BEN1 0

Vàng và bạc đang trên đà tăng mạnh ngay bây giờ, và thật sự, những người yêu thích vàng đang có một ngày tuyệt vời. Họ không chỉ ăn mừng mà còn châm chọc những người nắm giữ Bitcoin, cơ bản nói rằng, “Thấy chưa? Đã bảo mà.” Với vàng phá vỡ kỷ lục mới và bạc ghi nhận một trong những năm tốt nhất trong nhiều năm, những người hâm mộ tài sản cứng cổ điển khẳng định đây là khoảnh khắc “xoay chuyển” lớn mà họ đã chờ đợi.

Lập luận của họ? Nó khá đơn giản. Thế giới cảm thấy căng thẳng với chiến tranh, lạm phát không ngừng, mọi người lo lắng về cổ phiếu và những khoản đầu tư rủi ro hơn. Qua tất cả, vàng và bạc đã làm những gì mà chúng luôn làm: giữ giá trị và bảo vệ tiền của mọi người. Trong khi đó, Bitcoin thì chưa theo kịp. Nó đang vật lộn để lấy lại sự phấn khích, và các kim loại đang để nó lại phía sau, ngay cả khi các thị trường tiếp tục biến động.

Những người yêu thích kim loại nghĩ rằng điều này chứng minh quan điểm của họ. Khi mọi thứ trở nên bất ổn và tiền trở nên chật chội, mọi người quay lại với những gì họ biết: tài sản có lịch sử thực sự. Vàng không cần một đội quân Twitter, và bạc cũng không quan tâm đến dòng chảy ETF. Họ chỉ ngồi đó, âm thầm hấp thụ nhu cầu khi nỗi sợ hãi chiếm ưu thế.

Nhưng những người hâm mộ Bitcoin không chấp nhận sự kiêu ngạo này. Họ nói, khoan đã, Bitcoin đã trải qua những giai đoạn khó khăn trước đây. Mỗi khi mọi người từ bỏ nó, nó tìm cách trở lại mạnh mẽ. Chắc chắn, vàng đang nóng ngay bây giờ, nhưng nó bắt đầu trông đông đúc, trong khi Bitcoin chỉ đang chờ đợi thời điểm của mình; cái mà trông như một khoảng lặng có thể thực sự là tiền thông minh đang đổ vào.

Ngay bây giờ, thông điệp từ vàng và bạc là rõ ràng: sự an toàn lại trở nên hấp dẫn. Liệu đây có phải là khởi đầu của một kỷ nguyên hoàn toàn mới, hay chỉ là một vòng đấu nữa trong cuộc tranh luận vàng so với Bitcoin kéo dài? Chúng ta sẽ tìm ra khi năm 2026 đến gần. Hiện tại, những người yêu thích vàng có thể tận hưởng khoảnh khắc của họ dưới ánh nắng mặt trời.

Ethereum vừa mới chuyển gần 8 triệu tỷ đồng (đúng vậy, với một “t”) trong stablecoin trong quý vừa qua, và thật lòng mà nói, điều đó nói lên nhiều hơn về tương lai của crypto so với bất kỳ đường cong nào trên biểu đồ giá. Mọi người không chỉ sử dụng ETH cho các đồng meme hay DeFi degens nữa, mà các doanh nghiệp thực sự đang đổ tiền nghiêm túc qua biên giới, trả lương cho nhân viên, thực hiện các giao dịch thực tế, và cơ bản là sử dụng Ethereum như xương sống của hoạt động của họ. Như vậy, stablecoin đã chuyển từ việc chỉ là một “mã cheat” giao dịch sang trở thành đường ray cho tài chính toàn cầu.

Và bạn biết điều gì là điên rồ không? Đây không chỉ là những người đam mê crypto đang nghịch ngợm. Các tổ chức, nhà giao dịch và đủ loại người chơi trưởng thành đang dựa vào stablecoin bởi vì, ừ, chúng ít điên rồ hơn so với việc chịu đựng sự biến động của Bitcoin. Hiệu quả vốn, quản lý rủi ro, tất cả những thứ nhàm chán nhưng quan trọng mà Ethereum đã có. Nó được kết nối với mọi sàn giao dịch, mọi ứng dụng DeFi, mọi ví quan trọng. Khi bạn cần chuyển tiền lớn, bạn sẽ chọn Ethereum. Đó chỉ là cách mọi thứ hoạt động bây giờ.

Layer-2? Ồ, họ là những người hùng chưa được công nhận ở đây. Họ thu thập tất cả các giao dịch nhỏ, giữ phí ổn định và không làm tắc nghẽn mạng chính. Vì vậy, bạn có thể mở rộng quy mô, nhưng bạn không phải lo lắng về việc Ethereum trở thành một bãi đỗ xe mỗi khi mọi người thực sự sử dụng nó. Khá thông minh, nếu bạn hỏi tôi.

Nhưng đây là điều trong khi mọi người bận rộn theo đuổi câu chuyện hype tiếp theo, Ethereum đang âm thầm trở thành xương sống cho việc di chuyển tiền thật. Hàng triệu tỷ, không phải hàng triệu. Nó không còn là về việc đầu cơ nữa; mà là về tiện ích thực sự. Sự biến động giá đến rồi đi, nhưng khi giá trị này di chuyển mỗi vài tháng, đó có sức mạnh bền bỉ nghiêm túc. Ethereum ngày càng ít giống như một thí nghiệm khoa học mỗi ngày và nhiều hơn như lớp thanh toán mà thế giới thậm chí không biết rằng nó cần.

Top 3 Dự Đoán Giá: Bitcoin, Ethereum, Ripple Bò Kiểm Soát Khi BTC Vượt Qua $93K

Bitcoin vừa phá vỡ $93,000, và đó là một điều lớn. Trong vài tuần, thị trường cảm thấy bị kẹt với những biến động giá ngang, có rất nhiều thời gian chờ đợi. Bây giờ, người mua rõ ràng đã quay trở lại kiểm soát. Với sự bứt phá này, biểu đồ của Bitcoin trông mạnh mẽ trở lại: cao hơn, thấp hơn, những gì mà bò thích thấy. Nếu mọi thứ tiếp tục diễn ra, mọi người đang nhìn vào vùng từ $96,000 đến $100,000 tiếp theo. Nhưng nếu quay trở lại dưới $90,000, mọi người sẽ bắt đầu nghi ngờ liệu đợt tăng giá này có bền vững hay không.

Ethereum không chỉ theo sau mà còn thể hiện sức mạnh của riêng mình. ETH đã vượt qua ngưỡng kháng cự khó khăn ở mức $3,000. Có nhiều hoạt động hơn trên chuỗi, DeFi đang nóng lên trở lại, và việc staking đang thu hút sự quan tâm của mọi người. Chừng nào ETH giữ trên $3,000, việc hướng tới $3,400 hoặc thậm chí $3,600 cảm thấy trong tầm tay. Một điều cần theo dõi: ETH vẫn lấy tín hiệu từ Bitcoin. Nếu BTC vấp ngã, hãy mong đợi Ethereum cũng sẽ chậm lại.

Ripple cũng đang có một khoảnh khắc. Tiền đang chuyển vào các altcoin lớn, và XRP đang thu hút sự chú ý. Đó chủ yếu là nhờ vào sự tin tưởng ngày càng tăng vào các trường hợp sử dụng của nó và tính thanh khoản vững chắc. Nếu XRP có thể giữ trên mức bứt phá gần đây, một cuộc chạy vào ngưỡng kháng cự từ $2.10 đến $2.30 là tiếp theo.

Ngay bây giờ, bò đang gọi các cú sốc. Bài kiểm tra thực sự? Liệu người mua có thể giữ năng lượng này và biến một sự bứt phá mạnh mẽ thành sự khởi đầu của một điều gì đó lớn hơn.

Thuế crypto đã thực sự trở thành hiện thực, như, thực sự lớn. Tuần này, 48 quốc gia đã nhấn "bắt đầu" vào Khung Báo cáo Tài sản Crypto (CARF). OECD đã phát triển hệ thống này để theo dõi ai sở hữu đồng tiền nào, nơi nào tiền đang di chuyển, và cách mà crypto vượt biên giới. Nó cơ bản là Tiêu chuẩn Báo cáo Chung, nhưng dành cho Bitcoin và những đồng tiền còn lại thay vì các tài khoản ngân hàng offshore cũ.

Vậy, điều này có nghĩa là gì đối với bạn? Chà, nếu bạn đang sử dụng các sàn giao dịch, người giữ tài sản, hoặc một số dịch vụ ví nhất định, họ đang thu thập nhiều hơn chỉ tên và email của bạn. Chúng ta đang nói về địa chỉ ví, số dư, lịch sử giao dịch - tất cả mọi thứ. Tất cả dữ liệu đó được gửi đến các cơ quan thuế địa phương, những người sau đó chia sẻ với bạn bè của họ trên toàn thế giới. Mục tiêu? Để đóng cửa những lỗ hổng thuế đã khiến crypto trở nên khó kiểm soát ngay từ đầu.

Nếu bạn là một người dùng crypto hàng ngày, những ngày hòa mình vào đám đông trên các nền tảng được quản lý đã qua. Mỗi giao dịch, đặt cược, hoán đổi, hoặc chuyển khoản bạn thực hiện qua các dịch vụ này đều để lại một dấu vết kỹ thuật số. Các văn phòng thuế có thể khớp những dấu vết đó với tờ khai thuế của bạn, vậy thì những khoản lợi nhuận không khai báo? Chúc bạn may mắn trong việc che giấu chúng bây giờ.

Những cú sốc đã bắt đầu tác động đến ngành công nghiệp. Một số sàn giao dịch đã bắt đầu trở nên kén chọn hơn về việc ai có thể đăng ký, thêm các kiểm tra KYC nghiêm ngặt hơn. Những sàn khác thì chỉ đang thu dọn và rời bỏ các thị trường nhỏ hơn để tránh cơn đau đầu và chi phí của việc tuân theo tất cả những quy định mới này. Các nhà đầu tư lớn và các công ty crypto? Họ đang chạy đua kiểm tra cách và nơi họ lưu trữ các đồng tiền của mình, tìm ra những gì họ phải báo cáo, và quyết định quốc gia nào đáng để phải bận tâm.

CARF không có mặt để đóng cửa crypto hay giữ mọi người bên lề. Nó là về việc đưa crypto vào cùng một đấu trường với tài chính truyền thống. Các nhà quản lý coi đây là một bước tiến tới tính hợp pháp, các thị trường an toàn hơn, và một tương lai ổn định hơn.

Vậy đây là điều thực sự quan trọng, những ngày của crypto như một bí ẩn đang kết thúc. Với CARF, tính minh bạch không phải là một lựa chọn; nó là vé vào cửa. Đến năm 2026, hoạt động crypto toàn cầu sẽ hoàn toàn công khai. Không còn lẩn khuất trong bóng tối nữa.

Các đồng meme có thực sự quay trở lại không? Đây là những gì đang xảy ra trên thị trường

Sau nhiều tháng im lặng và gần như không có dấu hiệu nào, các đồng meme đang bắt đầu thức dậy. Dogecoin, Shiba Inu và một loạt các token meme mới đã bất ngờ vượt qua phần còn lại của thị trường tiền điện tử. Điều đó khiến mọi người tranh luận: Liệu đây có phải là khởi đầu của một sự trở lại thực sự, hay chỉ là một chu kỳ hưng phấn nhanh chóng trước khi mọi thứ lại tắt lịm?

Một điều rõ ràng là những con số không biết nói dối. Trong khi Bitcoin và Ethereum chỉ đang từ từ tiến lên, các đồng meme đã ghi nhận những mức tăng lớn hơn, ngay cả khi toàn bộ thị trường có vẻ chậm chạp. Thông thường, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch thông thường đang lấy lại sự tự tin và muốn chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Khi tâm lý thay đổi, họ thường có xu hướng đổ vào các đồng meme đầu tiên.

Thị trường phái sinh cũng đang ủng hộ điều này. Lợi ích mở trong hợp đồng tương lai của các đồng meme đã tăng lên, nhưng tỷ lệ tài trợ thì không quá điên cuồng. Vì vậy, các nhà giao dịch đang đặt cược vào giá cao hơn, nhưng họ không sử dụng đòn bẩy quá mức như chúng ta đã thấy trước đó trong những vụ sập đồng meme nổi tiếng. Thành thật mà nói, toàn bộ thiết lập trông có vẻ thận trọng hơn một chút lần này.

Mạng xã hội? Vâng, các đồng meme đang xuất hiện trong các cuộc trò chuyện thường xuyên hơn, nhưng đó không phải là cơn sốt hoàn toàn như chúng ta đã thấy trong đợt tăng giá trước. Âm thanh chậm, ổn định cảm thấy lành mạnh hơn so với những khoảnh khắc bùng nổ virut, điều thường có nghĩa là bữa tiệc sắp kết thúc.

Tuy nhiên, đừng tự lừa dối mình, rủi ro là rất lớn. Các đồng meme sống và chết bởi sự hưng phấn, không phải giá trị thực. Nếu tâm trạng thay đổi và mọi người trở nên lo lắng, những đồng tiền này sẽ là những đồng đầu tiên lao dốc. Hiện tại, dữ liệu cho thấy chúng ta đang chứng kiến một sự trở lại chiến thuật. Nhưng liệu điều này có biến thành một mùa đồng meme bùng nổ hay không phụ thuộc vào việc bao nhiêu tiền còn ở lại trên thị trường, mức độ ổn định của mọi thứ, và mức độ điên rồ mà các nhà giao dịch bán lẻ muốn tham gia lần này.

Bitcoin vừa vượt qua $93,000, và bạn có thể cảm ơn những tiêu đề mới nhất từ Venezuela vì điều đó. Khi tin tức về các hành động quân sự của Mỹ liên quan đến khu vực lan rộng, các thị trường toàn cầu trở nên lo lắng. Cổ phiếu chần chừ. Bitcoin? Nó tăng vọt, làm đúng những gì nó đã trở nên nổi tiếng gần đây là hành động như một nơi trú ẩn an toàn khi thế giới cảm thấy không ổn định.

Điều này không chỉ liên quan đến những người trong ngành crypto theo đuổi tiêu đề. Giá năng lượng dao động khắp nơi, các đồng tiền của thị trường mới nổi bị ảnh hưởng, và các nhà đầu tư vội vàng điều chỉnh danh mục đầu tư của họ. Trong những khoảnh khắc như thế này, con người muốn có tài sản không bị ràng buộc với bất kỳ quốc gia hoặc chính phủ nào. Bitcoin đáp ứng điều đó, và thành thật mà nói, nó làm tốt hơn bất kỳ thứ gì khác trên thị trường hiện tại.

Nhìn vào những con số, cuộc tăng giá này thực sự có sức mạnh phía sau. Những người mua thực thụ, không chỉ là những người sử dụng tiền vay, đã thúc đẩy hành động. Thêm vào đó, một phần lớn khối lượng giao dịch diễn ra trong giờ giao dịch của Mỹ, điều này chỉ ra rằng các nhà đầu tư thể chế lớn đang tham gia. Đó là một điều lớn. Nó cho thấy Bitcoin đang tạo ra một vị trí bên cạnh các tài sản vĩ mô truyền thống, không chỉ đơn giản là nhảy qua lại như một cược rủi ro cho những người tìm kiếm cảm giác mạnh.

Tuy nhiên, không ai bị mất kiểm soát. Sự biến động không điên cuồng, và thị trường phái sinh vẫn khá bình tĩnh. Vậy nên, có căng thẳng, nhưng thị trường đang xử lý nó với nhiều sự trưởng thành hơn so với những gì chúng ta đã thấy trước đây. Không có những cú sốc mạnh, không có hoảng loạn.

Vì vậy, sức đẩy của Bitcoin vượt qua $93,000 cảm giác giống như sự tự tin im lặng hơn là một cuộc đua điên cuồng. Thời gian đó kéo dài bao lâu? Nó phụ thuộc vào những gì xảy ra tiếp theo với Venezuela và liệu các nhà đầu tư có tiếp tục nhìn nhận Bitcoin như một lựa chọn vững chắc khi mọi thứ trở nên không chắc chắn hay không. Hiện tại, tuy nhiên, rõ ràng là: Bitcoin không chỉ tham gia vào cuộc hành trình mà nó đang dẫn dắt nó.

Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao nhất trong ba tuần sau khi có tin tức rằng Hoa Kỳ đã bắt giữ tổng thống Venezuela Nicolás Maduro. Đột nhiên, mọi nhà giao dịch đều vội vàng tìm hiểu điều này có nghĩa là gì đối với dầu mỏ, các lệnh trừng phạt và sự ổn định khu vực. Venezuela nắm giữ một phần lớn trữ lượng dầu mỏ của thế giới, vì vậy bất kỳ sự xáo trộn nào ở đó cũng có khả năng gây ra sự báo động.

Bitcoin không tăng giá chỉ vì một câu chuyện liên quan đến tiền điện tử. Tất cả chỉ xoay quanh phản ứng nhanh chóng của thị trường đối với sự hỗn loạn địa chính trị. Khi các tài sản truyền thống bị xáo động, đặc biệt là các thị trường năng lượng, các nhà đầu tư tìm kiếm điều gì đó ngoài sách hướng dẫn thông thường. Bitcoin, với tính chất không biên giới và luôn hoạt động của nó, thường phù hợp với yêu cầu này. Nó nhanh chóng, thanh khoản và không mấy quan tâm đến ranh giới quốc gia hay những kịch tính chính trị bất ngờ.

Việc định vị cũng đóng một vai trò. Trong nhiều tuần, Bitcoin đã trôi dạt sang một bên, bị mắc kẹt trong một vũng lầy. Tâm lý khá thận trọng. Không có nhiều đòn bẩy trong hệ thống. Sau đó, tin tức từ Venezuela xuất hiện, và các nhà giao dịch đã ồ ạt lao vào. Giá đã xuyên qua mức kháng cự, và bất kỳ ai đặt cược chống lại Bitcoin đều bị buộc phải mua lại, điều này chỉ làm cho đợt tăng giá trở nên nóng hơn.

Ngay cả với tất cả sự phấn khích, các nhà phân tích vẫn chưa sẵn sàng để gọi đây là một xu hướng mới ngay bây giờ. Bitcoin thường tăng vọt trước những cú sốc địa chính trị, nhưng để tiếp tục leo lên, nó cần có dòng tiền ổn định và sự ưa thích rủi ro nhiều hơn trong các thị trường. Tuy nhiên, sự bùng nổ này nói lên điều gì đó. Khi thế giới trở nên khó đoán, Bitcoin không chỉ ngồi bên lề nữa. Nó ở ngay giữa mọi thứ, là một phần của câu chuyện vĩ mô toàn cầu.

Mối đe dọa của Trump về hành động quân sự của Mỹ ở Colombia đã khiến thị trường toàn cầu chao đảo, và Bitcoin không mất thời gian nào để nhảy vọt qua $93,000. Bình luận chủ yếu là màn kịch chính trị, thực sự đủ để khiến các nhà đầu tư chạy đôn chạy đáo tìm chỗ trú, và họ đã tìm đến những nơi trú ẩn an toàn như thường lệ.

Trump cơ bản đã nói với Colombia rằng hãy hợp tác về an ninh và ổn định khu vực hoặc phải đối mặt với hành động cứng rắn hơn từ Mỹ. Ông không công bố bất kỳ điều gì cụ thể, nhưng chỉ cần gợi ý đó cũng đủ để làm rung chuyển thị trường. Giá dầu giảm, cổ phiếu trở nên bất ổn, và các nhà giao dịch tiền điện tử đã lao vào.

Sự bùng nổ của Bitcoin diễn ra như thường lệ khi thế giới trở nên lo lắng. Căng thẳng địa chính trị thường nhắc nhở mọi người lý do họ muốn có tài sản bên ngoài tầm kiểm soát của chính phủ và ngân hàng. Đây không chỉ là một cuộc tăng giá kỹ thuật. Đó là các nhà đầu tư tìm kiếm một cái gì đó di động, trung lập và lỏng lẻo, cái mà không quan tâm ai đang nắm quyền hay nơi khủng hoảng tiếp theo xảy ra.

Điều nổi bật lần này: động thái không hề hoảng loạn. Biến động được giữ trong tầm kiểm soát. Dữ liệu chuỗi khối chỉ ra rằng việc mua bán nhất quán, không phải cược liều lĩnh với đòn bẩy. Đó là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư lớn, tổ chức đang phản ứng với các tiêu đề, không chỉ các nhà giao dịch bán lẻ đuổi theo đợt tăng tiếp theo.

Tất nhiên, không ai nói rằng một bình luận từ Trump là toàn bộ câu chuyện. Bitcoin đã tích lũy động lực trong nhiều tuần. Các tiêu đề địa chính trị chỉ làm mọi thứ nhanh hơn. Nếu căng thẳng giảm bớt, một phần rủi ro đó có thể phai nhạt. Nhưng nếu sự không chắc chắn tiếp tục lan rộng qua năng lượng, ngoại giao, hoặc thương mại, sức hấp dẫn của Bitcoin như một hàng rào vĩ mô sẽ không đi đâu cả.

Tóm lại: địa chính trị đã trở lại trong tầm ngắm của mọi người, và Bitcoin đang hành xử như một tài sản toàn cầu, không chỉ là một màn trình diễn đầu cơ.

Các đồng meme đang có một thời điểm, và thực sự, chúng đang để lại phần còn lại của thị trường tiền điện tử trong bụi bặm. Trong khi Bitcoin và Ethereum đang di chuyển theo chiều ngang, các đồng meme như Dogecoin, Shiba Inu và Pepe bỗng nhiên sống dậy. Các nhà giao dịch đang theo đuổi lợi nhuận nhanh chóng đang đổ vào, không phải vì bất kỳ đột phá lớn nào hay ứng dụng thực tế nào, mà vì sự khuếch đại và động lực thật khó để bỏ qua.

Điều gì khác biệt lần này? Cuộc chạy này không chỉ là niềm hân hoan điên cuồng như thường lệ. Nó cảm thấy có tính toán hơn. Kể từ khi Bitcoin bị mắc kẹt trong một khoảng hẹp, nhiều nhà giao dịch đang chuyển sang các token rủi ro hơn, có độ biến động cao, về cơ bản sử dụng các đồng meme như một loại cược được tăng tốc về hướng tâm trạng đang đi đến đâu tiếp theo.

Tính thanh khoản là một phần lớn khác của câu chuyện. Khi các đồng lớn trở nên nhàm chán, tiền có xu hướng chảy vào các token nhỏ hơn, bắt mắt hơn. Các đồng meme, với cộng đồng trực tuyến khổng lồ và sự phấn khích được thúc đẩy bởi meme, nhanh chóng hấp thụ dòng chảy đó. Bạn có thể thấy hành động trên chuỗi cũng vậy: nhiều ví đang tham gia, và có rất nhiều sự buzz hơn trong các thị trường phái sinh. Không chỉ có các nhà giao dịch bán lẻ, một số người chơi lớn hơn cũng đang tham gia.

Tất nhiên, tất cả điều này đi kèm với một dấu hiệu cảnh báo lớn. Các đồng meme sống và chết bởi sự khuếch đại. Khi âm nhạc dừng lại, sự sụt giảm có thể rất tàn bạo. Chúng ta đã thấy trước đây những cuộc tăng giá này có thể đảo ngược nhanh chóng như thế nào khi mọi người mất hứng thú hoặc bắt đầu rút tiền.

Hiện tại, các đồng meme đang để các nhà giao dịch xả hơi trong khi phần còn lại của thị trường lấy lại hơi thở. Liệu điều này có trở thành một điều gì đó lớn hơn hay sẽ nhạt dần phụ thuộc vào việc sự phấn khích (và tiền bạc) tiếp tục chảy lâu đến mức nào.

Cuộc Tấn Công của Mỹ vào Venezuela Đưa Bitcoin vào Tâm Điểm Khi Giá Dầu Giảm

Mỹ đã tấn công Venezuela, và thị trường trở nên lo lắng nhưng không như bạn nghĩ. Thông thường, khi một quốc gia sản xuất dầu lớn gặp rắc rối, giá dầu sẽ tăng vọt. Lần này, giá dầu thực sự giảm. Các nhà giao dịch không thực sự biết phải nghĩ gì về điều đó. Vì vậy, khi giá dầu không đi đâu cả, mọi người bắt đầu tìm kiếm một thứ khác có thể đứng vững khi thế giới đi lệch. Đột nhiên, Bitcoin nhận được nhiều sự chú ý hơn.

Đây là điều thú vị: Bitcoin không chỉ tăng giá mỗi khi có hỗn loạn. Mọi người thích nó vì nó trung lập. Dầu phụ thuộc vào chính phủ, biên giới và chính trị. Bitcoin bỏ qua tất cả điều đó. Khi những lựa chọn an toàn cũ, như dầu, không hoạt động theo cách mà chúng nên có, mọi người bắt đầu nghĩ đến những nơi khác để đặt tiền của họ, và Bitcoin xuất hiện.

Điều thực sự nổi bật không phải là sự tăng vọt điên cuồng trong giá Bitcoin mà là cách mà nó giữ vững giá trị. Trong khi mọi thứ khác đều bất ổn, Bitcoin gần như không hề rung chuyển. Điều đó đã được chú ý. Ngày càng nhiều, thị trường đối xử với Bitcoin ít như một canh bạc và nhiều hơn như một thực thể riêng biệt, hoạt động theo lịch trình của riêng nó, không theo dầu hay thị trường chứng khoán.

Sự lộn xộn ở Venezuela này chỉ cho thấy mọi thứ đang thay đổi như thế nào. Mọi người từng chạy đến vàng hoặc dầu khi mọi thứ trở nên khó khăn. Bây giờ, Bitcoin cũng nằm trong hỗn hợp đó không thay thế bất cứ điều gì, mà chỉ cung cấp cho mọi người một lựa chọn khác, với những đặc điểm và rủi ro riêng của nó.

Khi căng thẳng gia tăng khắp nơi, vai trò của Bitcoin ngày càng lớn trong những khoảnh khắc không thể đoán trước này. Có thể không chỉ là về những biến động giá điên cuồng nữa. Cách mà mọi người sử dụng Bitcoin trong những cơn bão này đang bắt đầu trở nên quan trọng hơn rất nhiều.

Asia Morning Briefing: Dữ liệu cho thấy truyền thông truyền thống đã có cái nhìn cân bằng hơn về Bitcoin vào năm 2025

Vào năm 2025, giọng điệu xung quanh Bitcoin trong các phương tiện truyền thông lớn cuối cùng đã thay đổi. Trong nhiều năm, các phương tiện truyền thông truyền thống chỉ tập trung vào những vụ sụp đổ, lừa đảo và những điều tồi tệ sắp xảy ra. Nhưng năm ngoái, có điều gì đó đã thay đổi. Đặc biệt ở Mỹ và châu Á, các bài viết bắt đầu có vẻ cân nhắc hơn. Không, không ai đột nhiên trở thành một tín đồ thực sự. Nhưng các phóng viên đã ngừng hành động như Bitcoin là một trò đùa hoặc một quả bom hẹn giờ.

Các con số ủng hộ điều này. Những tiêu đề hoảng loạn đã phai nhạt, và bạn thấy nhiều câu chuyện thực sự giải thích những gì đang xảy ra. Các nhà báo đã vượt qua việc ám ảnh về biến động giá. Họ bắt đầu nhìn vào vai trò của Bitcoin trong các danh mục đầu tư lớn, cách mà nó phản ứng với những yếu tố như tăng lãi suất, và cách mà nó phù hợp với các sản phẩm đầu tư chính thức. Ngay cả khi tin tức không tốt, bạn thường nhận được một chút góc nhìn có thể là một lời nhắc nhở về lịch sử phục hồi của Bitcoin, hoặc một cái nhìn về việc chấp nhận ổn định theo thời gian.

Một lý do lớn cho tất cả điều này? Các nhà đầu tư tổ chức. Khi quỹ hưu trí, các nhà quản lý tài sản, và các quỹ ETF nhảy vào, câu chuyện về món đồ chơi của các con bạc cũ đã không còn hiệu quả nữa. Đột nhiên, Bitcoin phải được đưa tin như một tài sản thực sự, mặc dù gây tranh cãi. Điều này nổi bật ở châu Á, nơi truyền thông kinh doanh tập trung nhiều hơn vào cấu trúc thị trường, tính thanh khoản, và dòng chảy xuyên biên giới - ít sự phấn khích hơn, ít hoảng loạn hơn, nhiều phân tích thực tế hơn.

Và thật lòng mà nói, rất nhiều điều này chỉ đơn giản là do kiệt sức. Sau một thập kỷ theo dõi từng cơn bùng nổ và sụp đổ, các biên tập viên đã mệt mỏi vì phải chạy theo từng cú sốc giá. Họ bắt đầu chú ý đến những gì thực sự thúc đẩy Bitcoin. Ngôn ngữ trở nên ít hồi hộp hơn. Những dự đoán hoang đường đã phai nhạt vào nền.

Đây là điều quan trọng: cách mà mọi người nói về một điều gì đó hình thành nên cái mà nó trở thành. Sự đưa tin mới này, cân bằng hơn không có nghĩa là Bitcoin đột nhiên không thể bị tổn thương. Nhưng nó có nghĩa là Bitcoin không chỉ là một trò đùa nữa. Nó bắt đầu trông giống như một phần thực sự, mặc dù vẫn gây tranh cãi, của bối cảnh tài chính.

Bitcoin đã trở lại trên $91K, và thật lòng mà nói, cảm giác như những người lớn đang lén lút trở lại. Bạn gần như có thể nghe thấy bước đi chậm rãi, tự tin của các tổ chức ở Mỹ đang thò đầu ra sau một thời gian dài trốn tránh và nhìn ngó thị trường với ánh mắt "có thể bây giờ đã an toàn". Sự phấn khích của nhà đầu tư bán lẻ? Eh, không hẳn. Lần này, nó có cảm giác chậm rãi, nhiều tiền, giống như ai đó đang âm thầm mua hết tất cả các món ăn vặt ngon trong cửa hàng trong khi mọi người khác đang bị phân tâm.

Các quỹ ETF Bitcoin liên kết với những ông lớn như BlackRock và Fidelity đang chứng kiến một dòng chảy ổn định, không có gì quá bất ngờ, nhưng đó chính xác là điều đang diễn ra. Các tổ chức không phải là loại hình đầu tư FOMO vào những cú nhảy vọt không tưởng. Họ chờ cho tiếng ồn lắng xuống, rồi bắt đầu tích lũy khi mọi thứ trông có vẻ bớt điên rồ hơn. Đó chính xác là những gì đang xảy ra ở đây.

Tâm trạng cũng đã thay đổi. Bạn còn nhớ những đợt tăng giá trong quá khứ, đúng không? Luôn có một sự hoảng loạn vĩ mô nào đó lơ lửng trên mọi thứ như tăng lãi suất, những ác mộng về lạm phát, hoặc drama về quy định. Bây giờ, mọi người đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026, lạm phát không còn đáng sợ như trước, và các quy tắc dường như ít giống như một trò chơi đoán mò hơn. Thật dễ dàng cho những ông lớn biện minh cho việc nhúng chân trở lại.

Các hợp đồng phái sinh cũng đang cư xử tốt. Các tỷ lệ tài trợ khá êm đềm, vì vậy không chỉ là một đám người đầu cơ đang đẩy mình lên đến mặt trăng. Điều đó giảm thiểu những cú sụt giảm đột ngột và làm cho đợt tăng này cảm thấy vững chắc hơn một chút, ngay cả khi nó không hoàn toàn là pháo hoa.

Nhìn này, tôi không nói rằng chúng ta sắp bùng nổ lên những đỉnh cao mới. Nhưng $91K với tiền từ các tổ chức đang len lỏi vào? Đó là một trò chơi hoàn toàn khác. Việc bán tháo hoảng loạn đang nguội dần, và tâm trạng đang chuyển sang tích lũy yên tĩnh. Chưa phải lúc để tiệc tùng, nhưng kiểu lạc quan thận trọng này? Thường thì đó là khi những động thái thực sự bắt đầu. Hãy để mắt đến.

Thiệt hại do lừa đảo tiền điện tử đã giảm mạnh trong năm 2025 xuống còn 83%. Điên rồ, phải không? Đã lâu rồi mới có tin tốt trong một cảnh thường xuyên đầy rẫy các vụ hack và lừa đảo. Nhiều yếu tố đã giúp: ví trở nên khó khăn hơn, trình duyệt bắt đầu gia tăng bảo mật tốt hơn, và các sàn giao dịch cuối cùng đã học cách giao tiếp với nhau khi ai đó bị lừa. Thêm vào đó, người dùng? Ít cả tin hơn trước. Những trò lừa đảo airdrop cơ bản và các liên kết đáng ngờ mà trước đây dễ dàng lừa những người mới? Hầu như không còn hiệu quả nữa. Hầu hết mọi người đều biết cách đối phó bây giờ.

Nhưng khoan đã, đừng mở champagne ngay lúc này.

Hóa ra, những kẻ lừa đảo không từ bỏ, họ chỉ nhắm đến những mục tiêu cao hơn. Công việc mới? “Săn cá voi.” Quên việc bắt một ngàn con cá nhỏ; bây giờ tất cả là về việc nhắm vào những người chơi lớn. Chúng ta đang nói về những người sáng lập dự án, các nhà đầu tư OG, thủ quỹ DAO, những người đang nắm giữ một đống Bitcoin hoặc ETH. Những cuộc tấn công này? Cá nhân hơn rất nhiều. Nghĩ đến việc thông tin bị rò rỉ, thông báo pháp lý giả, kỹ thuật xã hội tinh vi, thậm chí giả vờ là bạn bè hoặc đối tác kinh doanh thực sự của ai đó. Thật đáng sợ.

Các công ty bảo mật như TRM Labs và PeckShield đã kêu gọi về việc này ít vụ hack hơn, nhưng những vụ hack xảy ra thì rất tàn nhẫn. Đôi khi, một cuộc tấn công thành công xoá sổ nhiều tiền hơn một trăm vụ lừa đảo truyền thống từng làm.

Thật lòng mà nói, điều này chỉ cho thấy trò chơi mèo-và-chuột đang phát triển như thế nào. Những kẻ lừa đảo nâng cao cấp độ nhanh như các biện pháp phòng thủ. Người dùng bình thường? Bạn có thể an toàn hơn. Nhưng nếu bạn là một con cá voi, chỉ cần nổi tiếng đã là nguy hiểm rồi. Danh tiếng đi kèm với một cái giá.

Vậy, bài học lớn cho năm 2026 là gì? Nếu bạn vẫn lo lắng về việc rơi vào những trò lừa đảo rõ ràng đó, bạn đang bỏ lỡ vấn đề. Tất cả là về việc giữ các động thái của bạn riêng tư, tách biệt các ví, và không bị mắc lừa bởi những kẻ nói ngọt. Chiến trường đã trở nên nhỏ hơn, nhưng các stakes? Vượt xa trần.

Cổ phần tư nhân luôn có hai cơn đau đầu lớn: nó khóa tiền của bạn trong nhiều năm, và bạn không bao giờ thực sự biết giá trị đầu tư của mình cho đến khi đi xa. Các nhà đầu tư bị mắc kẹt chờ đợi một đợt IPO hoặc mua lại nào đó ở phía xa, và các bản cập nhật hàng quý mà họ nhận được hầu như không phản ánh những gì thực sự đang xảy ra. Sau đó, gần như tình cờ, MicroStrategy đã xuất hiện và lật ngược tình thế bằng cách biến Bitcoin thành một phần cốt lõi của bảng cân đối kế toán của mình, không chỉ là một canh bạc bên lề.

Hãy bắt đầu với tính thanh khoản. Thông thường, cổ phần tư nhân đòi hỏi sự kiên nhẫn từ bảy đến mười năm, tối thiểu. Bạn không lấy lại tiền của mình cho đến khi có một đợt thoát lớn, và ngay cả khi đó, nó cũng không bao giờ theo lịch trình của bạn. MicroStrategy đã vứt bỏ quy tắc đó ra ngoài cửa sổ. Sự tiếp xúc với Bitcoin của nó được tích hợp ngay vào cổ phiếu MSTR của nó, giao dịch hàng ngày. Nếu bạn muốn vào hoặc ra, chỉ cần mua hoặc bán cổ phiếu không phải chờ đợi, không phải cầu xin ai đó lấy phần của bạn ra khỏi tay bạn.

Bây giờ, về những định giá mờ mịt đó. Cổ phần tư nhân yêu thích những “dấu hiệu” của nó, nhưng chúng thường chỉ là những ước đoán tốt nhất, không phải giá thực. MicroStrategy không bận tâm đến điều đó. Tài sản chính của nó là Bitcoin, và giá Bitcoin thì công khai cho mọi người thấy 24/7, không cần đoán, không cần ủy ban. Bạn luôn biết bạn đang nắm giữ cái gì.

Vì vậy, những gì bạn nhận được là một cái gì đó hoàn toàn mới: một cách tiếp cận thị trường công khai để tiếp cận tâm lý đầu tư dài hạn, tin tưởng cao của vốn tư nhân, nhưng không có tất cả những cơn đau đầu thông thường. MicroStrategy hoạt động ít như một doanh nghiệp thông thường và nhiều hơn như một canh bạc táo bạo, có đòn bẩy vào một ý tưởng duy nhất. Nó không dành cho tất cả mọi người, và nó đã gây ra nhiều tranh cãi, nhưng bạn không thể phủ nhận rằng nó đã thay đổi cuộc trò chuyện.

Dù bạn nghĩ gì về những rủi ro, đây là điều rút ra: MicroStrategy đã chứng minh rằng Bitcoin không chỉ dành cho những người đầu cơ. Nó thực sự có thể giải quyết các vấn đề thực trong cách vốn được triển khai và định giá. Và khi làm như vậy, nó đã âm thầm chỉ ra rằng một số mô hình cổ phần tư nhân cũ thực sự đã bị mắc kẹt trong quá khứ.

Dự Trữ Bitcoin "Bóng Tối" 60 Tỷ USD Của Venezuela Đang Làm Rúng Động Trò Chơi BTC Toàn Cầu

Tin tức cho biết, Venezuela có thể đang nắm giữ một kho Bitcoin trị giá 60 tỷ USD hoàn toàn không được ghi chép. Không ai xác nhận con số này, nhưng chỉ cần ý tưởng này đã khiến các vòng tròn tiền điện tử phải báo động. Nó cho thấy Bitcoin không chỉ dành cho các nhà đầu cơ hay những người đam mê công nghệ nữa. Các quốc gia bên ngoài thế giới ngân hàng cũ đang nắm bắt nó như một chiến lược.

Venezuela đã bị kẹt trong nhiều năm với các lệnh trừng phạt, không có quyền truy cập vào hầu hết các ngân hàng, và đồng tiền của họ đang rơi tự do. Trong tình huống như vậy, Bitcoin nổi bật lên. Nó có tính thanh khoản, không thể bị chặn dễ dàng, và bạn không cần đồng đô la Mỹ để di chuyển nó. Khai thác, tịch thu ví tiền điện tử, cắt giảm các thỏa thuận năng lượng đổi lấy BTC, hoặc chỉ đơn giản là âm thầm tích lũy đồng tiền? Không điều nào trong số đó nghe có vẻ viển vông đối với một quốc gia ở vị trí của Venezuela.

Bây giờ, nếu ngay cả một phần của tin đồn 60 tỷ USD đó là đúng, thì đó là một con số khổng lồ. Venezuela gần như đứng đầu danh sách các quốc gia nắm giữ Bitcoin có chủ quyền, có thể thậm chí vượt qua một số quốc gia công khai khoe khoang về các dự trữ của họ. Điều thực sự đáng chú ý là sự khó đoán này làm cho thị trường trở nên bất ổn. Khi một chính phủ nắm giữ một khối lượng Bitcoin trong bóng tối, không ai thấy nó đến hay đi. Không có sổ cái công khai cho những thứ này, không có dòng chảy ETF để theo dõi, chỉ có một hố đen có thể nuốt chửng hoặc làm ngập thị trường qua đêm.

Nhưng không phải tất cả đều u ám. Những người nắm giữ lớn thường không muốn làm giảm giá vì họ sẽ tự hủy hoại tài sản của chính mình. Có khả năng cao là họ sẽ sử dụng kho dự trữ một cách cẩn thận: thanh toán giao dịch, tránh lệnh trừng phạt, hoặc hỗ trợ bảng cân đối tài chính của chính họ khi mọi thứ trở nên khó khăn. Đổ tất cả ra một lần? Điều đó cơ bản là tự bắn vào chân mình.

Dù con số 60 tỷ USD có đứng vững hay không, điểm lớn hơn thì rõ ràng. Bitcoin không còn đơn thuần đi theo sự dẫn dắt của Phố Wall nữa. Địa chính trị và chiến lược quốc gia hiện đang nằm ngay trong bối cảnh, và trò chơi đang thay đổi nhanh chóng.

Venezuela đã làm rung chuyển thế giới một lần nữa, và lần này, không chỉ có các nhà giao dịch dầu mỏ đổ mồ hôi. Khi các đợt sóng chấn động bắt đầu, giá dầu đã bùng nổ, và đột nhiên mọi người đều nói về một cú sốc 17.3 triệu tỷ đô la ảnh hưởng đến mọi thứ từ chi phí vận chuyển đến tài sản liên quan đến lạm phát. Ngay giữa sự hỗn loạn đó, Bitcoin và toàn bộ cảnh quan tiền điện tử đã tăng giá, cuối cùng thoát ra khỏi tình trạng bế tắc mà họ đã mắc kẹt trong vài tuần.

Bạn đã thấy điều này xảy ra trước đây. Mỗi khi thế giới trở nên hồi hộp về địa chính trị, lạm phát, bạn gọi nó là gì thì mọi người bắt đầu tìm kiếm thứ gì đó bên ngoài hệ thống thông thường. Giá dầu tăng có nghĩa là chi phí cao hơn và lạm phát dai dẳng, điều này càng tạo thêm áp lực cho các ngân hàng trung ương. Đó là khi niềm tin vào các loại tiền tệ thông thường bắt đầu lung lay. Tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, phát triển nhờ vào loại sự không chắc chắn đó.

Nhưng còn hơn cả sự mua sắm hoảng loạn. Khi các thị trường năng lượng điên cuồng, cổ phiếu liên quan đến tăng trưởng và biên lợi nhuận bắt đầu có dấu hiệu không ổn định, tiền chảy vào các lựa chọn thay thế. Thêm vào đó, các nhà giao dịch đã đặt cược chống lại tiền điện tử đã vội vàng chạy để che chắn vị trí của họ, điều này chỉ làm giá tăng cao hơn.

Điều này không chỉ là một cơn lốc đầu cơ. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy mọi người thực sự đang mua tiền điện tử bằng tiền thật, không chỉ đơn giản là chất chồng lên nhau với đòn bẩy. Dòng tiền vào stablecoin cũng tăng vọt, gợi ý về việc có tiền mới vào thị trường, không chỉ là những người chuyển tiền xung quanh.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn vẫn lơ lửng trong không khí liệu nó có thể kéo dài không? Nếu giá dầu vẫn ở mức cao ngất ngưởng, mọi thứ sẽ trở nên chặt chẽ hơn, và điều đó có thể kéo giảm tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Nhưng hiện tại, động thái của Bitcoin là rõ ràng: khi thế giới trở nên không ổn định và hàng hóa điên cuồng, tiền điện tử nổi bật như một loại lưới an toàn vĩ mô. Đó là cách mà các nhà giao dịch đang đối xử với nó, một lần nữa.

Bitcoin cuối cùng đã thoát khỏi cơn khủng hoảng kéo dài sáu tuần, và thật lòng mà nói, các nhà giao dịch đang thở phào nhẹ nhõm. Đó không phải là một cuộc tăng giá điên cuồng không có pháo hoa, nhưng đó là một bước đi thực sự. Lần đầu tiên sau một thời gian dài, giá thực sự đã vượt qua đường kháng cự cứng đầu mà đã giết chết mọi lần bật lên. Đó là một dấu hiệu cho thấy có thể, chỉ có thể, động lực bắt đầu đảo chiều.

Bạn có thể cảm nhận được sự thay đổi. Trước đây, mỗi khi Bitcoin cố gắng leo lên, những người bán chỉ tăng cường áp lực và nghiền nát nó. Bây giờ? Khối lượng đã tăng lên một chút, và bạn có thể thấy những người bán khống bắt đầu thu hẹp vị thế. Gấu không còn nắm tất cả quyền kiểm soát nữa. Điều đó không có nghĩa là chúng ta đã sẵn sàng cho cuộc đua, nhưng tâm trạng đã thay đổi.

Vậy, điều gì tiếp theo? Thật lòng mà nói, Bitcoin có điều gì đó để chứng minh. Bài kiểm tra lớn bây giờ là liệu nó có thể giữ vững trên ngưỡng kháng cự cũ và thực sự xây dựng một nền tảng ở đó. Nếu nó giữ vững và không ngay lập tức rơi trở lại vào khoảng giá cũ, chúng ta có thể thấy một sự tăng trưởng chậm rãi hơn, không có gì bùng nổ, nhưng đủ để đem lại niềm vui cho những người mua lẻ và các nhà đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, vẫn có những rủi ro. Tính thanh khoản không tốt, và bức tranh kinh tế lớn hơn không hẳn đang la hét “thị trường bò”. Nếu sự bứt phá này không thành công và giá giảm trở lại, những người mua muộn có thể bị mắc kẹt, và chúng ta sẽ trở lại nơi mà chúng ta đã bắt đầu.

Hiện tại, đây không phải là một cuộc chạy đua bò hoàn toàn, nhưng cũng không phải là sự sụp đổ. Tâm trạng có vẻ thận trọng nhưng lạc quan. Vài ngày tới sẽ rất quan trọng, hoặc động thái này sẽ đặt nền móng cho một sự phục hồi thực sự, hoặc nó sẽ trở thành một cú đánh lừa khác trong một thị trường khá biến động.

Vậy, Bitcoin có phải là một khoản đầu tư, giữ hay bán trong năm 2026? Hãy cắt qua tiếng ồn. Sau tất cả những gì chúng ta đã xem giữa năm 2024 và 2025, không ai chỉ còn đu theo cơn sốt nữa. Những cú swing? Tàn bạo. Chúng ta đã thấy các quỹ ETF đổ tiền vào, những cú sốc vĩ mô làm xáo trộn mọi thứ, và sự suy đoán mà thực sự đang bắt đầu cảm thấy mệt mỏi. Các nhà đầu tư đang nhìn vào danh mục đầu tư của mình, tự hỏi, “Liệu tôi có vẫn ở đúng vị trí với Bitcoin, hay đã đến lúc phải chuyển tiếp?”

Nếu bạn vẫn lạc quan, đây là điều quan trọng: cấu trúc điều hành thị trường này bây giờ, không phải cơn sốt. Bitcoin đã trưởng thành. Nó đã vượt qua những nhà giao dịch bán lẻ đuổi theo tiêu đề, bây giờ là các tổ chức lớn, quỹ công ty và những người nắm giữ dài hạn kiên nhẫn đang quyết định. Bán tháo không còn mạnh mẽ như trước. Tăng trưởng nguồn cung đang chậm lại nhờ vào lần giảm một nửa gần đây. Nếu thanh khoản toàn cầu trở lại một cách thực sự, Bitcoin sẽ tăng, không cần đến cơn sốt. Đối với những người xem Bitcoin như một đồng tiền cứng số, năm 2026 có cảm giác như là thời điểm để âm thầm tích lũy, không phải đuổi theo mọi cú bơm. Vậy thì đúng, đó là một khoản đầu tư, nhưng chỉ nếu bạn đang nghĩ dài hạn và bạn có niềm tin.

Thực sự, chỉ việc giữ có thể là quyết định thông minh nhất lúc này. Bitcoin không còn bay lên trời như trước nữa. Nếu lãi suất vẫn ở đây và nền kinh tế toàn cầu vẫn đang khập khiễng, chúng ta có thể sẽ thấy giá cả chỉ dao động ngang. Không thú vị, nhưng cũng không phải là một thảm họa. Nếu bạn đã sở hữu Bitcoin, việc chịu đựng tiếng ồn sẽ tốt hơn là cố gắng đánh giá từng động thái nhỏ.

Nghĩ đến việc bán? Thì bạn có thể đang nhìn vào chi phí cơ hội. Tiền đang di chuyển nhanh, AI, hàng hóa, và các tài sản thế giới được token hóa đang thu hút sự chú ý. Nếu những xu hướng đó vẫn nóng, Bitcoin có thể sẽ phải chậm lại lâu hơn những gì mọi người mong đợi. Những nhà giao dịch ngắn hạn có thể tìm thấy hành động tốt hơn ở nơi khác.

Điểm mấu chốt: vào năm 2026, Bitcoin không phải là một khoản đầu tư hấp dẫn hay một quyết định bán rõ ràng. Đối với hầu hết mọi người, đó là một khoản giữ có niềm tin. Bạn mua khi có điểm yếu, không phải vì bạn đang đuổi theo cơn sốt. Trong chu kỳ này, sự kiên nhẫn thực sự sẽ được đền đáp.