 解锁 1.27亿枚代币，价值约 1320万美元，占流通量 5.07%；
SEI 将于 12月15日 解锁 5556万枚代币，价值约 693万美元，占流通量 1.08%；
LISTA 将于 12月20日 解锁 3344万枚代币，价值约 534万美元，占流通量 6.85%。
行情动态
推荐阅读
白银危机，当纸面体系开始失灵
本文分析了白银市场的剧烈波动及其背后的原因，揭示了白银价格上涨的危机和市场结构性问题。文章指出，由于金融化的影响，白银市场的“纸面体系”信任逐渐瓦解，实物需求增加，同时白银的市场操纵现象和摩根大通的关键角色也被详细讨论。
x402 V2 发布：当 AI Agent 开始拥有“信用卡”，哪些项目将被重估？
本文详细探讨了加密市场中的 x402 V2 协议及其对 AI Agent 金融行为的深远影响。x402 V2 的核心更新包括延迟支付、全链兼容以及混合支付轨道，这些特性旨在构建一个适合机器商业社会的金融基础设施。文章还分析了相关叙事和潜在投资机会，探讨了AI经济体的未来发展趋势。
a16z 眼中的加密 2026：这 17 个趋势将重塑行业
本文由 a16z 的多位合作伙伴总结了关于加密领域未来发展的17个关键趋势，包括隐私技术、预测市场、稳定币、区块链、代币化资产、AI与加密技术的结合等方面的洞察。这些趋势将对加密行业的技术进步、金融创新以及社会经济产生深远影响。
甲骨文暴跌 40%，AI 过度基建会拖垮巨头吗？
本文讲述了甲骨文及其他科技巨头正面临AI基础设施建设的巨大挑战。尽管AI被认为是未来的重要方向，但巨头们在资金投入、债务增加及市场需求的不确定性方面面临压力。AI基建是否能够带来预期回报，仍需时间验证，而市场也对初创公司和巨头的可持续性提出质疑。
大空头 Burry 警告：美联储 RMP 意在掩盖银行体系脆弱性，本质上是重启 QE
本文主要讨论了美联储最新的储备管理购买计划（RMP），以及其对银行体系和金融市场的影响。Michael Burry警告此举实际上是隐蔽的量化宽松（QE），意在掩盖银行体系的脆弱性。文章分析了回购市场波动、融资紧缩担忧以及美联储资产负债表扩张对市场的潜在影响，同时探讨了银行体系对央行流动性的依赖。
昨日市场动态
特朗普：倾向于沃什或哈塞特执掌美联储，一年后利率应不高于 1%
美国总统特朗普周五在椭圆形办公室接受采访时称：两位凯文（沃什和哈塞特）都很出色，其他几位候选人也很优秀。
据知情人士透露，周三特朗普在白宫与沃什举行了 45 分钟会面，期间向沃什施压，询问若其当选美联储主席，是否能保证支持降息。特朗普在采访中证实了这一消息：“他认为必须降息，我交谈过的所有人也都这么认为。”特朗普称，他认为下一任美联储主席在制定利率政策时应征求他的意见。
当被问及希望一年后的利率水平时，特朗普表示：1%，或许还能更低，我们应该拥有全球最低的利率。降息将帮助美国财政部降低 30 万亿美元政府债务的融资成本。
美国 SEC 发布加密货币托管指南
据 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会（SEC）于周五发布加密货币钱包和托管指南投资者公告，为投资公众概述了不同形式加密货币存储的最佳实践和常见风险。
该指南详细列出了不同加密货币托管方法的优缺点，包括自托管与允许第三方代为持有数字资产的对比。对于选择第三方托管的投资者，SEC 建议了解托管方政策，包括是否"再抵押"托管资产或将客户资产混合存放。
指南还分析了热钱包和冷钱包的特点。热钱包连接互联网但面临黑客攻击风险，冷钱包离线存储更安全但存在设备故障或私钥泄露导致永久损失的风险。
Ripple、BitGo、Fidelity、Paxos、Circle 信托银行牌照获有条件批准
据 crowdfundinsider 报道，美国货币监理署（OCC）刚刚有条件地批准了 Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets、Paxos 和 Circle 的信托银行牌照。
“有条件批准”是一种初步认可形式，表示 OCC 已审查申请，认为公司基本符合监管要求（如资本充足性、风险管理框架和业务计划），但并非最终许可。公司必须在规定时间内满足特定条件，才能转换为完全运营状态。 一旦满足所有条件，OCC 将颁发最终、无条件的国家信托银行牌照，公司可立即行使信托银行权力，主要包括：核心业务得以扩展，作为受托人管理客户资产、处理支付结算、托管数字资产（如稳定币储备）和提供相关金融服务。但信托银行牌照不同于全功能银行，不能接受存款或发放贷款。可申请美联储主账户，加速清算和访问传统金融系统，进一步推动加密与传统金融融合。
Moonbirds 宣布将于明年 Q1 发行代币 BIRB
据官方消息，Moonbirds 将于 2026 年第一季度在 Solana 上发行代币 BIRB。
Berachain 流动性质押协议 Infrared 宣布将于 12 月 17 日 TGE
据官方公告，Berachain 流动性质押协议 Infrared宣布了 IR 代币空投详情。
空投面向早期社区成员、Boyco 预存款活动参与者以及参与社区活动的用户。用户可通过中心化交易所预存款流程提前申领空投（注意：将在 TGE 当天才会收到代币）。预存款流程时间为 12 月 13 日 12:00 UTC 至 12 月 15 日 17:00 UTC。用户需在 Infrared 官网开始流程，选择交易所并提交用户 ID。
IR 代币具有三项主要功能：质押获得 sIR 以获取治理投票权；通过回购机制实现收益分享，协议费用的一部分流入"Red Fund"用于回购 IR 代币；以及代币发行以优化协议效率和收入。
非交易所申领将在 TGE 当日开放，关键时间节点：12 月 17 日 8:00 UTC IR 代币上线，2026 年 1 月 12 日 00:00 UTC 所有申领永久关闭。
此前消息，Berachain 生态首个流动性质押协议 Infrared 完成 1400 万美元 A 轮融资，Framework Ventures 领投。
Coinbase 拟推出内部预测市场，Kalshi 或为初期唯一运营商
据 CNBC 援引知情人士报道，加密货币交易平台 Coinbase 正筹备推出内部预测市场，该产品将由预测平台 Kalshi 提供支持。此举是 Coinbase 在部分投资者回避数字资产的背景下，扩大交易平台资产类别覆盖的战略布局。
该人士称，Coinbase 与 Kalshi 将于近期正式宣布合作，最早可能在下周发布消息。合作并非排他性协议，但产品上线初期，Kalshi 将是 Coinbase 唯一的预测市场运营商。
另据《The Information》报道称，Coinbase 将在 12 月 17 日的「Coinbase 系统更新」活动中发布该产品。彭博社同时提到 Coinbase 还将在活动中宣布推出代币化股票产品。
Coinbase 拒绝向 CNBC 确认相关报道，但表示可关注其下周的活动。
OKX：确凿证据表明 OM 价格异动由外部操纵引发，多项司法程序正在推进中
据 OKX 官方在社交媒体上发文表示，已发现确凿证据，多组关联账户协同使用大量 OM 抵押借出 USDT、人为拉升价格。风控团队介入后，对方拒绝配合，OKX 随后接管相关账户。此后不久，OM 随后暴跌，OKX 仅清算极少量 OM，相关损失已由 OKX 安全基金全额覆盖。
多家第三方分析显示价格崩盘主要由非 OKX 平台的永续合约交易引发，并质疑异常 OM 的来源及其高度集中的代币控制权。OKX 安全基金完全按照设计机制运作。
目前 OKX 已向监管及执法机构提交完整证据，多项法律程序正在推进中。
王永利：中国坚决遏制虚拟货币的政策取向已经完全明确
中国银行原副行长王永利在公众号发文表示，“11月28日，人民银行等13个部门联合召开”打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议”，明确稳定币是虚拟货币的一种形式，强调要继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击虚拟货币相关非法金融活动。由此，中国坚定推进数字人民币发展，坚决遏制虚拟货币的政策取向已经完全明确。
必须切实加快数字人民币的创新发展和国内外广泛应用，尽快形成其在国际支付上的独特优势，走出数字货币成功发展的中国之路。”
Tom Lee：Bitmine 永远不会出售持有的 ETH
据 Decrypt 报道，以太坊财库公司 BitMine 董事长 Tom Lee 表示，“Bitmine 已接近持有以太坊总供应量的 4%，并且认为公司永远不会出售这些 ETH。如果我们现在就将这些 ETH 进行质押，每天将产生超过 100 万美元的净收入。”
Strategy 将继续留在纳斯达克 100 指数
据路透社报道，尽管因大量囤积比特币而受到外界日益增长的审视，Strategy（前 MicroStrategy）仍将继续作为成分股留在纳斯达克 100 指数。此次指数年度调整结果确认，Strategy 未被剔除，其席位将在新一轮调整生效后得以保留。
报道指出，市场对 Strategy 的关注主要集中在其高度依赖比特币价格波动的商业模式上，但这并未影响其当前在纳指 100 中的地位。
Michael Saylor 转发 Strategy 将继续留在纳斯达克 100 指数的新闻报道，并回应表示：「将会继续囤积比特币，直到市场抱怨停止。」
Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，或将再次披露 BTC 增持信息
Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息。
根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。
本周ZRO、ARB、STRK等代币将迎来大额解锁
据Token Unlocks数据显示，本周ZRO、ARB、STRK等代币将迎来大额解锁，其中：
ZRO 将于 12月20日 解锁 2571万枚代币，价值约 3779万美元，占流通量 6.79%；
ARB 将于 12月16日 解锁 9265万枚代币，价值约 1900万美元，占流通量 1.90%；
STRK 将于 12月15日 解锁 1.27亿枚代币，价值约 1320万美元，占流通量 5.07%；
SEI 将于 12月15日 解锁 5556万枚代币，价值约 693万美元，占流通量 1.08%；
LISTA 将于 12月20日 解锁 3344万枚代币，价值约 534万美元，占流通量 6.85%。
行情动态
推荐阅读
白银危机，当纸面体系开始失灵
本文分析了白银市场的剧烈波动及其背后的原因，揭示了白银价格上涨的危机和市场结构性问题。文章指出，由于金融化的影响，白银市场的“纸面体系”信任逐渐瓦解，实物需求增加，同时白银的市场操纵现象和摩根大通的关键角色也被详细讨论。
x402 V2 发布：当 AI Agent 开始拥有“信用卡”，哪些项目将被重估？
本文详细探讨了加密市场中的 x402 V2 协议及其对 AI Agent 金融行为的深远影响。x402 V2 的核心更新包括延迟支付、全链兼容以及混合支付轨道，这些特性旨在构建一个适合机器商业社会的金融基础设施。文章还分析了相关叙事和潜在投资机会，探讨了AI经济体的未来发展趋势。
a16z 眼中的加密 2026：这 17 个趋势将重塑行业
本文由 a16z 的多位合作伙伴总结了关于加密领域未来发展的17个关键趋势，包括隐私技术、预测市场、稳定币、区块链、代币化资产、AI与加密技术的结合等方面的洞察。这些趋势将对加密行业的技术进步、金融创新以及社会经济产生深远影响。
甲骨文暴跌 40%，AI 过度基建会拖垮巨头吗？
本文讲述了甲骨文及其他科技巨头正面临AI基础设施建设的巨大挑战。尽管AI被认为是未来的重要方向，但巨头们在资金投入、债务增加及市场需求的不确定性方面面临压力。AI基建是否能够带来预期回报，仍需时间验证，而市场也对初创公司和巨头的可持续性提出质疑。
大空头 Burry 警告：美联储 RMP 意在掩盖银行体系脆弱性，本质上是重启 QE
本文主要讨论了美联储最新的储备管理购买计划（RMP），以及其对银行体系和金融市场的影响。Michael Burry警告此举实际上是隐蔽的量化宽松（QE），意在掩盖银行体系的脆弱性。文章分析了回购市场波动、融资紧缩担忧以及美联储资产负债表扩张对市场的潜在影响，同时探讨了银行体系对央行流动性的依赖。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据链上数据分析师余烬监测，某巨鲸 / 机构今日通过 THORChain 将 317 枚 BTC 跨链兑换为 9105 枚 ETH（约 2815 万美元）。从 11 月 25 日以来，其已经将 2289 枚 BTC 跨链兑换为 67253 枚 ETH（约 2.04 亿美元）并持有，兑换的 ETH 成本均价为 3036 美元。
本周ZRO、ARB、STRK等代币将迎来大额解锁
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据Token Unlocks数据显示，本周ZRO、ARB、STRK等代币将迎来大额解锁，其中：
ZRO 将于 12月20日 解锁 2571万枚代币，价值约 3779万美元，占流通量 6.79%；
ARB 将于 12月16日 解锁 9265万枚代币，价值约 1900万美元，占流通量 1.90%；
STRK 将于 12月15日 解锁 1.27亿枚代币，价值约 1320万美元，占流通量 5.07%；
SEI 将于 12月15日 解锁 5556万枚代币，价值约 693万美元，占流通量 1.08%；
LISTA 将于 12月20日 解锁 3344万枚代币，价值约 534万美元，占流通量 6.85%；
ZRO 将于 12月20日 解锁 2571万枚代币，价值约 3779万美元，占流通量 6.79%；
ARB 将于 12月16日 解锁 9265万枚代币，价值约 1900万美元，占流通量 1.90%；
STRK 将于 12月15日 解锁 1.27亿枚代币，价值约 1320万美元，占流通量 5.07%；
SEI 将于 12月15日 解锁 5556万枚代币，价值约 693万美元，占流通量 1.08%；
LISTA 将于 12月20日 解锁 3344万枚代币，价值约 534万美元，占流通量 6.85%；
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据FT报道，英国城市事务部长露西·里格比(Lucy Rigby)表示，英国有望在加密货币领域"引领全球"，政府正制定具有里程碑意义的新法规，将加密资产公司纳入监管框架。 里格比强调："我们希望英国成为加密资产公司寻求发展的首选之地，这些新规则将为企业提供长期规划所需的清晰度和一致性。"
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据英国卫报报道，英国财政部宣布将于2027年实施新法规，首次将加密货币市场纳入与传统金融产品相同的监管框架。财政大臣瑞秋·里维斯表示，此举是"确保英国在数字时代保持世界领先金融中心地位的关键一步"。新规要求加密货币公司向金融行为监管局(FCA)注册并遵守透明度标准，旨在提高行业透明度、增强消费者信心并打击可疑活动。同时，英国政府还计划禁止使用加密货币进行政治捐款，以解决资金来源难以追踪的问题。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据信报报道，道富投资管理预测，2025年金价将震荡走高，该行亚太区投资策略与研究主管刘宁晖表示，尽管今年黄金价格已累计飙升逾六成，明年黄金仍将是重要资产配置选择。刘宁晖指出，金价每次上涨都源于重大"范式转移"，同时提醒投资者，虽然明年全球风险资产仍可看好，但需更具选择性，尤其是中国股市投资。
深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，韩国KOSPI指数12月15日（周一）开盘下跌111.31点，跌幅2.67%，报4055.85点。日经225指数12月15日（周一）开盘下跌404.45点，跌幅0.80%，报50432.10点。(金十)
Войдите, чтобы посмотреть больше материала