الاقتصاد_الأمريكي

在北京时间9月18日的清晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点，降至4.00%至4.25%的区间。该决定与市场预期一致，是自2024年底以来的首次降息，也是2025年内的首次降息。

1️⃣. 通货膨胀影响 (CPI 和核心 CPI):

• 核心消费者价格指数保持在预期水平，而月度价格指数略微超出预期。

• 这表明通胀压力仍然相对可控，从而减少了美联储突然加息的可能性。

2️⃣. 美国劳动力市场 (失业申请):

联邦储备理事会成员莉莎·库克警告说，历史上高企的价格水平遍及股票、企业债券、住房和杠杆贷款市场，可能为未来的评估急剧修正打开大门。

库克在乔治城大学的一次活动中表示：
"资产价格大幅下跌的可能性正在增加。"

在控制通货膨胀与保持经济增长稳定之间需要谨慎的平衡
在经济快速发展的背景下，美国联邦储备委员会成员米兰指出，当前的货币政策变得比应有的更加紧缩，因为中性利率下降，这意味着当前的利率水平可能会对经济活动造成超过所需的压力，以实现价格稳定。他认为，如果继续这种做法而不进行调整，可能会给增长和就业机会带来新的风险，并导致市场信心下降，因为过度收紧货币政策可能会对生产和金融部门造成反效果。米兰指出，当前的经济环境与以往阶段不同，因为美国经济不再需要在过去两年通货膨胀高峰期间所必需的那种紧缩。尽管数据显示价格上涨的速度逐渐减缓，但维持过于严格的货币政策可能会减缓工业和技术投资，并削弱房地产和金融市场的需求，从而增加未来增长的脆弱性。他补充说，联邦储备委员会应以更大的灵活性应对当前阶段，以平衡控制通货膨胀与支持金融稳定的目标，因为高利率持续时间过长将直接影响面临融资挑战的小型银行和企业。他指出，对中性利率的准确评估是未来决策中最重要的因素之一，因为该利率代表经济在可持续增长与价格控制之间的平衡点。如果联邦储备委员会在提高利率时不考虑中性利率的下降，可能导致经济逐渐收缩，进而对就业率和消费者信心产生负面影响。米兰表示，关于通货膨胀的预期现在比去年更为乐观，因为核心价格指数已开始回落，而消费者和企业对未来通货膨胀率的预期趋于稳定。这为联邦储备委员会提供了更广泛的空间，以考虑逐步调整其政策，以避免对中期可能产生的损害。他补充说，下一阶段需要全面评估高利率对技术、能源和房地产等关键领域的影响，因为这些领域是美国增长的主要支柱，任何放缓都将反映在国内生产总值上，并影响美国在全球金融体系中的地位。米兰强调了关注美国货币政策对全球经济影响的重要性，因为美元仍然是国际市场上占主导地位的货币，任何进一步的收紧可能导致其价值上升，从而给依赖美元借贷的新兴经济体带来压力。因此，在抗击通货膨胀与维护国际金融体系的稳定之间保持微妙平衡已成为不可忽视的必要条件。他指出，金融市场已开始显示出对持续收紧的担忧，投资者对高风险资产的胃口下降，政府债券的需求增加，这反映了对潜在经济放缓的恐惧。如果联邦储备委员会不采取灵活行动，这些担忧可能会变成威胁本地和全球金融稳定的现实。他强调，中央银行应采取渐进和深思熟虑的方法，以在抗击通货膨胀的同时保持其可信度，并防止过度收缩。同时，他认为，价格指标的相对改善为联邦储备委员会提供了重新调整其政策的机会，而不会损害投资者的信心或美国货币政策在市场中的声誉。最后，米兰指出，最终目标应是实现可持续平衡，在不抑制增长的情况下实现价格稳定，而这一阶段需要金融机构与决策者之间更广泛的合作，以引导经济走向更稳定的轨道，确保增长、就业和创新的同时。他强调，货币政策的急于行动或僵化可能对美国和全球经济的未来同样具有危险。