Vào thứ Tư, BMW (ETR:BMWG) đã thông báo về việc lợi nhuận trước thuế trong quý đầu tiên giảm 24,6% xuống còn 2,35 tỷ euro, do áp lực từ thuế quan của Mỹ, sự suy giảm tại Trung Quốc và các khoản phí mới liên quan đến chương trình bồi thường tín dụng ô tô ở Vương quốc Anh, mặc dù phân khúc ô tô chính của nhà sản xuất ô tô Đức đã vượt qua dự đoán của các nhà phân tích.
EBIT của nhóm đã giảm 36,2% xuống còn 2 tỷ euro, không đạt được dự báo đồng thuận của công ty là 2,26 tỷ euro. Doanh thu giảm 8,1% xuống 31,01 tỷ euro, thấp hơn dự báo 32,24 tỷ euro, do sự giảm sút khối lượng và sự yếu đi của đồng đô la Mỹ và nhân dân tệ Trung Quốc.
Phân khúc ô tô, tuy nhiên, đã vượt quá kỳ vọng. EBIT đạt 1,35 tỷ euro so với dự báo đồng thuận là 1,28 tỷ euro, với biên lợi nhuận 5%, phù hợp với phạm vi dự báo hàng năm của BMW từ 4% đến 6%, mặc dù giảm 1,25 điểm phần trăm do thuế quan của Mỹ.
Các nhà phân tích Jefferies đã gán cho cổ phiếu mức đánh giá "giữ" với mức giá mục tiêu là 90 euro, cho biết rằng với việc phân bổ giá mua của BMW Brilliance khoảng 300 triệu euro và chi phí vốn hóa ròng cho nghiên cứu và phát triển "biên lợi nhuận" ô tô đạt 7,7%, cao hơn 0,5 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, điều mà họ gọi là "vượt trội tự tin trong lĩnh vực ô tô".
Phân khúc dịch vụ tài chính đã cho thấy sự giảm mạnh nhất trong quý. Lợi nhuận trước thuế giảm 41,4% xuống 381 triệu euro từ 650 triệu euro, do việc bổ sung dự trữ hiện có liên quan đến kế hoạch bồi thường liên ngành cuối cùng cho các khoản vay ô tô, được công bố bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (Financial Conduct Authority) vào cuối tháng Ba.
BMW cho biết kế hoạch "không phù hợp với kỳ vọng trước đó của BMW Group và có thể dẫn đến tổng số bồi thường lớn hơn". Jefferies ước tính dự trữ FCA từ 200 triệu đến 250 triệu euro.
Dòng tiền tự do trong phân khúc ô tô đã tăng 88,1% lên 777 triệu euro từ 413 triệu euro, vượt qua dự báo đồng thuận của các nhà phân tích là 742 triệu euro, nhờ vào chi phí vốn là 1,73 tỷ euro (giảm 1,10 tỷ euro so với cùng kỳ năm trước), do đầu tư vào nền tảng điện Neue Klasse giảm.
BMW đã bàn giao 565.780 chiếc xe trên toàn cầu, giảm 3,5% so với 586.117 chiếc năm trước. Tại Trung Quốc, doanh số giảm 10% xuống 144.072 chiếc, trong bối cảnh thị trường tổng thể giảm 17,5%.
Tại châu Âu, doanh số đã tăng 3,1% lên 236.770 chiếc, trong đó tại Đức tăng 7% lên 62.582 chiếc. Doanh số xe hoàn toàn điện đã giảm 20,1% xuống 87.488 chiếc trên toàn cầu, mặc dù đơn đặt hàng cho xe điện (BEV) tại châu Âu đã tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm trước, và tỷ lệ xe điện của BMW tại châu Âu đã vượt qua 25%.
Chi phí cho nghiên cứu và phát triển đã giảm 11,5% xuống 1,76 tỷ euro. Chi phí thương mại và hành chính giảm 5,1% xuống 2,27 tỷ euro.
BMW đã giữ nguyên dự báo hàng năm, dự báo lợi nhuận nhóm trước thuế sẽ giảm nhẹ xuống còn 10,24 tỷ euro vào năm 2025, với biên EBIT của phân khúc ô tô từ 4% đến 6%. Jefferies lưu ý rằng dự báo đã "tăng nhẹ nhờ vào sự tăng trưởng khối lượng" và cho biết rằng kết quả cho phép BMW "sẵn sàng tốt cho sự biến động tiếp tục".